الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

أعادت Berkshire Hathaway شراء أسهم بقيمة نحو 4.5 مليار دولار خلال الربع الثاني من عام 2026، ليصل إجمالي عمليات إعادة الشراء خلال الأشهر الستة الأولى إلى نحو 4.8 مليار دولار. وانخفضت احتياطيات الشركة النقدية إلى 365.5 مليار دولار بنهاية يونيو، مقارنةً بمستوى قياسي بلغ 397.4 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر.

وفقًا لـ Goldman Sachs، من المتوقع أن ينخفض إجمالي التدفق النقدي الحر لدى كبرى شركات الحوسبة السحابية فائقة التوسع حتى عام 2027، قبل أن يتعافى ليبلغ نحو ثلاثة أضعاف ذروة عام 2024 بحلول عام 2030، شريطة توقف نمو الإنفاق الرأسمالي. وتقدّر Goldman Sachs أن يصل الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية فائقة التوسع إلى 1.1 تريليون دولار بحلول عام 2027، بزيادة قدرها 45%، مع سيناريو صعودي يبلغ فيه 1.4 تريليون دولار، بزيادة قدرها 89%. ويفترض هذا التوقع نمو استهلاك الرموز بمقدار 24 ضعفًا بحلول عام 2030،

تراجعت توقعات السوق بشأن رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في سبتمبر بمقدار 15 نقطة مئوية، لتصل إلى 42%، وفقاً لتسعير السوق الحالي. ويعكس هذا التحول رد فعل مماثلاً في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

بحسب مقترح باول في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 29–30 يوليو، يدرس الاحتياطي الفيدرالي خفض عدد اجتماعات السياسة النقدية السنوية من 8 إلى 6، في أول خفض منذ عام 1981. وعقب الإعلان، ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل وأصبح منحنى العائد أكثر انحداراً. حذّر كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs، يان هاتزيوس، من أن قلة الاجتماعات قد تخلق فجوات معلوماتية، ما يؤدي إلى رد فعل مفرط في الأسواق تجاه مؤشرات اقتصادية منفردة. ويهدف المقترح، الذي لا يزال قيد المراجعة ولم يُؤكَّد بعد، إلى م

اقترح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم والر خفض عدد اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سنوياً من ثمانية إلى ستة، وذلك خلال اجتماع اللجنة المنعقد يومي 29 و30 يوليو. ويهدف الاقتراح إلى تحويل تركيز الأسواق من تعليقات صانعي السياسات إلى البيانات الاقتصادية، والحد من التوجيه المستقبلي للحفاظ على مرونة السياسة النقدية. وكان جدول الاجتماعات الحالي، البالغ ثمانية اجتماعات سنوياً، هو الإطار المعتمد منذ إقراره خلال فترة تولي بول فولكر رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في عام 1981، ما يجعل هذا الخفض المحتمل أ

بلغت أسواق الأسهم الأمريكية أعلى مستوياتها على الإطلاق هذا الأسبوع، مسجلةً أقوى أداء أسبوعي لها منذ أبريل. وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 3.6%، فيما صعد مؤشر ناسداك بنسبة 5.2%، وقفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 9.3%، منتعشًا بقوة بعد تراجعه في يوليو. وقادت شركتا Microsoft وAmazon موجة الصعود؛ إذ أصبحت Amazon أول شركة تتجاوز قيمتها السوقية 3 تريليونات دولار، فيما حققت الشركتان معًا مكاسب بقيمة 1.3 تريليون دولار على مدى سبعة أيام تداول. ويعكس هذا الانتعاش توقعات منقحة بشأن خفض أسعار الفائدة، عق

انخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكية لمدة 17 أسبوعًا متتاليًا، لتصل إلى 712 مليون برميل، وهو أدنى مستوى منذ مارس 1984. ومنذ أوائل أبريل، تراجعت المخزونات الإجمالية بمقدار 166 مليون برميل، متجاوزة الرقم القياسي السابق البالغ 16 أسبوعًا متتاليًا، والمسجل في عام 2021. ويعود هذا الانخفاض إلى اضطرابات الإمدادات في مضيق هرمز، التي أجبرت الاحتياطيات الأمريكية على العمل كاحتياطي عالمي للإمدادات، بالتزامن مع وصول معدل تشغيل المصافي المحلية إلى 97%. تراجع مخزونات النفط الخام الأمريكية إلى أدنى مستوى في 40

