الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

في 12 يونيو 2026، دخلت Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) إلى ناسداك بسعر طرح أولي قدره 135 دولاراً، لتسجل أكبر صفقة تمويل عبر طرح أولي في التاريخ بقيمة 86 مليار دولار. ارتفع سعر السهم 19% في أول يوم للتداول إلى 161 دولاراً، ثم قفز بسرعة في أيام التداول اللاحقة ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 225.64 دولاراً. ومع ذلك، وحتى 20 يوليو 2026، تكون SPCX قد تراجعت بأكثر من 40% مقارنةً بأعلى مستوى بعد الطرح. في 17 يوليو، أغلق السهم عند 123.99 دولاراً، كما لامس خلال اليوم مرةً أخرى أدنى مستوى جديد

وفقًا لـ BCA Research، في تقرير صدر في 20 يوليو، حذرت شركة الأبحاث المستقلة من أن الدولار الأمريكي يواجه مخاطر تراجع كبيرة في قيمته مع تزامن الأوضاع الاقتصادية الكلية مع حقبة أواخر نظام بريتون وودز. وتوصي الشركة ببيع الدولار والشراء من عملات الدول التي تحقق فائضًا في الحساب الجاري، بما في ذلك الوون الكوري، والين الياباني، ودولار تايوان، ودولار سنغافورة، واليورو، مشيرةً إلى إمكاناتها لتعزيز القيمة. وذكرت BCA Research أن الدولار الأمريكي مُبالغ في تسعيره استنادًا إلى سعر الصرف الفعلي الحقيقي، وأنه

قال جيسون أوكسمان، الرئيس التنفيذي للجمعية الإلكترونية للمعاملات (ETA) التي تمثل عمالقة المدفوعات الإلكترونية مثل Visa وMasterCard وAmazon وPayPal، في مقابلة مع CoinDesk إن قطاع المدفوعات الإلكترونية التقليدي يشهد إمكانات لتعطيل محتمل عبر البيتكوين، وأن التعاون مع الشركات الناشئة سيزداد أكثر فأكثر. ويقول أوكسمان إن دور ETA هو تعزيز المعاملات الإلكترونية، حيث تُتخذ المعاملة بصيغ تراها الجهة الزبونة أو التاجر الأنسب. انضم BitPay إلى ETA في أغسطس 2014 كأول عضو في شركات مدفوعات البيتكوين وافقت ETA ر

صرّح محلل DS Securities، Lee Su-rim، في 20 مايو بأن المخاوف من فائض إنتاج DRAM مُبالغ فيها، رغم الإعلانات الهجومية عن زيادة الإنفاق الرأسمالي من شركات أشباه الموصلات للذاكرة. وتُظهر دراسة المحلل لميزان العرض والطلب في الأجلين المتوسط والطويل حتى 2035 أن نقص العرض سيتوسع مجددًا بدءًا من 2031، حتى في حال تنفيذ جميع خطط الاستثمار المعلنة حاليًا دون تأخير. احتفظت DS Securities بتصنيفها الإيجابي لفترة القطاع (overweight) وحددت أسعارًا مستهدفة تبلغ 530,000 وون لسهم Samsung Electronics و3.1 مليون وون ل

انتقد يو سونغ-مين، عضو سابق في حزب المستقبل المتحد ومستشار اقتصادي، إدخال صناديق استثمار متداولة رافعة مالية على سهم واحد (ETFs) لكلٍّ من سامسونغ للإلكترونيات وSK Hynix في 19 مايو، معزياً المسؤولية إلى القصر الرئاسي (البيت الأزرق). وقال يو عبر فيسبوك إن "عددًا لا يحصى من المستثمرين الأفراد يعيشون جحيمًا في سوق مضاربات على الأسهم تحول إلى لعبة حبار"، داعيًا إلى إجراء تحقيق من الجمعية الوطنية بشأن إخفاقات السياسات. جاءت انتقاداته بعد تصريحات أدلى بها محافظ هيئة الإشراف المالي (FSS) لي تشان-جين في

بحسب مورغان ستانلي، تواجه أوروبا تشديداً في إمدادات الديزل، مع تراجع المخزونات وتسجيل أرباح التكرير مستويات قياسية مرتفعة، وذلك كما ورد في تقرير صادر في 19 يوليو. ويُظهر نموذج العرض والطلب للبنك، الذي عرضه المحلل مارتين رَتس وزملاؤه، أن مخزونات الديزل في أوروبا يُتوقع أن تنخفض إلى أدنى مستوياتها خلال عدة سنوات بنهاية العام. وأشار المحللون إلى أن الاختناق الحقيقي في منظومة النفط يتمثل في طاقة التكرير لا في إمدادات الخام، مع بقاء بعض شحنات النفط القادمة من أفريقيا دون بيع، وإظهار الأسعار الآجلة ضع

