إثيريوم قوي الانتعاش، عملة مستقرة وترميز الأصول تصبح محور الاهتمام
في يوليو 2025، ارتفع سعر ETH على شبكة إثيريوم بشكل كبير بنسبة تقارب 50%. تركّز انتباه المستثمرين على العملات المستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات، وهذه هي المزايا الأساسية لإثيريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنة بالمنافسين الآخرين.
إن إقرار التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة يُعتبر حدثاً مهماً لصناعة الأصول المشفرة بأكملها. على الرغم من أن إقرار التشريعات المتعلقة بهيكل السوق في الكونغرس قد يستغرق بعض الوقت، إلا أن الهيئات التنظيمية يمكنها الاستمرار في دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظيفة التخزين في المنتجات الاستثمارية المشفرة.
على المدى القصير، قد تظهر تعديلات في تقييم الأصول المشفرة، لكن المتخصصين في الصناعة لا يزالون متفائلين بشأن آفاق الصناعة في الأشهر القليلة المقبلة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في تقنية البلوكشين، بينما قد يكون لها أيضًا تأثير تحوطي معين على مخاطر بعض الأصول التقليدية. لذلك، من المتوقع أن تظل بيتكوين و ايثر و العديد من الأصول الرقمية الأخرى مفضلة لدى المستثمرين.
في 18 يوليو، تم توقيع مشروع قانون يوفر إطارًا تنظيميًا شاملًا للعملات المستقرة الأمريكية. وهذا يمثل علامة على دخول فئة الأصول المشفرة مرحلة جديدة: تقنية البلوكشين تنتقل من مرحلة التجريب إلى قلب النظام المالي الخاضع للتنظيم. وقد انتهت المناقشات حول ما إذا كانت تقنية البلوكشين يمكن أن توفر قيمة حقيقية للمستخدمين الرئيسيين، حيث انتقلت الهيئات التنظيمية الآن لضمان أن ينمو القطاع مع إضافة الحماية المناسبة للمستهلك وآليات الاستقرار المالي.
في يوليو، شهدت سوق العملات المشفرة ارتفاعًا في المعنويات بسبب تمرير القوانين ذات الصلة، بينما كانت مدعومة أيضًا بظروف السوق الكلية المواتية. ارتفعت مؤشرات الأسهم في معظم أنحاء العالم، بينما قادت قطاعات المخاطر العالية عوائد سوق الدخل الثابت، مثل سندات الشركات الأمريكية ذات العائد المرتفع وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد أيضًا.
ارتفع مؤشر الأصول الرقمية القابلة للاستثمار الذي يتم وزنه حسب القيمة السوقية بنسبة 15%، بينما زادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. أما إيثر إيثريوم (ETH) فقد أصبح نجم الشهر، حيث ارتفعت أسعاره بشكل حاد بنسبة 49%، لتصل الزيادة التراكمية منذ أدنى مستوى في أوائل أبريل إلى أكثر من 150%.
!
مميزات إثيريوم تتجلى مرة أخرى
إثيريوم هو أكبر منصة عقود ذكية من حيث القيمة السوقية، وهو أيضًا البنية التحتية للتمويل القائم على blockchain. ومع ذلك، حتى وقت قريب، كانت أداء سعر ETH بعيدًا عن أداء البيتكوين، وحتى متخلفًا عن منصات العقود الذكية الأخرى. وهذا جعل بعض الأشخاص يبدأون في التشكيك في استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانته التنافسية في الصناعة.
التركيز المتجدد على إثيريوم وETH قد يعكس اهتمام السوق بعملة مستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهذه هي نقاط قوة إثيريوم. على سبيل المثال، يحتوي نظام إثيريوم البيئي، بما في ذلك شبكة Layer 2 الخاصة به، على أكثر من 50% من رصيد العملات المستقرة، ويعالج حوالي 45% من معاملات العملات المستقرة (حسب قيمة الدولار).
إثيريوم لا تزال هي المكان الذي يتم فيه قفل حوالي 65% من قيمة الأصول في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وأيضًا المكان الذي توجد فيه حوالي 80% من منتجات ترميز الأصول من سندات الخزانة الأمريكية. بالنسبة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع تشفير، بما في ذلك العديد من الشركات المعروفة، كانت إثيريوم دائمًا هي الشبكة المفضلة.