هدد أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني، محمد باقري، أمس بفرض مزيد من القيود على مضيق هرمز وإغلاق ممرات شحن أخرى إذا واصلت الولايات المتحدة حصارها البحري واستفزازاتها العسكرية. ويتناقض هذا التصريح مع رسالة صدرت قبل يوم عن متحدث باسم الحرس الثوري الإسلامي، ألمح فيها إلى إمكانية رفع الحصار إذا استوفيت الشروط. أدى الحصار الفعلي إلى رفع أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب من 0.125% إلى 0.2–0.4% من قيمة السفن، ما أضاف نحو 250,000 دولار إلى تكلفة كل عبور بالنسبة إلى الناقلات الكبيرة. وقفزت أسعار النفط ا

وصف وزير الخزانة الأمريكي بيسنت معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الربع الثاني، البالغ 1.5%، بأنه «رقم شديد التقلب»، وعزا التباطؤ من 2.1% في الربع السابق إلى عوامل فنية، من بينها السحوبات من الاحتياطي النفطي الاستراتيجي. وقال إن الناتج المحلي الإجمالي الأساسي ظل «متيناً إلى حد كبير»، وتوقع أن يحقق الاقتصاد نمواً بنسبة 3% وتضخماً بنسبة 2% بحلول نهاية العام، مشيراً إلى انخفاض التضخم الأساسي وتضخم الخدمات. ويتناقض هذا التقييم مع بيانات سوق العمل التي أظهرت تراجع التوظيف في يوليو بمقدار 23,0

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الأسبوع الماضي عقب تدخل منسق بين الولايات المتحدة واليابان لدعم الين. ودفع التراجع مؤشر DXY إلى ما دون مستوى الدعم 100.50 مجددًا، ما جعل صعود المؤشر السابق فوق ذلك المستوى اختراقًا فاشلًا. واستجاب المتداولون التجاريون بزيادة مركز البيع الصافي في العقود الآجلة لمؤشر الدولار هذا الأسبوع، وفقًا لتقرير التزامات المتداولين.

ارتفع مؤشر الثيران والدببة التابع لـBank of America إلى 9.7، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2021، مدفوعاً بتدفقات الأموال إلى صناديق العائد المرتفع، وتقلص فروق أسعار السندات العالمية مرتفعة العائد وسندات AT1، وتحسن اتساع السوق. وأظهرت بيانات التدفقات حتى 5 أغسطس اجتذاب صناديق سوق المال 53.7 مليار دولار، وصناديق الأسهم 32.9 مليار دولار، وصناديق السندات 23.1 مليار دولار، وصناديق الذهب 0.9 مليار دولار، وصناديق العملات الرقمية 0.6 مليار دولار. ويضع ارتفاع المؤشر من 9.4 إلى 9.7 المؤشر في منطقة إشارة البيع

وفقًا لـ Citi، خفّضت الشركة السعر المستهدف لسهم Micron إلى 1,150 دولارًا من 1,500 دولار، عقب مؤتمر مستقبل الذاكرة والتخزين، مشيرةً إلى تعديلات في افتراضاتها لأسعار DRAM وNAND بعد اجتماعات مع خبراء في سلسلة التوريد وخبراء مستقلين. وعدّل البنك افتراضاته، مطبقًا مضاعف سعر إلى ربحية السهم (P/E) قدره 8x على ربحية السهم المعدّلة C27، مقارنةً بـ10x سابقًا، بما يعكس انخفاض مضاعفات نظراء قطاع الذاكرة. وتتوقع Citi ارتفاع أسعار DRAM وNAND بوتيرة متباطئة خلال الأرباع الأربعة المقبلة، لتبلغ ذروتها في النصف ا

نفى محلل سلاسل التوريد كو مينغ-تشي، يوم الثلاثاء 11 أغسطس، مزاعم متداولة في السوق بأن شركة TSMC تخزّن معالجات من Apple بقيمة مليار دولار بسبب نقص الذاكرة، وذلك وفقًا لمنشور له على منصة X. وقال كو إن Apple عدّلت بعض خطط شحن أجهزتها بسبب قيود إمدادات ذاكرة DRAM، إلا أن ذلك يختلف عن تراكم مخزون غير صحي لدى الموردين. واستند كو إلى ثلاثة أسباب: عادةً ما ترتفع أيام المخزون لدى عُقد التصنيع المتقدمة الجديدة خلال المراحل المبكرة من زيادة الإنتاج؛ ويشمل المخزون الذي أبلغت عنه TSMC الأعمالَ قيد التنفيذ وا

أنهت بيركشاير هاثاواي سلسلة بيع استمرت 14 ربعًا في الربع الثاني من عام 2026، مسجّلةً صافي مشتريات من الأسهم بقيمة تقارب 20 مليار دولار. وخلال النصف الأول من عام 2026، سجّلت الشركة مشتريات من الأسهم بقيمة 39.4 مليار دولار، مقابل مبيعات بقيمة 27.8 مليار دولار.

