آفاق وتحديات ترميز الأصول STO والأسهم الأمريكية

في الآونة الأخيرة، أعلنت Coinbase عن إعادة تشغيل خطة ترميز الأسهم، مما أثار اهتمام السوق بموضوعات STO وترميز الأصول. في هذه الحلقة، تم دعوة مؤسس dForce، رين مينغ داو، لاستكشاف حالة تطوير STO، والقيمة المحتملة، والتحديات التي تواجهها.

قيمة عرض STO

يعتقد مينداو أن القيمة الأساسية لـ STO تكمن في "توسيع صلاحيات" الأسهم التقليدية، مما يمنحها المزيد من الوظائف العملية:

• توسيع حوض التمويل من السوق الإقليمية إلى السوق العالمية
• منح الأسهم عملة قيمة عملية أكبر، مثل الرهن، ودفع الغاز، وغيرها
• زيادة كفاءة رأس المال، وتقليل تكاليف التسوية
• إقامة علاقة أقرب مع المستهلكين، مثل خصومات التذاكر وغيرها

ومع ذلك، فإن الـSTO تواجه بعض التحديات:

• تتعارض المبادئ الإقليمية للرقابة على الأوراق المالية التقليدية مع الخصائص اللامركزية للبلوكشين
• مسائل الامتثال، مثل متطلبات KYC وغيرها
• الطلب في السوق محدود، وكانت أحجام التداول في الجولات السابقة منخفضة

آفاق سوق STO

تتمتع الحكومة برؤية متفائلة بحذر بشأن التطور المتوسط المدى لـ STO:

• هيكل السوق يتغير، مع دخول المزيد من المستخدمين غير الأصليين للعملات المشفرة
• البنية التحتية ناضجة نسبياً، يمكن أن تتصل بسرعة بالأصول الجديدة
• من المتوقع أن يتشكل سوق بحجم معين خلال 3-5 سنوات
• المفتاح هو ما إذا كان يمكن إنشاء إطار إصدار متوافق

يعتقد أن أكبر المستفيدين قد يكونون من جهة إصدار الأصول، وخاصة الجهة التي يمكنها بسرعة تكوين شبكة من الحجم وتأثيرات السيولة.

تحليل بيئة السياسة في صناعة التشفير

بالنسبة للبيئة السياسية الحالية، فإن رأي الشعب معقد:

• في الآونة الأخيرة، تم إصدار العديد من السياسات الإيجابية، مثل اعتبار البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي، وما إلى ذلك.
• ولكن بعض السياسات مرتبطة بشكل وثيق بمصالح عائلة ترامب، مما أثار القلق
• المفتاح هو معرفة كم من السياسات يمكن تثبيتها كقانون خلال السنوات الأربع القادمة
• قد يؤدي الارتباط المفرط مع الشخصيات السياسية إلى مخاطر عكسية

بشكل عام، تستحق STO كاتجاه مهم الاهتمام، لكنها لا تزال تواجه العديد من التحديات التي تحتاج إلى التغلب عليها. على الرغم من أن البيئة السياسية مواتية، إلا أن هناك أيضًا عدم يقين، مما يتطلب النظر بحذر.