لقد أثرت هذه النظرية الإرشادية على شرعية استخدام الدول الغربية للرسوم الجمركية كسلاح على مدى القرون الماضية. في ظل تداخل ظلال العولمة خلال المئة عام الماضية، تعتبر الرسوم الجمركية سلاحاً ذا حدين، فهي أداة حيوية للحكم، حيث تمثل جداراً لحماية الاقتصاد الوطني، وأيضاً شرارة لإشعال النزاعات. فقط في القرن الماضي، حدثت أربع حروب تجارية واسعة النطاق أثرت بشكل كبير على التجارة العالمية: من مقدمة مدمرة لقانون سموت-هولي للتعريفات الجمركية في عام 1930، إلى الفقرة العبثية لحرب الدجاج بين الولايات المتحدة وأوروبا في عام 1962، ثم إلى الحرب المالية بين الولايات المتحدة واليابان في عام 1985، وأخيراً المواجهات المتفرقة بين الولايات المتحدة وأوروبا حول الموز والصلب في عام 1999. بلا شك، ستكون الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين التي استمرت منذ عام 2018 وتطورت في الأيام القليلة الماضية إلى حرب تجارية عالمية هي الخامسة، ومن المحتمل أن تكون الأكثر تأثيرًا، حيث قد يتم إعادة كتابة مصير ملايين الشركات العاملة في مختلف الصناعات. تختلف تفاصيل كل حرب تجارية كبيرة عن الأخرى، حيث تمزق كل منها بنمط مختلف نسيج الاقتصاد العالمي. ما هي أسباب نشوب هذه الحروب التجارية؟ وكيف تعيد تشكيل العالم؟ كيف يمكن للمستثمرين الأذكياء أن يجدوا طريقهم خلال العاصفة؟ تأمل هذه المقالة في تتبع المسار المعقد لخمس حروب تجارية، وتحليل تأثيراتها متعددة الأبعاد، واستشراف الآفاق المجهولة للجولة الأخيرة من الصراع. واحد بداية مدمرة في 17 يونيو 1930، وفي ظهيرة صيفية في واشنطن، وقع الرئيس الأمريكي آنذاك هربرت هوفر على قانون التعريفة الجمركية سموتر-هولي في البيت الأبيض، مما أدى إلى ارتفاع متوسط التعريفة الجمركية على أكثر من 20,000 منتج مستورد من 38% في عشرينيات القرن الماضي إلى 59.1%، محققًا أعلى معدل في تاريخ التعريفات الجمركية الأمريكية. لم تكن هذه سياسة مدروسة، بل كانت رد فعل هلعي نتج عن الكساد الكبير في عام 1929. في 24 أكتوبر من ذلك العام، انهار سوق الأسهم في وول ستريت في "الخميس الأسود"، حيث تبخرت قيمة سوق الأسهم بمقدار 14 مليار دولار، وانخفض مؤشر S&P من 31 نقطة إلى 21 نقطة، بتراجع نسبته 32%. تقلص الإنتاج الصناعي بنسبة 27% في العام التالي، وانطفأت مداخن مصانع الصلب في بيتسبرغ، وتوقف خط إنتاج السيارات في ديترويت. انخفض سعر القمح من 1.30 دولار لكل بوشل إلى 0.60 دولار، وأحرق مزارعو ولاية كانساس محاصيلهم تعبيراً عن اليأس. في هذا السياق، تم دفع عضو مجلس الشيوخ المدعو ريد سميث وعضو مجلس النواب المدعو ويليس هولي إلى قمة الغضب من قبل الناخبين الغاضبين، حيث وعد هذان النائبان الناخبين بأنهما سيفرضان تعريفات عالية "لإغلاق الازدهار"، وبدآ قانون تعريفات سميث-هولي، والذي حصل في النهاية على توقيع هوفر ليصبح قانونًا. من المثير للدهشة أنه في الليلة السابقة لتمرير القانون، وقّع 1028 عالم اقتصاد عريضة موجهة إلى هربرت هوفر، محذرين من أن "الحواجز التجارية ستجلب العواقب الوخيمة"، وعبّر عالم الاقتصاد إروين فيشر في مقال له في "نيويورك تايمز" عن أسفه قائلاً: "ستكون هذه بداية الكارثة." ومع ذلك، لم يتأثر هوفر، حيث أعلن عند توقيعه: "هذه هي الخطوة الأولى لاستعادة الثقة." وقد أثبت التاريخ أن هذه الخطوة كانت نحو الهاوية، ويُعتبر على نطاق واسع أنها بداية الكساد الاقتصادي العالمي بعد الحرب العالمية الثانية. بعد صدور قانون الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة، جاءت ردود الفعل العالمية مثل العاصفة. عقد رئيس الوزراء الكندي آنذاك ريتشارد بينيت اجتماعًا طارئًا في أوتاوا، ووجه اللوم للولايات المتحدة لعدم وفائها بالتزاماتها، وبعد يومين فرضت كندا رسومًا جمركية بنسبة 30%-50% على 16 نوعًا من السلع الأمريكية مثل البيض والخشب والقمح، بمبلغ إجمالي قدره 200 مليون دولار. في عام 1932، أصدرت المملكة المتحدة "قانون الرسوم الجمركية على الواردات"، وفرضت رسومًا بنسبة 20% على الآلات والمنتجات النسيجية الأمريكية، وأحرق عمال الرصيف في لندن القطن الأمريكي كوسيلة للاحتجاج. بينما رفعت فرنسا رسوم السيارات إلى 45%، واندلعت احتجاجات في شوارع باريس، حيث حطم المتظاهرون سيارات فورد وهتفوا "تبا للأمريكان". بحلول عام 1933، انخفض حجم التجارة العالمية من 36 مليار دولار في عام 1929 إلى 12 مليار دولار، مما يمثل انكماشًا بنسبة 66%. انخفضت صادرات الولايات المتحدة من 5.2 مليار دولار إلى 1.6 مليار دولار، وتراجعت الواردات من 4.4 مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار، مما جعل العجز التجاري يكاد يختفي. بالطبع، الثمن كان باهظًا أيضًا، حيث كانت الاقتصاد الأمريكي في حالة شبه شلل: ارتفعت نسبة البطالة إلى 25%، وفقد 13 مليون أمريكي مصدر رزقهم، وتحولت نسبة التضخم إلى انكماش ضار بنسبة -10.3%، واجتاحت موجة من إفلاس البنوك 9000 مؤسسة، وتبخرت 7 مليارات دولار من الودائع. حدث مشهد أكثر دراماتيكية خلال الحملة الانتخابية لعام 1932 ، عندما ألقى هوفر خطابا في ديترويت لا يزال يصر على أن "الازدهار قادم" وألقى الجياع تفاحا فاسدا عليه ، وخسر أمام روزفلت بأغلبية ساحقة. يواجه المستثمرون صعوبة في النجاة من هذه الكارثة. أصبح الذهب ملك الملاذ الآمن، حيث ارتفع سعره من 20.67 دولار أمريكي للأونصة في عام 1930 إلى 26.33 دولار أمريكي في عام 1933 (قبل تخلي الدولار عن معيار الذهب)، بزيادة نسبتها 27%. حقق مصرفي يدعى توماس لامونت أرباحًا تصل إلى ملايين الدولارات من خلال تخزين الذهب والجنيه الإسترليني، وقد قال بفخر: "الفوضى هي مهد الثروة"، وأصبح هذا المصرفي لاحقًا رئيس مجلس إدارة جي بي مورغان بعد إعادة هيكلته. