الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

أضاف الاقتصاد الأمريكي 172,000 وظيفة في مايو، متجاوزاً بشكل كبير توقعات الإجماع البالغة 85,000، وفقاً لبيانات مكتب إحصاءات العمل. أدت بيانات التوظيف الأقوى من المتوقع إلى هبوط حاد في أسعار الذهب، إذ بلغ الذهب الفوري 4,441.03 دولاراً للأونصة، منخفضاً 0.77% على مدار اليوم. عززت قوة خلق الوظائف توقعات الأسواق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى تشديد السياسة النقدية بحلول نهاية العام لمعالجة مخاوف التضخم المستمرة، ما وضع ضغوطاً على الأصول الملاذ الآمن. ارتفاع وظائف القطاع الخاص غير الزراعي في

بحسب مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، أنشأت اقتصاد الولايات المتحدة 172,000 وظيفة في مايو، متجاوزة بشكل كبير توقعات الإجماع البالغة 85,000. وقد أدت بيانات سوق العمل الأقوى من المتوقع إلى موجة بيع حادة في الذهب، حيث تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.77% إلى 4,441.03 دولار لكل أونصة. وظل معدل البطالة ثابتاً عند 4.3%، بما يتماشى مع التوقعات، في حين جرى تعديل بيانات التوظيف لشهر أبريل صعوداً إلى 179,000 من التقدير المبدئي البالغ 64,000.

ارتفعت أسهم Marvell Technology بنسبة 5% في تداول ما بعد إغلاق السوق، عقب إعلان بأن الشركة ستُدرج في مؤشر S&P 500.

في 5 يونيو، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي 0.65% ليغلق عند 100.068. وتراجعت اليورو إلى 1.1523 مقابل الدولار، بعد أن كان عند 1.1614 في يوم التداول السابق، بينما انخفض الجنيه الإسترليني إلى 1.3337 من 1.3425. وبالنسبة للدولار، عزز الين الياباني قوته إلى 160.17 من 160.02، وارتفع الفرنك السويسري إلى 0.7962 من 0.7892.

في يوم الجمعة 5 يونيو، عند إغلاق نيويورك، هبط الذهب الفوري 3.28% إلى 4,328.70 دولار للأونصة بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (Non-Farm Payroll)، لينخفض من نحو 4,466 دولار في وقت سابق من الجلسة. كما تراجعت عقود الذهب الآجلة في بورصة COMEX بنسبة 3.26% إلى 4,354.60 دولار للأونصة. وسجّل الذهب هبوطًا أسبوعيًا بنسبة 4.62%. تراجع الفضة الفورية 8.05% إلى 67.93 دولار للأونصة، بعد أن كانت عند 73.32 دولار، مع خسارة أسبوعية بنسبة 9.88%. وانخفضت عقود النحاس الآجلة في بورصة COMEX بنسبة 4.11% إلى 6.26 دولا

في يوم الجمعة (5 يونيو)، هبط مؤشر فيلادلفيا لل semiconductors بنسبة 10.3%، مسجلًا أكبر انخفاض يومي له منذ مارس 2020، حيث خسرت أسهم شركات رقائق الحاسوب الأمريكية نحو 1.3 تريليون دولار من قيمتها السوقية. وقد انطلقت موجة البيع عقب تقرير أرباح مخيب من Broadcom، أظهر أن نمو الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة جاء دون التوقعات، إلى جانب مخاوف أوسع بشأن ارتفاع تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي. وتراجعت كبرى شركات الرقائق بشكل حاد: انخفضت Nvidia بنسبة 6%، لتفقد أكثر من 300 مليار دولار من قيمتها السوقية

انخفضت أسهم CoreWeave بنسبة 3.6% في تداول ما بعد ساعات العمل في 5 يونيو، عقب إفادة من المساهمين قدمتها شركة Jane Street Singapore بهدف بيع 9.2 مليون سهم. وأشارت شركة الاستثمار إلى أنها قد تواصل بيع أسهم إضافية خلال الفترات المقبلة.

