الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

أعلنت Tesla عن إيرادات الربع الثاني التي تجاوزت توقعات السوق في 22 (بالتوقيت المحلي)، لكن الربحية جاءت دون التوقعات. وشهدت شركة السيارات الكهربائية الأميركية نمواً كبيراً في مبيعات المركبات، إلا أن تخفيضات الأسعار والتوسع في الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وتقنية سيارات الأجرة الروبوتية أدّيا إلى تراجع الأرباح وتدفق النقد. ووفقاً لإعلان أرباح Tesla للربع الثاني، بلغ صافي الدخل وفقاً لمعايير GAAP 1.114 مليار دولار (ما يعادل نحو 1 تريليون وون). وتُبرز النتائج استمرار التوتر في قطاع السيارات الكهرب

أعلنت Tesla عن صافي ربح في الربع الثاني بقيمة 1.114 مليار دولار، بانخفاض 5% على أساس سنوي، في 22 يوليو. وقد فاقت الأرباح توقعات الإيرادات، ونما نمو مبيعات المركبات بشكل ملحوظ. ومع ذلك، فإن زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وتطوير robotaxi، إلى جانب تخفيضات الأسعار، قد أدت إلى ضغط على الهوامش وتآكل الربحية رغم ارتفاع أحجام المبيعات.

وفقًا لشركة Shin Han Investment، ستتوقف مجمّعة Yeongsu للبتروكيماويات في كوريا الجنوبية عن تشغيل 1.39 مليون طن من طاقة تكسير النافتا في 23 يوليو، ما يضع عملية ضبط هيكل صناعة البتروكيماويات في البلاد على مرحلة التنفيذ، بعد مرحلة التخطيط. وبعد هذا الإغلاق، الذي يأتي عقب تعديل سابق في دايسان، يُتوقع أن يصل إجمالي الخفض في طاقة تكسير النافتا محليًا إلى 2.49 مليون طن، بما يشير إلى تسارع توحيد الصناعة، بما يشمل إيقاف المنشآت وعمليات الدمج بين الشركات.

تُسرّع حكومة كوريا الجنوبية المناقشات التشريعية بشأن «قانون منع كبت أسعار الأسهم» بهدف حظر الممارسات التي تُخفض بصورة مصطنعة تقييمات الأسهم من أجل تقليل الالتزامات الضريبية على الميراث والهدايا. يستخدم الاقتراح الحالي عتبة معدل السعر إلى القيمة الدفترية (PBR) تبلغ 0.8x لتحديد المعالجات الضريبية المختلفة، رغم أن مخاوفًا أُثيرت من أن هذا المعيار لا يعكس بشكل كافٍ الخصائص الخاصة بكل قطاع وتقلبات السوق. وتعتزم الحكومة إصدار حزمة إصلاح ضريبي منقّحة بحلول نهاية يوليو، ما قد يفضي إلى معايير تطبيق بديلة

نمو الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، متجاوزاً توقعات إجماع السوق البالغة 0.4%.

بحسب «بوليتيكو»، أقرّ مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون «إيقاف التداول بناءً على المعرفة في الكونغرس» يوم الأربعاء (23 يوليو) بتصويت 232-198. يهدف مشروع القانون إلى تقييد أعضاء الكونغرس وعائلاتهم من شراء وبيع الأسهم. وقد صوت 13 نائبًا ديمقراطيًا لصالحه، رغم أن بعض الديمقراطيين يجادلون بأن الإجراء لا يملك قوة إنفاذ كافية، لأنه لا يلزم ببيع الاستثمارات القائمة. وسيُحال مشروع القانون إلى مجلس الشيوخ للمراجعة.

حصلت Samsung Electronics على توصية بالشراء مع الحفاظ على السعر المستهدف البالغ 600,000 وون من KB Securities في 23 يوليو، بوصفها أكبر المستفيدين من Google AI. في الوقت الحالي، تزوّد Samsung بنسبة 50% من طلب Google على ذاكرة الخوادم و80% من ذاكرة HBM (ذاكرة النطاق الترددي العالي) حتى الربع الثالث من هذا العام، مع احتلالها المركز الأول في حصة إمدادات الذاكرة لدى Google. عزى رئيس قسم الأبحاث لدى KB Securities، Kim Dong-won، هذا التصنيف إلى موقع Samsung المهيمن في التوريد وسط تسارع Google في استثمارا

