تاريخ تطور سوق الأوراق المالية العامة في الولايات المتحدة يمكن أن يوصف بأنه مثير. من الإصدار الحر المبكر إلى المضاربة المتحمسة في العشرينيات، إلى التنظيم الصارم بعد الكساد الكبير، شهدت السوق العامة تغييرات جذرية. إن إصدار قانون الأوراق المالية في عام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية في عام 1934 وضعا نظامًا صارمًا للإفصاح عن المعلومات للشركات المدرجة، بهدف حماية حقوق المستثمرين.
ومع ذلك، مع تغير الأوقات، بدأت سوق الاكتتابات الخاصة في الظهور تدريجياً، لتصبح ساحة جديدة لجمع الأموال. اختارت العديد من شركات التكنولوجيا الشهيرة مثل SpaceX و OpenAI تمويلها في سوق الاكتتابات الخاصة، حيث يمكنها الحصول على تمويل كافٍ وتجنب الإجراءات المعقدة والمراقبة العامة التي تصاحب الإدراج. على الرغم من أن هذا الاتجاه قد سهل على الشركات، إلا أنه أثار جدلاً حول العدالة - حيث لا يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة في فرص الاستثمار في هذه الشركات ذات النمو العالي.
للتغلب على هذه الأزمة، اقترحت الصناعة عدة حلول: تبسيط إجراءات الإدراج، تعزيز الرقابة على الشركات الخاصة، إعادة هيكلة الاقتصاد، وغيرها. لكن الاقتراح الأكثر جذرية هو إلغاء قواعد الشركات المدرجة الحالية تمامًا، والسماح لأي شركة بجمع الأموال من الجمهور بحرية، دون إلزام الإفصاح عن المعلومات.
في هذا السياق، أنشأت صناعة العملات المشفرة مسارًا جديدًا - من خلال إصدار "عملة" لتجنب قوانين الأوراق المالية. على الرغم من أن هذه الممارسة تثير الجدل، إلا أنها شهدت انتعاشًا في السنوات الأخيرة. بدأت بعض المؤسسات المالية في استكشاف "ترميز الأصول" لأسهم الشركات الخاصة، في محاولة لتجاوز قواعد الإفصاح الأمريكية وبيع حصص الشركات الخاصة للجمهور.
أعلنت إحدى منصات التداول مؤخرًا عن إطلاق أعمال ترميز الأصول للأسهم، ووزعت عملات خاصة بشركات خاصة مثل OpenAI و SpaceX. وأوضح المسؤولون في المنصة أن هذه الخطوة تهدف إلى معالجة مشكلة عدم مساواة الاستثمار، مما يسمح للأشخاص العاديين بالاستثمار في هذه الشركات الشهيرة. ومع ذلك، فإن هذا النهج يتحدى في جوهره نظام تنظيم الأوراق المالية الحالي.
بعض قادة القطاع المالي يدعمون أيضًا ترميز الأصول بشكل علني، معتقدين أنه يمكن أن يزيل الحواجز أمام الاستثمار، مما يسمح لعدد أكبر من الناس بالحصول على عوائد مرتفعة. لكن يجب أن ندرك أن عبارة "السماح للجمهور بالاستثمار في الشركات الخاصة" هي في حد ذاتها متناقضة. الخصائص الأساسية للشركات الخاصة هي عدم فتحها أمام الجمهور، وعدم خضوعها لقواعد الإفصاح الخاصة بالشركات المدرجة. لذلك، فإن دفع ترميز الأصول هو في الواقع دعوة للسماح للشركات ببيع الأسهم للجمهور دون الإفصاح عن المعلومات.
على الرغم من أن "عملة" الشركات الخاصة لم يتم تقنينها بعد في الولايات المتحدة، إلا أن بعض اللاعبين الرئيسيين في القطاع المالي يدفعون بنشاط نحو هذه الاتجاه. إنهم يعتقدون أن قواعد الإفصاح الحالية تعيق فرص الجمهور في المشاركة في الاستثمارات الخاصة. بالمقارنة مع الدعوة المباشرة لإلغاء قواعد الإفصاح، فإن مصطلح "ترميز الأصول" يبدو أكثر حداثة وجاذبية.
عند مراجعة التاريخ، في حوالي عام 2020، كانت المشاريع المشفرة تجمع الأموال بشكل كبير من خلال وعود كاذبة، مما أدى إلى انفجار الفقاعة و"شتاء التشفير". في مواجهة هذا الوضع، كان الناس يعتقدون أنه سيظهر تنظيم صارم أو تراجع في الصناعة. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحالي للتطورات كان غير متوقع: يبدو أن الصناعة المالية تبحث عن طريقة لتغبيش حدود الإفصاح عن المعلومات وقواعد تداول سوق الأسهم من خلال ترميز الأصول، مما يجعلها أقرب إلى نمط عمل سوق العملات المشفرة.
