تحليل تقارير الأرباح لعمالقة صناعة التشفير: مراجعة أداء الربع الثاني من عام 2025 وآفاق الاستراتيجية
لقد حان موسم تقارير الأرباح للربع الثاني من صناعة التشفير، حيث أعلنت العديد من المؤسسات المعروفة عن أدائها في منتصف عام 2025. حققت بعض المؤسسات زيادة كبيرة في الأرباح بفضل ارتفاع تقييم الأصول، بينما سعت أخرى بنشاط إلى التحول في ظل تباطؤ الأعمال الأساسية. الصناعة بأكملها تنتقل تدريجياً من نموذج دخل واحد إلى أصول متنوعة وخدمات مالية شاملة. ستقوم هذه المقالة بمراجعة الأداء المالي والاستراتيجيات الأخيرة لبعض المؤسسات التمثيلية.
!
شركة تكنولوجيا معينة: البيتكوين يحقق أرباح ضخمة، يستمر في زيادة الاستثمار
بلغت إيرادات الشركة في الربع الثاني 14.03 مليار دولار، بزيادة قدرها 7106.4% على أساس سنوي، ومن المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية إلى 34 مليار دولار. يعود الارتفاع الكبير في الإيرادات بشكل رئيسي إلى الأرباح غير المحققة من القيمة العادلة لأصول البيتكوين، والتي بلغت 14 مليار دولار. بالمقابل، كانت إيرادات الشركة من الأعمال التقليدية للبرمجيات 114.5 مليون دولار، تمثل 0.8% من الإيرادات الإجمالية.
بلغ صافي الربح في الربع الثاني 100.2 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل تباينًا حادًا مع خسارة قدرها 1.026 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي. من المتوقع أن يصل صافي الربح السنوي لعام 2025 إلى 240 مليار دولار أمريكي.
حتى نهاية يوليو، كانت الشركة تمتلك 628,791 بيتكوين، مع إضافة 88,109 بيتكوين في الربع الثاني. إجمالي تكلفة الحيازة هو 46.07 مليار دولار، بمتوسط تكلفة 73,277 دولار لكل بيتكوين. منذ بداية السنة، بلغت عائدات البيتكوين 25%، متجاوزة الهدف المحدد سابقاً والذي تم رفعه إلى 30%. تخطط الشركة لجمع 4.2 مليار دولار من خلال إصدار أسهم تفضيلية دائمة للاستمرار في زيادة حيازتها من البيتكوين.
!
منصة تداول تشفير معينة: الأعمال الأساسية ضعيفة، وعائدات الاستثمار أصبحت المصدر الرئيسي للأرباح
في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات المنصة 14.97 مليار دولار، بانخفاض نسبته 26% مقارنة بالربع السابق. من بين ذلك، كانت إيرادات التداول 7.64 مليار دولار، بانخفاض نسبته 39%؛ وإيرادات الاشتراكات والخدمات 6.56 مليار دولار، بانخفاض نسبته 6%. يعود التراجع في الإيرادات بشكل رئيسي إلى انخفاض تقلبات السوق، وتعديل استراتيجيات التسعير، وتراجع النشاط التجاري، حيث انخفض إجمالي حجم التداول بنسبة 40% ليصل إلى 237 مليار دولار.
بلغ صافي الربح 14.29 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا بشكل كبير 36 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي. ويعزى هذا النمو بشكل أساسي إلى عائدات بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي من استثمارات شركة معينة، بالإضافة إلى زيادة غير محققة في محفظة التشفير بقيمة 362 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك، فإن حادث تسرب بيانات المستخدمين تسبب في خسائر بقيمة 308 مليون دولار أمريكي، مما رفع إجمالي مصاريف التشغيل إلى 1.5 مليار دولار أمريكي. بعد استبعاد عائدات الاستثمار، فإن صافي الدخل المعدل لا يتجاوز 33 مليون دولار أمريكي، مما يظهر ضعف نمو الأعمال التجارية الأساسية.
في مواجهة التحديات، تعمل الشركة بنشاط على التحول، وتخطط لتوسيع فئات التداول، بما في ذلك الأصول الحقيقية المرمزة، والأسهم، والمشتقات، بهدف إنشاء "بورصة شاملة" لتحقيق التداول على السلسلة لجميع الأصول.
!