بحسب محلل DS Securities لي سو-ريم في 20 يوليو، على الرغم من إعلانات التوسع السريع في القدرات من كبار مصنّعي شرائح DRAM، لا يواجه السوق مخاوف من فائض عرض هيكلي حتى 2035. وتتوقع منهجية نموذج العرض والطلب لدى شركة الوساطة استمرار نقص العرض في 2026 و2027، تليه فترة تخفيف مؤقتة خلال 2028–2030 مع بدء رفع القدرات الجديدة، قبل أن تعود فجوات نقص العرض من 2031 فصاعدًا. وبخصوص مصنع أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية بمنطقة هونام (Honam)، تتوقع DS Securities عدم وجود مساهمة ملموسة في العرض قبل 2035، مستندة إل

وفقًا لـ Hankookilbo، في 20 يوليو، انتقد عضو سابق في حزب المعارضة، يـون سونغ-مين، إدخال صناديق متداولة مدعومة بالرافعة المالية على سهم واحد، وتتبع أداء سهمي Samsung Electronics وSK Hynix، متهمًا مكتب الرئاسة بما ترتب عليه من تقلبات في السوق وخسائر مستثمري التجزئة. وقال يـون إن «عددًا لا يُحصى من مستثمري التجزئة يعانون مما آلت إليه السوق من تَحوُّل إلى سوق أسهم مضاربة على طريقة "Squid Game"»، ودعا إلى إجراء تحقيق وطني في المسؤولية عن السياسات. وادعى أن مدير السياسات الرئاسية، كيم يونغ-بيوم، قاد إ

وفقاً لتحليلات Moody's Analytics في 20 يوليو، من المتوقع أن يبطّئ نمو الاقتصاد الكوري الجنوبي في الربع الثاني إلى 0.9% من 1.8% في الربع الأول. ستظل الصادرات، ولا سيما أشباه الموصلات، المحرّك الأساسي في ظل الزخم الصناعي المدفوع بالذكاء الاصطناعي. وسيُعلن عن القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية للربع الثاني يوم الخميس.

بحسب نشرة الاكتتاب العام في هونغ كونغ لشركة Defeng Technology، والمودعة لدى هيئة الأوراق المالية، والتي تنص Zhitong Finance على أنها أُودعت في 20 يناير 2026، فقد انتهت صلاحيتها في 20 يوليو بعد بلوغ فترة الصلاحية التي تمتد ستة أشهر. وتعمل China Jinjin Capital بصفتها المُعتمِد/الراعي الوحيد لعملية الطرح.

باع المستثمرون الأجانب صافيًا أسهم Samsung Electronics وSK Hynix، مع تركيز مشترياتهم على أسهم سلسلة قيمة قطاع أشباه الموصلات خلال الفترة من 1 إلى 16 يوليو. ووفقًا لبيانات بورصة كوريا، باع المستثمرون الأجانب صافيًا 6.67 تريليون وون من Samsung Electronics و7.00 تريليون وون من SK Hynix، لتحتل المرتين المركزين الأولين ضمن الأسهم الأكثر مبيعًا صافيًا. ويفسر قطاع الاستثمار أن عمليات الشراء الأجنبية توسعت لتتجاوز أشباه الموصلات الخاصة بالذاكرة إلى قطاعات شتى ضمن سلسلة قيمة تستفيد من الذكاء الاصطناعي، ت

انتقل مستثمرون كوريون من الأفراد من صناديق الاستثمار المتداولة المحلية المرتبطة بالرافعة المالية لقطاع أشباه الموصلات إلى صناديق الاستثمار المتداولة لمؤشرات أمريكية خلال الفترة من 10 إلى 16 مايو، وفقًا لبيانات ETF CHECK. وجاءت هذه الخطوة عقب هبوط حاد في مؤشر KOSPI، إذ تراجع المؤشر بنسبة 19.53% منذ بداية الشهر حتى 16 مايو. واشترى المستثمرون الأفراد صافيًا 161.1 مليار وون من ETF TIGER US S&P500 خلال الفترة، وهو أكبر شراء صافي فردي بين جميع الصناديق. وحدث التحول بعد انخفاض قيمة Samsung Electronics

انخفضت عقود آجلة مؤشرات الأسهم الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة في 20 يوليو: هبطت عقود مؤشر S&P 500 وعقود مؤشر ناسداك 100 بنحو 0.1% لكل منهما، بينما تراجعت عقود مؤشر داو جونز بنحو 0.2%. وترتبط عوامل ذلك بإطلاق الولايات المتحدة غارات جوية على إيران لليوم الثامن على التوالي؛ إذ ذكرت القيادة المركزية الأميركية أن هذه العملية تهدف إلى تقويض قدرة إيران على تهديد الشحن التجاري عبر مضيق هرمز، مع توجيه عقاب سريع لوحدات الحرس الثوري الإيراني (IRGC) المتهمة بالهجوم على القوات الأميركية في الأردن. تراج

