عملة مستقرة جديدة: إعادة بناء هيمنة الدولار

بين ييو و هانغتشو، لا تتدفق المياه المعدنية فقط، بل تتدفق أيضًا عملة مستقرة. من الاقتصاد السري في آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية إلى المهاجرين الهنود في البحر العربي، تتشكل لوحة جديدة تمتد عبر العالم الثالث.

يواجه هذا النمط الجديد تحديات أمام جدران المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك البنوك الكبرى، وشركات التكنولوجيا المالية، وول ستريت، وكذلك النفوذ في واشنطن وسيلكون فالي. لقد تأثرت هذه الحصون التي كانت لا يمكن اختراقها في السابق، الآن بعملة مستقرة، وخاصة USDT.

! النظام الجديد للعملات المستقرة: إعادة هيكلة هيمنة الدولار الأمريكي تحت الستار الحديدي

استراتيجية التنويع لـ Tether

أظهر تقرير عملة مستقرة لعام 2025 الذي تم إصداره مؤخرًا أن عملات الدفع المستقرة، والتسويات عبر الحدود، أو التحويلات الشخصية، تعتمد جميعها على تحالف بين USDT ومنصة بلوكتشين معينة. فقط USDC و CPN يمكنهما مواجهة ذلك بصعوبة.

ومع ذلك، فإن مملكة USDT ليست محصنة. هناك منصة بلوكتشين واحدة تهيمن، بينما استراتيجية Tether متفرقة للغاية. من ناحية، يقوم USDC باقتحام السوق من خلال مشاركة المصالح مع منصات التداول؛ ومن ناحية أخرى، تقوم مشاريع ناشئة مثل Ethena بربط البورصات من خلال آليات فريدة، لالتقاط عوائد التحوط.

تطور هيمنة الدولار

من الدولار الذهبي إلى الدولار النفطي، ثم إلى دولار العملة المستقرة اليوم، تعكس هذه العملية التطورية إعادة بناء هيمنة الدولار المستمرة. في عام 2024، تجاوز صافي أرباح صناعة العملات المستقرة أرباح إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى، متخلصًا رسميًا من ظلال انهيار مشاريع العملات المستقرة السابقة، وعاد إلى بؤرة اهتمام الدول الرئيسية. وهذه هي أيضًا السبب المباشر الذي دفع الولايات المتحدة إلى التفكير في تشريع خاص لإدارة العملات المستقرة.

عملة مستقرة لا تستطيع فقط خلق أرباح كبيرة، بل الأهم من ذلك، أنها قد تجاوزت بعض الكيانات الوطنية، وأصبحت مقاولاً جديداً لسندات الخزانة الأمريكية. من الناحية الظاهرة، تعتمد تركيبة الدولار وسندات الخزانة الأمريكية الذهبية على الدولار النفطي والهيمنة العسكرية، لكن عملة مستقرة بدأت تدريجياً في أن تصبح شكلاً جديداً من الدولار من خلال تغيير نمط بيع الديون قصيرة الأجل.

! [النظام الجديد للعملات المستقرة: إعادة هيكلة هيمنة الدولار الأمريكي تحت الستار الحديدي](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0964ae01e9b55e7aaf7a1e309849ac9.webp019283746574839201

تنويع استثمارات Tether

Tether ليست محدودة فقط في عملة مستقرة. تشمل استثماراتها تعدين البيتكوين، أدوات إدارة الكلمات السرية، نقاط الطاقة الشمسية في أفريقيا، وأيضًا دخول سوق التسويات المؤسسية عبر مشروع معين. من الجدير بالذكر أن استثمار Tether في نظام البيتكوين البيئي كان ثابتًا، بدءًا من إصدار USDT على سلسلة Omni الخاصة بالبيتكوين، إلى نشره مؤخرًا على شبكة الجانبية للبيتكوين، وصولًا إلى دعم المشاريع التي تعتبر BTC وUSDT مواطنين من الدرجة الأولى.

المنافسة الداخلية لتحالف العملات المستقرة

حاليًا، تشكل سوق العملات المستقرة أربع تحالفات رئيسية:

1. اتحاد USDT
2. اتحاد USDC
3. اتحاد USDG
4. تحالف USDe

تغطي هذه التحالفات جوانب مختلفة مثل الدفع والتسوية والتسعير. وغالباً ما تتضمن نماذج تشغيلها آلية "تقاسم المنافع"، من خلال جذب المزيد من الأموال لتحقيق مزايا الحجم، وجني الأرباح من ذلك.

! [النظام الجديد للعملات المستقرة: إعادة هيكلة هيمنة الدولار الأمريكي تحت الستار الحديدي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4343d103a99d7612ed28b565f6815293.webp(

الخاتمة

لقد دخلت حرب العملات المستقرة عامها الحادي عشر. في هذه اللعبة، يتطلع السوق إلى كسر هيمنة جهة واحدة، وتجنب تكرار سقوط قوة تسعير قوة تعدين البيتكوين. فالعجز عن استعادة تدفقات الأموال غالبًا ما يكون صعبًا، ونتيجة هذه الحرب على العملات المستقرة ستؤثر بشكل عميق على المشهد المالي في المستقبل.