الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

أغلقت العقود الآجلة للذرة في CBOT على ارتفاع يوم الجمعة (15 أغسطس)، بدعم من قوة أسواق القمح وارتفاع أسعار النفط، رغم أن توقعات هطول الأمطار في منطقة الغرب الأوسط الأمريكي حدّت من المكاسب. ويستوعب السوق أحدث توقعات العرض والطلب بعد التقرير الشهري لهذا الأسبوع الصادر عن USDA، فيما تتجه الأنظار إلى مسح ميداني رئيسي مقرر الأسبوع المقبل لإعادة تقييم آفاق إنتاجية الذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة.

وفقاً لتقرير Zangel البحثي الصادر في 16 أغسطس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة خلال يوليو بنسبة 0.1% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بما يتوافق مع توقعات السوق. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، من دون ضغوط صعودية إضافية. واستقر مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، في حين كانت التوقعات تشير إلى ارتفاعه بنسبة 0.2%. وفي حين أدى تباطؤ التضخم إلى تهدئة المخاوف من مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته النقدية، اقتصرت مكاسب سوق العملات الرقمية على البيت

أعلن وزير المالية الكوري بارك هونغ-غون أن الحكومة الكورية تضع اللمسات الأخيرة على خطة ميزانية عام 2027، مع توقعات بأن يتجاوز إجمالي الإنفاق 800 تريليون وون، وذلك خلال اجتماع للاستراتيجية المالية عُقد في 13 من الشهر الماضي. ويمثل هذا المستوى من الإنفاق زيادةً تتجاوز 10% مقارنةً بالميزانية الأساسية لعام 2026، البالغة 727.9 تريليون وون، مدفوعاً بإيرادات ضريبية وطنية يُتوقع أن تتجاوز 500 تريليون وون — أي أعلى بكثير من التقديرات الأولية البالغة 412 تريليون وون — بفضل الدورة الصاعدة القوية لقطاع أشباه

نشر المحلل جونغ يو-كيونغ من NH Investment & Securities تقريراً في 17 أغسطس يقارن بين اقتصاد كوريا الجنوبية الذي يركز على أشباه الموصلات وثلاثة نماذج دولية: فنلندا وسويسرا وتايوان. وذكر المحلل أن موقع كوريا من المرجح أن يقع بين النموذجين التايواني والسويسري. ويأتي هذا التقييم رداً على المخاوف المتزايدة بشأن الاستقطاب الاقتصادي، بعدما بلغت صادرات كوريا الجنوبية من أشباه الموصلات 16% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2026، مما أسهم في دفع النمو الاقتصادي الوطني. يقارن جونغ سوق HBM في

أصدر مكتب بنك كوريا في فرانكفورت مؤخراً تقريراً يحلل تراجع القدرة التنافسية الصناعية لألمانيا، وعزا التباطؤ الاقتصادي الأخير إلى نقاط ضعف هيكلية بدلاً من عوامل دورية. وحدد التقرير، المنشور في 17 مايو، إخفاقات سياسة الطاقة، وتأخر التحول الصناعي، وتراجع القدرة التنافسية لسوق العمل، وعدم كفاية الاستثمار العام في البنية التحتية، بوصفها الأسباب الرئيسية. وانخفض معدل النمو المحتمل في ألمانيا من أكثر من 1% سنوياً خلال الفترة 1999-2019 إلى نحو 0.4% مؤخراً، بينما تحولت مساهمة الإنتاجية الكلية للعوامل (TF

وفقاً لجونغ يو-غيونغ، محللة الأوراق المالية في شركة NH Investment Securities، شكّلت صادرات كوريا الجنوبية من أشباه الموصلات 16% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2026، وذلك بحسب بيانات 17 أغسطس. وبينما يعكس هذا التركّز هيكل قطاع الأدوية في سويسرا، يسير نمو السوق على المسار الذي يقوده الذكاء الاصطناعي في تايوان. وأشارت المحللة إلى أن القاعدة الاقتصادية المتنوعة لكوريا الجنوبية — مع ارتفاع الصادرات غير المرتبطة بأشباه الموصلات بنسبة 20%، وشكّلت صادرات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات 5

أفادت حكومة كوريا الجنوبية في 17 أغسطس بأن ميزانية عام 2027 من المتوقع أن تتجاوز 800 تريليون وون، وقد تصل إلى 840 تريليون وون. كما يُتوقع أن تتجاوز الإيرادات الضريبية الوطنية 500 تريليون وون، مدفوعةً بالدورة الفائقة لازدهار أشباه الموصلات والتوسع في الذكاء الاصطناعي. ورغم زيادة الإنفاق، يتوقع المحللون انخفاض إصدار السندات الحكومية مقارنةً بالعام الجاري بفضل ارتفاع الإيرادات الضريبية، مع تراجع عبء الدين الوطني رغم ضخامة الميزانية.