خفضت دايشين للأوراق المالية في 23 مايو سعرها المستهدف لـKEPCO KPS من 72,000 وون إلى 64,000 وون مع الحفاظ على توصية استثمارية «شراء». وذكرت الشركة أن زيادات معدل الفائدة في بنك كوريا والتأخر في إدخال منشآت الطاقة النووية الكورية (K-nuclear) إلى السوق الأميركية أسباب وراء هذا التعديل. وقال المحلل “هو مين-هو” إن هبوط سعر السهم الأخير يتيح فرصة للشراء، متوقعاً استمرار تحسن أرباح الربع الثاني، وزخماً لإعادة التقييم بنهاية العام. وتتداول KEPCO KPS حالياً عند مضاعف ربحية (السعر إلى الأرباح) يبلغ 12x اس

بحسب إفصاح بورصة هونغ كونغ وشركة المقاصة (HKEX) الصادر في 22 يوليو، قدّمت شركة شنغهاي شنغشنغ الطبية للصيدلة سلسلة التبريد للتكنولوجيا المحدودة (شنغشنغ للتبريد) طلبًا لإدراج أسهمها في السوق الرئيسي لدى HKEX. ويتولى كل من شركة الصين الدولية للمالية المحدودة (CICC) وشركة غوييوان للأوراق المالية (هونغ كونغ) المحدودة مهام الرعاة المشاركين. وبحسب النشرة، تُعد شركة شنغشنغ للتبريد مزوّدًا رائدًا عالميًا في الصين لخدمات سلسلة الإمداد المتحكّم بدرجة الحرارة المتكاملة في قطاعات الأدوية والعلوم الحياتية، مع

خفضت شركة دايشين للأوراق المالية السعر المستهدف لشركة كوريا للكهرباء (KOSEC) من 72,000 وون إلى 64,000 وون في 23 يوليو، مستشهدةً بتأخر الزخم الخاص بدخول تكنولوجيا الطاقة النووية الكورية إلى السوق الأمريكية، فضلاً عن ارتفاع أسعار الفائدة في كوريا الجنوبية. وقد أبقت الشركة تصنيف الشراء للسهم. وتتوقع الشركة لعام 2026 أن تبلغ أرباح KOSEC الموزعة لكل سهم 2,310 وون، وبعائد توزيعات يبلغ 5.3% وفقاً للأسعار الحالية، مستشهدةً بالانخفاض الأخير في السعر باعتباره فرصة للشراء.

بحسب شركة KB Securities في 23 يوليو، أبقت الشركة تصنيف «شراء» لسهم Samsung Electronics مع سعر مستهدف قدره 600,000 وون كوري، مستندةً إلى تقييم الشركة المُصنِّعة للرقائق باعتبارها أكبر المستفيدين من الاستثمارات الموسّعة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى Google. وأشار رئيس قسم الأبحاث في KB Securities، Kim Dong-won، إلى أن Samsung تزوّد قرابة 50% من احتياجات ذاكرة خوادم Google و80% من طلبها على HBM (الذاكرة عالية النطاق الترددي) في الربع الثالث، مع الحفاظ على موقع الصدارة في حصة السوق. وتوقع K

وفقًا لبنك أوف أميركا، لا يزال محللو وول ستريت متفائلين بشأن مصنّعي عتاد الذكاء الاصطناعي، ويوصون بالاحتفاظ بهذه الأسهم رغم الاضطراب الذي شهدته الأسواق مؤخرًا في يوليو. وأشار البنك إلى أن إصدار نماذج ذكاء اصطناعي مفتوحة المصدر، بما في ذلك نموذج Kimi K3 الصيني الذي أُطلق في 16 يوليو، يعزز أطروحته الإيجابية تجاه أشباه الموصلات الخاصة بالذاكرة. ورغم أن النماذج الصينية توفر تسعير واجهات برمجة التطبيقات أرخص بما يصل إلى 5–350 مرة مقارنة بنظيراتها في الغرب، يرى بنك أوف أميركا أن ذلك يمثل استراتيجية تج

ووفقًا لزي ه تونغ كايجينغ، اعتبارًا من 23 يوليو، بلغ معدل تموضع الشوارع بين الثيران والدببة في سوق مؤشر هانغ سينغ 50:50. وتتركز مراكز أوامر البيع (الدببة) في نطاق 25,300–25,399، مع 708 عقود قائمة، بزيادة قدرها 237 عن يوم التداول السابق. وتتجمع مراكز أوامر الشراء (الثيران) في نطاق 24,200–24,299، مع 559 عقدًا، مرتفعة 43 عن الجلسة السابقة.

وبحسب «Zhitong Finance»، أغلقت عقود المؤشر المؤجلة لمؤشر هانغ سينغ لشهر يوليو (HSI) عند 24,997 نقطة في 23 يوليو، بزيادة 81 نقطة أو بنسبة 0.325%. وتداولت العقود بعلاوة قدرها 104 نقاط.