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات من 3.3% إلى 2.7%، مما يوفر عائدًا ضئيلًا ولكنه ثابت للمستثمرين الحذرين. أما جوزيف بي. كينيدي، وهو أحد أفراد الجيل الثاني من عائلة كينيدي، فقد أبدع في عالم المضاربة، حيث اشترى مخزونات الويسكي في أوائل الثلاثينيات بسعر 5 دولارات لكل برميل، وبعد رفع الحظر في عام 1933، باعها بسعر 15 دولارًا لكل برميل، محققًا ربحًا صافياً قدره 5 ملايين دولار، مما أسس حجر الزاوية لثروة العائلة. لكن الأوساط التجارية تعاني بشكل كبير. انخفضت أرباح جنرال موتورز من 250 مليون دولار في عام 1930 إلى 8 ملايين دولار في عام 1932 بسبب تراجع الصادرات، بينما انخفض سعر سهمها من 73 دولارًا إلى 8 دولارات، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 89%؛ أما شركة بيت لحم للصلب فقد خفضت عدد موظفيها بنسبة 60% وتكبدت خسارة قدرها 20 مليون دولار في عام 1932، وواجهت خطر الإفلاس. تذكر سمسار في وول ستريت لاحقًا: "كل صباح، كانت البورصة مثل المقبرة، فقط الخوف كان يتداول." درس سموتر-هولي محفور في الأذهان: الحرب التجارية ليست مجرد صراع اقتصادي، بل هي انهيار الثقة - في هذه الأنقاض، فقط الأكثر مرونة يمكنهم البقاء. ٢ حرب الدجاج السخيفة في أكتوبر 1962، عندما كان العالم يترقب أزمة الصواريخ الكوبية، كانت حرب تجارية تبدو غير منطقية تُعقد بهدوء. لكن هذه المرة، كانت الحرب التجارية قد بدأت من أوروبا، حيث فرضت الجماعة الاقتصادية الأوروبية (EEC، سلف الاتحاد الأوروبي) رسومًا جمركية قدرها 13 سنتًا لكل رطل على الدجاج الأمريكي لحماية الزراعة المحلية، وهو ما يمثل 25% من السعر في ذلك الوقت، مما أدى إلى خسارة تبلغ حوالي 26 مليون دولار للمصدرين الأمريكيين للدواجن. هذا ليس استفزازًا غير مبرر، بل هو تجسيد لإعادة بناء أوروبا بعد "الحرب العالمية الثانية" - حيث اشتكى المزارعون في فرنسا وألمانيا من أن الدجاج الأمريكي الرخيص "يغمر السوق"، فقامت بروكسل بفرض حواجز التعرفة. واشنطن غاضبة بلا حدود، لكن الحكومة في عهد كينيدي شهدت مشادات حادة. وزير الزراعة أورفيل فريمان هدد بالاستقالة، قائلاً "هذا خيانة للمزارعين الأمريكيين"؛ بينما طلب وزير التجارة لوثر هودجز الانتقام. في 4 ديسمبر 1962، أعلنت الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على سيارات فولكس فاجن الأوروبية، وبراندي فرنسي، وبطاطس هولندية، حيث تساوي المبالغ المترتبة على ذلك خسائر الدجاج. وكانت أكثر اللحظات طرافة هي عندما عرض الوفد التجاري الأمريكي دجاجة مجمدة في مؤتمر صحفي، ولقبها "إنها أكثر خطورة من الصواريخ". تصاعدت حدة الصراع بسرعة. انخفضت صادرات الدواجن الأمريكية إلى أوروبا من 45 مليون دولار في عام 1961 إلى 20 مليون دولار في عام 1963، بانخفاض نسبته 55%، كما تم تسريح 20% من العاملين في مصانع لحوم الدواجن في أركنساس. انخفضت مبيعات فولكس فاجن في الولايات المتحدة بنسبة 10% في أوائل عام 1963، من 220,000 إلى 200,000 سيارة، مما أجبر مصنع فولفسبورغ في ألمانيا على خفض الإنتاج. انخفضت صادرات الكونياك الفرنسية بنسبة 15%، وأحرق تجار النبيذ في بوردو العلم الأمريكي على الرصيف، وهم يهتفون "دعوا كينيدي يشرب كولا له!" بشكل عام، فإن التأثير الاقتصادي لهذه "حرب الدجاج" محدود. بلغ حجم التجارة العالمية في عام 1962 حوالي 135 مليار دولار، مع تقلبات طفيفة، فقدان لا يتجاوز عدة مئات من الملايين. حافظت الولايات المتحدة على معدل تضخم بنسبة 1.2%، وانخفض معدل البطالة من 6.7% إلى 5.5%، ولا تزال الاقتصاديات في مسار الازدهار بعد الحرب. ارتفع التضخم في أوروبا قليلاً إلى 2%، وزادت الإنتاجية الصناعية في ألمانيا بنسبة 5%. في يوليو 1963، وبعد ثلاث جولات من المفاوضات، خفضت الجماعة الاقتصادية الأوروبية رسوم استيراد الدواجن إلى 10 سنتات، وألغت الولايات المتحدة تدابير الانتقام. في طاولة المفاوضات، أحضرت الوفد الأمريكي صينية من الدجاج المحمص، ولقبها ب"رمز السلام"، بينما قدم الوفد الألماني زجاجة من نبيذ الراين، مما أدى إلى تخفيف التوتر بشكل درامي. في تلك المرة، لم يتأثر المستثمرون تقريبًا. في عام 1962، انخفض مؤشر داو جونز من 731 نقطة في بداية العام إلى 535 نقطة في يونيو، بانخفاض قدره 27%، ولكن ذلك يعود إلى إصلاحات الرقابة على سوق الأسهم التي قام بها كينيدي، وليس إلى الحرب التجارية. حتى نهاية عام 1963، ارتفع المؤشر إلى 767 نقطة، بزيادة قدرها 15%. انخفض سعر سهم فولكس فاجن بنسبة 5% فقط، من 115 دولارًا إلى 110 دولارات. زادت إيرادات فورد للسيارات بنسبة 8% في عام 1962، لتصل إلى 8.3 مليار دولار، وبلغ الربح 430 مليون دولار، وارتفع سعر السهم إلى 52 دولارًا؛ وزادت شركة جنرال إلكتريك بسبب مبيعات الأجهزة المنزلية الساخنة، وارتفع سعر السهم بنسبة 12%، ليصل إلى 85 دولارًا. تذكر أحد المتداولين في وول ستريت: "حرب الدجاج؟ كنا مشغولين بعد الصواريخ، من يهتم بتلك الدجاجات؟" يستمر المستثمرون في المراهنة على مكافآت ما بعد الحرب، حيث نما قطاع البناء بنسبة 6%، وتجاوزت مبيعات السيارات 8 ملايين، وزادت مبيعات السلع الاستهلاكية مثل أجهزة التلفاز بنسبة 20%. تُظهر حرب الدواجن أن النزاعات الضريبية الصغيرة ليست سوى تموجات في تيار العولمة، والأذكياء يعرفون كيف يفلترون الضوضاء ويطاردون الازدهار الطويل الأمد. ثلاثة حرب التجارة بين الولايات المتحدة واليابان: مذبحة العملات في الثمانينات من القرن العشرين، كانت الاقتصاد الياباني، بعد الحرب العالمية الثانية، يبرز بسرعة مثل نجم ساطع، مما أزعج بشكل كبير أعصاب الولايات المتحدة، تمامًا كما شعرت الولايات المتحدة في ذلك الوقت بالتهديد من الصين في القرن الحادي والعشرين. في عام 1985، بلغت الفائض التجاري لليابان مع الولايات المتحدة 49.6 مليار دولار، وهو ما يمثل 40% من العجز الكلي للولايات المتحدة. قفزت مبيعات تويوتا في الولايات المتحدة من 580,000 وحدة في عام 1980 إلى 1,000,000 وحدة في عام 1985، وزادت حصتها في السوق من 9% إلى 15%، وأحرق زعماء النقابات في ديترويت علامات السيارات اليابانية في الشوارع، وهم يصرخون "استعدوا أمريكا". اجتاحت أجهزة التلفاز الملونة من سوني وأجهزة الفيديو من باناسونيك الأسر الأمريكية، وفي