قال كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي أندرو هولينهورست إن البنك حافظ يوم الجمعة على توقعه لثلاث خفضات لأسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (سبتمبر، أكتوبر، ديسمبر)، رغم بيانات التوظيف القوية الصادرة في مايو التي عزلت هذا التوقع على مستوى وول ستريت.

في يوم الجمعة، حافظ كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى سيتي، أندرو هولينهورست، على توقعات البنك بخفض ثلاث مرات لأسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي في 2026 (سبتمبر، أكتوبر، وديسمبر)، على الرغم من بيانات قوية للتوظيف في مايو جعلت هذا التوقع يبدو متزايد العزلة. وأشار هولينهورست إلى أن تقرير الوظائف لشهر مايو سيُرجح أن يُبقي مسؤولي الفيدرالي مُركزين على مخاطر التضخم خلال اجتماعهم في 16–17 يونيو، لكنه يتوقع أن يضعف سوق العمل خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، ما يدفع إلى تعديل تسعير السوق باتجاه تخفيضات ال

وفقًا لهيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC)، احتفظ المضاربون بمراكز صافية مدينة بالين عند مستوى مرتفع جديد للأسبوع المنتهي في 2 يونيو، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2024. وحافظ المتداولون بالرافعة المالية على 105,136 عقدًا قصير الأجل بالين بقيمة تقارب 8.2 مليار دولار.

ظلّ المستثمرون المؤسسيون الأمريكيون وسوق الصناديق المتداولة الفورية للبيتكوين (spot ETF) على وتيرة بيع وسحب مستمرة منذ 27 أبريل، بحسب ما أظهرته Coinbase Premium Index التي بقيت في المنطقة السلبية طوال هذه الفترة. تراوحت قيمة المؤشر بين -0.15% و-0.19% منذ ذلك التاريخ، ما يشير إلى أن “حيتان” الولايات المتحدة أقل حماسًا من مستثمري التجزئة عالميًا، وأنها تخرج من السوق لتحوّل الأموال إلى سيولة. وتدفع ثلاثة عوامل ماكرو اقتصادية هذا التحول: المخاطر الجيوسياسية المتَّمركزة في الشرق الأوسط التي تدفع مدير

قالت كارين كارنيويل-تامبور، الشريكة المشاركة في منصب المدير الاستثماري في Bridgewater Associates، ولوي-فنسنت غيف، الرئيس التنفيذي لشركة Gavekal، إن عملية فك الارتباط العالمي (deglobalization) تدفع سوقاً صاعداً للسلع. وقدّم القائدا الماليان تحليلهما في مؤتمر Sohn مونتريال، مؤكدين أن العالم يتجه بعيداً عن عقود من العولمة نحو حقبة تُعرَّف بتنافس جيوسياسي، وتخزين مُوجَّه للموارد بشكل استراتيجي، وارتفاع مُهيكلي في معدلات التضخم. وصفت كارنيويل-تامبور التحول بأنه "المرْكانتيليّة الحديثة"؛ إذ تضع الدول

وفقاً لـ Odaily، قال الرئيس الأمريكي ترامب اليوم على متن طائرة الرئاسة الأمريكية Air Force One إنه يأمل في أن تنخفض أسعار الفائدة، لكنه سيُحيل قرار خفض الفائدة إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. وأشار ترامب إلى أن البلاد في حالة جيدة وأن السوق ينبغي أن يرتفع. وشدّد على أنه لا يعترض على قيام باول بخفض أسعار الفائدة، وأن قرار خفض الفائدة في أكتوبر سيتركه لتقدير باول.

