تعكس التحولات السريعة نحو منصة التمويل اللامركزي تعديلات أوسع في تدفقات رأس المال وإطار المخاطر في اقتصاد التشفير.
المصدر: cryptoslate
ترجمة: فرسان البلوكشين
أفادت تقرير Galaxy الأخير أنه على الرغم من أن Tether تتشارك مع شركتين أخريين في ريادة سوق الإقراض Crypto، إلا أنه بحلول نهاية عام 2024، من المتوقع أن يتضاعف مبلغ القروض غير المسددة للتطبيقات اللامركزية تقريبًا.
تظهر التقارير أنه باستثناء مراكز ديون الضمان (CDP) للعملات المستقرة، بلغ حجم سوق الإقراض في العملات المشفرة حوالي 30 مليار دولار حتى 31 ديسمبر.
استبعاد المراكز المدينة المضمونة يمكن أن يساعد الناس في فهم أفضل لحالة سوق اقتراض الأصول المشفرة. يشير التقرير إلى أنه قد يكون هناك تداخل بين الحجم الإجمالي لدفاتر القروض في التمويل المركزي (CeFi) وكمية إمدادات العملات المستقرة CDP.
السبب هو أن بعض وكالات الإقراض CeFi المحددة تستخدم العملات المشفرة كضمان لسك عملات مستقرة CDP، ثم تقرضها للمقترضين خارج السلسلة، مما قد يؤدي إلى حساب مكرر.
إذا تم إدراج عملات مستقرة CDP في الحساب، فسوف يتوسع حجم السوق ليصل إلى 36.5 مليار دولار. تسيطر Tether وGalaxy وLedn على 88.6% من حصة سوق الإقراض في CeFi، حيث يبلغ إجمالي دفتر القروض 9.9 مليار دولار. تشكل هذه المجموعة 27% من إجمالي سوق الإقراض في العملات المشفرة بما في ذلك عملات CDP المستقرة.
تقلص حجم السوق البالغ 365 مليار دولار بنسبة 43% مقارنةً بذروته البالغة 644 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2021. ويعزى انكماش السوق إلى انهيار العديد من مؤسسات الإقراض وانخفاض الطلب العام من المقترضين.
CeFi الموجهة نحو المؤسسات
تشمل الإقراض CeFi بشكل رئيسي ثلاث فئات: الإقراض خارج البورصة (OTC) ، وخدمات الوساطة الرئيسية ، والائتمان الخاص على السلسلة.
تستهدف هذه الخدمات المقترضين المؤسسيين، وتقدم شروطًا وهياكل ضمانات مخصصة، وغالبًا ما يتم تنفيذها من خلال آليات خارج السلسلة أو مختلطة.
نظرًا لوجود ميزات تخصيص ثنائية مثل نسبة القرض القابلة للتعديل وشروط الاستحقاق، لا تزال القروض OTC شائعة بين المستثمرين المؤهلين.
توفر الوسطاء الرئيسيون تمويلًا مضمونًا مرتبطًا بمجموعة من الأصول الرقمية الأضيق ومنتجات التداول المتداولة في البورصة. في الوقت نفسه، تسمح القروض الخاصة على السلسلة للمستخدمين باستخدام تجميع السيولة على السلسلة، لاستغلال بروتوكولات الائتمان خارج السلسلة لنشر رأس المال.
!
على الرغم من أن الخدمات المركزية تقدم منتجات ائتمانية مخصصة، إلا أن نطاق أعمالها قد تقلص بشكل كبير بسبب زيادة مخاطر الطرف المقابل وانخفاض الثقة في التجزئة الناتجة عن الأحداث البارزة للإفلاس بين عامي 2022 و 2023.
التمويل اللامركزي 借贷自 2022 年以来增长 959%
في الربع الرابع من عام 2024، بلغ إجمالي الاقتراض المفتوح لبروتوكولات التمويل اللامركزي 19.1 مليار دولار، موزعة على 20 تطبيق اقتراض و12 شبكة بلوكتشين.
نما هذا الرقم بنسبة 959% مقارنة بأدنى مستوى للإقراض المفتوح في سوق التمويل اللامركزي الذي بلغ 1.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2022. ويعزى هذا الارتفاع المفاجئ إلى مرونة المنصة غير المصرح بها، وسيولة رأس المال عبر السلاسل، وظهور تطبيقات الإقراض المتخصصة.
على عكس CeFi، يتيح التمويل اللامركزي للمستخدمين التفاعل مباشرة مع العقود الذكية، دون الحاجة إلى وسيط لاقتراض وإقراض الأصول.
تقدم بروتوكولات مثل Aave و Compound والخدمات الجديدة عبر السلاسل شفافية فورية، وأسعار فائدة مرنة، وآليات تصفية تلقائية. تصميم DeFi المعياري يمكنه التكيف مع احتياجات المستخدمين، ومخاطر الأصول، وظروف السيولة المتغيرة باستمرار.
يعكس هذا النمو تفضيل المستخدمين للبنية التحتية التي تقلل من الثقة، فضلاً عن الاستقرار التشغيلي الذي تظهره بروتوكولات التمويل اللامركزي في ظل ظروف السوق المتقلبة.