عام 1985، مثلت المنتجات الإلكترونية اليابانية 30% من السوق الأمريكية. كانت حكومة ريغان غاضبة، حيث تذكرت الممثلة التجارية كارلا هيلز في وقت لاحق، أنه في ربيع عام 1983، في اجتماع بالبيت الأبيض، حطم وزير التجارة مالكولم بالدرج واحدة من أجهزة الراديو اليابانية، وهو يصرخ "علينا أن نجعلهم يدفعون الثمن!" في نفس العام، قررت الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 45% على الدراجات النارية اليابانية، والتي تتعلق بمبلغ 50 مليون دولار؛ في عام 1987، فرضت مزيدًا من الرسوم الجمركية بنسبة 100% على أشباه الموصلات، والتي تتعلق بمبلغ 300 مليون دولار. تجاذبت الأطراف القوي حتى 22 سبتمبر 1985، عندما تم التوقيع سراً على "اتفاقية الساحة" في فندق ساحة نيويورك، حيث تفاوض وزير الخزانة الأمريكي جيمس بيكر مع وزير المالية الياباني تاداشي تاكشيتا طوال الليل، مما أجبر في النهاية الين الياباني على الارتفاع، حيث ارتفع سعر الصرف من 238:1 إلى 128:1 في عام 1987، بزيادة قدرها 86%. حاولت اليابان الرد لكنها تراجعت خطوة بخطوة. في عام 1986، قبلت تويوتا وهوندا "قيود التصدير الطوعية"، وحددت سقف تصدير السيارات إلى الولايات المتحدة بـ 2.3 مليون سيارة سنويًا، مما أدى إلى انخفاض الأرباح بنسبة 10%. قامت عملاق أشباه الموصلات توشيبا بتسريح 10% من موظفيها، وفي عام 1987 تكبدت خسائر قدرها 150 مليون دولار، وانخفض سعر سهمها من 700 ين إلى 550 ين. تظهر العواقب الحقيقية لحرب التعريفات في المجال المالي. أدى ارتفاع قيمة الين إلى رفع أسعار الأصول، حيث ارتفع مؤشر نيكاي من 13,000 نقطة في عام 1985 إلى 38,900 نقطة في عام 1989، بزيادة بنسبة 199٪؛ وارتفعت أسعار الأراضي في غينزا بطوكيو ثلاثة أضعاف، لتصل إلى 200,000 دولار لكل متر مربع، وصرخ مطورو العقارات "اليابان لا تقهر". ومع ذلك، انفجرت هذه الفقاعة الجنونية في عام 1990، وانخفض مؤشر نيكاي إلى 20,000 نقطة، ووقع الاقتصاد الياباني في "عقد الضياع"، حيث بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي بين 1990 و1995 فقط 0.5%. تأثرت الاقتصاد الأمريكي بشكل أقل، حيث ارتفعت نسبة التضخم إلى 4.4% في عام 1987، وانخفض معدل البطالة من 7.2% إلى 5.5%، وزادت قيمة الصادرات بنسبة 2% إلى 250 مليار دولار، لكن العجز التجاري لا يزال مرتفعًا عند 170 مليار دولار. أبدع المستثمرون في هذه اللعبة. جذب هوس سوق الأسهم اليابانية رؤوس الأموال العالمية، حيث تدفق 50 مليار دولار من الأموال الأجنبية بين عامي 1985 و1989، وازدادت القيمة السوقية لشركة ميتسوبشي العقارية إلى 30 مليار دولار. شعر جورج سوروس برائحة الفقاعة، وفي ديسمبر 1989 باع الأسهم اليابانية وانتقل إلى أسهم التكنولوجيا الأمريكية، محققًا أرباحًا بنسبة 20% في عام 1990، ولقبها بمازح: "الفقاعة هي وليمة للمضاربين." استفادت شركة إنتل من حماية التعريفات، حيث زادت إيراداتها من 1.9 مليار دولار إلى 3.9 مليار دولار بين عامي 1987 و1990، وارتفعت أسعار أسهمها من 23 دولارًا إلى 40 دولارًا، بزيادة قدرها 74%. على العكس من ذلك، تعرضت شركة توشيبا اليابانية لأضرار بسبب القيود المفروضة على الصادرات وانفجار الفقاعة، حيث انخفض سعر سهمها من 900 ين في عام 1989 إلى 400 ين في عام 1992، بانخفاض يبلغ 55%. حدثت لحظة لا تُنسى في قمة سوق الأسهم في طوكيو عام 1989، عندما صرخ أحد المتداولين على التلفاز قائلاً: "نحن ملوك العالم!" بعد ثلاثة أشهر، قفز من نافذة بسبب الإفلاس. تكشف حرب التجارة بين الولايات المتحدة واليابان أن التعريفات الجمركية ليست سوى المقدمة، بينما الحرب الخفية على العملات ورؤوس الأموال هي ساحة المعركة الرئيسية - فقط أولئك الذين يتمتعون بالبصيرة يمكنهم الانتصار. أربعة الموز والفولاذ: المواجهات المتقطعة بين أمريكا وأوروبا في عام 1999، اندلعت مشادة شديدة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بسبب تجارة الموز. تفضل الاتحاد الأوروبي منطقة الكاريبي في مجال الموز، مما يحد من دخول الشركات الأمريكية مثل تشيكيتا ودول إلى السوق، مما يؤدي إلى خسائر تقدر بنحو 300 مليون دولار. وقد انتقد الممثل التجاري الأمريكي روبرت زوليك الاتحاد الأوروبي على "نفاقه"، وفي مارس 1999، قررت الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على سترة الكشمير الإيطالية، والجبن الفرنسي، والبسكويت البريطاني، مما أثر على 320 مليون دولار. الذين يتعرضون للأذى هم دائماً الفلاحون، الفلاحون الإيطاليون يحرقون العلم الأمريكي في شوارع روما، ويهتفون "امبراطورية الموز اخرجوا"؛ بينما يقوم تجار الجبن في باريس بصب الكولا الأمريكية في نهر السين. في عام 2002، أثار غضب حكومة بوش الصغيرة موجة جديدة، حيث فرضت رسومًا بنسبة 30% على الصلب من الاتحاد الأوروبي بدعوى "الأمن القومي"، وهو ما يشمل 2 مليار دولار. رد الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم بنسبة 25% على دراجات هارلي الأمريكية، وعصير البرتقال من فلوريدا، والويسكي من كنتاكي. سخر أحد المسؤولين في بروكسل قائلاً: "يبدو أن الصلب الأمريكي أغلى من جبننا." خلال مؤتمر منظمة التجارة العالمية في جنيف عام 2002، قام ممثل الاتحاد الأوروبي برمي لوح من الصلب الأمريكي، متسائلاً: "من يهدد أمان من؟" أثرت حرب الرسوم الجمركية هذه المرة بشكل محدود على الاقتصاد. في عام 1999، انخفضت أرباح شيفرون بنسبة 15%، من 120 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، وانخفض سعر السهم من 12 دولارًا إلى 10 دولارات؛ وارتفعت التجارة العالمية بنسبة 4.5%، لتصل إلى 79 تريليون دولار. في عام 2002، أدت الرسوم الجمركية على الصلب إلى ارتفاع أسعار الصلب في أمريكا بنسبة 10%، وزادت تكاليف البناء بنسبة 5%، لكن معدل التضخم ارتفع فقط إلى 1.6%، وظلت نسبة البطالة عند 5.8%. تقلصت أرباح شركة الصلب الأوروبية ArcelorMittal بنسبة 5٪ ، وانخفض سعر سهمها إلى 22 يورو ؛ انخفضت مبيعات الدراجات النارية