الفرق الرئيسي بين تعدين البيتكوين وتعدين الذهب

الذهب وبيتكوين غالبًا ما يتم مقارنتهما كأصول غير سيادية نادرة. على الرغم من أن حالات الاستثمار كأدوات لتخزين القيمة قد نوقشت على نطاق واسع، إلا أن القليل من الناس يقارنونهما من منظور الإنتاج. كلا الأصلين يعتمد على التعدين لإدخال إمدادات جديدة، واحد مادي والآخر رقمي. كلا الصناعتين لهما خصائص دورية وكثيفة رأس المال، وهما مرتبطتان ارتباطًا وثيقًا بسوق الطاقة.

ومع ذلك، فإن آلية تعدين البيتكوين وآلية الحوافز تختلفان في التفاصيل عن تعدين الذهب، وهذه الاختلافات تؤثر في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات التخطيط للمشاركين في الصناعة. ستتناول هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، لكن الأهم من ذلك، تحليل الفروق الجوهرية بينهما.

مصدر ندرة الأصول

استخراج الذهب هو حرفة قديمة تتعلق باستخراج المعادن وتنقيتها من تحت الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التصاريح وحقوق استخدام الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من تحت الأرض، ثم فصل المعادن من خلال المعالجة الكيميائية لتوزيعها.

بالمقارنة، تتطلب عملية تعدين بيتكوين إجراء عمليات حسابية متكررة، بشكل تنافسي، لحل دفعات معاملات بيتكوين والحصول على بيتكوين الجديدة ورسوم المعاملات. تُعرف هذه العملية باسم إثبات العمل، وتتطلب شراء مساحة رفوف، وكهرباء، ومعدات مخصصة (ASIC) لتشغيل الحسابات بكفاءة، ثم يتم بث النتائج عبر الإنترنت إلى شبكة بيتكوين.

في هذين النظامين، فإن التعدين هو عملية ذات تكلفة عالية لا مفر منها، تدعم ندرة كل نوع من الأصول: تُحافظ ندرة البيتكوين بواسطة الشفرات والمنافسة؛ بينما تحدد ندرة الذهب من خلال الموقع الفيزيائي والجغرافي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونموذج الاقتصاد للمنتجين، وتطورها مع مرور الوقت، تكاد تكون غير متشابهة.

اختلاف نماذج الاقتصاد

نموذج الاقتصاد في صناعة تعدين الذهب قابل للتنبؤ نسبيًا. عادةً ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة معقولة عن الاحتياطيات ودرجة نقاء الخام وجداول التعدين، على الرغم من أن التوقعات الأولية قد تحتوي على تحيز. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية مثل القوى العاملة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح بدقة نسبية مسبقًا. الاستهلاك هو في الأساس تآكل المعدات الطبيعية أو نضوب الاحتياطيات. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط عادةً ما يكون استقرار أسعار سوق الذهب، حيث تكون تقلبات الأسعار صغيرة.

بالمقارنة، فإن تعدين بيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في أسعار سوق بيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي. إذا قام عمال المناجم الآخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى إذا ظلت عمليات التعدين لديك كما هي، فقد تنخفض إنتاجيتك النسبية.

أحد أهم التكاليف لشركات تعدين بيتكوين هو الاستهلاك، خاصة استهلاك معدات ASIC. تستمر الشرائح في هذه آلات تعدين بيتكوين في التحسن السريع من حيث الكفاءة، مما يجبر الشركات على الترقية قبل أن تتآكل المعدات بشكل طبيعي، للحفاظ على قدرتها التنافسية. هذا يعني أن الاستهلاك يحدث على خط الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على التآكل الفعلي للمعدات.

تنتج بيتكوين تحت تأثير تغيرات المنافسة في الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة، مما يؤدي إلى تعرض المعدنين لضغوط مستمرة، مما يتطلب منهم إعادة استثمار لشراء معدات جديدة للحفاظ على مستويات الإنتاج.