إحدى جهات إصدار العملات المستقرة: صافي ربح ربع سنوي قدره 49 مليار دولار، وزيادة كبيرة في حيازة سندات الخزانة الأمريكية
حتى الربع الثاني من عام 2025، كانت الأصول الإجمالية للوكالة 1625.75 مليار دولار، والخصوم 1571.08 مليار دولار، والاحتياطيات الزائدة 54.67 مليار دولار. وقد تجاوزت كمية العملات المستقرة التي أصدرتها 1570 مليار دولار، بزيادة قدرها 200 مليار دولار منذ بداية العام.
فيما يتعلق بتكوين الأصول، تجاوزت حيازة الولايات المتحدة من سندات الخزانة 127 مليار دولار، بزيادة تقارب 8 مليارات دولار مقارنة بالربع الأول، مما يجعلها في المرتبة الثامنة عشر على مستوى العالم في حيازة سندات الخزانة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك 8.9 مليار دولار من البيتكوين و8.7 مليار دولار من المعادن الثمينة.
بلغ صافي الربح في الربع الثاني حوالي 4.9 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من 830 مليون دولار في الربع الأول. بلغ إجمالي صافي الربح لعام 2023 5.73 مليار دولار، منها 3.1 مليار دولار من الإيرادات المتكررة و2.6 مليار دولار من زيادة القيمة السوقية للبيتكوين والذهب.
!
منصة الخدمات المالية الشاملة: الإيرادات تقترب من 10 مليارات دولار، أعمال التشفير تدفع الأرباح للارتفاع إلى الضعف
حتى نهاية الربع الثاني من عام 2025، تمتلك المنصة 4.2 مليار دولار من النقد وما يعادله، مما يوفر دعمًا ماليًا كافيًا للتوسع العالمي والأعمال الجديدة.
هذا الربع حقق إيرادات قدرها 9.89 مليار دولار، بزيادة قدرها 45% على أساس سنوي؛ وصافي الربح 3.86 مليار دولار، تضاعف مقارنة بالعام السابق؛ وEBITDA المعدل 5.49 مليار دولار، ومعدل الربح 56%. جاء النمو بشكل رئيسي من انتعاش أعمال تداول التشفير وتداول الخيارات. إيرادات تداول الخيارات بلغت 2.65 مليار دولار، وإيرادات تداول التشفير بلغت 1.6 مليار دولار، وإيرادات تداول الأسهم بلغت 66 مليون دولار.
استمر حجم المستخدمين في الزيادة، وبلغ عدد حسابات الأموال على المنصة 26500000، وإجمالي الأصول 279 مليار دولار، وحسابات الاستثمار النشطة 27400000. متوسط الدخل لكل مستخدم هو 151 دولار، بزيادة قدرها 34% على أساس سنوي.
استراتيجياً، أكمل هذا المنصة الاستحواذ على بورصة أوروبية معينة، وحصلت على عدة تراخيص امتثال للتشفير، وأطلقت خدمات التشفير في العديد من الدول الأوروبية. كما أطلقت منتجات رموز الأسهم، وفتحت وظيفة رهن التشفير، وتخطط لإكمال الاستحواذ على شركة كندية معينة. بالإضافة إلى ذلك، تعمل على بناء سوبر ماركت مالي تدريجياً، بما في ذلك خدمات الاستشارات الرقمية، وحسابات التقاعد، وبطاقات الائتمان.
!
بورصة العملات المشفرة: الأرباح آخذة في الانخفاض ، مما يسرع التنويع
في الربع الثاني من عام 2025، حققت البورصة إيرادات بلغت 412 مليون دولار، بزيادة 18% على أساس سنوي ولكن بانخفاض على أساس ربع سنوي. كانت EBITDA المعدلة 80 مليون دولار، بانخفاض كبير عن 187 مليون دولار في الربع السابق.
فيما يتعلق ببيانات التشغيل، يبلغ عدد العملاء العالميين حوالي 15 مليون، وحجم التداول ربع السنوي 186.8 مليار دولار، بانخفاض نسبته 10.5% مقارنة بالربع السابق ولكن بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي. ارتفع عدد حسابات الأموال إلى 4.4 مليون، بزيادة قدرها 37% على أساس سنوي؛ الأصول المودعة بلغت 43.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 47% على أساس سنوي.
سوف نستمر في دفع الأعمال العالمية في المستقبل، بما في ذلك الحصول على تراخيص جديدة، وتوسيع قنوات التمويل، وترقية تجربة الأصول المتعددة، وإطلاق منتجات مبتكرة مثل الأسهم الدولية، والأسهم المرمزة، وبطاقات الخصم، وغيرها.