Harley-Davidson بنسبة 8٪ ، وانخفض سعر السهم من 50 دولارا إلى 45 دولارا. قاتل الجانبان بشراسة في منظمة التجارة العالمية ، وفي عام 2003 فاز الاتحاد الأوروبي بالقضية واضطرت الولايات المتحدة إلى رفع تعريفات الصلب. ونمت التجارة العالمية بمعدل سنوي متوسطه 4 في المائة بين عامي 1999 و 2002، مع خسائر لا تتجاوز عدة بلايين من الدولارات. كان المستثمرون هادئين. في عام 1999، ارتفع مؤشر ناسداك بسبب حمى التكنولوجيا بنسبة 85.6%، من 2200 نقطة إلى 4100 نقطة، وبلغ سعر سهم مايكروسوفت 58 دولارًا. في عام 2002، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 22%، لكن السبب الرئيسي كان انفجار فقاعة الإنترنت. ارتفعت أسهم الصلب الأمريكية من 18 دولارا إلى 25 دولارا ، بزيادة 38٪. ارتفعت أمازون من 6 دولارات إلى 40 دولارا في عام 2005 ، وارتفعت جوجل بنسبة 80 في المائة في عامها الأول من الاكتتاب العام في عام 2004. قال أحد المحللين في وول ستريت ساخرا: "الموز والصلب؟ إنها مجرد محادثة وقت الغداء. ” و فصل 2025: الفوضى في 2 أبريل 2025، قررت إدارة ترامب فرض رسوم جمركية مرتفعة على جميع الدول - وهو تصعيد جذري لسياسة "أمريكا أولاً"، حيث حاول بطريقة غير مسبوقة إعادة تشكيل النظام التجاري العالمي، بينما يبدو أن المستثمرين العالميين كانوا غير مستعدين تقريبًا لهذا الأمر. حتى حلفاء الولايات المتحدة يبذلون جهدًا لفهم ما يدور حول خطة الرسوم الجمركية العدوانية التي وضعها ترامب، حيث أدت هذه الخطة إلى ارتفاع معدلات الضرائب على الواردات في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من قرن، ولا توجد أي علامات على التباطؤ. من الواضح أن هذه هي استمرارية سياسة التعريفات الجمركية في فترة ترامب الأولى. في 22 مارس 2018، وقع ترامب مذكرة البند 301 في البيت الأبيض، مما أدى إلى فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على سلع صينية بقيمة 34 مليار دولار. كانت رد الصين في ذلك الوقت هو فرض رسوم بنسبة 25% على فول الصويا الأمريكي، والسيارات، وطائرات بوينغ، والتي تشمل 60 مليار دولار. في عام 2019، تصاعدت حرب التعريفات الجمركية، حيث توسعت القائمة الأمريكية لتصل إلى 250 مليار دولار، وردت الصين على ذلك بمنتجات بقيمة 110 مليار دولار. سلسلة التوريد العالمية تهتز، صندوق النقد الدولي يقدر أن خسارة الناتج المحلي الإجمالي العالمي بين 2018-2020 بلغت 700 مليار دولار. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.5%، وارتفعت أسعار أجهزة التلفاز بنسبة 10%، وظلت نسبة البطالة عند 3.7%. انخفضت صادرات الصين إلى الولايات المتحدة من 506 مليار دولار إلى 418 مليار دولار، بانخفاض نسبته 17%. المستثمرون يسيرون على حافة الهاوية. في عام 2018، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.4%، وانخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 25%. انخفض سعر سهم أبل من 232 دولارًا إلى 157 دولارًا بسبب ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد، مما أدى إلى تبخر القيمة السوقية بمقدار 300 مليار دولار. ارتفع سعر الذهب من 1200 دولار إلى 1900 دولار في عام 2020، بزيادة قدرها 58%. في تلك المرة، أصبحت فيتنام المستفيد غير المتوقع. ارتفعت سوق الأسهم في البلاد بنسبة 40%، وزادت حركة المرور في ميناء هايفونغ بنسبة 20%، وزادت صادرات صناعة النسيج بنسبة 15%. قام راي داليو من صندوق بريدج ووتر بتقليص استثماراته في الأصول الصينية والأمريكية، وانتقل للاستثمار في الهند، حيث بلغت نسبة العائدات 12% في عام 2020. في يناير 2020، وقعت الصين والولايات المتحدة "اتفاق المرحلة الأولى"، حيث تعهدت الصين بشراء سلع أمريكية بقيمة 200 مليار دولار، وانتعش مؤشر S&P 500 ليصل إلى 3300 نقطة. في عام 2025، عاد ترامب من جديد. في 2 أبريل، أعلن عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، كما سيفرض بعد عدة أيام رسومًا أعلى على دول أخرى تُسمى "رسوم المعاملة بالمثل". تم فرض رسوم جمركية بنسبة 20% و34% على شريكي التجارة، الاتحاد الأوروبي والصين على التوالي. قال ترامب إن هذا هو ما يسمى "يوم التحرير" في أمريكا، لكن هذا الإعلان صدم العالم وأثار مخاوف من حرب تجارية عالمية. قامت الصين في 4 أبريل بالرد بسرعة، حيث اقترحت فرض رسوم جمركية متبادلة على الطاقة والمنتجات الزراعية الأمريكية؛ بينما هددت الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم بنسبة 20% على منتجات آبل ومايكروسوفت. أدى برنامج التعريفات الجمركية لترامب إلى بيع عالمي. تراجعت الأسهم الأمريكية لليوم الثاني على التوالي، حيث تبخرت قيمة شركات التكنولوجيا "السبعة العظام" مثل إنفيديا وآبل بمقدار 1.03 تريليون دولار في يوم تداول واحد، مسجلة رقماً قياسياً. في اليوم التالي، استمرت الأسهم التكنولوجية في الانخفاض، حيث تبخرت قيمة "السبعة العظام" بأكثر من 1.8 تريليون دولار في يومي تداول. انخفض مؤشر داو جونز ومؤشر ناسداك أكثر من 20٪ من أعلى نقطة لهما، ودخلا في سوق دببة تقني، بينما بدأت العديد من أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في التوقف، وانتشرت مشاعر الذعر في الأسواق العالمية. قال رئيس وزراء اليابان شينزو آبي عن سياسة "الضرائب المتساوية" الأمريكية: إنها كالكارثة الوطنية بالنسبة لليابان. في نفس اليوم، صرح ترامب للصحفيين: "لا أريد أن أرى أي انخفاض. لكن في بعض الأحيان، يجب أن تتناول الدواء لتشفى." بغض النظر، العاصفة قد وصلت. وهذه المرة، لا أحد يعرف النهاية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ماذا ستكون نتيجة حرب التعريفات؟
لقد أثرت هذه النظرية الإرشادية على شرعية استخدام الدول الغربية للرسوم الجمركية كسلاح على مدى القرون الماضية. في ظل تداخل ظلال العولمة خلال المئة عام الماضية، تعتبر الرسوم الجمركية سلاحاً ذا حدين، فهي أداة حيوية للحكم، حيث تمثل جداراً لحماية الاقتصاد الوطني، وأيضاً شرارة لإشعال النزاعات.
