الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

وفقًا لـFactSet، ستعلن ميكرون تكنولوجي نتائجها يوم الأربعاء (30 سبتمبر)، فيما يتوقع المحللون ارتفاع ربحية السهم بنسبة 940% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وإذا صدقت التوقعات، فقد تتجاوز شركة ميكرون لصناعة رقائق الذاكرة إنفيديا لتصبح أكبر مساهم في أرباح مؤشر S&P 500 للمرة الأولى منذ عامين ونصف على الأقل، بفضل الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، التي تستهلك كميات كبيرة من رقائق الذاكرة.

وفقًا لـJin10، تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بشكل حاد خلال تداولات 29 سبتمبر. وانخفض مؤشر Dow Jones بنسبة 0.67% إلى 51,481.51 نقطة، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.77% إلى 7,683.69 نقطة، بينما هبط مؤشر Nasdaq بنسبة 0.92% إلى 26,820.38 نقطة. وانخفض سهم Boeing بنحو 7% بعدما أرجأت إدارة الطيران الفيدرالية منح الطائرة 737 MAX 10 شهادة صلاحية الطيران. وأظهرت أسواق السلع الأساسية العالمية أداءً متباينًا. وتراجعت العقود الآجلة للذهب في COMEX بنسبة 4.00% إلى 4,148.50 دولارًا للأونصة، بينما ارتفعت

خفضت شركة Daishin Securities في التاسع والعشرين من الشهر السعر المستهدف لسهم LG Innotek بنسبة 29.2% إلى 920,000 وون، مقارنة بمستواه قبل ثلاثة أشهر. ويعكس هذا الخفض توقعات بتراجع الأرباح نتيجة الانخفاض الحاد في سعر صرف الوون مقابل الدولار، رغم الفوائد المتوقعة من توريد مكونات طراز iPhone المقبل من Apple. وأبقت شركة الوساطة على توصية «شراء»، متوقعة أن يبلغ الربح التشغيلي في الربع الثالث 149.6 مليار وون، بانخفاض 26.6% على أساس سنوي، مشيرة إلى أن الضغوط الناجمة عن سعر الصرف ستطغى على نمو الإيرادات م

رفعت Kiwoom Securities السعر المستهدف لسهم SM Entertainment إلى 130,000 وون، من 110,000 وون، في التاسع والعشرين من الشهر، مشيرةً إلى زوال حالة عدم اليقين بشأن عقود الفنانين وتوقعات نمو الأرباح. وعزا المحلل ليم سو-جين هذا الرفع إلى إتمام تجديد عقدَي مجموعتي الملكية الفكرية الأعلى إيرادًا، NCT127 في يوليو وNCT Dream في أغسطس. وأغلقت أسهم SM Entertainment عند 82,300 وون في اليوم السابق، منخفضةً بنسبة 0.36% عن الجلسة السابقة. NCT127 وNCT Dream تستكملان تجديد العقود أنهت NCT127 تجديد عقدها في يوليو،

وفقاً لشركة Kiwoom Securities، رفعت شركة الوساطة الكورية الجنوبية في 29 سبتمبر السعر المستهدف لشركة الترفيه SM Entertainment من 110,000 KRW إلى 130,000 KRW، مشيرةً إلى حل أوجه عدم اليقين المتعلقة بعقود الفنانين. وجاءت هذه الخطوة بعد تجديد عقد فرقة الفتيان NCT 127 في يوليو وتجديد عقد فرقة NCT Dream في أغسطس، مما أزال حالة عدم اليقين المحيطة بحقوق الملكية الفكرية الأعلى إيراداً لدى الشركة. ويتوقع المحلل Lim Soo-jin أن يبلغ الربح التشغيلي في 2027 نحو 228.3 مليار KRW، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي

بحسب مصادر في قطاع التأمين، تحتفظ مؤسسة تأمين الودائع الكورية (KDIC) بأكثر من 1 تريليون وون في صناديق سوق المال، في وقت لا تزال فيه صفقة استحواذ مجموعة OK Financial Group على شركة Yebyeol Damage Insurance متأخرة. وكان من المستهدف إتمام الصفقة خلال الربع الثالث، لكن من المتوقع الآن إغلاقها بحلول نهاية العام في أقرب تقدير. وقال مسؤول في القطاع المالي إن المناقشات بشأن حجم الأموال العامة التي سيتم ضخها لا تزال جارية، بهدف إبرام العقد النهائي في أقرب وقت ممكن.

