الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

استنادًا إلى بيانات NextTrade لمرحلة ما قبل السوق في 15 يوليو عند الساعة 8:11 صباحًا بتوقيت KT، ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية بدعم من أداء قطاع أشباه الموصلات في الولايات المتحدة وتقدم إعلانات شركة SK Hynix المدرجة. إذ ارتفعت SK Hynix بنحو 9%، بينما صعدت Samsung Electronics بنحو 6%، مما عزز توقعات حدوث تعافٍ للسوق في الأسهم المحلية.

قال جيم كرامر من CNBC في 14 بالتوقيت المحلي إن السوق الأميركية الحالية بعيدة جداً عن ظروف الفقاعة التي شوهدت قبل انهيار الإنترنت (دوت-كوم)، وذلك مع تجاهل مخاوف من أن موجة صعود الذكاء الاصطناعي أصبحت مفرطة. وأوضح كرامر أنه رغم أن تحركات مضاربية تظهر في بعض الأسهم، فإن ذلك لا يمثل السوق ككل، مستشهداً بمعدل فائدة منخفض نسبياً، وأرباح شركات قوية، وتقييمات أكثر منطقية بكثير مما كانت عليه خلال فقاعة دوت-كوم. جاءت هذه القراءة بعد أن سجل مؤشر أسعار المستهلك الأميركي رقماً دون توقعات السوق، ما خفف مخاوف

صرّح مايكل بُوري، المستثمر المعروف باعتباره النموذج الحقيقي الذي استلهمت منه شخصية فيلم “The Big Short”، عبر “Substack” في يوم 14 (بالتوقيت المحلي) بأن العقارات السكنية تحقق عوائد استثمارية منخفضة على المدى الطويل، حيث يبلغ متوسط الزيادات بعد خصم الضرائب نحو 4.5% سنوياً على مدى 50 عاماً عند تضمين تكاليف الصيانة، وذلك وفقاً لـ”Business Insider”. وجادل بُوري بأن القيمة الأساسية لامتلاك منزل تكمن في تحسينات جودة الحياة أكثر من كونها أداءً استثمارياً. كما اكتسب بُوري شهرة بسبب توقعه انهيار فقاعة سوق

وبحسب CNBC، جادل جيم كرامر في 14 يوليو بأن السوق الحالية للأسهم الأمريكية لا تشبه فقاعة الدوت-كوم في أواخر التسعينات، معتبراً أن مخاوف ارتفاع حرارة السوق المرتبطة بتجمع صعود الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها. وأشار كرامر إلى أنه رغم أن بعض الأسهم تُظهر سلوكاً مضاربياً، فإن ذلك لا يعكس الصورة العامة للسوق. واستشهد بثلاثة فروق رئيسية عن حقبة الدوت-كوم: لا تزال أسعار الفائدة منخفضة نسبياً، وأرباح الشركات قوية، وتقييمات الأصول أكثر منطقية بكثير. ويبلغ مؤشر السعر إلى الربحية الآجلة لمؤشر S&P 500 حالياً نحو

بحسب موقع Business Insider في 14 يوليو، قال المستثمر مايكل بيرّي في منشور على Substack إن العقارات السكنية في الولايات المتحدة تحقق عوائد صافية بعد الضرائب سنوية تقديرية تبلغ حوالي 4.5% على مدى 50 عاماً بعد احتساب تكاليف الصيانة، وهي مقارنة بعوائد السندات. وأشار بيرّي إلى أنه على الرغم من ارتفاع أسعار المنازل المتوسطة في الولايات المتحدة بنسبة 140% منذ 2001 (من حوالي 170 ألف دولار إلى حوالي 403 آلاف دولار)، فإن مؤشر S&P 500 قفز بأكثر من 400% خلال الفترة نفسها. وشدد على أن السكن يمنح قدراً من الا

اقترح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات فرانسيس ليم، في يوم الاثنين 13 يوليو، إطار عمل للوساطة لحل نزاع عائلي خاص بآل لوبيز يؤثر في عدة شركات مدرجة، من بينها ABS-CBN وFirst Gen. وقال ليم إنه صاغ شخصياً خارطة طريق للوساطة-التوفيق والتحكيم المنظّمة لمنع استمرار النزاع بوصفه خلافاً مؤسسياً عاماً. وقد أسفر الخلاف العائلي عن دعاوى قضائية ومعارك داخل مجالس الإدارة وبيانات صحفية متنافسة تركز على عزل فيديريكو "بيكي" لوبيز من منصبه الأعلى في شركة Lopez Incorporated وعلى مزاعم تتعلق بالاحتيال في ABS-CBN

ووفقاً لـRappler، اقترح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) فرانسيس ليم إطار عمل منظم للوساطة والتحكيم يوم الاثنين 13 يوليو، من أجل حل نزاع الشركات المتصاعد بين عائلة لوبيز والذي يشمل عدة شركات مدرجة. وشرح ليم نهجاً من ثلاث خطوات: تسوية ثنائية، تليها الوساطة-التوفيق عند الحاجة، ثم التحكيم بوصفه الملاذ الأخير. يتمحور الخلاف حول قيادة لوبيز إنكوربوريتد، وإدارة وتشغيل ABS-CBN، وبنود تغيير السيطرة لدى First Gen مع Prime Infrastructure، وهو ما قد يعرّض First Gen لخسائر تصل إلى 23 مليار بيزو. وس