فقط في القرن الماضي، حدثت أربع حروب تجارية واسعة النطاق أثرت بشكل كبير على التجارة العالمية: من مقدمة مدمرة لقانون سموت-هولي للتعريفات الجمركية في عام 1930، إلى الفقرة العبثية لحرب الدجاج بين الولايات المتحدة وأوروبا في عام 1962، ثم إلى الحرب المالية بين الولايات المتحدة واليابان في عام 1985، وأخيراً المواجهات المتفرقة بين الولايات المتحدة وأوروبا حول الموز والصلب في عام 1999. بلا شك، ستكون الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين التي استمرت منذ عام 2018 وتطورت في الأيام القليلة الماضية إلى حرب تجارية عالمية هي الخامسة، ومن المحتمل أن تكون الأكثر تأثيرًا، حيث قد يتم إعادة كتابة مصير ملايين الشركات العاملة في مختلف الصناعات.
تختلف تفاصيل كل حرب تجارية كبيرة عن الأخرى، حيث تمزق كل منها بنمط مختلف نسيج الاقتصاد العالمي.
ما هي أسباب نشوب هذه الحروب التجارية؟ وكيف تعيد تشكيل العالم؟ كيف يمكن للمستثمرين الأذكياء أن يجدوا طريقهم خلال العاصفة؟ تأمل هذه المقالة في تتبع المسار المعقد لخمس حروب تجارية، وتحليل تأثيراتها متعددة الأبعاد، واستشراف الآفاق المجهولة للجولة الأخيرة من الصراع.
واحد
بداية مدمرة
في 17 يونيو 1930، وفي ظهيرة صيفية في واشنطن، وقع الرئيس الأمريكي آنذاك هربرت هوفر على قانون التعريفة الجمركية سموتر-هولي في البيت الأبيض، مما أدى إلى ارتفاع متوسط التعريفة الجمركية على أكثر من 20,000 منتج مستورد من 38% في عشرينيات القرن الماضي إلى 59.1%، محققًا أعلى معدل في تاريخ التعريفات الجمركية الأمريكية.
لم تكن هذه سياسة مدروسة، بل كانت رد فعل هلعي نتج عن الكساد الكبير في عام 1929. في 24 أكتوبر من ذلك العام، انهار سوق الأسهم في وول ستريت في "الخميس الأسود"، حيث تبخرت قيمة سوق الأسهم بمقدار 14 مليار دولار، وانخفض مؤشر S&P من 31 نقطة إلى 21 نقطة، بتراجع نسبته 32%.
تقلص الإنتاج الصناعي بنسبة 27% في العام التالي، وانطفأت مداخن مصانع الصلب في بيتسبرغ، وتوقف خط إنتاج السيارات في ديترويت. انخفض سعر القمح من 1.30 دولار لكل بوشل إلى 0.60 دولار، وأحرق مزارعو ولاية كانساس محاصيلهم تعبيراً عن اليأس.
في هذا السياق، تم دفع عضو مجلس الشيوخ المدعو ريد سميث وعضو مجلس النواب المدعو ويليس هولي إلى قمة الغضب من قبل الناخبين الغاضبين، حيث وعد هذان النائبان الناخبين بأنهما سيفرضان تعريفات عالية "لإغلاق الازدهار"، وبدآ قانون تعريفات سميث-هولي، والذي حصل في النهاية على توقيع هوفر ليصبح قانونًا.
من المثير للدهشة أنه في الليلة السابقة لتمرير القانون، وقّع 1028 عالم اقتصاد عريضة موجهة إلى هربرت هوفر، محذرين من أن "الحواجز التجارية ستجلب العواقب الوخيمة"، وعبّر عالم الاقتصاد إروين فيشر في مقال له في "نيويورك تايمز" عن أسفه قائلاً: "ستكون هذه بداية الكارثة." ومع ذلك، لم يتأثر هوفر، حيث أعلن عند توقيعه: "هذه هي الخطوة الأولى لاستعادة الثقة." وقد أثبت التاريخ أن هذه الخطوة كانت نحو الهاوية، ويُعتبر على نطاق واسع أنها بداية الكساد الاقتصادي العالمي بعد الحرب العالمية الثانية.
بعد صدور قانون الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة، جاءت ردود الفعل العالمية مثل العاصفة. عقد رئيس الوزراء الكندي آنذاك ريتشارد بينيت اجتماعًا طارئًا في أوتاوا، ووجه اللوم للولايات المتحدة لعدم وفائها بالتزاماتها، وبعد يومين فرضت كندا رسومًا جمركية بنسبة 30%-50% على 16 نوعًا من السلع الأمريكية مثل البيض والخشب والقمح، بمبلغ إجمالي قدره 200 مليون دولار. في عام 1932، أصدرت المملكة المتحدة "قانون الرسوم الجمركية على الواردات"، وفرضت رسومًا بنسبة 20% على الآلات والمنتجات النسيجية الأمريكية، وأحرق عمال الرصيف في لندن القطن الأمريكي كوسيلة للاحتجاج. بينما رفعت فرنسا رسوم السيارات إلى 45%، واندلعت احتجاجات في شوارع باريس، حيث حطم المتظاهرون سيارات فورد وهتفوا "تبا للأمريكان".
بحلول عام 1933، انخفض حجم التجارة العالمية من 36 مليار دولار في عام 1929 إلى 12 مليار دولار، مما يمثل انكماشًا بنسبة 66%. انخفضت صادرات الولايات المتحدة من 5.2 مليار دولار إلى 1.6 مليار دولار، وتراجعت الواردات من 4.4 مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار، مما جعل العجز التجاري يكاد يختفي.
بالطبع، الثمن كان باهظًا أيضًا، حيث كانت الاقتصاد الأمريكي في حالة شبه شلل: ارتفعت نسبة البطالة إلى 25%، وفقد 13 مليون أمريكي مصدر رزقهم، وتحولت نسبة التضخم إلى انكماش ضار بنسبة -10.3%، واجتاحت موجة من إفلاس البنوك 9000 مؤسسة، وتبخرت 7 مليارات دولار من الودائع.
حدث مشهد أكثر دراماتيكية خلال الحملة الانتخابية لعام 1932 ، عندما ألقى هوفر خطابا في ديترويت لا يزال يصر على أن "الازدهار قادم" وألقى الجياع تفاحا فاسدا عليه ، وخسر أمام روزفلت بأغلبية ساحقة.
يواجه المستثمرون صعوبة في النجاة من هذه الكارثة. أصبح الذهب ملك الملاذ الآمن، حيث ارتفع سعره من 20.67 دولار أمريكي للأونصة في عام 1930 إلى 26.33 دولار أمريكي في عام 1933 (قبل تخلي الدولار عن معيار الذهب)، بزيادة نسبتها 27%. حقق مصرفي يدعى توماس لامونت أرباحًا تصل إلى ملايين الدولارات من خلال تخزين الذهب والجنيه الإسترليني، وقد قال بفخر: "الفوضى هي مهد الثروة"، وأصبح هذا المصرفي لاحقًا رئيس مجلس إدارة جي بي مورغان بعد إعادة هيكلته.