أبقت Hana Securities على تصنيف «شراء» والسعر المستهدف البالغ 3 ملايين وون لسامسونج للإلكتروميكانيكيات في 29 من الشهر، متوقعةً ارتفاع أرباح التشغيل في الربع الثالث بنسبة 154% على أساس سنوي إلى 661.5 مليار وون، مدفوعةً بزيادات أسعار MLCC وFCBGA وتوسعة الطاقة الإنتاجية. وقالت المحللة كيم مين-كيونغ إن تقديرات الأرباح لعامي 2027 و2028 من المتوقع أن تبدأ في الارتفاع اعتبارًا من نتائج الربع الثالث، بفضل زيادات الأسعار ونمو الإنتاج. وأغلقت أسهم سامسونج للإلكتروميكانيكيات عند 149,900 وون في 28 من الشهر،

قد يؤدي دمج شركات توليد الكهرباء الخمس التابعة في كوريا الجنوبية ضمن كيان مقترح باسم «Korea Power» إلى نقل نحو 24.1 تريليون وون من سندات الشركات إلى سوق السندات الخاصة، وفقًا لتقرير أعدّه الباحث لي كيونغ-روك من Shinhan Securities في 29 من الشهر. ومن المقرر إجراء الدمج في أكتوبر من العام المقبل، ويتوقف ذلك على ما إذا كان الكيان الجديد سيُنشأ بموجب قانون كشركة ممولة حكوميًا، بدلًا من كونه شركة تابعة لـ KEPCO. وتقود سياسة الحكومة لإعادة هيكلة المؤسسات العامة عملية إعادة التصنيف المحتملة، ما قد يغير

تتوقع Hana Securities، في 29 سبتمبر، أن تسجل سامسونج للإلكتروميكانيكيات أرباحًا تشغيلية تبلغ 661.5 مليار وون في الربع الثالث، بزيادة قدرها 154% على أساس سنوي، مدفوعةً بارتفاع أسعار المكثفات الخزفية متعددة الطبقات (MLCCs) ومصفوفات شبكة الكرات بالرقاقة المقلوبة (FCBGAs) وسط الطلب القوي على خوادم AI. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 3.83 تريليون وون، بزيادة قدرها 33%، فيما يُتوقع أن يبلغ الهامش التشغيلي 17.3%. وأبقت Hana Securities على تصنيف «شراء» وسعرها المستهدف البالغ 300 مليون وون، مشيرةً إلى ا

وفقًا لشركة Daishin Securities، خفّضت شركة الوساطة في 29 سبتمبر السعر المستهدف لسهم LG Innotek من 1.3 مليون وون كوري إلى 920,000 وون كوري، مشيرةً إلى أن ضعف الوون مقابل الدولار يشكّل رياحًا معاكسة لربحية الربع الثالث. ومن المتوقع أن يبلغ الربح التشغيلي للشركة في الربع الثالث 149.6 مليار وون، بانخفاض قدره 26.6% على أساس سنوي، وأقل من إجماع السوق، في ظل تراجع قيمة الوون بنحو 12% منذ نهاية يونيو، مما يزيد ضغوط التكلفة الناجمة عن الفارق الزمني بين شراء المواد الخام وإثبات الإيرادات.

خفضت شركة Heungkuk Securities السعر المستهدف لأسهم Hotel Shilla في التاسع والعشرين من الشهر، مشيرةً إلى محدودية النمو في مبيعات السوق الحرة رغم زيادة أعداد الزوار الأجانب. وقلّص المحلل Park Jong-ryeol السعر المستهدف من 65,000 وون إلى 55,000 وون، مع الإبقاء على تصنيف «شراء»، متوقعًا تسجيل أرباح تشغيلية قدرها 63.5 مليار وون في الربع الثالث، بزيادة 455.1% على أساس سنوي، وإيرادات قدرها 979.8 مليار وون، بانخفاض 4.5% عن العام السابق. ويعكس خفض السعر المستهدف مخاوف من أن نمو مبيعات السوق الحرة لم يواكب

في 29 سبتمبر، خفّضت شركة Heungkuk Securities السعر المستهدف لسهم Hotel Shilla من 65,000 إلى 55,000 وون كوري، مشيرةً إلى محدودية نمو مبيعات السوق الحرة رغم زيادة أعداد الزوار الصينيين. وقدّر المحلل Park Jong-ryul أرباح التشغيل للشركة في الربع الثالث عند 63.5 مليار وون، بزيادة 455.1% على أساس سنوي، لكن من المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنسبة 4.5% إلى 979.8 مليار وون. وأشار Park إلى أنه رغم تسجيل قطاعَي الفنادق والترفيه أرباحًا قوية، ظل نمو مبيعات السوق الحرة دون التوقعات مقارنةً بارتفاع أعداد السياح ا

تراجعت العقود الآجلة للسندات الحكومية الكورية في التداولات الليلية يوم 29 سبتمبر، متأثرة بضعف سندات الخزانة الأمريكية. وأغلق العقد لأجل ثلاث سنوات عند 101.94، منخفضًا 9 نقاط عن إغلاق اليوم السابق، بينما تراجع العقد لأجل عشر سنوات 17 نقطة إلى 103.18. وجاء هذا التراجع بعد موجة بيع واسعة في أسواق الديون الأمريكية، مدفوعة بحالة عدم اليقين الجيوسياسي المحيطة بإعادة فتح مضيق هرمز، بعدما رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مقترح إيران للسلام لمدة 7 أيام. العقود الآجلة للسندات الكورية تشهد صافي مبيعات أجنب