تتوقع شركة Zhaoyuan Pharma (06127) أن يرتفع صافي الربح في النصف الأول من عام 2026 العائد إلى المساهمين بنسبة 884.9% إلى 1377.4% على أساس سنوي، وفقًا لإرشادات أرباح الشركة. ويستند هذا النمو إلى مستوى قياسي من الصادرات المتعلقة بتطوير أعمال الأدوية المبتكرة المحلية هذا العام، بالإضافة إلى تعافٍ كبير في التمويل البيولوجي والطبي الخارجي، مما يشير إلى تحسن الطلب محليًا وعلى الصعيد الدولي.

حذرت شركة بنك أوف أمريكا من أن سوق الأسهم الأمريكية يواجه مخاطر صدمات متزايدة، مع اتساع الفارق بين تقلبات الأسهم الفردية والتقلبات الإجمالية للسوق إلى مستويات تقترب من حقبة فقاعة الدوت كوم. ووفقاً لـ«بيزنس إنسايدر» في 14 الجاري (بتوقيت محلي)، قال بنك أوف أمريكا في تقرير حديث إن «الفجوة بين تقلبات الأسهم الفردية وتقلبات المؤشر اقتربت من المستويات القصوى التي شوهدت خلال فقاعة الدوت كوم». وأظهرت بيانات نشرتها بورصة الخيارات التابعة لمجلس شيكاغو (CBOE) في يونيو أن الفارق بين مؤشر تقلبات الأسهم المكو

بدأت بنك Barclays تغطية أسهم شركة SK Hynix عبر شهادات الإيداع الأمريكية (ADR) في 14 (بالتوقيت المحلي)، مع تحديد هدف سعري عند 330 دولاراً، أي ما يعادل تقريباً ضعف سعر الافتتاح في اليوم السابق البالغ 165.50 دولاراً. وأرجع محلل Barclays، سيمون كولز، النظرة الإيجابية إلى استمرار نقص الذاكرة الذي يواجه قطاع التكنولوجيا الأوسع، متوقعاً أن يدفع ذلك ارتفاعات في الأسعار ويعزز الإيرادات. وقد أدى تمتع قطاع أشباه الموصلات الذاكرية بقدرة تسعير قوية إلى توسيع هوامش الربح بشكل كبير خلال الأشهر الأخيرة، ليكون م

وفقاً لبنك أوف أمريكا، اتسعت الفجوة بين تقلب أسهم كل شركة على حدة (VIXEQ) والتقلبات العامة للسوق (VIX) إلى مستويات تقترب من حقبة فقاعة الدوت-كوم قبل انفجارها، ما يشير إلى ارتفاع مخاطر التعرض لصدمة في السوق. اعتباراً من 14 يوليو، بلغ VIXEQ نحو 50، مرتفعاً 46% منذ بداية العام، بينما ظل VIX عند 16 مرتفعاً 13% فقط خلال الفترة. أفادت بورصة شيكاغو للخيارات بأن فارق VIXEQ-VIX بلغ مستويات قياسية مرتفعة في يونيو. نسبت BofA هذا التباين أساساً إلى ضعف قطاع أشباه الموصلات. فقد حقق صندوق iShares لأشباه الموص

بحسب يونهاب إنفومَـاكس، في 15 يوليو، ارتفعت عقود السندات الحكومية في كوريا الجنوبية في التداول الليلي، مع تراجع مخاوف التضخم في الولايات المتحدة. وأغلق عقد أجل 3 سنوات عند 102.85، مرتفعًا 13 نقطة أساس عن الإغلاق السابق، بينما ارتفع عقد أجل 10 سنوات 24 نقطة أساس إلى 105.29. وشهدت أحجام التداول قفزة كبيرة، إذ قفزت عقود أجل 3 سنوات إلى 1,548 من 156 في اليوم السابق، وارتفعت عقود أجل 10 سنوات إلى 600 من 109. وجاء هذا الصعود بعد بيانات أظهرت أن أسعار المستهلكين الأمريكية في يونيو انخفضت بنسبة 0.4% على

بحسب محلل شركة Barclays سيمون كولز، كما نقلت عنه CNBC في 14 يوليو، بدأت Barclays تغطية إصدارات SK Hynix الأمريكية على شكل إيصالات إيداع أمريكية (ADRs) بهدف سعر يبلغ 330 دولارًا، أي ما يعادل تقريبًا ضعف سعر الافتتاح السابق البالغ 165.50 دولارًا. واستشهد كولز بنقص مستمر في رقائق الذاكرة عبر قطاع التكنولوجيا بوصفه المحرك الرئيسي لارتفاع السهم، مشيرًا إلى أن زيادات الأسعار الناتجة ينبغي أن تعزز الإيرادات. كما حددت Barclays قوة الميزانية العمومية لدى SK Hynix وإمكانية إجراء عمليات إعادة شراء كبيرة لل

