الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

امتد صعود الأسهم المرتبط بالذكاء الاصطناعي خلال الأسبوع الماضي، إذ ارتفعت مؤشرات S&P وNasdaq وSOX لأشباه الموصلات بنسب 3.6% و5.2% و9.2% على التوالي. وقفز مؤشر Morgan Stanley Momentum بنسبة 14% خلال 7 أيام تداول منذ 29 يوليو، متعافياً من تراجع بنسبة 38% بين 22 يونيو و29 يوليو. وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بتقرير وظائف أضعف من المتوقع يوم الجمعة، ما خفف المخاوف بشأن زيادات محتملة في أسعار الفائدة، بينما بدا أن التصفية الإجبارية لمراكز مستثمري التجزئة وصناديق التحوّط أوجدت قاعاً قصير الأجل. وارتفع قطا

وفقًا للإحاطة الصباحية لـ Genie Pig، في 10 أغسطس، تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.649%، بينما استقر مؤشر الدولار عند 99.54. وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.30%، مع أداء متباين للقطاعات المرتبطة بأشباه الموصلات. وتعززت معنويات المخاطرة، كما يتضح من بلوغ مؤشر VIX مستوى 14.90، وتراجع فارق العائد على السندات مرتفعة العائد إلى 2.71%، وبلوغ نسبة خيارات البيع إلى الشراء 0.76.

باستثناء Google وAmazon، تباطأ نمو أرباح شركات مؤشر S&P 500 في الربع الثاني إلى 32%، وفقًا لتحليل للأرباح. وسجلت الشركتان زيادات قياسية في صافي الدخل، مدفوعةً بمكاسب من إعادة تقييم استثماراتهما في SpaceX وAnthropic، وهي مكاسب يُرجح ألا تتكرر.

حددت Argus سعراً مستهدفاً قدره 1,600 دولار لسهم SanDisk (SNDK) في 11 أغسطس، مشيرةً إلى زخم الطلب ونمو المبيعات واتساع الهامش كمحركات رئيسية.

وفقًا لبيانات 22V Research، تجاوزت أرباح السهم (EPS) لدى 86% من شركات مؤشر S&P 500 التوقعات خلال موسم إعلان الأرباح الحالي، في حين تجاوزت الإيرادات لدى 75% منها التوقعات. وتتجاوز النسبتان متوسطَي السنوات الخمس والعشر، البالغين 78% و76% على التوالي. كما بلغ متوسط هامش تجاوز التوقعات 29.2%، وهو أعلى مستوى له منذ بدء جمع البيانات في عام 2008. وكانت شركتا Alphabet وAmazon من أبرز المحركات، إذ سجلت Alphabet أرباحًا للسهم بلغت نحو 9.11 دولار، مقابل توقعات عند 2.88 دولار، بينما سجلت Amazon أرباحًا للسه

بحسب محلل السوق vnkumarvnk، يتراوح التقلب الضمني للأسهم قبيل إعلانات الأرباح هذا الأسبوع بين 15% و24%+. وتتصدّر $LITE بتقلب ضمني يبلغ 24.4%، تليها $COHR عند 20.9%، و$ENVX عند 19.2%، و$NBIS عند 17.0%، و$ASTS عند 15.8%، و$RKLB عند 15%.

سجلت Berkshire Hathaway صافي مشتريات من الأسهم بقيمة 19.8 مليار دولار خلال الربع الثاني، منهيةً سلسلةً من عمليات البيع الصافي استمرت 14 ربعاً، ومسجلةً أول ربع سنة تحت قيادة الرئيس التنفيذي Greg Abel بعد تنحي Warren Buffett. وشمل التحول في تخصيص رأس المال استثمار 10 مليارات دولار في Alphabet، ما أدرج شركة التكنولوجيا ضمن أكبر خمس حيازات أسهم لدى Berkshire، إلى جانب إعادة شراء أسهم بقيمة 4.53 مليار دولار، في أكبر عملية إعادة شراء خلال ربع واحد منذ خمس سنوات. وأدى توظيف رأس المال إلى خفض رصيد Berks

قفز سهم Twilio Inc ($TWLO) بنسبة 24.89% عند الافتتاح بعد صدور تقرير أرباح الشركة، وسط حجم تداول يعادل 3.5 أضعاف المتوسط. واخترق السهم قاعدته متجاوزًا مستوى الارتكاز عند 238.48، ليغلق عند أعلى مستوى له في أربع سنوات.