وبحسب هيرالد بيزنس، ستبدأ في 22 يوليو شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى، بما في ذلك Alphabet وMicrosoft وMeta، في إصدار نتائجها ربع السنوية، مع مراقبة الأسواق عن كثب لإرشادات الإنفاق الرأسمالي المتعلقة بالذكاء الاصطناعي باعتبارها مؤشراً رئيسياً على تعافي أسهم أشباه الموصلات. تتوقع شركة Hana Securities أن معدلات نمو الإنفاق الرأسمالي (CAPEX) لدى عملاقي السحابة الأربعة ستتوسع من 80% في الربع الأول إلى 92% بحلول الربع الثالث من عام 2026. واجهت أسهم أشباه الموصلات ضغوط بيع شديدة هذا الأسبوع. فقد ان

وفقًا لبورصة كوريا، قام المستثمرون الأجانب بصافي بيع شركة SK Hynix بقيمة 6.9996 تريليون وون كوري، وبصافي بيع Samsung Electronics بقيمة 6.6697 تريليون وون خلال الفترة من 1 إلى 16 يوليو، مع القيام في الوقت نفسه بتجميع حصص في شركات ضمن سلسلة إمداد أشباه الموصلات. شملت أكبر عمليات الشراء الصافي كلًا من LG Innotek (785.2 مليار وون) وHanmi Semiconductor (364.1 مليار وون) وDB HiTek (300.9 مليار وون) وRino Industrial (244.2 مليار وون)، ما يعكس تدويرًا انتقائيًا نحو قطاعات تستفيد من الذكاء الاصطناعي، بما

أعلنت حكومة كوريا الجنوبية في 20 يوليو/تموز عن تدابير تنظيمية جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية المرتبطة بسهم واحد، وذلك عبر رفع الحد الأدنى لمتطلبات الإيداع النقدي إلى 3 ملايين وون، وتوسيع وحدات التداول إلى 20 سهماً، وتشديد معايير إدارة صافي قيمة الأصول من 3% إلى 2%. كما تم تمديد مدة التثقيف الاستثماري من ساعتين إلى 3 ساعات. ومع ذلك، أعرب مراقبون في القطاع عن شكوك بشأن فعالية هذه الإجراءات في الحد من تذبذب السوق. واقترح خبراء بدائل، منها نشر صفقات التحوّط التي يقوم بها مزودو الس

وفقًا لشركة سيتي جروب، في 20 يوليو خفّض البنك تصنيف سوق الأسهم في كوريا الجنوبية من Overweight إلى Neutral، مستشهدًا بتقلبات حديثة في أسهم أشباه الموصلات وبالتغيير الذي يهدف إلى تقليل التعرض للاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويأتي هذا التعديل في وقت واجه فيه المستثمرون تزايدًا في حدة الاضطراب بالسوق، مدفوعًا بحماس المستثمرين الأفراد لأسهم صناديق الاستثمار المتداولة الممولة بالرافعة المالية على أساس سهم واحد، إلى جانب مخاوف بشأن التقييم. ورغم أن سيتي جروب ما زالت تتبنى نظرة مستقبلية صعودية

وفقًا لبيانات Shanghai Steel Union، انخفض متوسط سعر كربونات الليثيوم من فئة البطاريات (MMLC) إلى 152,200 يوان للطن صباح اليوم، مسجّلًا انخفاضًا قدره 350 يوانًا للطن مقارنةً بسعر الإغلاق عند الساعة 4:30 مساءً في اليوم السابق.

أعلنت وزارة المالية الصينية اليوم أن سعر إيداع الخزينة النقدي لأجل شهر واحد انخفض إلى 1.64% من 1.67%، بينما تراجع سعر أجل 3 أشهر إلى 1.67% من 1.69%.

تشهد أسهم مجموعة علي بابا (09988-HK) مؤخراً تطورين متزامنين: أولهما أن Apple Intelligence بنسختها الصينية اجتازت تسجيلاً لدى هيئة تنظيم المعلومات، وأن شركة آبل ستقوم بإتاحة نموذج Tongyi Qianwen التابع لعلي ضمن خدماتها للمستخدمين في الصين لتوفير قدرات أساسية للذكاء الاصطناعي؛ وثانيهما أن علي، بوصفها أكبر مستثمر صناعي في شركة ChangXin Memory Technologies (长鑫科技)، وهي شركة صينية لتصنيع شرائح DRAM، تمتلك قرابة 5% من أسهمها، وبحسب تقييم القيمة السوقية المتوقعة، تصل عائدات الاستثمار إلى 17 ضعفاً. دمج T