هذا الاتجاه بلا شك سيكون له تأثير عميق على مستقبل الأسواق المالية، ويتطلب من الهيئات التنظيمية والمستثمرين والمشاركين في السوق التركيز والمناقشة المشتركة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
مشاركة
تعليق
0/400
HalfBuddhaMoney
· 07-17 15:51
又来整新活儿يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainSniper
· 07-16 23:56
الجهات التنظيمية ستتدخل، مستثمر التجزئة في خطر
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoTarotReader
· 07-15 05:07
الرقابة كلها نمر ورقية
شاهد النسخة الأصليةرد0
BridgeJumper
· 07-15 00:35
الرقابة نائمة مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
HodlKumamon
· 07-15 00:34
بيانات تشم ، تحذير المخاطر لا يزال في نطاق 0.95 [捂脸]
ترميز الأصول浪潮来袭：金融巨头布局私企股票新玩法
ترميز الأصول：重塑金融市场的新趋势
تاريخ تطور سوق الأوراق المالية العامة في الولايات المتحدة يمكن أن يوصف بأنه مثير. من الإصدار الحر المبكر إلى المضاربة المتحمسة في العشرينيات، إلى التنظيم الصارم بعد الكساد الكبير، شهدت السوق العامة تغييرات جذرية. إن إصدار قانون الأوراق المالية في عام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية في عام 1934 وضعا نظامًا صارمًا للإفصاح عن المعلومات للشركات المدرجة، بهدف حماية حقوق المستثمرين.
ومع ذلك، مع تغير الأوقات، بدأت سوق الاكتتابات الخاصة في الظهور تدريجياً، لتصبح ساحة جديدة لجمع الأموال. اختارت العديد من شركات التكنولوجيا الشهيرة مثل SpaceX و OpenAI تمويلها في سوق الاكتتابات الخاصة، حيث يمكنها الحصول على تمويل كافٍ وتجنب الإجراءات المعقدة والمراقبة العامة التي تصاحب الإدراج. على الرغم من أن هذا الاتجاه قد سهل على الشركات، إلا أنه أثار جدلاً حول العدالة - حيث لا يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة في فرص الاستثمار في هذه الشركات ذات النمو العالي.
للتغلب على هذه الأزمة، اقترحت الصناعة عدة حلول: تبسيط إجراءات الإدراج، تعزيز الرقابة على الشركات الخاصة، إعادة هيكلة الاقتصاد، وغيرها. لكن الاقتراح الأكثر جذرية هو إلغاء قواعد الشركات المدرجة الحالية تمامًا، والسماح لأي شركة بجمع الأموال من الجمهور بحرية، دون إلزام الإفصاح عن المعلومات.
في هذا السياق، أنشأت صناعة العملات المشفرة مسارًا جديدًا - من خلال إصدار "عملة" لتجنب قوانين الأوراق المالية. على الرغم من أن هذه الممارسة تثير الجدل، إلا أنها شهدت انتعاشًا في السنوات الأخيرة. بدأت بعض المؤسسات المالية في استكشاف "ترميز الأصول" لأسهم الشركات الخاصة، في محاولة لتجاوز قواعد الإفصاح الأمريكية وبيع حصص الشركات الخاصة للجمهور.
أعلنت إحدى منصات التداول مؤخرًا عن إطلاق أعمال ترميز الأصول للأسهم، ووزعت عملات خاصة بشركات خاصة مثل OpenAI و SpaceX. وأوضح المسؤولون في المنصة أن هذه الخطوة تهدف إلى معالجة مشكلة عدم مساواة الاستثمار، مما يسمح للأشخاص العاديين بالاستثمار في هذه الشركات الشهيرة. ومع ذلك، فإن هذا النهج يتحدى في جوهره نظام تنظيم الأوراق المالية الحالي.
بعض قادة القطاع المالي يدعمون أيضًا ترميز الأصول بشكل علني، معتقدين أنه يمكن أن يزيل الحواجز أمام الاستثمار، مما يسمح لعدد أكبر من الناس بالحصول على عوائد مرتفعة. لكن يجب أن ندرك أن عبارة "السماح للجمهور بالاستثمار في الشركات الخاصة" هي في حد ذاتها متناقضة. الخصائص الأساسية للشركات الخاصة هي عدم فتحها أمام الجمهور، وعدم خضوعها لقواعد الإفصاح الخاصة بالشركات المدرجة. لذلك، فإن دفع ترميز الأصول هو في الواقع دعوة للسماح للشركات ببيع الأسهم للجمهور دون الإفصاح عن المعلومات.
على الرغم من أن "عملة" الشركات الخاصة لم يتم تقنينها بعد في الولايات المتحدة، إلا أن بعض اللاعبين الرئيسيين في القطاع المالي يدفعون بنشاط نحو هذه الاتجاه. إنهم يعتقدون أن قواعد الإفصاح الحالية تعيق فرص الجمهور في المشاركة في الاستثمارات الخاصة. بالمقارنة مع الدعوة المباشرة لإلغاء قواعد الإفصاح، فإن مصطلح "ترميز الأصول" يبدو أكثر حداثة وجاذبية.
عند مراجعة التاريخ، في حوالي عام 2020، كانت المشاريع المشفرة تجمع الأموال بشكل كبير من خلال وعود كاذبة، مما أدى إلى انفجار الفقاعة و"شتاء التشفير". في مواجهة هذا الوضع، كان الناس يعتقدون أنه سيظهر تنظيم صارم أو تراجع في الصناعة. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحالي للتطورات كان غير متوقع: يبدو أن الصناعة المالية تبحث عن طريقة لتغبيش حدود الإفصاح عن المعلومات وقواعد تداول سوق الأسهم من خلال ترميز الأصول، مما يجعلها أقرب إلى نمط عمل سوق العملات المشفرة.
هذا الاتجاه بلا شك سيكون له تأثير عميق على مستقبل الأسواق المالية، ويتطلب من الهيئات التنظيمية والمستثمرين والمشاركين في السوق التركيز والمناقشة المشتركة.