وبحسب ZhiTong Finance، ارتفع مؤشر Hang Seng ADR يوم الأربعاء 23 يوليو إلى 24,929.5 نقطة، بزيادة قدرها 36.84 نقطة أو 0.15% مقارنةً بإغلاق هونغ كونغ. ومن بين أسهم الشركات القيادية ذات الرسملة الكبيرة، أُغلق سهم HSBC Holdings عند 161.702 دولار هونغ كونغي للسهم، بارتفاع 1.76% عن إغلاق هونغ كونغ، بينما أُغلق سهم Tencent Holdings عند 435.502 دولار هونغ كونغي للسهم، بانخفاض 1.16%.

حذّر جيم كرامر، من CNBC، المستثمرين الأربعاء من الارتكاس إلى كل تحول في موسم الأرباح، ونصحهم بـ“الجلوس مكتوفي الأيدي” وتقبّل التقلبات السائدة في السوق خلال الأجل القصير. جاءت ملاحظات مقدم برنامج Mad Money بينما أنهت المؤشرات الرئيسية الكبرى جلسة الأربعاء دون تغيّر يذكر؛ إذ تراجع مؤشر داو جونز الصناعي 6 نقاط، أو 0.01%، وانزلق مؤشر ناسداك بنسبة تقارب 0.6%، وهبط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تزيد قليلاً على 0.1%، في حين أدت، تحت السطح، موجة من تقارير الأرباح، وضربات أمريكية ضد إيران، وتبدّل التوق

ذكر هاريس خورشيد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Karobaar Capital، أن تسلا واصلت العمل في "وضع البناء" خلال مكالمة الأرباح، مع اعتبار الإنفاق الرأسمالي استراتيجية أساسية طويلة الأجل. وأشار خورشيد إلى أن الرئيس التنفيذي إيلون ماسك خصّص معظم المكالمة لشرح منطق تخصيص رأس المال بدلًا من الدفاع عن أداء الربع السنوي، ما يشير إلى أن أكثر دورات الإنفاق الرأسمالي قد تستمر لسنوات قادمة. ويتمحور النقاش الرئيسي بين المستثمرين حول الانتقال من سؤال ما إذا كانت تسلا أنفقت مبالغ كبيرة هذا الربع إلى ما إذا كان بن

هبطت أسهم شركات SM Entertainment وHYBE وYG Entertainment وJYP Entertainment بنحو 40% منذ بداية هذا العام؛ إذ سجلت SM انخفاضاً بنسبة 49.33%، وتراجعت YG بنسبة 44.74%، وهبطت HYBE بنسبة 38.94%، وتراجعت JYP بنسبة 38.81%، وفقاً لبيانات بورصة كوريا. وجاءت هذه الانخفاضات رغم ارتفاع توقعات الإيرادات لدى جميع الشركات الأربع، وأدائها التشغيلي القوي من خلال عودات كبرى للفنانين، بما في ذلك BigBang وBTS. ويعزو المحللون ضعف الأسهم إلى تركّز المستثمرين في أسهم أشباه موصلات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والقلق بشأن

شهدت شركات الترفيه الكورية الأربع الكبرى—SM Entertainment وYG Entertainment وHive وJYP Entertainment—تراجعاً حاداً في أسهمها بمتوسط 40% منذ بداية العام حتى 23 يوليو، وفقاً لما ذكرته بورصة كوريا. وتصدّرت SM Entertainment موجة الهبوط بخسارة قدرها 49.33%، تلتها YG Entertainment بنسبة 44.74%، ثم Hive بنسبة 38.94%، وJYP Entertainment بنسبة 38.81%. ويأتي ذلك على النقيض من مكاسب مؤشر KOSPI التي بلغت 67.75% خلال الفترة نفسها. وعلى الرغم من توقعات أرباح قوية وعروض حفلات موسيقية مزدهرة، خفّضت شركات الوساط

انخفض الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية في 22 سبتمبر، مع تراجع مؤشر الدولار 0.056% إلى 101.122 اعتباراً من الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في تداولات نيويورك. وتعزّز اليورو وسط ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي في موجات متصاعدة، وتكهنات بشأن رفع محتمل لسعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، بينما تزامنت المخاوف من استمرار التوترات الأمريكية-الإيرانية مع آمال دبلوماسية. قفزت أسعار خام برنت 3.36% إلى 94.07 دولار للبرميل بعد أن هدد الرئيس دونالد ترامب بشن ضربات على البنية التحتية الإيراني