وبحسب صناعة الاستثمارات المالية، وسّعت هيئة المعاشات الوطنية في كوريا الجنوبية «حافز موقع جونجو» ليشمل اختيار مديري فئات الأصول البديلة في 15 يوليو، مع إضافة نقطة واحدة إلى معايير التقييم. وكان الحافز يُطبَّق سابقاً على مديري صناديق الأسهم والسندات المحلية، وهو الآن يمتد ليشمل مشغلي تفويضات الاستثمار في البنية التحتية المحلية. ويحصل مديرو الصناديق الذين يتخذون مقرهم الرئيسي في هيئة المعاشات الوطنية في جونجو على النقطة الإضافية في طريقتي تقييم المشاريع دفعة واحدة وتقييم كل مشروع على حدة.

صرّحت KB Securities بأن أسهم شركة Samsung Electronics تمثل فرصة شراء بعد هبوط بنسبة 30% عن أعلى مستوياتها الأخيرة. وأصدر المحلل Kim Dong-won تقريرًا في 15 من الشهر، مع الإبقاء على تقييم الشركة بأن نمو استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يظل قائمًا. وذكر المحلل أن هذا التراجع يعكس قلق معنويات المستثمرين بشأن تباطؤ استثمارات الذكاء الاصطناعي، وليس تدهورًا جوهريًا في هيكل صناعة أشباه الموصلات للذاكرة. وأضاف Kim أن الأساسيات الأساسية للصناعة، بما في ذلك نمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي طويل

خفضت شركة Kiwoom Securities سعرها المستهدف لأسهم Hanwha Ocean إلى 144,000 وون من 179,000 وون في 15 يوليو، مستشهدة بفشل الشركة في تأمين مشروع الغواصات الكندية (CPSP). أبقت الشركة على تصنيفها الاستثماري "شراء"، قائلة إن توقعات النمو على المدى المتوسط والطويل لا تزال قائمة بسبب توسع أعمال السفن البحرية التابعة للولايات المتحدة. عدّل المحلل Lee Han-kyul معدل السعر إلى الأرباح المستهدف (PER) من 25 مرة إلى 23 مرة، عبر خفض هامش علاوة السعر في سقف تقييم الطفرة السابقة لبناء السفن من 25% إلى 15% (من 20 م

قال محلل شركة KB Securities كيم دونغ-وون في 15 يوليو إن سهم سامسونغ للإلكترونيات تراجع بنسبة 30% عن مستوياته القياسية الأخيرة، بسبب مبالغة السوق في رد الفعل وليس نتيجة تدهورٍ في الأساسيات. وأشار المحلل إلى أن نمو استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال متماسكاً، مع بقاء قيود المعروض من الذاكرة باعتبارها عنصراً أساسياً رئيسياً في الصناعة دون تغيير مقارنةً بالشهر السابق. توقع كيم أن عام 2027 سيكون أكثر أعوام العرض تشدداً خلال 70 عاماً من تاريخ DRAM، مع احتمال أن تمتد حالات النقص حتى 2028

خفضت شركة Kiwoom Securities، في 15 يوليو، السعر المستهدف لشركة Hanwha Ocean (KOSPI: 042660) إلى 144,000 وون كوري من 179,000 وون، بعد فشل الشركة في تأمين مشروع الغواصات الكندي (CPSP). تم تعديل معدل السعر المستهدف إلى الأرباح من 25x إلى 23x. أبقت الشركة على تصنيفها «شراء»، مستندةً إلى توقعات نمو طويل الأجل من مشاريع محتملة لسفن بحرية أمريكية. توقعت الشركة أن تبلغ إيرادات Hanwha Ocean في الربع الثاني 4.805 تريليون وون، على أن يبلغ الربح التشغيلي 547.4 مليار وون، بارتفاع قدره 45.9% و47.3% على أساس س

وفقاً لوسائل إعلام EV، هبطت أسهم Lucid (LCID) بأكثر من 40% خلال اليوم في 14 يوليو بعد تقارير سوقية زعمت أن الشركة كانت تقيّم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11 أو الانتقال إلى شركة خاصة. ثم نفت Lucid تلك الشائعات ووصفتها بأنها «لا أساس لها إطلاقاً»، واستعادت جزءاً من خسائرها لتغلق على انخفاض 16% عند 4.62 دولار للسهم.

بحسب IDC، يُتوقع أن يستمر نقص إمدادات رقائق الذاكرة لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا، وذلك في 8 يوليو، مع توقع نقطة تحوّل السوق في النصف الثاني من 2028. وقدّرت الشركة البحثية أن عجز إمدادات DRAM سيصل إلى نحو 13% في الربع الرابع من 2027، في حين ستستمر فجوات ذاكرة فلاش NAND عند مستوى 3-4% طوال عام 2027. وفي الوقت نفسه، وقّعت Micron 16 اتفاقية استراتيجية مع عملاء تشمل نحو 20% من طاقتها الإنتاجية من DRAM، وثلث مخرجاتها من NAND، لتبلغ القيم التعاقدية التراكمية نحو 100 مليار دولار. ويتجه سوق الذاكرة