تسعى البورصة لجمع 500 مليون دولار بتقييم قدره 15 مليار دولار، مع خطط للاكتتاب العام في عام 2026. ويعتقد المحللون أن الشركة تقلل من اعتمادها على رسوم التداول الفورية من خلال توسيع أعمال جديدة، مما يعزز من قدرتها على مقاومة المخاطر. في ظل تزايد التنظيمات الصارمة، فإن ميزتها التنافسية في الامتثال واضحة. إذا استمر سوق التشفير في الانتعاش، فمن المتوقع أن تصبح بورصة تشفير مدرجة أخرى تتمتع بالربحية المستقرة والامتثال.
شركة تعدين معينة: تضاعف الإيرادات، وزيادة كبيرة في إنتاج البيتكوين
في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات الشركة 153 مليون دولار، بزيادة تزيد عن 100% مقارنة بالعام السابق، والتي جاءت في الغالب من أعمال تعدين البيتكوين (ساهمت بمبلغ 141 مليون دولار، بزيادة تزيد عن 150%). خلال الربع، تم إنتاج 1,426 بيتكوين، بزيادة قدرها 69% على أساس سنوي.
تأثراً بتقليص المكافآت وزيادة قوة الحوسبة العالمية، ارتفع متوسط تكلفة تعدين البيتكوين الواحد (باستثناء الاستهلاك) إلى 48,992 دولارًا، بزيادة قدرها 93% على أساس سنوي، ولكنه لا يزال أقل من متوسط السعر في نفس الفترة البالغ 98,800 دولار. تعمل الشركة على دفع تنويع استخدام موارد الطاقة، وتتحول تدريجياً إلى "منصة بنية تحتية مستقبلية لقوة الحوسبة تركز على البيتكوين".
صافي الربح 2.195 مليون دولار، EBITDA المعدل 4.953 مليون دولار، مما يدل على قدرة قوية على خلق النقد.
فيما يتعلق بالميزانية العمومية، تمتلك 19,273 BTC (حوالي 2.1 مليار دولار) و255.4 مليون دولار نقدًا، مما يوفر ضمانات للتوسع المستقبلي والتكيف مع تقلبات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropHarvester
· 08-15 02:24
ارتفع这么点؟ ضعيف جدا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeWithNoChain
· 08-15 00:40
مستثمر التجزئة永远是حمقى啦
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerpetualLonger
· 08-13 09:58
الليلة سأستمر في مركز مكتمل على أي حال، لقد اعتدت على الخسارة.
تقرير أرباح عمالقة التشفير في الربع الثاني من 2025: ارتفع ربح بيتكوين بشكل كبير وتسارعت تحويلات التبادل.
تحليل تقارير الأرباح لعمالقة صناعة التشفير: مراجعة أداء الربع الثاني من عام 2025 وآفاق الاستراتيجية
لقد حان موسم تقارير الأرباح للربع الثاني من صناعة التشفير، حيث أعلنت العديد من المؤسسات المعروفة عن أدائها في منتصف عام 2025. حققت بعض المؤسسات زيادة كبيرة في الأرباح بفضل ارتفاع تقييم الأصول، بينما سعت أخرى بنشاط إلى التحول في ظل تباطؤ الأعمال الأساسية. الصناعة بأكملها تنتقل تدريجياً من نموذج دخل واحد إلى أصول متنوعة وخدمات مالية شاملة. ستقوم هذه المقالة بمراجعة الأداء المالي والاستراتيجيات الأخيرة لبعض المؤسسات التمثيلية.
!
شركة تكنولوجيا معينة: البيتكوين يحقق أرباح ضخمة، يستمر في زيادة الاستثمار
بلغت إيرادات الشركة في الربع الثاني 14.03 مليار دولار، بزيادة قدرها 7106.4% على أساس سنوي، ومن المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية إلى 34 مليار دولار. يعود الارتفاع الكبير في الإيرادات بشكل رئيسي إلى الأرباح غير المحققة من القيمة العادلة لأصول البيتكوين، والتي بلغت 14 مليار دولار. بالمقابل، كانت إيرادات الشركة من الأعمال التقليدية للبرمجيات 114.5 مليون دولار، تمثل 0.8% من الإيرادات الإجمالية.
بلغ صافي الربح في الربع الثاني 100.2 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل تباينًا حادًا مع خسارة قدرها 1.026 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي. من المتوقع أن يصل صافي الربح السنوي لعام 2025 إلى 240 مليار دولار أمريكي.