أفاد خافيير بلاس بأن شركات كيميائية ألمانية، من بينها كوفيسترو وباسف، بدأت الآن في إرسال إخطارات بالقوة القاهرة إلى عملائها بسبب الارتفاع الهائل في تكاليف الطاقة، مشيرةً إلى عدم قدرتها على الوفاء بالتزاماتها التعاقدية.

ذكرت JP Morgan أن الانخفاض الأخير في أسهم SK Hynix كان مفرطاً، مشيرةً إلى أن الجدول الزمني لإعلان عوائد المساهمين في الشركة قد قُدّم إلى نهاية الربع الثالث. وأوضحت المؤسسة المالية أن التدفق النقدي الحر التراكمي المقدّر لـ SK Hynix خلال السنوات الثلاث المقبلة سيتجاوز 800 تريليون وون، ما يوفر قدرة كبيرة على إعادة العوائد إلى المساهمين، مع توقّع تأكيد ذلك بحلول نهاية سبتمبر. ويأتي هذا التقييم في وقت يشهد فيه قطاع أشباه الموصلات الكوري نقاشات حول أولويات الاستثمار واستراتيجيات التسعير وتخصيص رأس الم

صرّح الرئيس التنفيذي لشركة SK Hynix، كواك نو-جونغ، في 10 يوليو خلال فعالية إدراج أسهم الشركة في Nasdaq، بأن عام 2027 سيكون الأسوأ من حيث نقص الإمدادات في تاريخ صناعة الذاكرة، مع استمرار تجاوز الطلب للعرض حتى عام 2030 وما بعده. ويعكس هذا التوقع قيود الطاقة الإنتاجية لدى الموردين الثلاثة الرئيسيين — SK Hynix وSamsung Electronics وMicron — الذين حجزوا بالفعل معظم طاقاتهم الإنتاجية من HBM وDRAM لعام 2027، ما يترك العملاء قادرين على استلام 60 إلى 70% فقط من طلباتهم. ويعود النقص إلى عوامل هيكلية تشمل

وفقًا لتوقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2027، من المتوقع أن تنفق جوجل 284.8 مليار دولار، تليها أمازون بإنفاق قدره 256.5 مليار دولار، ومايكروسوفت بإنفاق قدره 207.6 مليار دولار، وميتا بإنفاق قدره 185.6 مليار دولار. ومن المتوقع أن تخصص عمالقة التكنولوجيا الأربعة مجتمعةً 934.5 مليار دولار للإنفاق الرأسمالي، لتقترب من عتبة تريليون دولار.

خلال عرض نتائج أعمال SpaceX، سلط إيلون ماسك الضوء على اختلال كبير بين العرض والطلب على ذاكرة الشرائح، مشيراً إلى أن المعروض من DRAM ينمو بمعدل سنوي يبلغ 20%، بينما يقفز الطلب بأكثر من 200% سنوياً، متوقعاً ارتفاع الأسعار. وتتوقع SpaceX نفسها أن يصل الطلب على القدرة الحوسبية إلى 10 غيغاواط بحلول نهاية عام 2027، مع إنفاق رأسمالي قدره 18.4 مليار دولار في الربع الثاني. وتقدّر UBS أن تتسع هذه الفجوة في عام 2027، مع ارتفاع الطلب على DRAM بنسبة 36.2% مقابل نمو المعروض بنسبة 19.3%. ووصف الرئيس التنفيذي ل

بحسب Morgan Stanley ETRADE، اخترق مؤشر S&P 500 في 11 أغسطس نطاق تداول استمر شهرين، ويواجه هذا الأسبوع رياحًا معاكسة محتملة جراء التضخم والتطورات الجيوسياسية. وأشار كريس لاركين، المدير الإداري للتداول والاستثمار في Morgan Stanley ETRADE، إلى أنه رغم أن بيانات الوظائف الأخيرة قد تكون خففت المخاوف من رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الشهر المقبل، فإن تراجع قراءات التضخم هذا الأسبوع بأقل من المتوقع قد يجدد تلك المخاوف.

