الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

بحسب Bitfinex، في 27 سبتمبر، كان الضغط الكلي الراهن على Bitcoin ينتقل أساسًا عبر أسعار النفط الخام، التي تعتمد بدورها على المفاوضات الأمريكية الإيرانية بشأن مضيق هرمز. وقد أدى التقدم المحرز في مفاوضات الأسبوع الماضي إلى خفض أسعار النفط الخام وتخفيف الضغوط التضخمية، مما قلل من التأثيرات السلبية الناجمة عن قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة على الأصول عالية المخاطر.

بحسب ChainCatcher، نشرت Bitwise تقريراً استثمارياً من 39 صفحة عن NEAR في 27 سبتمبر، وقدّمت نشرة إصدار نهائية لصندوق ETF فوري لـ NEAR. ويستعرض التقرير، الذي أُعدّ بالتعاون مع Matt Hougan، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، عدة سيناريوهات: سيناريو أساس يستهدف سعراً قدره 155 دولاراً بحلول عام 2030، وسيناريو صعودي للغاية يصل فيه السعر إلى 562 دولاراً، وسيناريو هبوطي يبلغ فيه 1.63 دولار. وفي السيناريو الصعودي، قارنت Bitwise بين NEAR وVisa، مشيرةً إلى أن Visa عالجت معاملات دفع بقيمة 15.7 تريليون دولار

بحسب E Daily، أغلق مؤشر KOSPI عند 7,080.92 في 23 سبتمبر، مرتفعاً بنسبة 2.71% خلال أربع جلسات تداول متتالية سبقت عطلة تشوسوك. وباع المستثمرون الأجانب صافي 419.1 مليار وون كوري خلال هذه الفترة، رغم تراكم مشترياتهم من سامسونج للإلكترونيات بقيمة 2.59 تريليون وون، مقابل تخارجهم من إس كيه هاينكس بقيمة 2.28 تريليون وون. ومن المتوقع أن تكون بيانات التضخم والتوظيف الأمريكية المقرر صدورها في الفترة من 29 سبتمبر إلى 2 أكتوبر، إلى جانب نتائج ميكرون في 30 سبتمبر، من العوامل الرئيسية المحددة لاتجاه السوق هذا

يُظهر سوق التوقّعات Polymarket أن المتداولين يمنحون احتمالًا قدره 64% لرفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 27-28 أكتوبر، وذلك عقب تصريحات لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار بأن مزيدًا من التشديد النقدي قد يكون ضروريًا للوصول إلى هدف البنك المركزي البالغ 2% للتضخم. وأشارت بيانات اقتصادية حديثة إلى متانة الاقتصاد الأمريكي، مع قوة نشاط الأعمال والتوظيف إلى جانب استمرار ضغوط الأسعار. ويمثل تحول الاحتمالات إعادة تسعير كبيرة لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، مع تداعيات محتملة على بيتك

وفقًا لـ PANews، وافقت NYSE Arca في 27 سبتمبر على صندوق ETF الفوري لـ Bitwise NEAR Protocol، تحت رمز التداول NRR، ليكون أول ETF فوري لـ NEAR في الولايات المتحدة. وتبلغ رسوم إدارة الصندوق 0.75%، بينما تتولى Coinbase Custody حفظ أصوله وتخزينها. ولم يُكشف بعد عن تاريخ الإدراج المحدد. وبعد الإعلان، ارتفع سعر NEAR إلى نحو 5 دولارات. وكان المستثمرون يحصلون سابقًا على تعرض لـ NEAR بشكل أساسي من خلال صندوق NEAR Trust التابع لـ Grayscale.

وفقًا لسوق التوقّعات Polymarket، يقدّر المتداولون، اعتبارًا من 27 سبتمبر، احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر بنحو 64%. ويمنح السوق احتمالًا يقارب 35% لعدم حدوث أي تغيير، بينما تظل احتمالات الرفع بمقدار أكبر أو خفض أسعار الفائدة دون 1%. ويعكس هذا التحول تصريحات محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار، الذي أشار إلى احتمال الحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي للسيطرة على التضخم، إلى جانب بيانات اقتصادية حديثة تُظهر متانة سوق العمل الأمريكية

توصلت Barrick Gold إلى اتفاق مع النقابات التي تمثل العمال في منجم الذهب Loulo-Gounkoto في مالي، مما حال دون إضراب كان من المقرر أن يبدأ في 29 سبتمبر. وجاء الاتفاق بعد مفاوضات بين شركة التعدين وعدة منظمات نقابية تمثل العاملين في المنجم.