وفقًا لتحليل BofA، بلغ مؤشر Bull & Bear مستوى 9.7 في الأسبوع المنتهي في 5 أغسطس، مسجلًا أعلى مستوى له منذ عام 2021 ودخولًا في منطقة إشارة البيع. وجاء هذا الارتفاع مدفوعًا بتدفقات صناديق السندات عالية العائد، وتقلص فروق العائد على السندات العالمية عالية العائد وسندات AT1، وتحسن اتساع السوق. وأظهرت التدفقات الأسبوعية إلى الصناديق حتى 5 أغسطس أن صناديق سوق المال سجلت تدفقات قدرها +53.7 مليار دولار، والأسهم +32.9 مليار دولار، والسندات +23.1 مليار دولار، والعملات الرقمية +600 مليون دولار. كما سجلت ال

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة قدرها 1,899.60 BTC في 6 أغسطس، مسجلةً بذلك رابع يوم تداول متتالٍ من صافي التدفقات الداخلة. وارتفع إجمالي الحيازات إلى 1,223,658.34 BTC. وكان صافي التدفقات الداخلة في 6 أغسطس أقل من الرقم المسجل في 5 أغسطس، والبالغ 3,989.89 BTC، لكن الأموال واصلت التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة، مما مدد اتجاه التعافي الملحوظ منذ بداية أغسطس. التدفقات الداخلة الأسبوعية والتراكمية خلال 7 أيام تُظهر تعافياً قوياً هذا الأسبو

وفقاً لتعليقات حديثة، وصفت وزيرة الخزانة الأمريكية يلين تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني إلى 1.5% على أساس سنوي، مقارنةً بـ2.1% سابقاً، بأنه «رقم شديد التقلب». وعزت التباطؤ إلى عوامل فنية، بما في ذلك السحب من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي، مؤكدةً في الوقت نفسه أن الناتج المحلي الإجمالي الأساسي ظل قوياً. كما أشارت يلين إلى أن التضخم الأساسي وتضخم الخدمات يواصلان الاعتدال، مما يدعم توقعات وزارة الخزانة بنمو اقتصادي قدره 3% وتضخم قدره 2% بنهاية العام. ومع ذلك، أشارت بيانات سوق العم

ارتفع إجمالي حيازات صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة إلى 1,223,658.34 BTC في 6 أغسطس، مع تسجيل صافي تدفقات داخلة قدره 1,899.60 BTC، ما يمثل رابع يوم تداول متتالٍ من صافي التدفقات الداخلة. وشهدت الحيازات صافي إضافات بلغ 10,946 BTC على مدى آخر سبعة أيام تداول.

يشير تحليل الاحتياطي الفيدرالي إلى أن مستوى التعادل للتوظيف في سوق العمل الأمريكي، أي نمو الوظائف الشهري اللازم للحفاظ على استقرار معدل البطالة، ربما انخفض إلى أقل من 10,000 وظيفة بسبب التباطؤ الحاد في الهجرة، بحسب تقرير FEDS Notes. وفي يوليو، تراجعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 23,000 وظيفة، مخالفةً التوقعات بزيادة قدرها 80,000 وظيفة، بينما استقر معدل البطالة قرب 4% مع انخفاض معدل المشاركة في قوة العمل إلى 61.4%، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من خمس سنوات. وأظهرت البيانات على مس

صرّح توماس باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، بأن الاحتياطي الفيدرالي سيعيد التضخم إلى 2%، وأن هناك مسارات متعددة لتحقيق هذا الهدف. وأشار إلى أن البيئة الحالية تشبه الإبحار في مواجهة رياح معاكسة، ما يتطلب تشديد السياسة النقدية إذا استمرت ضغوط الأسعار، رغم أنه لم يحدد توقيتاً محتملاً لرفع أسعار الفائدة. وأكد باركين أن الذكاء الاصطناعي قد يشكل عاملاً خافضاً للتضخم من خلال تحسينات الإنتاجية. ووصف سوق العمل بأنه في حالة «توازن هش» — لا يتسم بالرخاوة ولا بالتشدد — مع اقتراب مكاسب الوظا