حتى نهاية يوليو، كانت الشركة تمتلك 628,791 بيتكوين، مع إضافة 88,109 بيتكوين في الربع الثاني. إجمالي تكلفة الحيازة هو 46.07 مليار دولار، بمتوسط تكلفة 73,277 دولار لكل بيتكوين. منذ بداية السنة، بلغت عائدات البيتكوين 25%، متجاوزة الهدف المحدد سابقاً والذي تم رفعه إلى 30%. تخطط الشركة لجمع 4.2 مليار دولار من خلال إصدار أسهم تفضيلية دائمة للاستمرار في زيادة حيازتها من البيتكوين.
!
منصة تداول تشفير معينة: الأعمال الأساسية ضعيفة، وعائدات الاستثمار أصبحت المصدر الرئيسي للأرباح
في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات المنصة 14.97 مليار دولار، بانخفاض نسبته 26% مقارنة بالربع السابق. من بين ذلك، كانت إيرادات التداول 7.64 مليار دولار، بانخفاض نسبته 39%؛ وإيرادات الاشتراكات والخدمات 6.56 مليار دولار، بانخفاض نسبته 6%. يعود التراجع في الإيرادات بشكل رئيسي إلى انخفاض تقلبات السوق، وتعديل استراتيجيات التسعير، وتراجع النشاط التجاري، حيث انخفض إجمالي حجم التداول بنسبة 40% ليصل إلى 237 مليار دولار.
بلغ صافي الربح 14.29 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا بشكل كبير 36 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي. ويعزى هذا النمو بشكل أساسي إلى عائدات بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي من استثمارات شركة معينة، بالإضافة إلى زيادة غير محققة في محفظة التشفير بقيمة 362 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك، فإن حادث تسرب بيانات المستخدمين تسبب في خسائر بقيمة 308 مليون دولار أمريكي، مما رفع إجمالي مصاريف التشغيل إلى 1.5 مليار دولار أمريكي. بعد استبعاد عائدات الاستثمار، فإن صافي الدخل المعدل لا يتجاوز 33 مليون دولار أمريكي، مما يظهر ضعف نمو الأعمال التجارية الأساسية.
في مواجهة التحديات، تعمل الشركة بنشاط على التحول، وتخطط لتوسيع فئات التداول، بما في ذلك الأصول الحقيقية المرمزة، والأسهم، والمشتقات، بهدف إنشاء "بورصة شاملة" لتحقيق التداول على السلسلة لجميع الأصول.
!
إحدى جهات إصدار العملات المستقرة: صافي ربح ربع سنوي قدره 49 مليار دولار، وزيادة كبيرة في حيازة سندات الخزانة الأمريكية
حتى الربع الثاني من عام 2025، كانت الأصول الإجمالية للوكالة 1625.75 مليار دولار، والخصوم 1571.08 مليار دولار، والاحتياطيات الزائدة 54.67 مليار دولار. وقد تجاوزت كمية العملات المستقرة التي أصدرتها 1570 مليار دولار، بزيادة قدرها 200 مليار دولار منذ بداية العام.
فيما يتعلق بتكوين الأصول، تجاوزت حيازة الولايات المتحدة من سندات الخزانة 127 مليار دولار، بزيادة تقارب 8 مليارات دولار مقارنة بالربع الأول، مما يجعلها في المرتبة الثامنة عشر على مستوى العالم في حيازة سندات الخزانة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك 8.9 مليار دولار من البيتكوين و8.7 مليار دولار من المعادن الثمينة.
بلغ صافي الربح في الربع الثاني حوالي 4.9 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من 830 مليون دولار في الربع الأول. بلغ إجمالي صافي الربح لعام 2023 5.73 مليار دولار، منها 3.1 مليار دولار من الإيرادات المتكررة و2.6 مليار دولار من زيادة القيمة السوقية للبيتكوين والذهب.
!
منصة الخدمات المالية الشاملة: الإيرادات تقترب من 10 مليارات دولار، أعمال التشفير تدفع الأرباح للارتفاع إلى الضعف
حتى نهاية الربع الثاني من عام 2025، تمتلك المنصة 4.2 مليار دولار من النقد وما يعادله، مما يوفر دعمًا ماليًا كافيًا للتوسع العالمي والأعمال الجديدة.
هذا الربع حقق إيرادات قدرها 9.89 مليار دولار، بزيادة قدرها 45% على أساس سنوي؛ وصافي الربح 3.86 مليار دولار، تضاعف مقارنة بالعام السابق؛ وEBITDA المعدل 5.49 مليار دولار، ومعدل الربح 56%. جاء النمو بشكل رئيسي من انتعاش أعمال تداول التشفير وتداول الخيارات. إيرادات تداول الخيارات بلغت 2.65 مليار دولار، وإيرادات تداول التشفير بلغت 1.6 مليار دولار، وإيرادات تداول الأسهم بلغت 66 مليون دولار.
