تقول شركة مورغان ستانلي العملاقة في مجال البنوك إن تراجع الدولار الأمريكي يتمتع فقط بـ "استراحة" قبل أن يأخذ الغوص التالي.
في ملاحظة بحثية جديدة، تسلط مورغان ستانلي الضوء على أن الدولار أنهى النصف الأول من عام 2025 بأكبر خسارة له منذ عام 1973.
في وقت كتابة هذا، مؤشر الدولار (DXY)، الذي يقارن الدولار بسلة من العملات الأجنبية الرئيسية الأخرى المعتمدة على التجارة، هو عند 98.15، بانخفاض يقارب 11% منذ بداية العام.
يقول ديفيد آدامز، رئيس استراتيجية الفوركس G10 في مورغان ستانلي، إن النهاية لم تأت بعد لانزلاق الدولار.
"من المحتمل أننا في فترة الاستراحة بدلاً من النهاية... يجب أن تأتي المرحلة الثانية من ضعف الدولار خلال الاثني عشر شهراً القادمة، حيث تتقارب أسعار الفائدة والنمو في الولايات المتحدة مع تلك الموجودة في بقية العالم."
شهد الدولار ارتفاعًا ملحوظًا منذ يوليو، ولكن وفقًا لرئيس استراتيجيات الصرف الأجنبي العالمي في مورغان ستانلي، جيمس لورد، فإن مزيجًا من ضعف سوق العمل الأخير، وعدم اليقين بشأن التعريفات، وإمكانية استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت أقرب مما هو متوقع، تستمر في دفع الدولار للأسفل.
يقول الرب ،
"إذا رأينا المزيد من الأدلة خلال الصيف بأن التعريفات تزيد من التضخم، فمن الممكن أن يتلقى الدولار المزيد من الدعم.
ومع ذلك، فإن الأدلة الأخيرة على ضعف سوق العمل، جنباً إلى جنب مع عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة، مثل مفاوضات التعريفات والنقاش الأخير حول تغيير مبكر في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال مصدر ضغط هبوطي على الدولار.
وبحسب البيانات التي جمعتها البنك، بدأ حاملو الأصول الأمريكية من الأجانب بوضع تحوطات على تعرضاتهم للسندات والأسهم، مما يدل على توقعهم لانخفاض قيمة الدولار.
يقول آدامز،
"تشير البيانات الأولية إلى أن التحوط قد زاد في الربع الثاني، ولكن بسبب حجم حيازات الأصول الأمريكية ونظرًا لمدى عدم التحوط في البداية، قد نتحدث عن تدفق طويل الأمد كبير... لا يزال لدينا الكثير لنحققه من هنا."
تابعنا على X وفيسبوك وتيليجرام
لا تفوت أي نبضة – اشترك للحصول على تنبيهات البريد الإلكتروني التي تُرسل مباشرة إلى صندوق بريدك
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحذر مورغان ستانلي من أن "الفصل الثاني" من خسائر الدولار الأمريكي قادم بعد أن عانى الدولار الأمريكي أسوأ نصف عام منذ 1973 - ديلي هودل
تقول شركة مورغان ستانلي العملاقة في مجال البنوك إن تراجع الدولار الأمريكي يتمتع فقط بـ "استراحة" قبل أن يأخذ الغوص التالي.
في ملاحظة بحثية جديدة، تسلط مورغان ستانلي الضوء على أن الدولار أنهى النصف الأول من عام 2025 بأكبر خسارة له منذ عام 1973.
في وقت كتابة هذا، مؤشر الدولار (DXY)، الذي يقارن الدولار بسلة من العملات الأجنبية الرئيسية الأخرى المعتمدة على التجارة، هو عند 98.15، بانخفاض يقارب 11% منذ بداية العام.
يقول ديفيد آدامز، رئيس استراتيجية الفوركس G10 في مورغان ستانلي، إن النهاية لم تأت بعد لانزلاق الدولار.
"من المحتمل أننا في فترة الاستراحة بدلاً من النهاية... يجب أن تأتي المرحلة الثانية من ضعف الدولار خلال الاثني عشر شهراً القادمة، حيث تتقارب أسعار الفائدة والنمو في الولايات المتحدة مع تلك الموجودة في بقية العالم."
شهد الدولار ارتفاعًا ملحوظًا منذ يوليو، ولكن وفقًا لرئيس استراتيجيات الصرف الأجنبي العالمي في مورغان ستانلي، جيمس لورد، فإن مزيجًا من ضعف سوق العمل الأخير، وعدم اليقين بشأن التعريفات، وإمكانية استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت أقرب مما هو متوقع، تستمر في دفع الدولار للأسفل.
يقول الرب ،
"إذا رأينا المزيد من الأدلة خلال الصيف بأن التعريفات تزيد من التضخم، فمن الممكن أن يتلقى الدولار المزيد من الدعم.
ومع ذلك، فإن الأدلة الأخيرة على ضعف سوق العمل، جنباً إلى جنب مع عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة، مثل مفاوضات التعريفات والنقاش الأخير حول تغيير مبكر في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال مصدر ضغط هبوطي على الدولار.
وبحسب البيانات التي جمعتها البنك، بدأ حاملو الأصول الأمريكية من الأجانب بوضع تحوطات على تعرضاتهم للسندات والأسهم، مما يدل على توقعهم لانخفاض قيمة الدولار.
يقول آدامز،
"تشير البيانات الأولية إلى أن التحوط قد زاد في الربع الثاني، ولكن بسبب حجم حيازات الأصول الأمريكية ونظرًا لمدى عدم التحوط في البداية، قد نتحدث عن تدفق طويل الأمد كبير... لا يزال لدينا الكثير لنحققه من هنا."
تابعنا على X وفيسبوك وتيليجرام
لا تفوت أي نبضة – اشترك للحصول على تنبيهات البريد الإلكتروني التي تُرسل مباشرة إلى صندوق بريدك
تحقق من حركة السعر
تصفح مزيج دايلي هودل
صورة مولدة: ميدجورني