وفقاً لأحدث تقرير لبنك كوريا، الصادر في 17 أغسطس، تراجعت تنافسية ألمانيا الصناعية على الصعيد العالمي بشكل حاد بسبب تحديات هيكلية، تشمل فشل سياسات الطاقة، وتأخر التحول الصناعي، وتراجع تنافسية سوق العمل، وعدم كفاية الاستثمار في البنية التحتية العامة. وأفاد مكتب البنك في فرانكفورت بأن ترتيب ألمانيا من حيث التنافسية تراجع بشدة، من المركز السادس في عام 2014 إلى المركز الثالث والعشرين في عام 2026، في حين انخفض معدل نموها المحتمل من 1% سابقاً إلى 0.4%. وفي المقابل، تتمتع كوريا الجنوبية ببيئة أكثر ملاءم

أظهرت بيانات الشحن تباطؤ حركة المرور عبر مضيق هرمز خلال عطلة نهاية الأسبوع، إذ ألقت هجمات على ناقلات النفط وتعثر مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران بثقلها على نشاط الشحن الإقليمي.

انخفضت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو، مسجلةً أكبر تراجع شهري منذ أكثر من عام، وفقاً لبيانات اقتصادية حديثة. ويشير هذا الانخفاض غير المتوقع إلى ضعف إنفاق المستهلكين، وهو مؤشر رئيسي على صحة الاقتصاد الأمريكي.

وفقًا للإيداعات التنظيمية، تكبّدت شركة التداول «جين ستريت» خسارة كبيرة بلغت نحو 15 مليار دولار في يوليو، بعدما تراجعت نتيجة فكّ مراكز كان أحد المتداولين يحتفظ بها، حسبما أُفيد. وكان المتداول، المعروف بلقب «ساحر الذكاء الاصطناعي»، قد زاد بشكل كبير من حيازاته في أسهم شركتي صناعة الرقائق «ميكرون» و«سان ديسك» خلال الربع الثاني، قبل أن يصفّي هذه المراكز. وتُظهر الإيداعات أن المتداول كوّن مراكز كبيرة في أسهم أشباه الموصلات تلك قبيل الانهيار.

قال محللو بنك أوف أمريكا إن 16 سهماً مرتبطاً بالذكاء الاصطناعي تراجعت بنسبة تتراوح بين 20% و55% من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً، عقب تقلبات السوق في يوليو، وحدد البنك هذه التراجعات كنقاط دخول جذابة. وتشمل الأسهم قطاعات معدات أشباه الموصلات، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والطاقة، وجميعها مصنفة «شراء» من جانب محللي البنك الذين يغطونها، كما تندرج ضمن اختياراته المفضلة. ومن أبرز الأسهم التي شهدت تراجعات: Oracle (ORCL) بانخفاض 55%، وAlbemarle (ALB) بانخفاض 41%، وCoreWeave (CRWV) بانخفاض 31%، وM

استقر مؤشر KOSPI دون مستوى 7000 نقطة لليوم الحادي عشر من التداول على التوالي، بعد تعافيه إلى مستوى 6000 نقطة في 31 يوليو. وأغلق المؤشر عند 6977.94 نقطة في 14 أغسطس، مرتفعاً بنسبة 2.42%، لكنه عجز عن الحفاظ على اختراق مستوى 7000 نقطة خلال الجلسة. ودخل سوق الأسهم الكوري مرحلة توطيد بعد استيعاب التقلبات الناجمة عن المخاوف من اندلاع حرب بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفاع نشاط منتجات الرافعة المالية المرتبطة بأسهم فردية، التي ارتفعت أصولها المدارة من 5 تريليونات وون إلى 7 تريليونات وون، لكنها لا تزا

أفاد بحث أجرته شركة Kiwoom Securities ونُشر في 17 أغسطس بأن شركة Casa Korea أنهت منصة الاستثمار الجزئي في العقارات في 10 أغسطس، بعد تصفية جميع أصولها الأساسية، في حين أعلنت شركة Funble إغلاق خدماتها في أبريل وتعمل على تصفية حيازاتها المتبقية. وتشير عمليات الخروج هذه إلى توحّد سوق الاستثمار الجزئي في كوريا الجنوبية قبيل بدء تطبيق لوائح الأوراق المالية المُرمَّزة، المقرر في فبراير 2027. وأشار شيم سوبين، المحلل في Kiwoom Securities، إلى أن سوق الأوراق المالية المُرمَّزة سيركز في بداياته على شهادات