استمر حجم المستخدمين في الزيادة، وبلغ عدد حسابات الأموال على المنصة 26500000، وإجمالي الأصول 279 مليار دولار، وحسابات الاستثمار النشطة 27400000. متوسط الدخل لكل مستخدم هو 151 دولار، بزيادة قدرها 34% على أساس سنوي.
استراتيجياً، أكمل هذا المنصة الاستحواذ على بورصة أوروبية معينة، وحصلت على عدة تراخيص امتثال للتشفير، وأطلقت خدمات التشفير في العديد من الدول الأوروبية. كما أطلقت منتجات رموز الأسهم، وفتحت وظيفة رهن التشفير، وتخطط لإكمال الاستحواذ على شركة كندية معينة. بالإضافة إلى ذلك، تعمل على بناء سوبر ماركت مالي تدريجياً، بما في ذلك خدمات الاستشارات الرقمية، وحسابات التقاعد، وبطاقات الائتمان.
!
بورصة العملات المشفرة: الأرباح آخذة في الانخفاض ، مما يسرع التنويع
في الربع الثاني من عام 2025، حققت البورصة إيرادات بلغت 412 مليون دولار، بزيادة 18% على أساس سنوي ولكن بانخفاض على أساس ربع سنوي. كانت EBITDA المعدلة 80 مليون دولار، بانخفاض كبير عن 187 مليون دولار في الربع السابق.
فيما يتعلق ببيانات التشغيل، يبلغ عدد العملاء العالميين حوالي 15 مليون، وحجم التداول ربع السنوي 186.8 مليار دولار، بانخفاض نسبته 10.5% مقارنة بالربع السابق ولكن بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي. ارتفع عدد حسابات الأموال إلى 4.4 مليون، بزيادة قدرها 37% على أساس سنوي؛ الأصول المودعة بلغت 43.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 47% على أساس سنوي.
سوف نستمر في دفع الأعمال العالمية في المستقبل، بما في ذلك الحصول على تراخيص جديدة، وتوسيع قنوات التمويل، وترقية تجربة الأصول المتعددة، وإطلاق منتجات مبتكرة مثل الأسهم الدولية، والأسهم المرمزة، وبطاقات الخصم، وغيرها.
تسعى البورصة لجمع 500 مليون دولار بتقييم قدره 15 مليار دولار، مع خطط للاكتتاب العام في عام 2026. ويعتقد المحللون أن الشركة تقلل من اعتمادها على رسوم التداول الفورية من خلال توسيع أعمال جديدة، مما يعزز من قدرتها على مقاومة المخاطر. في ظل تزايد التنظيمات الصارمة، فإن ميزتها التنافسية في الامتثال واضحة. إذا استمر سوق التشفير في الانتعاش، فمن المتوقع أن تصبح بورصة تشفير مدرجة أخرى تتمتع بالربحية المستقرة والامتثال.
شركة تعدين معينة: تضاعف الإيرادات، وزيادة كبيرة في إنتاج البيتكوين
في الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات الشركة 153 مليون دولار، بزيادة تزيد عن 100% مقارنة بالعام السابق، والتي جاءت في الغالب من أعمال تعدين البيتكوين (ساهمت بمبلغ 141 مليون دولار، بزيادة تزيد عن 150%). خلال الربع، تم إنتاج 1,426 بيتكوين، بزيادة قدرها 69% على أساس سنوي.
تأثراً بتقليص المكافآت وزيادة قوة الحوسبة العالمية، ارتفع متوسط تكلفة تعدين البيتكوين الواحد (باستثناء الاستهلاك) إلى 48,992 دولارًا، بزيادة قدرها 93% على أساس سنوي، ولكنه لا يزال أقل من متوسط السعر في نفس الفترة البالغ 98,800 دولار. تعمل الشركة على دفع تنويع استخدام موارد الطاقة، وتتحول تدريجياً إلى "منصة بنية تحتية مستقبلية لقوة الحوسبة تركز على البيتكوين".
صافي الربح 2.195 مليون دولار، EBITDA المعدل 4.953 مليون دولار، مما يدل على قدرة قوية على خلق النقد.
فيما يتعلق بالميزانية العمومية، تمتلك 19,273 BTC (حوالي 2.1 مليار دولار) و255.4 مليون دولار نقدًا، مما يوفر ضمانات للتوسع المستقبلي والتكيف مع تقلبات السوق.
!