عملة مستقرة جديدة: إعادة بناء وهيمنة الدولار والتحديات

من ييوو إلى هانغتشو، ليست مجرد حركة مياه معدنية، بل هي أيضًا تدفق العملات المستقرة. تمتد هذه المسار إلى الاقتصاد السري في مناطق آسيا وإفريقيا وأمريكا اللاتينية، وصولًا إلى مجتمع المغتربين الهنديين في بحر العرب، مما يرسم صورة جديدة للتمويل عبر العالم الثالث.

وراء هذا النظام المالي الناشئ توجد حواجز المؤسسات المالية التقليدية: بنك أمريكا، جيه بي مورغان، مجموعة متنوعة من المؤسسات المالية غير المصرفية، وول ستريت، صانعي السياسات في واشنطن، وعمالقة التكنولوجيا في وادي السيليكون. على الرغم من أن هذه الحصون المالية التقليدية لا تزال تحتل موقع الصدارة في مجال المالية التقليدية، إلا أنها أصبحت بلا شك تتأثر وتتحدى من قبل العملة المستقرة، وخاصة USDT.

! النظام الجديد للعملات المستقرة: إعادة هيكلة هيمنة الدولار الأمريكي تحت الستار الحديدي

استراتيجية التنويع لـ Tether

أظهر تقرير العملات المستقرة لعام 2025 الصادر مؤخراً أن USDT يحتل الصدارة في مجالات الدفع والتسويات عبر الحدود والتحويلات بين الأفراد. فقط USDC وشبكة الدفع الخاصة به يمكنها بالكاد المنافسة معه.

ومع ذلك، فإن الهيمنة التي تتمتع بها USDT ليست ثابتة. من جهة، توسع USDC بسرعة في السوق من خلال تقسيم الأرباح مع منصات التداول؛ ومن جهة أخرى، تجذب Ethena الناشئة منصات التداول المركزية من خلال آليات الحوافز المبتكرة، مما يسرق حصة من سوق العائدات التحوطية.

لم تقصر شركة Tether انتباهها على عملة مستقرة. لقد دخلوا في تعدين البيتكوين، وتطوير أدوات إدارة كلمات المرور، وبناء عقد الطاقة الشمسية في أفريقيا، ودخول سوق التسويات المؤسسية من خلال Plasma. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص أن استثمارات Tether في نظام البيتكوين البيئي كانت ثابتة، من أوائل سلسلة Omni إلى سلسلة Rootstock الجانبية الأخيرة، وصولاً إلى استخدام BTC وUSDT كأصول رئيسية في شبكة Plasma.

! [النظام الجديد للعملات المستقرة: إعادة هيكلة هيمنة الدولار الأمريكي تحت الستار الحديدي](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0964ae01e9b55e7aaf7a1e309849ac9.webp019283746574839201

صراع تحالف العملات المستقرة

حاليًا، تشكل سوق العملات المستقرة أربعة معسكرات رئيسية:

1. مجموعة USDT: تتكون من منصات التداول الرئيسية وشركة Tether
2. حلف USDC: يشمل البورصات الرئيسية وشركة Circle
3. تجمع USDG: يتكون من Paxos و Bullish و Galaxy Digital وغيرها
4. مجموعة USDe: تتكون من Ethena وشركائها

تتنافس هذه التحالفات على حصة السوق بطرق متنوعة، بما في ذلك تقاسم الأرباح، وتصميم الآليات، والتعاون الاستراتيجي، وغيرها. على سبيل المثال، تقوم USDC بتوسيع حصتها في السوق من خلال مشاركة الأرباح مع البورصات، بينما تعمل Ethena على تعزيز مكانتها من خلال جذب العديد من البورصات المركزية للمشاركة.

! [النظام الجديد للعملات المستقرة: إعادة هيكلة هيمنة الدولار الأمريكي تحت الستار الحديدي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4343d103a99d7612ed28b565f6815293.webp(

الخاتمة

منذ إصدار USDT في عام 2014، شهد سوق العملات المستقرة تطورًا على مدار 11 عامًا. خلال هذه الفترة، كانت عملة RMB المستقرة في مرحلة معينة تنافس USDT. في المستقبل، يتطلع السوق إلى كسر هيمنة جهة واحدة وتجنب تكرار تركيز قوة تسعير قوة الحوسبة لبيتكوين.

في هذه المعركة حول العملات المستقرة، فإن تدفق الأموال سيحدد اتجاه المشهد المالي في المستقبل. تمامًا كما يمكن للمياه أن تعود، ولكن بمجرد أن تفقد الأموال، فإنه غالبًا ما يكون من الصعب استعادتها. سيستمر تطوير سوق العملات المستقرة في تشكيل ملامح المالية العالمية في المستقبل.