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات من 3.3% إلى 2.7%، مما يوفر عائدًا ضئيلًا ولكنه ثابت للمستثمرين الحذرين. أما جوزيف بي. كينيدي، وهو أحد أفراد الجيل الثاني من عائلة كينيدي، فقد أبدع في عالم المضاربة، حيث اشترى مخزونات الويسكي في أوائل الثلاثينيات بسعر 5 دولارات لكل برميل، وبعد رفع الحظر في عام 1933، باعها بسعر 15 دولارًا لكل برميل، محققًا ربحًا صافياً قدره 5 ملايين دولار، مما أسس حجر الزاوية لثروة العائلة.
لكن الأوساط التجارية تعاني بشكل كبير. انخفضت أرباح جنرال موتورز من 250 مليون دولار في عام 1930 إلى 8 ملايين دولار في عام 1932 بسبب تراجع الصادرات، بينما انخفض سعر سهمها من 73 دولارًا إلى 8 دولارات، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 89%؛ أما شركة بيت لحم للصلب فقد خفضت عدد موظفيها بنسبة 60% وتكبدت خسارة قدرها 20 مليون دولار في عام 1932، وواجهت خطر الإفلاس.
تذكر سمسار في وول ستريت لاحقًا: "كل صباح، كانت البورصة مثل المقبرة، فقط الخوف كان يتداول." درس سموتر-هولي محفور في الأذهان: الحرب التجارية ليست مجرد صراع اقتصادي، بل هي انهيار الثقة - في هذه الأنقاض، فقط الأكثر مرونة يمكنهم البقاء.
٢
حرب الدجاج السخيفة
في أكتوبر 1962، عندما كان العالم يترقب أزمة الصواريخ الكوبية، كانت حرب تجارية تبدو غير منطقية تُعقد بهدوء. لكن هذه المرة، كانت الحرب التجارية قد بدأت من أوروبا، حيث فرضت الجماعة الاقتصادية الأوروبية (EEC، سلف الاتحاد الأوروبي) رسومًا جمركية قدرها 13 سنتًا لكل رطل على الدجاج الأمريكي لحماية الزراعة المحلية، وهو ما يمثل 25% من السعر في ذلك الوقت، مما أدى إلى خسارة تبلغ حوالي 26 مليون دولار للمصدرين الأمريكيين للدواجن.
هذا ليس استفزازًا غير مبرر، بل هو تجسيد لإعادة بناء أوروبا بعد "الحرب العالمية الثانية" - حيث اشتكى المزارعون في فرنسا وألمانيا من أن الدجاج الأمريكي الرخيص "يغمر السوق"، فقامت بروكسل بفرض حواجز التعرفة.
واشنطن غاضبة بلا حدود، لكن الحكومة في عهد كينيدي شهدت مشادات حادة. وزير الزراعة أورفيل فريمان هدد بالاستقالة، قائلاً "هذا خيانة للمزارعين الأمريكيين"؛ بينما طلب وزير التجارة لوثر هودجز الانتقام.
في 4 ديسمبر 1962، أعلنت الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على سيارات فولكس فاجن الأوروبية، وبراندي فرنسي، وبطاطس هولندية، حيث تساوي المبالغ المترتبة على ذلك خسائر الدجاج. وكانت أكثر اللحظات طرافة هي عندما عرض الوفد التجاري الأمريكي دجاجة مجمدة في مؤتمر صحفي، ولقبها "إنها أكثر خطورة من الصواريخ".
تصاعدت حدة الصراع بسرعة. انخفضت صادرات الدواجن الأمريكية إلى أوروبا من 45 مليون دولار في عام 1961 إلى 20 مليون دولار في عام 1963، بانخفاض نسبته 55%، كما تم تسريح 20% من العاملين في مصانع لحوم الدواجن في أركنساس.
انخفضت مبيعات فولكس فاجن في الولايات المتحدة بنسبة 10% في أوائل عام 1963، من 220,000 إلى 200,000 سيارة، مما أجبر مصنع فولفسبورغ في ألمانيا على خفض الإنتاج. انخفضت صادرات الكونياك الفرنسية بنسبة 15%، وأحرق تجار النبيذ في بوردو العلم الأمريكي على الرصيف، وهم يهتفون "دعوا كينيدي يشرب كولا له!"
بشكل عام، فإن التأثير الاقتصادي لهذه "حرب الدجاج" محدود. بلغ حجم التجارة العالمية في عام 1962 حوالي 135 مليار دولار، مع تقلبات طفيفة، فقدان لا يتجاوز عدة مئات من الملايين. حافظت الولايات المتحدة على معدل تضخم بنسبة 1.2%، وانخفض معدل البطالة من 6.7% إلى 5.5%، ولا تزال الاقتصاديات في مسار الازدهار بعد الحرب. ارتفع التضخم في أوروبا قليلاً إلى 2%، وزادت الإنتاجية الصناعية في ألمانيا بنسبة 5%.
في يوليو 1963، وبعد ثلاث جولات من المفاوضات، خفضت الجماعة الاقتصادية الأوروبية رسوم استيراد الدواجن إلى 10 سنتات، وألغت الولايات المتحدة تدابير الانتقام. في طاولة المفاوضات، أحضرت الوفد الأمريكي صينية من الدجاج المحمص، ولقبها ب"رمز السلام"، بينما قدم الوفد الألماني زجاجة من نبيذ الراين، مما أدى إلى تخفيف التوتر بشكل درامي.
في تلك المرة، لم يتأثر المستثمرون تقريبًا. في عام 1962، انخفض مؤشر داو جونز من 731 نقطة في بداية العام إلى 535 نقطة في يونيو، بانخفاض قدره 27%، ولكن ذلك يعود إلى إصلاحات الرقابة على سوق الأسهم التي قام بها كينيدي، وليس إلى الحرب التجارية.
حتى نهاية عام 1963، ارتفع المؤشر إلى 767 نقطة، بزيادة قدرها 15%. انخفض سعر سهم فولكس فاجن بنسبة 5% فقط، من 115 دولارًا إلى 110 دولارات. زادت إيرادات فورد للسيارات بنسبة 8% في عام 1962، لتصل إلى 8.3 مليار دولار، وبلغ الربح 430 مليون دولار، وارتفع سعر السهم إلى 52 دولارًا؛ وزادت شركة جنرال إلكتريك بسبب مبيعات الأجهزة المنزلية الساخنة، وارتفع سعر السهم بنسبة 12%، ليصل إلى 85 دولارًا.
تذكر أحد المتداولين في وول ستريت: "حرب الدجاج؟ كنا مشغولين بعد الصواريخ، من يهتم بتلك الدجاجات؟" يستمر المستثمرون في المراهنة على مكافآت ما بعد الحرب، حيث نما قطاع البناء بنسبة 6%، وتجاوزت مبيعات السيارات 8 ملايين، وزادت مبيعات السلع الاستهلاكية مثل أجهزة التلفاز بنسبة 20%.
تُظهر حرب الدواجن أن النزاعات الضريبية الصغيرة ليست سوى تموجات في تيار العولمة، والأذكياء يعرفون كيف يفلترون الضوضاء ويطاردون الازدهار الطويل الأمد.
ثلاثة
حرب التجارة بين الولايات المتحدة واليابان: مذبحة العملات
في الثمانينات من القرن العشرين، كانت الاقتصاد الياباني، بعد الحرب العالمية الثانية، يبرز بسرعة مثل نجم ساطع، مما أزعج بشكل كبير أعصاب الولايات المتحدة، تمامًا كما شعرت الولايات المتحدة في ذلك الوقت بالتهديد من الصين في القرن الحادي والعشرين.