وفقاً لوكالة يونهاب للأنباء، تراجعت العقود الآجلة للسندات الحكومية الكورية الجنوبية لأجل 3 سنوات بمقدار 9 نقاط إلى 101.94، وانخفضت العقود الآجلة لأجل 10 سنوات بمقدار 17 نقطة إلى 103.18 في التداولات الليلية يوم 29 سبتمبر. وجاءت التراجعات في أعقاب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشدة؛ إذ صعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 7.40 نقطة أساس، فيما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عاماً بمقدار 5.40 نقطة أساس. وأسهمت حالة عدم اليقين في السوق المحيطة بمضيق هرمز والتوترات بين الولايات الم

أظهرت سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس ضعفًا في التداول قبل افتتاح السوق على NextTrade صباح يوم 29، مدفوعًا بتزامن التداول دون أحقية توزيعات الأرباح لسهم سامسونج للإلكترونيات مع تقلبات الاقتصاد الكلي الخارجية. واعتبارًا من الساعة 8:10 صباحًا، اتجه سهما عملاقي أشباه الموصلات إلى الهبوط بالتزامن مع أسهم كورية رئيسية أخرى، بما في ذلك LG إنرجي سوليوشن وهيونداي موتور وسامسونج بيولوجيكس وسامسونج لايف وسامسونج سي آند تي. ويعكس التراجع في التداول قبل افتتاح السوق رد فعل فوريًا من السوق على تعديلات تو

قال محلل الاستراتيجيات في جيه بي مورغان تشيس، ميسلاف ماتييكا، يوم الاثنين (28 سبتمبر) إن تقييمات «العظماء السبعة» تراجعت إلى أدنى مستوياتها خلال عقد. وأشار البنك الاستثماري إلى أن معدل السعر إلى الأرباح الآجل لمدة 12 شهراً لأسهم التكنولوجيا العملاقة مقارنةً بمؤشر S&P 500 انخفض إلى مستوى قريب من الحد الأدنى، عند انحراف معياري واحد، كما تخلفت المجموعة عن المؤشر الأوسع نطاقاً بنحو 8% منذ يناير. وأقرّ جيه بي مورغان بأن الانتقال من نماذج الأعمال القائمة على الأصول الخفيفة إلى نماذج قائمة على الأصول ا

بحسب لي سيونغ-أون، المحلل لدى Yuanta Securities، رفع البنك الاستثماري السعر المستهدف لسهم Korean Colmar من 160,000 وون إلى 185,000 وون في 29 سبتمبر، مع الإبقاء على تصنيف الشراء. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات الموحدة للشركة خلال الربعين الثالث والرابع مجتمعين إلى 837.6 مليار وون، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي، فيما يُتوقع أن يبلغ الربح التشغيلي 97.7 مليار وون، بزيادة قدرها 67.6% على أساس سنوي. وبحسب Yuanta، تحافظ Korean Colmar على زخم قوي في الطلب رغم نقص إمدادات الحاويات الأنبوبية. وأشار المحلل

أبقت Hana Financial Investment على تصنيف «شراء» لسهم Korea Kolmar في يوم 29، ورفعت السعر المستهدف من 160,000 وون إلى 185,000 وون، مشيرةً إلى مرونة زخم الطلب على منتجات شركة مستحضرات التجميل رغم اضطرابات توريد العبوات الأنبوبية. وتوقّع المحلل لي سيونغ-أون أن تبلغ الإيرادات الموحدة لـ Korea Kolmar في الربع الثالث 833.6 مليار وون، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي، وأن يصل الربح التشغيلي إلى 97.7 مليار وون، بزيادة قدرها 67.6%، متجاوزًا إجماع السوق البالغ 92.1 مليار وون. ويعكس رفع التقييم قوة الطلب الم

بحسب Yonhapnews، تراجع مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي بمقدار 191.18 نقطة، أي بنسبة 2.70%، في 28 سبتمبر، ليغلق عند 6,889.74 نقطة، وينخفض إلى ما دون مستوى 7,000 نقطة للمرة الأولى منذ أربع جلسات تداول. وجاء هذا التراجع مدفوعًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال الليل، إذ ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.241%، مسجلًا أعلى مستوى له منذ يونيو 2007. كما تراجعت أسهم شركات أشباه الموصلات مع ضعف المعنويات الاستثمارية تجاه الذكاء الاصطناعي، في حين باع المستثمرون الأجانب والمؤسسات أسهمً

وفقًا لـ Gate Intelligence، أغلقت العقود الآجلة الليلية على مؤشر هانغ سنغ (عقد سبتمبر) عند 24,698 نقطة في 29 سبتمبر، بانخفاض قدره 14 نقطة، أو 0.057%، وسُجّلت بعلاوة قدرها 55 نقطة مقارنةً بالمؤشر الفوري.