قالت مديرة الاستثمار المشتركة في شركة Bridgewater Associates Karen Karniol-Tambour والرئيس التنفيذي لشركة Gavekal Louis-Vincent Gave، في حديثهما ضمن مؤتمر Sohn Montreal، إن الابتعاد عن العولمة نحو المنافسة الجيوسياسية وتخزين الموارد بشكل استراتيجي يخلق ظروفاً تؤدي إلى استمرار قوة السلع. وصفت Karniol-Tambour هذا المناخ بأنه "الْمِيركانتيلية الحديثة"، حيث تعطي الدول الأولوية للمرونة الوطنية على الكفاءة الاقتصادية، ما يدفع الطلب على السلع والمعادن الأرضية النادرة وبنية الطاقة التحتية. حددت Karniol-

أعلنت CrowdStrike وPalo Alto Networks عن نتائجها هذا الأسبوع، فتراجعت أسهمهما بنسبة 8% و3% على التوالي رغم تسارع التوجيهات وتعليقات إيجابية بشأن الذكاء الاصطناعي. وجاءت هذه الانخفاضات بعد موجة صعود شهدت فيها أسهم شركتي الأمن السيبراني مكاسب تزيد على 70% لكل منهما بين أبريل ونهاية مايو، بدافع إعلان نموذج Anthropic للذكاء الاصطناعي Mythos. دخل المستثمرون موسم النتائج وهم يتوقعون بوادر فورية لنمو الإيرادات مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي، لكن الرؤساء التنفيذيين والمحللين أشاروا إلى أن دورات مبيعات المؤسس

في يوم الاثنين 8 يونيو، من المقرر أن تؤثر ثلاثة أحداث رئيسية في السوق على معنويات المستثمرين. ستقوم شركة Campbell Soup بالإعلان عن النتائج، وستصدر الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أحدث مسح لتوقعات التضخم، وستكشف شركة Apple عن تحديثات للذكاء الاصطناعي في مؤتمر المطورين العالمي. تأتي هذه الإعلانات بينما تراجعت أسواق وول ستريت مؤخراً عقب بيانات الوظائف لشهر مايو.

في يوم الجمعة 5 يونيو، قادت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالأسواق الناشئة التراجعات عبر الفئات الرئيسية للأصول في الولايات المتحدة، حيث هبطت بنسبة 6.53%. انخفض صندوق Nasdaq-100 بنسبة 4.80%، وتراجع صندوق Barclays للسندات القابلة للتحويل في الولايات المتحدة بنسبة 4.04%، وهبط صندوق الذهب بنسبة 3.65%. وخسرت صناديق Russell 2000 وS&P 500 بنسبة 3.55% و2.58% على التوالي، بينما انخفض صندوق نفط برنت بنسبة 2.44%. وتراجعت صناديق Dow والسلع الزراعية بنسبة تصل إلى 1.35%. من بين الصعود، ارتفع مؤشر الدولار

شهد كل من Bitcoin وEthereum هبوطاً حاداً ممتداً خلال الأسبوع الأول من يونيو، إذ انخفضت Bitcoin بنحو 15% تحت 63,000 دولار، وتراجعت Ethereum إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2025. جاء هذا البيع المكثف بعد موجة selloff شديدة طالت الأصول الرقمية، حيث سحب المستثمرون مليارات الدولارات من منتجات الاستثمار في قطاع العملات المشفرة، وخفّضوا تعرضهم لأصول تنطوي على مخاطر. وتزامنت هذه الانخفاضات مع واحدة من أصعب فترات سوق العملات المشفرة في السنوات الأخيرة، حيث سجل السوق الأوسع خسائر كبيرة مع ضعف الطلب المؤسسي.

أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية على انخفاض في 5 يونيو. فقد مؤشر ناسداك المركب 1,121.53 نقطة (4.18%) إلى 25,709.43، مسجلاً أكبر تراجع بين المؤشرات الثلاثة الرئيسية. وتراجع مؤشر S&P 500 بمقدار 200.63 نقطة (2.65%) إلى 7,383.68، بينما انخفض متوسط داو جونز الصناعي 695.15 نقطة (1.35%) إلى 50,866.78.

وفقاً للهيئة الأمريكية لتنظيم تداول السلع الآجلة (CFTC)، في الأسبوع المنتهي في 2 يونيو، زاد المضاربون الأمريكيون صافي مراكزهم القصيرة في عقود S&P 500 الآجلة لدى CME بمقدار 38,113 عقداً إلى 485,582 عقداً. وفي الفترة نفسها، خفّض مديرو صناديق الأسهم صافي مراكزهم الطويلة بمقدار 23,807 عقداً إلى 985,207 عقداً.