إن زيادة اعتماد العملات المستقرة وترميز الأصول ستعود بالنفع على إثيريوم وغيرها من منصات العقود الذكية. ويعتقد المتخصصون أن العملات المستقرة من المتوقع أن تحدث ثورة في بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية من خلال تكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
هناك نوعان من الإيرادات المتعلقة بالعملة المستقرة: الأول هو صافي هوامش الربح (NIM) التي تجنيها الشركات المصدرة للعملة المستقرة، والثاني هو الرسوم التي تكسبها البلوكتشين من معالجة المعاملات. نظرًا لأن إثيريوم قد احتل موقع الصدارة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامه البيئي سيستفيد من زيادة الرسوم الناتجة عن اعتماد العملة المستقرة.
ترميز الأصول (عملية نقل الأصول التقليدية إلى الشبكة) هو نفس الشيء. حجم سوق الأصول المرمزة الحالي صغير (حوالي 12 مليار دولار أمريكي)، ولكن لديه إمكانيات نمو هائلة. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة في الوقت الحالي، بينما إثيريوم هو الرائد في السوق. في مجال الأصول البديلة، أطلقت بعض المؤسسات الكبيرة مؤخرًا صناديق ائتمانية على الشبكة.
علاوة على ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة على الرغم من صغره إلا أنه في نمو: بعض المنصات أطلقت حصص مرمزة لشركات خاصة، وهناك منصات تخطط لترميز الأسهم على إيثريوم.
!
منتجات تداول الإيثر تحظى بشعبية
جذب اهتمام المستثمرين بإثيريوم تدفقات صافية كبيرة إلى المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) لعملة ETH. في يوليو، كانت التدفقات الصافية لـ ETP لعملة ETH المدرجة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
حالياً، يمتلك ETP الخاص بـ ETH حوالي 21.5 مليار دولار من الأصول، وهو ما يعادل نحو 6 ملايين عملة ETH، أي حوالي 5% من إجمالي العرض المتداول. وفقًا لبيانات تقرير مراكز المتداولين، يُقدَّر أن صافي التدفقات الداخلة من ETP الخاص بـ ETH من صناديق التحوط في "تجارة الفارق" يتراوح بين 1 إلى 2 مليار دولار، بينما الباقي هو رأس المال الطويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المدرجة أيضًا في جمع إثير (ETH) للحصول على حقوق استخدام العملات من خلال أدوات الأسهم. تمتلك أكبر شركتين من "شركات إدارة الأصول المشفرة" ما مجموعه أكثر من 1,000,000 إثير (ETH) بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
أعلنت شركة مدرجة أخرى في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية والأسهم المفضلة لشراء المزيد من إثيريوم (تمتلك الشركة حاليًا حوالي 70,000 إثيريوم، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى صافي التدفق الوارد من منتجات ETP الخاصة بـ ETH، قد يكون الضغط الناتج عن شراء شركة إدارة الأموال على إيثريوم قد ساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار.
علاوة على ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق المشتقات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى أن الاهتمام المضاربي بهذا الأصل في تزايد. في العقود الآجلة التقليدية المدرجة في بعض البورصات، ارتفع عدد العقود المفتوحة لعقود ETH الآجلة إلى حوالي 40% من عدد العقود المفتوحة لعقود البيتكوين (BTC). في العقود الآجلة الدائمة، ارتفع عدد العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من عدد العقود المفتوحة للبيتكوين (BTC). هذا الشهر، تجاوزت أحجام تداول عقود إيثر الآجلة الدائمة أحجام تداول عقود البيتكوين الآجلة.
