أثارت خطبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول الأخيرة تفكيرًا عميقًا حول التأثيرات طويلة الأمد للسياسة المالية. بعد أزمة المالية العالمية عام 2008، توقفت معدلات الفائدة عند الحد الأدنى الفعال (ELB) لمدة تقارب سبع سنوات، مما أدى إلى بطء نمو الاقتصاد وأخر عملية الانتعاش الكلية.
أشار باول إلى أن أي تراجع طفيف في الاقتصاد قد يؤدي إلى عودة معدل الفائدة إلى الحد الأدنى من مستوى السيولة (ELB)، وفي هذه الحالة قد ينخفض التضخم بشكل أكبر، بينما قد ترتفع المعدلات الحقيقية، مما يخلق تناقضًا اقتصاديًا. ومن الجدير بالذكر أن الظروف الاقتصادية التي أدت إلى ELB وتعديل الإطار في عام 2020 تأثرت بعوامل عالمية مستمرة، وقد شهدت هذه العوامل تغيرات كبيرة خلال جائحة كوفيد-19.
من وجهة نظر الاقتصاد الكلي، ستؤثر هذه الحالة بشكل عميق على جميع أسواق الأصول. على المدى القصير، قد تدفع حالة عدم اليقين الاقتصادي المستثمرين إلى البحث عن أصول ملاذ آمن، مما يقلل من تخصيصهم للأصول عالية المخاطر. ومع ذلك، على المدى الطويل، مع استقرار الاقتصاد تدريجياً وتعديل توقعات التضخم، قد يعيد السوق توازنه، مما سيؤدي إلى تغييرات في جاذبية مختلف الأصول.
هذه الخطبة لم تكشف فقط عن التحديات التي تواجهها السياسة المالية الحالية، ولكنها قدمت أيضًا رؤى جديدة لفهم التفاعل بين الدورات الاقتصادية العالمية والأسواق المالية. في هذا العالم سريع التغير، يحتاج صانعو السياسات والمستثمرون إلى البقاء متيقظين، وضبط استراتيجياتهم في أي وقت لمواجهة التقلبات الاقتصادية المحتملة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أثارت خطبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول الأخيرة تفكيرًا عميقًا حول التأثيرات طويلة الأمد للسياسة المالية. بعد أزمة المالية العالمية عام 2008، توقفت معدلات الفائدة عند الحد الأدنى الفعال (ELB) لمدة تقارب سبع سنوات، مما أدى إلى بطء نمو الاقتصاد وأخر عملية الانتعاش الكلية.
أشار باول إلى أن أي تراجع طفيف في الاقتصاد قد يؤدي إلى عودة معدل الفائدة إلى الحد الأدنى من مستوى السيولة (ELB)، وفي هذه الحالة قد ينخفض التضخم بشكل أكبر، بينما قد ترتفع المعدلات الحقيقية، مما يخلق تناقضًا اقتصاديًا. ومن الجدير بالذكر أن الظروف الاقتصادية التي أدت إلى ELB وتعديل الإطار في عام 2020 تأثرت بعوامل عالمية مستمرة، وقد شهدت هذه العوامل تغيرات كبيرة خلال جائحة كوفيد-19.
من وجهة نظر الاقتصاد الكلي، ستؤثر هذه الحالة بشكل عميق على جميع أسواق الأصول. على المدى القصير، قد تدفع حالة عدم اليقين الاقتصادي المستثمرين إلى البحث عن أصول ملاذ آمن، مما يقلل من تخصيصهم للأصول عالية المخاطر. ومع ذلك، على المدى الطويل، مع استقرار الاقتصاد تدريجياً وتعديل توقعات التضخم، قد يعيد السوق توازنه، مما سيؤدي إلى تغييرات في جاذبية مختلف الأصول.
هذه الخطبة لم تكشف فقط عن التحديات التي تواجهها السياسة المالية الحالية، ولكنها قدمت أيضًا رؤى جديدة لفهم التفاعل بين الدورات الاقتصادية العالمية والأسواق المالية. في هذا العالم سريع التغير، يحتاج صانعو السياسات والمستثمرون إلى البقاء متيقظين، وضبط استراتيجياتهم في أي وقت لمواجهة التقلبات الاقتصادية المحتملة.