Boros: أداة مبتكرة لمعدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة داخل السلسلة

مؤخراً، لفت بروتوكول جديد داخل السلسلة يسمى Boros انتباه الصناعة. يهدف هذا البروتوكول إلى تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول، مما يوفر فرص جديدة لنظام DeFi البيئي.

معدل التمويل الآلية المقدمة

العقود الآجلة الدائمة كنوع من عقود المستقبل التي لا تنتهي، تحتاج إلى آلية معدل التمويل للحفاظ على توافق سعر العقد مع سعر السوق. عندما يكون سعر العقد أعلى من سعر السوق، يدفع الطرف الطويل معدل التمويل للطرف القصير؛ والعكس صحيح. هذه الآلية تضمن أن سعر العقد يتقلب حول سعر السوق دون أن ينحرف بشكل مفرط.

ومع ذلك، فإن التقلبات العالية في معدل التمويل تخلق حالة من عدم اليقين للمتداولين والبروتوكولات. على سبيل المثال، بعض مشاريع العملات المستقرة ذات العائد تحقق أرباحها من خلال بيع العقود الآجلة الدائمة، ولكن عندما يتحول معدل التمويل إلى السالب، تحتاج هذه المشاريع إلى دفع الرسوم، مما يؤثر على نموذج عائدها.

ابتكارات بوروس: وحدات العائد

قدمت Boros مفهوم "وحدات العائد" (YU)، حيث يتم تعبئة عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية كأصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-منصة تداول معينة تمثل حقوق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم 5 ETH على تلك المنصة خلال فترة زمنية محددة.

Boros تتعلق باحتمالين رئيسيين:

1. معدل العائد السنوي الضمني ( Implied APR ): تسعير السوق لـ YU يعكس توقعات معدل التمويل في المستقبل.
2. معدل العائد السنوي الفعلي (Underlying APR): العوائد الناتجة عن معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة.

يمكن للمتداولين اختيار الشراء أو البيع وفقًا لتقييمهم لاتجاه معدلات التمويل المستقبلية:

• معدل الفائدة الطويل: دفع APR الضمني الثابت، والحصول على APR الأساسي المتقلب.
• معدل الاقتراض: تأمين APR الضمني المرتفع كدخل، وتحمل التزام دفع APR الأساسي المتغير.

المشاهد الرئيسية للتطبيقات

1. تكلفة معدل تمويل التحوط الطويل في سوق الثيران، يمكن لمراكز الشراء في العقود الآجلة الدائمة من خلال زيادة معدل التمويل، تأمين تكلفة معدل التمويل المتزايد كتكلفة ثابتة، مما يزيد من دقة الاستراتيجية.

2. دخل معدل التمويل المستقر يمكن لمشاريع العملات المستقرة ذات العائد تحويل إيرادات معدل التمويل المتقلب إلى عائد ثابت من خلال البيع القصير، مما يقلل من المخاطر.

3. التحكيم بدون مخاطر يمكن للمضاربين دمج السوق الفورية، والعقود الآجلة الدائمة، وBoros، لتحقيق استراتيجيات تحكيم خالية من المخاطر مشابهة لـ"الفورية + العقود الآجلة" داخل السلسلة.

التأثير والآفاق

إن إطلاق Boros جعل المنصة منصة شاملة للمنتجات ذات معدلات الفائدة داخل السلسلة، تغطي العائد الثابت ومعدلات الفائدة المتغيرة للمشتقات. وهذا لا يفتح فقط مصادر دخل جديدة للمنصة، بل يوفر أيضًا أدوات إدارة مخاطر أكثر اكتمالًا لكامل نظام DeFi.

في المستقبل، تخطط بوروس لدعم المزيد من الأصول ومنصات المشتقات، مما سيوسع من تأثيرها. من المتوقع أن تعزز هذه الابتكارات دمج التمويل المشفر مع التمويل التقليدي، لتحقيق رؤية "يمكن الوصول إلى أي عائد، وتداوله، والتحوط منه".

مع انتشار أدوات مبتكرة مماثلة لبوروس، من المتوقع أن تحمل DeFi حجم تداول أكبر وأكثر تعقيدًا من الأعمال المالية، مما يدفع الصناعة بأكملها إلى الأمام.