الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

تقوم شركات الحوسبة السحابية العملاقة العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك Amazon وAlphabet وNVIDIA وMeta وOracle، بإصدار أحجام غير مسبوقة من السندات هذا العام لتمويل إنشاء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يعطل انتظام سوق السندات التقليدي وتدفقات رأس المال. ففي الأسبوع الماضي، أصدرت Amazon سندات بقيمة 25 مليار دولار، وهو سابع إصدار لها هذا العام يتجاوز 25 مليار دولار، وهو ما يتجاوز إجمالي مثل هذه الصفقات خلال السنوات الست الماضية. وحتى نهاية مايو، كانت السندات الصادرة عن هذه الشركات الخمس

تقوم شركات “العملاق التقني” بنشر إصدار سندات خارج الميزانية لتمويل إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقًا لتقرير صدر في 13 مايو عن أستاذ كلية إدارة الأعمال في جامعة كولومبيا ستين فان نيوويربرخ. تتيح طريقة التمويل هذه للعملاقي السحابة (الـHyperscalers) جمع رأس المال المخصص لمراكز البيانات وشبكات الطاقة دون تسجيل هذه الالتزامات على ميزانياتها العمومية، وهي ممارسة يحذّر فان نيوويربرخ من أنها “تعيد تشكيل بنية أسواق رأس المال الخاصة، بما في ذلك أسواق السندات”. ويعود هذا التحول إلى متطلبات الاست

استناداً إلى بيانات Farside Investors، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة خلال الأسبوع المنتهي في 11 يوليو تدفقات صافية للداخل بقيمة 1.974 مليار دولار، ما أنهى سلسلة من التدفقات الصافية إلى الخارج استمرت ثمانية أسابيع متتالية منذ 11 مايو. ومع ذلك، قال مؤسس وCEO شركة 10x Research Markus Thielen إن من السابق لأوانه تسمية ذلك تعافياً في الطلب المؤسسي. تدفقات صافية للداخل لِـ iShares بيتكوين ETF بقيمة 2.919 مليار دولار، مع خروج من Grayscale وFidelity وARK اس

نشر البروفيسور في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) ريكاردو كاباليرو ورقة بحثية الشهر الماضي حلّل فيها أن الثروة المتولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي (AI) من المرجح أن تتركز لدى الشركات وأصحاب رأس المال أكثر من العمال، إذ يعمل الذكاء الاصطناعي بوصفه “رأسمالاً يشبه العمل” يؤدي المهام التي كانت تُنجز سابقًا بواسطة الموظفين مباشرةً. يشارك محللون من وول ستريت بينهم تيفاني ويلدين، كبير اقتصاديي PIMCO، وريك ريدير، كبير مسؤولي الاستثمار (CIO) لدى BlackRock، هذا التقييم، مشيرين إلى أن مكاسب إنتاجية الذكاء ا

ووفقاً لزهيتونغ فايننشال، في 9 يوليو، شاركت Wangidata (09698) أحدث ممارساتها في مجال الطاقة الخضراء في «منتدى التحول البيئي لمراكز البيانات ومنخفضة الانبعاثات»، الذي نظمه «مركز الصين الوطني لحفظ الطاقة وتقليل الانبعاثات الكربونية» في بكين. أعلنت الشركة أن مراكز البيانات التشغيلية الناضجة على مستوى البلاد حققت متوسط PUE (كفاءة استخدام الطاقة) بلغ 1.23 في عام 2025، مع وصول أفضل المشاريع أداءً في المناطق الشمالية إلى أقل من 1.15، ما يشير إلى ريادة عالمية في كفاءة استخدام الطاقة. كما رفعت Wangidata