على الرغم من أن إيثر كانت تحت الأضواء في معظم شهر يوليو، إلا أن منتجات استثمار بيتكوين استمرت في تلقي طلب ثابت من المستثمرين. بلغ صافي تدفقات الاستثمارات في صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة 6 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تمتلك حالياً 1.3 مليون عملة بيتكوين. كما قامت العديد من الشركات المدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة أموال بيتكوين الخاصة بها. أصدر زعماء السوق أسهماً ممتازة جديدة بقيمة 2.5 مليار دولار لشراء المزيد من عملة بيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن رائد البيتكوين المبكر والرئيس التنفيذي لشركة معينة عن تأسيس شركة جديدة لإدارة استراتيجيات تمويل البيتكوين. ستستخدم الشركة عملات البيتكوين الخاصة به وباقي المتبنين الأوائل كرأس مال، وستجمع الأسهم. تشبه معاملات هذه الشركة بشكل كبير الصفقة التي نظمتها شركة خدمات مالية معينة لشركة رأس المال الأخرى عبر SPAC (شركة استحواذ ذات غرض خاص) سابقاً.
!
ارتفاع شامل للأصول المشفرة
في يوليو، ارتفعت تقييمات جميع قطاعات السوق المشفرة. من منظور قطاع الأصول المشفرة، كان أداء قطاع العقود الذكية هو الأفضل (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أداء قطاع الذكاء الاصطناعي هو الأسوأ، متأثراً بضعف بعض العملات. خلال يوليو، زادت أحجام العقود الآجلة غير المفتوحة ومعدلات التمويل (تكاليف تمويل المراكز الطويلة بالرافعة المالية) للعديد من الأصول المشفرة، مما يشير إلى زيادة رغبة المستثمرين في المخاطرة وزيادة المراكز الطويلة المضاربية.
بعد تحقيق عوائد قوية، قد تحدث بعض التراجعات أو التماسك في التقييم. إن تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة هو خبر إيجابي كبير لفئة الأصول المشفرة، مما يدفع العوائد الكبيرة المعدلة حسب المخاطر. كما ينظر الكونغرس في تشريعات هيكل سوق العملات المشفرة، حيث تم تمرير مشروع قانون ذو صلة من قبل مجلس النواب بدعم من الحزبين في 17 يوليو. ومع ذلك، فإن مجلس الشيوخ يراجع نسخته الخاصة من تشريعات هيكل السوق، ومن المتوقع ألا يكون هناك تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. لذلك، قد يكون هناك قلة من المحفزات التشريعية التي تدعم ارتفاع تقييم الأصول المشفرة على المدى القصير.
!
الخاتمة
ومع ذلك، لا يزال المتخصصون متفائلين للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر المقبلة. أولاً، حتى في غياب التشريع، لا تزال الرياح التنظيمية مواتية. على سبيل المثال، أصدرت البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، حيث قدمت 94 توصية محددة لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. ومن بين هذه التوصيات، تنتمي 60 إلى نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (بينما تتطلب الـ 34 الأخرى تحركات مشتركة من الكونغرس أو الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار في العملات المشفرة (مثل وظائف التحقق أو صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأوسع) رأس المال الجديد لدخول هذه الفئة من الأصول.
ثانياً، من المتوقع أن تستمر البيئة الكلية في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في blockchain، بينما تتمتع بمناعة معينة تجاه بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). بالإضافة إلى التشريع المتعلق بالتشفير الذي تم تمريره في يوليو، وقع ترامب أيضًا على قانون يحدد عجز الميزانية الفيدرالية الكبير على مدى العقد المقبل.
لقد أعرب أيضًا بوضوح عن أمله في خفض أسعار الفائدة، مؤكدًا أن ضعف الدولار سيكون في صالح الصناعة الأمريكية، وزاد من الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد تستمر العجز الضخم في الميزانية وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة في الضغط على قيمة الدولار، خاصةً عندما تتلقى دعمًا ضمنيًا من الحكومة. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل بيتكوين و ايثر من ذلك، وتعمل كأداة تحوط جزئية في المحافظ التي تواجه مخاطر الضعف المستمر للدولار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
RektHunter
· منذ 16 س
هذا ليس مجرد خداع للسماء؟ مثلما كان في السنوات الماضية يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ThesisInvestor
· منذ 16 س
السوق الصاعدة أخيرًا عادت بقوة! انطلق انطلق انطلق!
شاهد النسخة الأصليةرد0
CodeAuditQueen
· منذ 16 س
احذر من ثغرات ERC20
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeBarbecue
· منذ 16 س
ادخل مركز ادخل مركز جميعاً ادخلوا إلي
شاهد النسخة الأصليةرد0
CrashHotline
· منذ 16 س
مرة أخرى ارتفع؟ هل هناك فرصة للعودة ومن ثم الجميع مشارك؟
ارتفع سعر إثيريوم بنسبة 50% ، و أصبحت عملة مستقرة و ترميز الأصول مركز اهتمام السوق.
إثيريوم قوي الانتعاش، عملة مستقرة وترميز الأصول تصبح محور الاهتمام
في يوليو 2025، ارتفع سعر ETH على شبكة إثيريوم بشكل كبير بنسبة تقارب 50%. تركّز انتباه المستثمرين على العملات المستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات، وهذه هي المزايا الأساسية لإثيريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنة بالمنافسين الآخرين.
إن إقرار التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة يُعتبر حدثاً مهماً لصناعة الأصول المشفرة بأكملها. على الرغم من أن إقرار التشريعات المتعلقة بهيكل السوق في الكونغرس قد يستغرق بعض الوقت، إلا أن الهيئات التنظيمية يمكنها الاستمرار في دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظيفة التخزين في المنتجات الاستثمارية المشفرة.
على المدى القصير، قد تظهر تعديلات في تقييم الأصول المشفرة، لكن المتخصصين في الصناعة لا يزالون متفائلين بشأن آفاق الصناعة في الأشهر القليلة المقبلة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في تقنية البلوكشين، بينما قد يكون لها أيضًا تأثير تحوطي معين على مخاطر بعض الأصول التقليدية. لذلك، من المتوقع أن تظل بيتكوين و ايثر و العديد من الأصول الرقمية الأخرى مفضلة لدى المستثمرين.
في 18 يوليو، تم توقيع مشروع قانون يوفر إطارًا تنظيميًا شاملًا للعملات المستقرة الأمريكية. وهذا يمثل علامة على دخول فئة الأصول المشفرة مرحلة جديدة: تقنية البلوكشين تنتقل من مرحلة التجريب إلى قلب النظام المالي الخاضع للتنظيم. وقد انتهت المناقشات حول ما إذا كانت تقنية البلوكشين يمكن أن توفر قيمة حقيقية للمستخدمين الرئيسيين، حيث انتقلت الهيئات التنظيمية الآن لضمان أن ينمو القطاع مع إضافة الحماية المناسبة للمستهلك وآليات الاستقرار المالي.
في يوليو، شهدت سوق العملات المشفرة ارتفاعًا في المعنويات بسبب تمرير القوانين ذات الصلة، بينما كانت مدعومة أيضًا بظروف السوق الكلية المواتية. ارتفعت مؤشرات الأسهم في معظم أنحاء العالم، بينما قادت قطاعات المخاطر العالية عوائد سوق الدخل الثابت، مثل سندات الشركات الأمريكية ذات العائد المرتفع وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد أيضًا.
ارتفع مؤشر الأصول الرقمية القابلة للاستثمار الذي يتم وزنه حسب القيمة السوقية بنسبة 15%، بينما زادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. أما إيثر إيثريوم (ETH) فقد أصبح نجم الشهر، حيث ارتفعت أسعاره بشكل حاد بنسبة 49%، لتصل الزيادة التراكمية منذ أدنى مستوى في أوائل أبريل إلى أكثر من 150%.
!
مميزات إثيريوم تتجلى مرة أخرى
إثيريوم هو أكبر منصة عقود ذكية من حيث القيمة السوقية، وهو أيضًا البنية التحتية للتمويل القائم على blockchain. ومع ذلك، حتى وقت قريب، كانت أداء سعر ETH بعيدًا عن أداء البيتكوين، وحتى متخلفًا عن منصات العقود الذكية الأخرى. وهذا جعل بعض الأشخاص يبدأون في التشكيك في استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانته التنافسية في الصناعة.
التركيز المتجدد على إثيريوم وETH قد يعكس اهتمام السوق بعملة مستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهذه هي نقاط قوة إثيريوم. على سبيل المثال، يحتوي نظام إثيريوم البيئي، بما في ذلك شبكة Layer 2 الخاصة به، على أكثر من 50% من رصيد العملات المستقرة، ويعالج حوالي 45% من معاملات العملات المستقرة (حسب قيمة الدولار).
إثيريوم لا تزال هي المكان الذي يتم فيه قفل حوالي 65% من قيمة الأصول في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وأيضًا المكان الذي توجد فيه حوالي 80% من منتجات ترميز الأصول من سندات الخزانة الأمريكية. بالنسبة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع تشفير، بما في ذلك العديد من الشركات المعروفة، كانت إثيريوم دائمًا هي الشبكة المفضلة.
إن زيادة اعتماد العملات المستقرة وترميز الأصول ستعود بالنفع على إثيريوم وغيرها من منصات العقود الذكية. ويعتقد المتخصصون أن العملات المستقرة من المتوقع أن تحدث ثورة في بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية من خلال تكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
هناك نوعان من الإيرادات المتعلقة بالعملة المستقرة: الأول هو صافي هوامش الربح (NIM) التي تجنيها الشركات المصدرة للعملة المستقرة، والثاني هو الرسوم التي تكسبها البلوكتشين من معالجة المعاملات. نظرًا لأن إثيريوم قد احتل موقع الصدارة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامه البيئي سيستفيد من زيادة الرسوم الناتجة عن اعتماد العملة المستقرة.
ترميز الأصول (عملية نقل الأصول التقليدية إلى الشبكة) هو نفس الشيء. حجم سوق الأصول المرمزة الحالي صغير (حوالي 12 مليار دولار أمريكي)، ولكن لديه إمكانيات نمو هائلة. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة في الوقت الحالي، بينما إثيريوم هو الرائد في السوق. في مجال الأصول البديلة، أطلقت بعض المؤسسات الكبيرة مؤخرًا صناديق ائتمانية على الشبكة.
علاوة على ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة على الرغم من صغره إلا أنه في نمو: بعض المنصات أطلقت حصص مرمزة لشركات خاصة، وهناك منصات تخطط لترميز الأسهم على إيثريوم.
!
منتجات تداول الإيثر تحظى بشعبية
جذب اهتمام المستثمرين بإثيريوم تدفقات صافية كبيرة إلى المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) لعملة ETH. في يوليو، كانت التدفقات الصافية لـ ETP لعملة ETH المدرجة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
حالياً، يمتلك ETP الخاص بـ ETH حوالي 21.5 مليار دولار من الأصول، وهو ما يعادل نحو 6 ملايين عملة ETH، أي حوالي 5% من إجمالي العرض المتداول. وفقًا لبيانات تقرير مراكز المتداولين، يُقدَّر أن صافي التدفقات الداخلة من ETP الخاص بـ ETH من صناديق التحوط في "تجارة الفارق" يتراوح بين 1 إلى 2 مليار دولار، بينما الباقي هو رأس المال الطويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المدرجة أيضًا في جمع إثير (ETH) للحصول على حقوق استخدام العملات من خلال أدوات الأسهم. تمتلك أكبر شركتين من "شركات إدارة الأصول المشفرة" ما مجموعه أكثر من 1,000,000 إثير (ETH) بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
أعلنت شركة مدرجة أخرى في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية والأسهم المفضلة لشراء المزيد من إثيريوم (تمتلك الشركة حاليًا حوالي 70,000 إثيريوم، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى صافي التدفق الوارد من منتجات ETP الخاصة بـ ETH، قد يكون الضغط الناتج عن شراء شركة إدارة الأموال على إيثريوم قد ساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار.
علاوة على ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق المشتقات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى أن الاهتمام المضاربي بهذا الأصل في تزايد. في العقود الآجلة التقليدية المدرجة في بعض البورصات، ارتفع عدد العقود المفتوحة لعقود ETH الآجلة إلى حوالي 40% من عدد العقود المفتوحة لعقود البيتكوين (BTC). في العقود الآجلة الدائمة، ارتفع عدد العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من عدد العقود المفتوحة للبيتكوين (BTC). هذا الشهر، تجاوزت أحجام تداول عقود إيثر الآجلة الدائمة أحجام تداول عقود البيتكوين الآجلة.
على الرغم من أن إيثر كانت تحت الأضواء في معظم شهر يوليو، إلا أن منتجات استثمار بيتكوين استمرت في تلقي طلب ثابت من المستثمرين. بلغ صافي تدفقات الاستثمارات في صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة 6 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تمتلك حالياً 1.3 مليون عملة بيتكوين. كما قامت العديد من الشركات المدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة أموال بيتكوين الخاصة بها. أصدر زعماء السوق أسهماً ممتازة جديدة بقيمة 2.5 مليار دولار لشراء المزيد من عملة بيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن رائد البيتكوين المبكر والرئيس التنفيذي لشركة معينة عن تأسيس شركة جديدة لإدارة استراتيجيات تمويل البيتكوين. ستستخدم الشركة عملات البيتكوين الخاصة به وباقي المتبنين الأوائل كرأس مال، وستجمع الأسهم. تشبه معاملات هذه الشركة بشكل كبير الصفقة التي نظمتها شركة خدمات مالية معينة لشركة رأس المال الأخرى عبر SPAC (شركة استحواذ ذات غرض خاص) سابقاً.
!
ارتفاع شامل للأصول المشفرة
في يوليو، ارتفعت تقييمات جميع قطاعات السوق المشفرة. من منظور قطاع الأصول المشفرة، كان أداء قطاع العقود الذكية هو الأفضل (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أداء قطاع الذكاء الاصطناعي هو الأسوأ، متأثراً بضعف بعض العملات. خلال يوليو، زادت أحجام العقود الآجلة غير المفتوحة ومعدلات التمويل (تكاليف تمويل المراكز الطويلة بالرافعة المالية) للعديد من الأصول المشفرة، مما يشير إلى زيادة رغبة المستثمرين في المخاطرة وزيادة المراكز الطويلة المضاربية.
بعد تحقيق عوائد قوية، قد تحدث بعض التراجعات أو التماسك في التقييم. إن تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة هو خبر إيجابي كبير لفئة الأصول المشفرة، مما يدفع العوائد الكبيرة المعدلة حسب المخاطر. كما ينظر الكونغرس في تشريعات هيكل سوق العملات المشفرة، حيث تم تمرير مشروع قانون ذو صلة من قبل مجلس النواب بدعم من الحزبين في 17 يوليو. ومع ذلك، فإن مجلس الشيوخ يراجع نسخته الخاصة من تشريعات هيكل السوق، ومن المتوقع ألا يكون هناك تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. لذلك، قد يكون هناك قلة من المحفزات التشريعية التي تدعم ارتفاع تقييم الأصول المشفرة على المدى القصير.
!
الخاتمة
ومع ذلك، لا يزال المتخصصون متفائلين للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر المقبلة. أولاً، حتى في غياب التشريع، لا تزال الرياح التنظيمية مواتية. على سبيل المثال، أصدرت البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، حيث قدمت 94 توصية محددة لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. ومن بين هذه التوصيات، تنتمي 60 إلى نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (بينما تتطلب الـ 34 الأخرى تحركات مشتركة من الكونغرس أو الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار في العملات المشفرة (مثل وظائف التحقق أو صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأوسع) رأس المال الجديد لدخول هذه الفئة من الأصول.
ثانياً، من المتوقع أن تستمر البيئة الكلية في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في blockchain، بينما تتمتع بمناعة معينة تجاه بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). بالإضافة إلى التشريع المتعلق بالتشفير الذي تم تمريره في يوليو، وقع ترامب أيضًا على قانون يحدد عجز الميزانية الفيدرالية الكبير على مدى العقد المقبل.
لقد أعرب أيضًا بوضوح عن أمله في خفض أسعار الفائدة، مؤكدًا أن ضعف الدولار سيكون في صالح الصناعة الأمريكية، وزاد من الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد تستمر العجز الضخم في الميزانية وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة في الضغط على قيمة الدولار، خاصةً عندما تتلقى دعمًا ضمنيًا من الحكومة. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل بيتكوين و ايثر من ذلك، وتعمل كأداة تحوط جزئية في المحافظ التي تواجه مخاطر الضعف المستمر للدولار.
!
!