تقرير الملخص يشير إلى أن الكيانات المركزية مثل Tether تعتبر ضرورية في الإقراض المؤسسي. ومع ذلك، فإن التحول المتسارع نحو المنصة التمويل اللامركزي يعكس تعديل أوسع في تدفقات رأس المال وإطارات المخاطر في الاقتصاد التشفيري.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التقرير: ارتفع التمويل اللامركزي في الإقراض بنسبة 959% منذ عام 2022، ليصل إلى 19.1 مليار دولار
المصدر: cryptoslate
ترجمة: فرسان البلوكشين
أفادت تقرير Galaxy الأخير أنه على الرغم من أن Tether تتشارك مع شركتين أخريين في ريادة سوق الإقراض Crypto، إلا أنه بحلول نهاية عام 2024، من المتوقع أن يتضاعف مبلغ القروض غير المسددة للتطبيقات اللامركزية تقريبًا.
تظهر التقارير أنه باستثناء مراكز ديون الضمان (CDP) للعملات المستقرة، بلغ حجم سوق الإقراض في العملات المشفرة حوالي 30 مليار دولار حتى 31 ديسمبر.
استبعاد المراكز المدينة المضمونة يمكن أن يساعد الناس في فهم أفضل لحالة سوق اقتراض الأصول المشفرة. يشير التقرير إلى أنه قد يكون هناك تداخل بين الحجم الإجمالي لدفاتر القروض في التمويل المركزي (CeFi) وكمية إمدادات العملات المستقرة CDP.
السبب هو أن بعض وكالات الإقراض CeFi المحددة تستخدم العملات المشفرة كضمان لسك عملات مستقرة CDP، ثم تقرضها للمقترضين خارج السلسلة، مما قد يؤدي إلى حساب مكرر.
إذا تم إدراج عملات مستقرة CDP في الحساب، فسوف يتوسع حجم السوق ليصل إلى 36.5 مليار دولار. تسيطر Tether وGalaxy وLedn على 88.6% من حصة سوق الإقراض في CeFi، حيث يبلغ إجمالي دفتر القروض 9.9 مليار دولار. تشكل هذه المجموعة 27% من إجمالي سوق الإقراض في العملات المشفرة بما في ذلك عملات CDP المستقرة.
تقلص حجم السوق البالغ 365 مليار دولار بنسبة 43% مقارنةً بذروته البالغة 644 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2021. ويعزى انكماش السوق إلى انهيار العديد من مؤسسات الإقراض وانخفاض الطلب العام من المقترضين.
CeFi الموجهة نحو المؤسسات
تشمل الإقراض CeFi بشكل رئيسي ثلاث فئات: الإقراض خارج البورصة (OTC) ، وخدمات الوساطة الرئيسية ، والائتمان الخاص على السلسلة.
تستهدف هذه الخدمات المقترضين المؤسسيين، وتقدم شروطًا وهياكل ضمانات مخصصة، وغالبًا ما يتم تنفيذها من خلال آليات خارج السلسلة أو مختلطة.
نظرًا لوجود ميزات تخصيص ثنائية مثل نسبة القرض القابلة للتعديل وشروط الاستحقاق، لا تزال القروض OTC شائعة بين المستثمرين المؤهلين.
توفر الوسطاء الرئيسيون تمويلًا مضمونًا مرتبطًا بمجموعة من الأصول الرقمية الأضيق ومنتجات التداول المتداولة في البورصة. في الوقت نفسه، تسمح القروض الخاصة على السلسلة للمستخدمين باستخدام تجميع السيولة على السلسلة، لاستغلال بروتوكولات الائتمان خارج السلسلة لنشر رأس المال.
!
على الرغم من أن الخدمات المركزية تقدم منتجات ائتمانية مخصصة، إلا أن نطاق أعمالها قد تقلص بشكل كبير بسبب زيادة مخاطر الطرف المقابل وانخفاض الثقة في التجزئة الناتجة عن الأحداث البارزة للإفلاس بين عامي 2022 و 2023.
التمويل اللامركزي 借贷自 2022 年以来增长 959%
في الربع الرابع من عام 2024، بلغ إجمالي الاقتراض المفتوح لبروتوكولات التمويل اللامركزي 19.1 مليار دولار، موزعة على 20 تطبيق اقتراض و12 شبكة بلوكتشين.
نما هذا الرقم بنسبة 959% مقارنة بأدنى مستوى للإقراض المفتوح في سوق التمويل اللامركزي الذي بلغ 1.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2022. ويعزى هذا الارتفاع المفاجئ إلى مرونة المنصة غير المصرح بها، وسيولة رأس المال عبر السلاسل، وظهور تطبيقات الإقراض المتخصصة.
على عكس CeFi، يتيح التمويل اللامركزي للمستخدمين التفاعل مباشرة مع العقود الذكية، دون الحاجة إلى وسيط لاقتراض وإقراض الأصول.
تقدم بروتوكولات مثل Aave و Compound والخدمات الجديدة عبر السلاسل شفافية فورية، وأسعار فائدة مرنة، وآليات تصفية تلقائية. تصميم DeFi المعياري يمكنه التكيف مع احتياجات المستخدمين، ومخاطر الأصول، وظروف السيولة المتغيرة باستمرار.
يعكس هذا النمو تفضيل المستخدمين للبنية التحتية التي تقلل من الثقة، فضلاً عن الاستقرار التشغيلي الذي تظهره بروتوكولات التمويل اللامركزي في ظل ظروف السوق المتقلبة.
تقرير الملخص يشير إلى أن الكيانات المركزية مثل Tether تعتبر ضرورية في الإقراض المؤسسي. ومع ذلك، فإن التحول المتسارع نحو المنصة التمويل اللامركزي يعكس تعديل أوسع في تدفقات رأس المال وإطارات المخاطر في الاقتصاد التشفيري.