ارتفعت مؤشرات الأسهم اليابانية خلال التداول الصباحي، إذ سجل مؤشر نيكّي 225 مكاسب قدرها 238.68 نقطة (0.35%) ليصل إلى 68,796.41، في حين تقدّم مؤشر توبكس 26.78 نقطة (0.66%) إلى 4,062.86 عند الساعة 9:19 صباحًا. جاءت هذه المكاسب بعد قوة في أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق (شبه الموصلات) الأمريكية في 10 (بالتوقيت المحلي)، ما عوّض الضغط الأولي الناتج عن ارتفاع عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 3% في ظل تصاعد التوترات الأمريكية-الإيرانية. يراقب المشاركون في السوق عن كثب الترابط بين أسواق الأسهم الي

قلّص المستثمرون الأجانب مبيعاتهم في سوق KOSPI بكوريا الجنوبية في اليوم العاشر، مسجلين صافي بيع بلغ 330.1 مليار وون، وفقاً لبيانات أصدرتها بورصة كوريا في الثالث عشر. ورغم استمرار ميل البيع، فإن حجمه كان أقل من جلسة بداية الأسبوع الماضي في اليوم السادس. وأشار محللو الأوراق المالية إلى أن تحقيق تحسّن ذي مغزى في تدفق رأس المال يتطلب إعادة تقييم أسهم شركات أشباه الموصلات بالتزامن مع تراجع عمليات خروج الأجانب، إذ لا يزال ميزان العرض والطلب في سوق KOSPI تحت ضغط بسبب استمرار صافي البيع. سجّل المستثمرون

وفقاً لـYonhap Infomax، أصدر مشغلو الذكاء الاصطناعي واسعَي النطاق عروض سندات قياسية هذا الأسبوع، حيث شكّل إصدار أمازون بقيمة 25 مليار دولار السابع من بين سبع مرات شهدت فيها شركات التكنولوجيا طرحاً منفرداً بقيمة 25 مليار دولار أو أكثر في عام 2026. وتبلغ قيمة الإصدارات المجمعة لأمازون وAlphabet وNvidia وMeta وOracle أكثر من نصف النمو الإجمالي في إصدار السندات في الولايات المتحدة هذا العام، وتمثل 15% من إجمالي إصدار السندات حتى مايو. ومن المتوقع أن تصدر مشغلو السحابة العملاقة 240 مليار دولار من الس

ووفقًا لتقرير أستاذ كلية إدارة الأعمال في جامعة كولومبيا ستين فان نيويوربورخ الصادر في 13 يوليو، فإن عمالقة الذكاء الاصطناعي الفائقين يمولون بنية تحتية هائلة لمراكز البيانات عبر شركات أغراض خاصة خارج الميزانية (SPVs)، بما يؤدي إلى إخفاء نسب الرافعة المالية الفعلية التي قد تصل إلى 70%–80% أو حتى 90% في مشاريع بعينها. ويُعد مشروع مراكز البيانات التابع لشركة ميتا Hyperion مثالًا بارزًا على هذا الاتجاه: إذ قامت الشركة بجمع 27 مليار دولار من السندات المهيكلة في أكتوبر 2025 بعد بيع حصة بنسبة 80% لشركة

وفقاً لـ Yonhap Infomax، في 13 يوليو، ارتفع مؤشر نيكّي 225 في اليابان 238.68 نقطة أو 0.35% ليصل إلى 68,796.41، بينما حقق مؤشر توبكس مكاسب قدرها 26.78 نقطة أو 0.66% ليصل إلى 4,062.86. جاء هذا الارتفاع عقب قوة في أسهم التكنولوجيا وشركات أشباه الموصلات الأمريكية في 10 يوليو (بالتوقيت المحلي). قفزت الإيصالات الإيداعية الأمريكية لشركة SK Hynix (ADRs) بنحو 13% مقارنة بسعر الطرح الأولي، ما دفع إلى عمليات شراء عبر شركات الرقائق الأخرى بما في ذلك Nvidia وAMD. كما ارتفعت أسهم مجموعة SoftBank بأكثر من 2%،