في عام 1985، بلغت الفائض التجاري لليابان مع الولايات المتحدة 49.6 مليار دولار، وهو ما يمثل 40% من العجز الكلي للولايات المتحدة. قفزت مبيعات تويوتا في الولايات المتحدة من 580,000 وحدة في عام 1980 إلى 1,000,000 وحدة في عام 1985، وزادت حصتها في السوق من 9% إلى 15%، وأحرق زعماء النقابات في ديترويت علامات السيارات اليابانية في الشوارع، وهم يصرخون "استعدوا أمريكا". اجتاحت أجهزة التلفاز الملونة من سوني وأجهزة الفيديو من باناسونيك الأسر الأمريكية، وفي عام 1985، مثلت المنتجات الإلكترونية اليابانية 30% من السوق الأمريكية.
كانت حكومة ريغان غاضبة، حيث تذكرت الممثلة التجارية كارلا هيلز في وقت لاحق، أنه في ربيع عام 1983، في اجتماع بالبيت الأبيض، حطم وزير التجارة مالكولم بالدرج واحدة من أجهزة الراديو اليابانية، وهو يصرخ "علينا أن نجعلهم يدفعون الثمن!"
في نفس العام، قررت الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 45% على الدراجات النارية اليابانية، والتي تتعلق بمبلغ 50 مليون دولار؛ في عام 1987، فرضت مزيدًا من الرسوم الجمركية بنسبة 100% على أشباه الموصلات، والتي تتعلق بمبلغ 300 مليون دولار.
تجاذبت الأطراف القوي حتى 22 سبتمبر 1985، عندما تم التوقيع سراً على "اتفاقية الساحة" في فندق ساحة نيويورك، حيث تفاوض وزير الخزانة الأمريكي جيمس بيكر مع وزير المالية الياباني تاداشي تاكشيتا طوال الليل، مما أجبر في النهاية الين الياباني على الارتفاع، حيث ارتفع سعر الصرف من 238:1 إلى 128:1 في عام 1987، بزيادة قدرها 86%.
حاولت اليابان الرد لكنها تراجعت خطوة بخطوة. في عام 1986، قبلت تويوتا وهوندا "قيود التصدير الطوعية"، وحددت سقف تصدير السيارات إلى الولايات المتحدة بـ 2.3 مليون سيارة سنويًا، مما أدى إلى انخفاض الأرباح بنسبة 10%. قامت عملاق أشباه الموصلات توشيبا بتسريح 10% من موظفيها، وفي عام 1987 تكبدت خسائر قدرها 150 مليون دولار، وانخفض سعر سهمها من 700 ين إلى 550 ين.
تظهر العواقب الحقيقية لحرب التعريفات في المجال المالي. أدى ارتفاع قيمة الين إلى رفع أسعار الأصول، حيث ارتفع مؤشر نيكاي من 13,000 نقطة في عام 1985 إلى 38,900 نقطة في عام 1989، بزيادة بنسبة 199٪؛ وارتفعت أسعار الأراضي في غينزا بطوكيو ثلاثة أضعاف، لتصل إلى 200,000 دولار لكل متر مربع، وصرخ مطورو العقارات "اليابان لا تقهر".
ومع ذلك، انفجرت هذه الفقاعة الجنونية في عام 1990، وانخفض مؤشر نيكاي إلى 20,000 نقطة، ووقع الاقتصاد الياباني في "عقد الضياع"، حيث بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي بين 1990 و1995 فقط 0.5%. تأثرت الاقتصاد الأمريكي بشكل أقل، حيث ارتفعت نسبة التضخم إلى 4.4% في عام 1987، وانخفض معدل البطالة من 7.2% إلى 5.5%، وزادت قيمة الصادرات بنسبة 2% إلى 250 مليار دولار، لكن العجز التجاري لا يزال مرتفعًا عند 170 مليار دولار.
أبدع المستثمرون في هذه اللعبة. جذب هوس سوق الأسهم اليابانية رؤوس الأموال العالمية، حيث تدفق 50 مليار دولار من الأموال الأجنبية بين عامي 1985 و1989، وازدادت القيمة السوقية لشركة ميتسوبشي العقارية إلى 30 مليار دولار. شعر جورج سوروس برائحة الفقاعة، وفي ديسمبر 1989 باع الأسهم اليابانية وانتقل إلى أسهم التكنولوجيا الأمريكية، محققًا أرباحًا بنسبة 20% في عام 1990، ولقبها بمازح: "الفقاعة هي وليمة للمضاربين." استفادت شركة إنتل من حماية التعريفات، حيث زادت إيراداتها من 1.9 مليار دولار إلى 3.9 مليار دولار بين عامي 1987 و1990، وارتفعت أسعار أسهمها من 23 دولارًا إلى 40 دولارًا، بزيادة قدرها 74%.
على العكس من ذلك، تعرضت شركة توشيبا اليابانية لأضرار بسبب القيود المفروضة على الصادرات وانفجار الفقاعة، حيث انخفض سعر سهمها من 900 ين في عام 1989 إلى 400 ين في عام 1992، بانخفاض يبلغ 55%. حدثت لحظة لا تُنسى في قمة سوق الأسهم في طوكيو عام 1989، عندما صرخ أحد المتداولين على التلفاز قائلاً: "نحن ملوك العالم!" بعد ثلاثة أشهر، قفز من نافذة بسبب الإفلاس.
تكشف حرب التجارة بين الولايات المتحدة واليابان أن التعريفات الجمركية ليست سوى المقدمة، بينما الحرب الخفية على العملات ورؤوس الأموال هي ساحة المعركة الرئيسية - فقط أولئك الذين يتمتعون بالبصيرة يمكنهم الانتصار.
أربعة
الموز والفولاذ: المواجهات المتقطعة بين أمريكا وأوروبا
في عام 1999، اندلعت مشادة شديدة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بسبب تجارة الموز.
تفضل الاتحاد الأوروبي منطقة الكاريبي في مجال الموز، مما يحد من دخول الشركات الأمريكية مثل تشيكيتا ودول إلى السوق، مما يؤدي إلى خسائر تقدر بنحو 300 مليون دولار. وقد انتقد الممثل التجاري الأمريكي روبرت زوليك الاتحاد الأوروبي على "نفاقه"، وفي مارس 1999، قررت الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على سترة الكشمير الإيطالية، والجبن الفرنسي، والبسكويت البريطاني، مما أثر على 320 مليون دولار.
الذين يتعرضون للأذى هم دائماً الفلاحون، الفلاحون الإيطاليون يحرقون العلم الأمريكي في شوارع روما، ويهتفون "امبراطورية الموز اخرجوا"؛ بينما يقوم تجار الجبن في باريس بصب الكولا الأمريكية في نهر السين.
في عام 2002، أثار غضب حكومة بوش الصغيرة موجة جديدة، حيث فرضت رسومًا بنسبة 30% على الصلب من الاتحاد الأوروبي بدعوى "الأمن القومي"، وهو ما يشمل 2 مليار دولار. رد الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم بنسبة 25% على دراجات هارلي الأمريكية، وعصير البرتقال من فلوريدا، والويسكي من كنتاكي.