وفقاً لتوقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2027، يُتوقع أن تتصدر Google بإنفاق مخطط قدره 284.8 مليار دولار، تليها Amazon بـ256.5 مليار دولار، ثم Microsoft بـ207.6 مليار دولار، وMeta بـ185.6 مليار دولار. ومن المتوقع أن تستثمر الشركات الأربع مجتمعةً 934.5 مليار دولار في 2027، مقتربةً من عتبة 1 تريليون دولار.

قفز مؤشر KOSDAQ في كوريا الجنوبية بنسبة 6.97% إلى 854.47 نقطة في 10 أغسطس، بينما ارتفع مؤشر KOSPI بنسبة 0.65% إلى 6,299.66 نقطة. وأدى الارتفاع القوي في مؤشر KOSDAQ إلى تفعيل قاطع تداول في جانب الشراء في وقت مبكر من الجلسة، فيما تصدرت قطاعات مواد أشباه الموصلات ومكوّناتها ومعداتها (S&P&E)، والأدوية، والتقنيات الحيوية المكاسب. وسجّلت 11 سهماً مدرجاً في KOSDAQ الحد الأقصى اليومي للارتفاع، البالغ 30%، من بينها Vroxys NextTech، التي قفز سهمها بعد توقيع عقد بقيمة 53.5 مليار وون لتوريد مكوّنات لمحرك صا

وفقًا لتقارير القطاع، طلبت آبل موافقة البيت الأبيض على شراء رقائق ذاكرة من شركة CXMT لاستخدامها في الأجهزة المباعة في الصين، بما في ذلك iPhone وMacBook، وسط ضغوط متزايدة على التكاليف. ارتفعت أسعار DRAM إلى أربعة أمثالها خلال الأرباع الثلاثة الماضية، مدفوعةً بتحويل Samsung وSK Hynix وMicron طاقاتها الإنتاجية من رقائق DRAM المخصصة للمستهلكين إلى إنتاج HBM الموجّه للذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات. وتُدرج CXMT على قائمة الشركات الصينية التابعة للجيش، المعروفة بقائمة 1260H، التابعة لوزارة الدفاع ال

تعافى بيتكوين متجاوزًا المستوى المهم نفسيًا البالغ 65,000 دولار في 8 أغسطس، مسجلًا أول اختراق لهذا المستوى منذ 31 يوليو، بحسب مصادر بيانات متعددة. وجاء هذا الارتفاع مدفوعًا بانخفاض حاد في الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (NFP)، التي تراجعت بمقدار 23,000 وظيفة في يوليو، مقارنةً بتوقعات الإجماع بزيادة قدرها 83,000 وظيفة، ما عزز الرهانات على إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر. استعادت تدفقات صناديق بيتكوين المتد

وفقاً لـ Goldman Sachs، ارتفع حجم تداول الخيارات في الولايات المتحدة هذا الأسبوع بنحو 10% فوق متوسط 50 يوماً، مع كون أكثر من 58% من العقود المدرجة عقود شراء، فيما يسعى المتداولون إلى بناء مراكز صعودية. وبلغ مؤشر الذعر لدى الشركة، الذي يقيس الطلب على التحوطات من الهبوط، أدنى مستوى له منذ أوائل 2024. وسجل S&P 500 الأسبوع الماضي أفضل أداء أسبوعي له منذ أبريل، بمكاسب بلغت 3.6%، بينما ارتفع Nasdaq بنسبة 5.2% ليصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق.