SEC تصدر إرشادات تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية
أصدرت وزارة المالية التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا وثيقة آراء للموظفين توضح كيفية تطبيق القوانين الفيدرالية للأوراق المالية على تسجيل وإصدار الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات المشفرة. تغطي هذه الوثيقة عدة جوانب، بما في ذلك كيفية عرض الشركات لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، وهياكل الحوكمة، والمواصفات التقنية، والتقارير المالية.
على الرغم من أن الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي SEC الحالية بشأن استعداد الشركات لتقديم الوثائق. كما يظهر أن SEC تحت القيادة الجديدة تتبنى نهجًا أكثر انفتاحًا في تنظيم الأصول الرقمية.
توفير إرشادات واضحة للمسجلين
تهدف هذه التوجيهات بشكل رئيسي إلى الوثائق المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، لمساعدة الكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء المنصات على البنية التحتية للبلوك تشين. قد تشمل هذه الوثائق أنواعًا مختلفة من نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدار العام، ونموذج 10 للإبلاغ عن الشركات، ونموذج 20-F للمصدرين الأجانب، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.
يتطلب المستند من الشركة أن توضح بوضوح استراتيجيتها للإيرادات، والمعالم الرئيسية للمشاريع، والإطار الفني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت الأصول المشفرة لها وظائف محددة في الأعمال، مثل دعم المعاملات، أو المشاركة في الحوكمة، أو الوصول إلى الخدمات، يجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم.
تتوقع لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن تتماشى هذه الأوصاف مع المحتوى الموجود في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ومستندات المطورين. بالنسبة للمشاريع التي لا تزال قيد التطوير، يجب على الشركة توضيح المعالم الرئيسية، والجدول الزمني المتوقع، ومصادر التمويل، والدور الذي ستلعبه العملة أو الشبكة بعد الإطلاق. يتضمن ذلك تفسير آلية الإجماع، ورسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برمجيات مفتوحة المصدر أو برمجيات ملكية.
متطلبات الإفصاح
وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات توقعات محددة بشأن الكشف عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، قيود السيولة، التصنيفات القانونية، والثغرات الأمنية. على سبيل المثال، إذا كان نموذج عمل الشركة يعتمد على سلاسل الكتل التابعة لجهات خارجية أو شبكات خارجية أخرى، يجب وصف هذه الاعتمادات. كما يجب الكشف عن أي ترتيبات مع صانعي السوق أو أمناء الحفظ.
يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت الرموز تتمتع بحقوق التصويت، أو آلية مشاركة الأرباح، أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل هذه الحقوق أو تعديلها. كما يتطلب المستند تقديم معلومات تفصيلية حول كيفية إنشاء الرموز، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت هناك فترة استحقاق أو فترة قفل قابلة للتطبيق.
إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك العملة، فيجب تقديم الشيفرة كمرفق، ويجب أن تعكس أي تحديثات تطرأ عليها في التعديلات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة وصف كيفية تتبع ملكية العملة، والأدوات المطلوبة لنقل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.
يتعين على الشركة أيضًا الكشف عن معلومات حول القيادة والأشخاص الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرار ولكن لا تحمل ألقاب رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن محتويات الكشف معلومات حول المؤسسين ومديريهم.
يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المحددة، وتحث لجنة الأوراق المالية والبورصات الشركات التي تواجه حالات تقارير جديدة على استشارة مكتب كبير المحاسبين لديها.
على الرغم من أن هذه التوجيهات للموظفين ليست ملزمة، إلا أنها توفر مرجعًا مهمًا للكيانات المتعلقة بالأصول الرقمية خلال عملية إنشاء حساب. وهذا يعكس تزايد اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات بسوق الأصول الرقمية، حيث تتطلع المزيد من الشركات إلى العمل في الأسواق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات المعتمدة على التشفير.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإصدار إرشادات تسجيل وإصدار الأصول الرقمية، موضحة متطلبات الإفصاح.
SEC تصدر إرشادات تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية
أصدرت وزارة المالية التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا وثيقة آراء للموظفين توضح كيفية تطبيق القوانين الفيدرالية للأوراق المالية على تسجيل وإصدار الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات المشفرة. تغطي هذه الوثيقة عدة جوانب، بما في ذلك كيفية عرض الشركات لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، وهياكل الحوكمة، والمواصفات التقنية، والتقارير المالية.
على الرغم من أن الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي SEC الحالية بشأن استعداد الشركات لتقديم الوثائق. كما يظهر أن SEC تحت القيادة الجديدة تتبنى نهجًا أكثر انفتاحًا في تنظيم الأصول الرقمية.
توفير إرشادات واضحة للمسجلين
تهدف هذه التوجيهات بشكل رئيسي إلى الوثائق المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، لمساعدة الكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء المنصات على البنية التحتية للبلوك تشين. قد تشمل هذه الوثائق أنواعًا مختلفة من نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدار العام، ونموذج 10 للإبلاغ عن الشركات، ونموذج 20-F للمصدرين الأجانب، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.
يتطلب المستند من الشركة أن توضح بوضوح استراتيجيتها للإيرادات، والمعالم الرئيسية للمشاريع، والإطار الفني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت الأصول المشفرة لها وظائف محددة في الأعمال، مثل دعم المعاملات، أو المشاركة في الحوكمة، أو الوصول إلى الخدمات، يجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم.
تتوقع لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن تتماشى هذه الأوصاف مع المحتوى الموجود في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ومستندات المطورين. بالنسبة للمشاريع التي لا تزال قيد التطوير، يجب على الشركة توضيح المعالم الرئيسية، والجدول الزمني المتوقع، ومصادر التمويل، والدور الذي ستلعبه العملة أو الشبكة بعد الإطلاق. يتضمن ذلك تفسير آلية الإجماع، ورسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برمجيات مفتوحة المصدر أو برمجيات ملكية.
متطلبات الإفصاح
وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات توقعات محددة بشأن الكشف عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، قيود السيولة، التصنيفات القانونية، والثغرات الأمنية. على سبيل المثال، إذا كان نموذج عمل الشركة يعتمد على سلاسل الكتل التابعة لجهات خارجية أو شبكات خارجية أخرى، يجب وصف هذه الاعتمادات. كما يجب الكشف عن أي ترتيبات مع صانعي السوق أو أمناء الحفظ.
يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت الرموز تتمتع بحقوق التصويت، أو آلية مشاركة الأرباح، أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل هذه الحقوق أو تعديلها. كما يتطلب المستند تقديم معلومات تفصيلية حول كيفية إنشاء الرموز، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت هناك فترة استحقاق أو فترة قفل قابلة للتطبيق.
إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك العملة، فيجب تقديم الشيفرة كمرفق، ويجب أن تعكس أي تحديثات تطرأ عليها في التعديلات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة وصف كيفية تتبع ملكية العملة، والأدوات المطلوبة لنقل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.
يتعين على الشركة أيضًا الكشف عن معلومات حول القيادة والأشخاص الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرار ولكن لا تحمل ألقاب رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن محتويات الكشف معلومات حول المؤسسين ومديريهم.
يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المحددة، وتحث لجنة الأوراق المالية والبورصات الشركات التي تواجه حالات تقارير جديدة على استشارة مكتب كبير المحاسبين لديها.
على الرغم من أن هذه التوجيهات للموظفين ليست ملزمة، إلا أنها توفر مرجعًا مهمًا للكيانات المتعلقة بالأصول الرقمية خلال عملية إنشاء حساب. وهذا يعكس تزايد اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات بسوق الأصول الرقمية، حيث تتطلع المزيد من الشركات إلى العمل في الأسواق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات المعتمدة على التشفير.