وفقًا لبيانات بورصة كوريا، بلغ مؤشر KOSPI مستوى 6977.94 في 14 أغسطس، مرتفعًا بنسبة 11.5% خلال الأسبوع، ليقترب من مستوى 7,000. وسجّل المستثمرون المحليون صافي مبيعات بقيمة 7.4 تريليون وون كوري لجني الأرباح بعد الارتفاع المتواصل خلال الأسبوع، في حين نفّذ المستثمرون الأجانب صافي مشتريات بقيمة 6.8 تريليون وون. كما اشترت المؤسسات أسهمًا بقيمة 646 مليار وون. وكانت سهما SK Hynix وSamsung Electronics الأكثر شراءً من جانب المستثمرين الأجانب.

أفادت وكالة نيوزيس بأن مؤشر KOSPI أغلق عند 6,977.94 نقطة في 14 أغسطس، مرتفعاً بنسبة 2.42%، لكنه فشل في تجاوز مستوى 7,000 نقطة للجلسة الحادية عشرة على التوالي. وقد لامس المؤشر مستوى 7,000 نقطة لفترة وجيزة خلال التداولات اليومية قبل أن يتراجع. وأشارت البورصة الكورية إلى تحسن ظروف السوق، بما في ذلك تراجع المخاوف بشأن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في سبتمبر، واتساع نطاق الاهتمام بالشراء ليتجاوز أشباه الموصلات ويشمل قطاعات الخدمات اللوجستية وبناء السفن والطاقة. ويوصي محللو شركات

وفقاً لمذكرة بحثية أصدرتها Haitong International في 16 أغسطس، توصي شركة الوساطة بإعادة توجيه مراكز الاستثمار استراتيجياً مع بروز اتجاهات سوق الخريف، بعدما قفز مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنسبة 11.5% الأسبوع الماضي، وبلغ مؤشر S&P 500 مستويات قياسية جديدة. وتطرح المذكرة أطروحة استثمارية جديدة في مجال الذكاء الاصطناعي، تنتقل من الأجهزة كثيفة البنية التحتية إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي القابلة للتوسع، إلى جانب موضوعين هيكليين رئيسيين: أولاً، تمايز قطاع التكنولوجيا والإعلام والاتصالات (TMT)، مع تحول

ذكرت صحيفة تشاينا سيكيوريتيز جورنال أن البيانات الاقتصادية الصينية لشهر يوليو من المقرر صدورها قريبًا، في وقت تشير فيه المؤشرات عالية التواتر والبيانات الرائدة إلى استقرار الأداء الاقتصادي. وتبعث قطاعات الاستهلاك خارج الإنترنت والبنية التحتية والتصنيع المتقدم إشارات إيجابية. ومع ذلك، لا تزال ضغوط النمو الاقتصادي قائمة. وتشير إشارات السياسات الأخيرة إلى احتمال تنفيذ سلسلة من تدابير السياسات الكلية لتوسيع الطلب المحلي وتحقيق استقرار النمو، مع توقع أن تتولى السياسة النقدية زمام المبادرة، يليها دعم

بحسب شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية، من المتوقع أن تمدد شركات تكرير النفط في كوريا الجنوبية دورة نمو أرباحها في 17 أغسطس، مع بلوغ هوامش التكرير مستويات قياسية. وبلغ هامش التكرير، أي الإيرادات الناتجة عن فارق السعر بين النفط الخام والمنتجات المكررة، مستوى قياسياً عند 63 دولاراً للبرميل في الولايات المتحدة الشهر الماضي، مدفوعاً بارتفاع الطلب على المنتجات، واضطرابات الإمدادات الناجمة عن ضربات استهدفت المصافي الروسية، وانخفاض الإنتاج الصيني، وارتفاع الطلب خلال موسم الصيف. ويتوقع المحللون أن

استناداً إلى بيانات موقع تشاينا تنغستن أونلاين ومصادر قطاعية استشهدت بها صحيفة شنغهاي سيكيوريتيز نيوز، استقرت أسعار التنغستن خلال الربع الثالث بعد تقلبات حادة في النصف الأول من العام. ويجري تداول مركز التنغستن الأسود (بنسبة 65%) عند نحو 415,000 يوان للطن المتري، فيما حافظ بارا تنغستات الأمونيوم (APT) على استقراره قرب 610,000 يوان للطن. ويتوقع المشاركون في القطاع وشركات الأبحاث تعافي الأسعار مع تنامي الطلب الجديد على لوحات الدوائر المطبوعة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وسداسي فلوريد التنغستن، بالتزا