وفقًا لأستاذ معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) ريكاردو كاباليرو، ومجموعة من محللي وول ستريت، فإن تركّز الثروة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي لدى أصحاب رأس المال قد يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة طويلة الأجل كأثر ثانوي. وتشير أبحاث كاباليرو إلى أنه عندما يعزّز الذكاء الاصطناعي أرباح الشركات ومكاسب رأس المال، تتجه التدفقات المالية إلى أصحاب رأس المال الذين لديهم معدلات ادخار مرتفعة. وقد يتيح هذا الارتفاع في الادخار دفعًا لطلب أكبر على السندات الحكومية والسندات المؤسسية ذات التصنيف الاستثماري، ما قد يفضي

سكب مستثمرون تجزئة كوريون ما يقرب من 100 تريليون وون في السوق المحلية للأسهم حتى نهاية يونيو، في حين تضخمت ديون الهامش لتبلغ رقماً قياسياً قدره 38 تريليون وون في الشهر الماضي، مع وصول تركّز الأسهم في Samsung Electronics ومنتجات الصناديق الاستثمارية المتداولة بالرافعة المالية (ETFs) إلى 70% من إجمالي حجم تداول KOSPI. حذّرت صحيفة The Wall Street Journal في 6 يونيو (بتوقيت محلي) من أن سوق كوريا «تخاطر بأن تصبح لعبة Squid Game»، مشيرة إلى مزيج من مشاركة قوية من المستثمرين الأفراد ومنتجات الرافعة الت

قال مدير أبحاث الأصول الرقمية العالمية في بنك ستاندرد تشارترد، جيوف كندريك، في تقريره التحليلي الموجّه إلى العملاء بتاريخ 11 يوليو، إن أسلوب تواصل رئيس شركة Strategy، مايكل سايلور، بشأن التحول في استراتيجية بيتكوين غير واضح بدرجة كافية، وقد يسبب في الأجل القصير ارتباكاً في السوق بشأن سعر BTC. وأغلق سهم MSTR يوم الجمعة عند 94.64 دولاراً، منخفضاً بأكثر من 70% منذ يوليو 2025. Strategy استراتيجية التحول: من "لن نبيع أبداً" إلى بيع BTC لدفع أرباح STRC للأسهم الممتازة وبحسب ما ورد، طرأ تحول جوهري على

صعدت أسهم SpaceX التي أُدرجت في ناسداك بسعر 135 دولاراً للسهم وبقيمة سوقية تبلغ 1.77 تريليون دولار (حوالي 2,700 تريليون وون)، بنسبة 7.2% في 29 مايو وسط تذبذب حاد بعد الاكتتاب، ما دفع الباحث الأول لدى LS Securities لي جاي-كوانغ إلى تحليل آفاق سهم الشركة واستراتيجية الرئيس التنفيذي إيلون ماسك المالية عبر قناة Herald Economy على يوتيوب بعنوان "투자360". ونسب لي هذا الاضطراب إلى فترة "تمليح" مؤقتة شائعة عقب الطرح الأولي، مؤكداً أنه ينبغي تقييم SpaceX — التي تأسست في 2002 ولديها أكثر من 20 عاماً من الخ

حللت شركة Kiwoom Securities أنماط الأوامر بالساعة في السوق الكورية خلال يونيو، ووجدت أن 52% من مشاركة المستثمرين الأفراد تتم في الساعة الأولى بعد افتتاح السوق (9–10 صباحًا)، مع 28% إضافية تحدث قبل الافتتاح (8–9 صباحًا). يعزو الخبراء هذا التركز إلى معلومات ليلية من الأسواق الأمريكية، والإفصاحات المؤسسية، وتحركات سوق الصرف الأجنبي التي تنعكس كلها في أسعار الافتتاح في الوقت نفسه. وقد أدى تزايد التقلبات الأخيرة في أسهم أشباه الموصلات والبطاريات إلى تضخيم المخاطر خلال ساعات الافتتاح، ما دفع بعض شركات