اختلاف هيكل الدخل

توجد اختلافات ملحوظة في هيكل الإيرادات بين البيتكوين وصناعة تعدين الذهب. يجني عمال مناجم الذهب أرباحهم فقط من استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها من الاحتياطي. ومع ذلك، يحقق عمال مناجم البيتكوين أرباحًا من استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وكذلك من رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدرًا للإيرادات من الإمدادات المفرج عنها، وهذه الإيرادات تتقلب حسب الطلب على تحويل البيتكوين. مع اقتراب البيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21 مليون، ستصبح رسوم المعاملات مصدر إيرادات أكثر أهمية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن إحدى المزايا الرئيسية طويلة الأجل لتعدين البيتكوين هي القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية أثناء التشغيل - الطاقة الحرارية. يمكن التقاط وإعادة توجيه كميات كبيرة من الطاقة الحرارية الناتجة عن تشغيل آلات التعدين لاستخدامها في أغراض أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت الزجاجية، أو التدفئة السكنية والإقليمية. وهذا يفتح أمام المعدنين مصادر جديدة تمامًا للإيرادات.

التأثيرات البيئية

تعتبر صناعة تعدين الذهب في جوهرها صناعة استخراج الموارد، حيث تترك آثارًا مادية دائمة، مثل قطع الأشجار، وتلوث المياه، وبرك النفايات، وتدمير النظام البيئي. في العديد من المناطق، أثارت أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.

من ناحية أخرى، لا تتعلق تعدين بيتكوين بالاستخراج الفيزيائي، بل تعتمد بالكامل على الطاقة الكهربائية. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل كمنظمات للشبكة الكهربائية وتقوم بتحويل الموارد الطاقية التي كانت ستضيع أو تكون معزولة إلى عملة.

تظهر تعدين البيتكوين أيضًا إمكانات كمصدر لدعم الطاقة النظيفة، ويمكن أن تكون وسيلة لإثبات الاتصال بشبكة الكهرباء. من خلال التواجد المشترك مع مرافق الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع قبل الاتصال بالشبكة.

من الجدير بالذكر أنه مقارنةً بالصناعات التقليدية، فإن انبعاثات الكربون من بيتكوين أقل ومتاحة بشكل أكبر للشفافية. يمكن القول إن بيتكوين ضروري حتى في الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد بشكل رئيسي على الطاقة المتجددة.

خصائص الاستثمار

تتمتع كلا الصناعتين بدورية، وهما حساسان تجاه أسعار أصولهما الإنتاجية. لكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين عادة ما يعملون وفق جدول زمني يمتد لعدة سنوات، يمكن لعمال مناجم بيتكوين توسيع أو تقليص نطاق عملياتهم بشكل أسرع بناءً على ظروف السوق. وهذا يجعل تعدين بيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.

تتداول شركات تعدين البيتكوين المدرجة عادةً مثل الأسهم التكنولوجية ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها تجاه أسعار البيتكوين والمشاعر العامة للمخاطر. تاريخ شركات تعدين الذهب أقدم، وعادةً ما تقوم بتحوط إنتاجها المستقبلي، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب.

تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادةً ما يجمع عمال مناجم الذهب رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأمد. بالمقابل، غالبًا ما يكون عمال مناجم البيتكوين أكثر انتهازية، وفي السنوات الأخيرة عادة ما يجمعون الأموال من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم الترقية السريعة للأجهزة أو توسيع مراكز البيانات.

الاستنتاج

من المحتمل أن تلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن أنظمة إنتاجها تختلف هيكليًا. تطوير التعدين للذهب بطيء، ويعتمد على الاستخراج الفيزيائي، وله تأثير ضار على البيئة واستهلاك كبير للموارد. بينما يعد تعدين بيتكوين أسرع وأكثر modular، وقد يتزايد ارتباطه بأنظمة الطاقة الحديثة.

بالنسبة للمستثمرين، تمثل عمال مناجم البيتكوين فئة جديدة من البنية التحتية الكثيفة رأس المال، تجمع بين فرص الاستثمار في دورة السلع، وسوق الطاقة، والاضطراب التكنولوجي. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل اعتبارها فئة أصول فريدة وجديدة، تتمتع بأسس فريدة، لا سيما في سياق تزايد أهمية رسوم التداول وتطور شراكات الطاقة.

فهم هذه الفروقات الدقيقة ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في بيئة تتجه بشكل متزايد نحو أنظمة التمويل الموزعة. كاستثمار، يوفر عمال تعدين بيتكوين فرص استثمارية ليس فقط في الندرة، ولكن أيضًا في بنية تحتية لمراكز البيانات ونمو سوق الطاقة وفرص استثمارية في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو تكامل لا يمكن تحقيقه في التعدين التقليدي.