ستنفذ مؤسسة إيداع الأوراق المالية الكورية (KSD) إصلاحاً للنظام اعتباراً من أواخر هذا الشهر، يتيح للمستثمرين المؤسسيين تقديم الأسهم والسندات كضمان لأموال تسريع التسوية، بدلاً من الاقتصار على النقد. وأموال تسريع التسوية هي ودائع يُطلب من المستثمرين المؤسسيين المحليين والأجانب إيداعها كإجراء وقائي تحسباً لحالات التخلف عن التسوية. ويهدف الإصلاح إلى تحسين سيولة سوق الأسهم وتقليل عبء تدبير الوون الكوري على المستثمرين الأجانب، من خلال تمكينهم من استخدام الأوراق المالية التي بحوزتهم بدلاً من الاحتياطيات

أعلنت المؤسسة الكورية لإيداع الأوراق المالية (KSD) في كوريا الجنوبية اليوم (27 سبتمبر)، وفقًا لوكالة يونهاب للأنباء، أنها ستسمح باستخدام الأسهم والسندات كضمانات لأغراض التسوية اعتبارًا من أواخر هذا الشهر، لتحل محل اشتراط الإيداعات النقدية المعمول به سابقًا. وستُقبل السندات الحكومية كضمانات بنسبة تقييم تصل إلى 98%، كما ستكون أسهم الشركات الكبرى المدرجة في مؤشر KOSPI مؤهلة أيضًا. وتتوقع KSD أن تسهم هذه السياسة في خفض احتياجات المستثمرين المؤسسيين من السيولة النقدية بأكثر من 50%، والتخفيف من ضغوط ا

قالت غولدمان ساكس في 27 سبتمبر إن البنك يعتقد أن السوق قد يبالغ في تسعير مخاطر الركود التضخمي، مع تراجع ضغوط التضخم بالتزامن مع انحسار تأثيرات الرسوم الجمركية واحتمال انخفاض أسعار الطاقة. وفي ظل سيناريو «غولديلوكس» هذا، حيث يعتدل التضخم ويتباطأ النمو الاقتصادي بشكل طفيف، بينما تظل أرباح الشركات صامدة، قد يتجدد الحماس للاستثمار في AI، ما قد يطلق موجة صعود في نهاية العام دون انتظار انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وأشار شركاء غولدمان إلى علامات حديثة على تجدد اهتمام المستثمرين بشراء الأصول المرت

يواجه المقتَرِضون في كوريا أعباء متزايدة لسداد الفائدة، بينما يستفيد المدخرون من ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع، مع تزايد التكهنات بأن أسعار الفائدة المحلية قد ترتفع أكثر بعد عطلة تشوسوك، عقب رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان. ويكافح أصحاب الأعمال الحرة وحاملو الرهون العقارية لتحمل المدفوعات الشهرية المرتفعة، إذ ظل 80.9% من المقتَرِضين العاملين لحسابهم الخاص الذين كانوا متعثرين عن السداد عاجزين عن سداد قروضهم في الربع الثاني، وهي المرة الأولى التي يتجاوز فيها معدل استمرار التعثر 8

تواجه شركات الذكاء الاصطناعي المعتمدة على الديون ارتفاعًا في تكاليف الاقتراض هذا الأسبوع، بعدما صعدت عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007. ويبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 5.17%، بزيادة تقارب نقطة مئوية واحدة منذ بداية العام، ما يجبر الشركات التي تصدر الديون على تقديم عوائد أكثر جاذبية للمستثمرين. وقدّرت جيه بي مورغان تشيس في يونيو أن تصدر ديون مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بقيمة 4.1 تريليون دولار حتى عام 2030، بينما تسابق شركات مراكز البيانات الزمن لبناء القدرة اللازمة لخدما

يتوقع جين مونستر من Deepwater Asset Management أن يؤدي الذكاء الاصطناعي المخصص إلى زيادات في الدخل التشغيلي تتراوح بين 8% و90% لشركتي Apple Inc. وMeta Platforms Inc.، واصفًا الأثر المالي المحتمل بأنه «أرقام ضخمة يصعب تصديقها». ويحدد تحليل مونستر فرصة نمو كبيرة ناجمة عن انخفاض معدلات التبني الحالية: إذ لا يدفع سوى 75 مليونًا إلى 100 مليون شخص مقابل اشتراكات AI عبر ChatGPT وGemini وClaude وGrok، مقارنة بنحو 5.5 مليار مستخدم يومي للإنترنت على مستوى العالم. ويصف المحلل هذه النسبة الصغيرة من المستخدم

بحسب CNBC، ارتفعت عوائد سندات الخزانة هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007، لتصل إلى 5.17%، بزيادة قدرها نحو نقطة مئوية واحدة منذ بداية العام. ويؤدي هذا الارتفاع إلى زيادة تكاليف الاقتراض على شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المثقلة بالديون، إذ قدّرت جيه بي مورغان تشيس في يونيو أن تصل قيمة الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المُصدرة حتى عام 2030 إلى 4.1 تريليون دولار. جمعت SoftBank، وهي من أبرز ممولي مشاريع الذكاء الاصطناعي، 11.1 مليار دولار من خلال بيع سندات مرتفعة العائد هذا الأسبوع