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسهم واحد (ETFs) ذات الرافعة المالية لكل من Samsung Electronics وSK Hynix خسائر بلغت 43% منذ إطلاقها في 27 مايو حتى 10 يوليو، وفقًا لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 13 يوليو. ضخّ المستثمرون الأفراد أكثر من 13 تريليون وون في المنتجات الـ16 ذات الصلة خلال هذه الفترة، وهو ما يمثل 17.98% من إجمالي صافي الشراء للأفراد على مؤشر KOSPI. وتعود الخسائر إلى الخصائص البنيوية لصناديق ETFs ذات الرافعة المالية، إذ تضاعف العوائد اليومية وتُراكِم الخسائر عندما تتحرك الأسهم

انخفضت شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية عالميًا بنسبة 4.9% في الربع الثاني، مسجلة أول تراجع منذ عامين، وفقًا لشركة تحليل السوق IDC كما ورد عبر Yahoo Finance بتوقيت محلي. يُعزى هذا التراجع إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة نتيجة نقص عالمي في الذاكرة. وقال مدير أبحاث IDC لأجهزة المستهلك، Jitesh Ubrani، إن تدهور الظروف الاقتصادية ونقص الذاكرة لن يتوقف قبل أوائل 2028، ما يشير إلى تباطؤ حاد في معدلات النمو خلال النصف الثاني من العام. نقص الذاكرة يدفع ضغوط التكاليف ويثير مخاوف بشأن المخزون ذكرت IDC أنه رغم أن نق

ووفقاً للباحث هان جي-يونغ من شركة كيوم للاستثمارات، فعّل مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية قواطع الدارة (إيقافات التداول) 6 مرات خلال 9 أيام تداول هذا الشهر، اعتباراً من 13 يوليو، ما يشير إلى تذبذب سوقي غير معتاد. وبلغت وتيرتها نحو مرة كل 4 أيام تقريباً، مدفوعة بمزيج من القلق إزاء قمم دورات أعمال قطاع أشباه الموصلات، والتركيز العالي على أسهم أشباه الموصلات (حيث تمثل حوالي 60% من القيمة السوقية لمؤشر KOSPI)، وتدفقات التداول بالرافعة المالية. وقد تضخّم البيع المكثف لأشباه الموصلات بفعل التوترات الجيوسي

عقدت هيئة الإشراف المالي في كوريا الجنوبية اجتماعاً مع الرؤساء التنفيذيين لـ20 شركة لإدارة الأصول، حيث دعا المشاركون في القطاع إلى إنشاء منظمات مخصصة، وتعيين كوادر متخصصة، ووضع أنظمة حوافز لتعزيز مسؤوليات الأمانة في التصويت بالوكالة. وأفاد مديرو الأصول بأن معدل تنفيذ التصويت بالوكالة يتجاوز 90%، لكن محتوى الإفصاح وأطر ممارسة حقوق المساهمين لا تزال إلى حد كبير إجراءات شكلية.

اختتمت شركة SK Hynix في 10 يوليو في مركز سوق ناسداك تايمز سكوير في نيويورك مراسم دقّ جرس افتتاح البورصة، لتبدأ رسميًا التداول في بورصة ناسداك (رمز السهم: SKHY)، حيث تم تسعير الإيصالات الإيداعية في الولايات المتحدة (ADR) عند 149 دولارًا للسهم، مما جمع حوالي 26.5 مليار دولار (حوالي 40 تريليون وون كوري)، لتصبح أكبر صفقة طرح عام أولي (IPO) على الإطلاق نفذتها شركة أجنبية في الولايات المتحدة حتى الآن. ADR الخاص بـ SK Hynix بسعر 149 دولارًا للسهم وتعبئة نحو 26.5 مليار دولار وفقًا للتقارير، تم تسعير ADR