سخر أحد المسؤولين في بروكسل قائلاً: "يبدو أن الصلب الأمريكي أغلى من جبننا." خلال مؤتمر منظمة التجارة العالمية في جنيف عام 2002، قام ممثل الاتحاد الأوروبي برمي لوح من الصلب الأمريكي، متسائلاً: "من يهدد أمان من؟"
أثرت حرب الرسوم الجمركية هذه المرة بشكل محدود على الاقتصاد. في عام 1999، انخفضت أرباح شيفرون بنسبة 15%، من 120 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، وانخفض سعر السهم من 12 دولارًا إلى 10 دولارات؛ وارتفعت التجارة العالمية بنسبة 4.5%، لتصل إلى 79 تريليون دولار. في عام 2002، أدت الرسوم الجمركية على الصلب إلى ارتفاع أسعار الصلب في أمريكا بنسبة 10%، وزادت تكاليف البناء بنسبة 5%، لكن معدل التضخم ارتفع فقط إلى 1.6%، وظلت نسبة البطالة عند 5.8%.
تقلصت أرباح شركة الصلب الأوروبية ArcelorMittal بنسبة 5٪ ، وانخفض سعر سهمها إلى 22 يورو ؛ انخفضت مبيعات الدراجات النارية Harley-Davidson بنسبة 8٪ ، وانخفض سعر السهم من 50 دولارا إلى 45 دولارا. قاتل الجانبان بشراسة في منظمة التجارة العالمية ، وفي عام 2003 فاز الاتحاد الأوروبي بالقضية واضطرت الولايات المتحدة إلى رفع تعريفات الصلب. ونمت التجارة العالمية بمعدل سنوي متوسطه 4 في المائة بين عامي 1999 و 2002، مع خسائر لا تتجاوز عدة بلايين من الدولارات.
كان المستثمرون هادئين. في عام 1999، ارتفع مؤشر ناسداك بسبب حمى التكنولوجيا بنسبة 85.6%، من 2200 نقطة إلى 4100 نقطة، وبلغ سعر سهم مايكروسوفت 58 دولارًا. في عام 2002، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 22%، لكن السبب الرئيسي كان انفجار فقاعة الإنترنت.
ارتفعت أسهم الصلب الأمريكية من 18 دولارا إلى 25 دولارا ، بزيادة 38٪. ارتفعت أمازون من 6 دولارات إلى 40 دولارا في عام 2005 ، وارتفعت جوجل بنسبة 80 في المائة في عامها الأول من الاكتتاب العام في عام 2004. قال أحد المحللين في وول ستريت ساخرا: "الموز والصلب؟ إنها مجرد محادثة وقت الغداء. ”
و
فصل 2025: الفوضى
في 2 أبريل 2025، قررت إدارة ترامب فرض رسوم جمركية مرتفعة على جميع الدول - وهو تصعيد جذري لسياسة "أمريكا أولاً"، حيث حاول بطريقة غير مسبوقة إعادة تشكيل النظام التجاري العالمي، بينما يبدو أن المستثمرين العالميين كانوا غير مستعدين تقريبًا لهذا الأمر.
حتى حلفاء الولايات المتحدة يبذلون جهدًا لفهم ما يدور حول خطة الرسوم الجمركية العدوانية التي وضعها ترامب، حيث أدت هذه الخطة إلى ارتفاع معدلات الضرائب على الواردات في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من قرن، ولا توجد أي علامات على التباطؤ.
من الواضح أن هذه هي استمرارية سياسة التعريفات الجمركية في فترة ترامب الأولى. في 22 مارس 2018، وقع ترامب مذكرة البند 301 في البيت الأبيض، مما أدى إلى فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على سلع صينية بقيمة 34 مليار دولار. كانت رد الصين في ذلك الوقت هو فرض رسوم بنسبة 25% على فول الصويا الأمريكي، والسيارات، وطائرات بوينغ، والتي تشمل 60 مليار دولار.
في عام 2019، تصاعدت حرب التعريفات الجمركية، حيث توسعت القائمة الأمريكية لتصل إلى 250 مليار دولار، وردت الصين على ذلك بمنتجات بقيمة 110 مليار دولار.
سلسلة التوريد العالمية تهتز، صندوق النقد الدولي يقدر أن خسارة الناتج المحلي الإجمالي العالمي بين 2018-2020 بلغت 700 مليار دولار. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.5%، وارتفعت أسعار أجهزة التلفاز بنسبة 10%، وظلت نسبة البطالة عند 3.7%. انخفضت صادرات الصين إلى الولايات المتحدة من 506 مليار دولار إلى 418 مليار دولار، بانخفاض نسبته 17%.
المستثمرون يسيرون على حافة الهاوية. في عام 2018، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.4%، وانخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 25%. انخفض سعر سهم أبل من 232 دولارًا إلى 157 دولارًا بسبب ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد، مما أدى إلى تبخر القيمة السوقية بمقدار 300 مليار دولار. ارتفع سعر الذهب من 1200 دولار إلى 1900 دولار في عام 2020، بزيادة قدرها 58%.
في تلك المرة، أصبحت فيتنام المستفيد غير المتوقع. ارتفعت سوق الأسهم في البلاد بنسبة 40%، وزادت حركة المرور في ميناء هايفونغ بنسبة 20%، وزادت صادرات صناعة النسيج بنسبة 15%.
قام راي داليو من صندوق بريدج ووتر بتقليص استثماراته في الأصول الصينية والأمريكية، وانتقل للاستثمار في الهند، حيث بلغت نسبة العائدات 12% في عام 2020. في يناير 2020، وقعت الصين والولايات المتحدة "اتفاق المرحلة الأولى"، حيث تعهدت الصين بشراء سلع أمريكية بقيمة 200 مليار دولار، وانتعش مؤشر S&P 500 ليصل إلى 3300 نقطة.
في عام 2025، عاد ترامب من جديد. في 2 أبريل، أعلن عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، كما سيفرض بعد عدة أيام رسومًا أعلى على دول أخرى تُسمى "رسوم المعاملة بالمثل". تم فرض رسوم جمركية بنسبة 20% و34% على شريكي التجارة، الاتحاد الأوروبي والصين على التوالي.
قال ترامب إن هذا هو ما يسمى "يوم التحرير" في أمريكا، لكن هذا الإعلان صدم العالم وأثار مخاوف من حرب تجارية عالمية. قامت الصين في 4 أبريل بالرد بسرعة، حيث اقترحت فرض رسوم جمركية متبادلة على الطاقة والمنتجات الزراعية الأمريكية؛ بينما هددت الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم بنسبة 20% على منتجات آبل ومايكروسوفت.
أدى برنامج التعريفات الجمركية لترامب إلى بيع عالمي. تراجعت الأسهم الأمريكية لليوم الثاني على التوالي، حيث تبخرت قيمة شركات التكنولوجيا "السبعة العظام" مثل إنفيديا وآبل بمقدار 1.03 تريليون دولار في يوم تداول واحد، مسجلة رقماً قياسياً. في اليوم التالي، استمرت الأسهم التكنولوجية في الانخفاض، حيث تبخرت قيمة "السبعة العظام" بأكثر من 1.8 تريليون دولار في يومي تداول.
انخفض مؤشر داو جونز ومؤشر ناسداك أكثر من 20٪ من أعلى نقطة لهما، ودخلا في سوق دببة تقني، بينما بدأت العديد من أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في التوقف، وانتشرت مشاعر الذعر في الأسواق العالمية.
قال رئيس وزراء اليابان شينزو آبي عن سياسة "الضرائب المتساوية" الأمريكية: إنها كالكارثة الوطنية بالنسبة لليابان. في نفس اليوم، صرح ترامب للصحفيين: "لا أريد أن أرى أي انخفاض. لكن في بعض الأحيان، يجب أن تتناول الدواء لتشفى."
بغض النظر، العاصفة قد وصلت. وهذه المرة، لا أحد يعرف النهاية.