بحسب جين مونستر من شركة Deepwater Asset Management، يمكن أن يصبح الذكاء الاصطناعي المخصص مصدرًا رئيسيًا للإيرادات لشركتي آبل (AAPL) وميتا بلاتفورمز (META). وفي تحليله، إذا نجحت الشركتان في تحقيق تبنٍّ متواضع للاشتراكات المدفوعة، فقد يرتفع الدخل التشغيلي بنسبة تتراوح بين 8% و90%—وهي أرقام وصفها مونستر بأنها «كبيرة إلى حد يصعب تصديقه». ويشير مونستر إلى أن 75 إلى 100 مليون شخص فقط حول العالم يدفعون مقابل اشتراكات الذكاء الاصطناعي المتقدمة (ChatGPT وGemini وClaude وGrok)، مقارنةً بـ5.5 مليار مستخدم

تلقت J.R. Global REIT امتناعًا عن إبداء الرأي من مدققها الخارجي في 22 سبتمبر بشأن بياناتها المالية للسنة المالية الرابعة عشرة، ما أدى إلى نشوء سبب للشطب بموجب لوائح بورصة كوريا. وخلص المدقق إلى وجود حالة كبيرة من عدم اليقين بشأن قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة مستمرة. وقبل ذلك بيوم، في 21 سبتمبر، صوّت مجلس إدارة الشركة بأغلبية 3 إلى 1 على خفض قيمة الشهرة البالغة 125.6 مليار وون بالكامل، مشيرًا إلى حكم محاسبي بشأن حالات عدم اليقين، بما في ذلك الدعاوى القضائية المحلية، خلال عمليات التدقيق الداخلي

ذكرت E-Daily أن شركة JR Global REIT تلقّت رأياً متحفظاً من مدققي حساباتها الخارجيين في 22 سبتمبر، مشيرةً إلى وجود شكوك جوهرية بشأن قدرتها على الاستمرار في العمل. وأدى ذلك إلى تفعيل بند الشطب من الإدراج بموجب قواعد بورصة كوريا. وفي الوقت نفسه، شطبت الشركة 125.6 مليار وون من قيمة الشهرة التجارية، وتسعى إلى تسريع بيع مكتبها في مانهاتن بنيويورك، الكائن في 498 Seventh Avenue، لتأمين السيولة. وأبدى مستثمرون أجانب وصناديق معاشات كبرى اهتماماً بالعقار، رغم عدم تقديم أي خطابات نوايا. كما تتفاوض JR Global

أصدرت شركات التكنولوجيا الكبرى العاملة في مجال AI سندات شركات طويلة الأجل بقيمة 257 مليار دولار حتى أغسطس 2024 لتمويل إنشاء مراكز البيانات والبنية التحتية الخاصة بـAI، وفقًا لتحليل أجرته Hana Securities. ويمثل حجم الإصدارات 1.6 ضعف قيمة الإصدارات البالغة 158 مليار دولار طوال عام 2023، فيما يؤدي التركّز في السندات طويلة الأجل إلى خلق ضغوط جديدة على جانب العرض في أسواق سندات الخزانة الأمريكية. وتنافس الزيادة في إصدارات سندات الشركات إصدارات سندات الخزانة الأمريكية على رؤوس أموال المستثمرين، ما قد

بحسب باحثين في شركة Hana Securities وبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، أصدرت الشركات الكبرى العاملة في قطاع التكنولوجيا والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي سندات شركات طويلة الأجل بقيمة 257 مليار دولار حتى أغسطس 2026، أي ما يعادل نحو 1.6 مرة الإجمالي السنوي البالغ 158 مليار دولار في 2025. ويعكس هذا الإصدار تنامي احتياجات التمويل لبناء مراكز البيانات ومشروعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويؤدي تركّز استحقاقات الديون في آجال أطول إلى زيادة مخاطر المدة، إذ تفضّل هذه الشركات التمويل بسعر فائدة ثابت لإدا

وفقاً لنتائج الربع المالي الرابع من 2026 لشركة سان ديسك، المُعلنة في 5 أغسطس 2026، أعلنت الشركة عن إيرادات قياسية للعام المالي 2026 بلغت 20.248 مليار دولار، بزيادة قدرها 175% على أساس سنوي، مع وصول إيرادات مراكز البيانات إلى 5.153 مليار دولار، بارتفاع قدره 437% خلال العام بأكمله. وسجلت الشركة هامشاً إجمالياً قدره 71.5% للعام المالي 2026 و84.6% في الربع الرابع وحده، إلى جانب صافي دخل بلغ 11.433 مليار دولار وربحية سهم مخففة قدرها 73.76 دولاراً. انخفضت إيرادات قطاع المستهلكين بنسبة 32% على أساس ربع