الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

توقعت شركة سوسيتيه جنرال أن تستمر معدلات التضخم في الولايات المتحدة لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق حاليًا، وأوصت باستخدام الأوراق المالية المحمية من التضخم التابعة لوزارة الخزانة الأميركية (Treasury Inflation-Protected Securities) والنحاس والذهب كأصول للتحوّط. واستشهدت المصرف بأساسيات ماكرو اقتصادية، تشمل فرض رسوم جمركية أميركية إضافية، وتسريع استثمارات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية، وتقلبات أسعار النفط، وعجزًا ماليًا كبيرًا عبر الدول المتقدمة، بوصفها عوامل تدعم بيئة تضخمية أطول. وظل مؤشر نفقا

انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي في سويسرا إلى 53.2 في يوليو، مقارنةً بـ54.3 في الشهر السابق، وتراجع عن التوقعات البالغة 54.1.

وفقاً لـ Yonhapinfomax، في 3 أغسطس انخفض سعر USD/JPY بنسبة 0.56% إلى 156.487 ين، مع استعداد الأسواق لمزيد من التدخل المشترك من جانب الولايات المتحدة واليابان. وقد لامست العملة مؤقتاً مستوى 155.238 ين، مسجلةً أدنى مستوياتها منذ أوائل مايو. وأكد وزير المالية الياباني كاتاياما ساتسوكي أن وزارة الخزانة الأمريكية واليابان نفذتا تدخلًا منسقاً لشراء الين في 31 يوليو، مع الإشارة إلى الاستعداد لاتخاذ تدابير إضافية. وبالمثل، نشر وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت على X أن الولايات المتحدة لن تتردد في المشار

وفقًا لـBusiness Insider، في 2 أغسطس، أوصت شركة Societe Generale بأصول للتحوّط من التضخم، بما في ذلك سندات الخزانة المرتبطة بالتضخم (TIPS) والنحاس والذهب، في ظل توقعات بتضخم أمريكي طويل الأجل. يتوقع المصرف أن يظل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) فوق 3% هذا العام، مدفوعًا برسوم جمركية إضافية، واستثمارات في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية، وتذبذب أسعار النفط، وعجز مالي كبير في الاقتصادات المتقدمة. وصفت SG سندات TIPS بأنها التحوّط المباشر المفضّل ضد التضخم، بينما وصفت النحاس بأنه سلعة توف

أطلقت Samsung Asset Management وHanwha Asset Management صناديق ETF متخصصة في أشباه الموصلات في 4 أغسطس. يستثمر صندوق KODEX US CPU Semiconductor TOP10 التابع لـSamsung في أفضل 10 شركات أمريكية في تصميم شرائح المعالجات (CPU) وتصنيعها وتغليفها، بينما يخصص PLUS SK Hynix SanDisk Bond Mix 50 التابع لـHanwha 50% لأسهم أشباه الموصلات للذاكرة و50% لسندات حكومية. تستهدف عمليات الإطلاق عصر ذكاء اصطناعي موجّه للاستدلال (inference AI)، حيث يُتوقع أن تتوسع أحجام الطلب خارج نطاق وحدات GPUs لتشمل المعالجات (CPU

أجرت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية مراجعة داخلية للمخاطر الهيكلية المرتبطة بصناديق تداول متداولة رافعة على سهم واحد قبل إطلاقها في السوق، لكنها لم تُجرِ اختبارات ضغط على المنتجات الفردية، وفقًا لوثائق داخلية تم الإفصاح عنها. شملت المراجعة مخاطر تآكل التقلب وإعادة الموازنة الكامنة في هياكل صناديق التداول المتداولة الرافعة. ولم تختبر اللجنة المنتجات الفردية داخليًا، ولم تكلف جهات خارجية لتقييم الآثار المحتملة في السوق، ما ترك سيناريوهات تشمل هبوطًا حادًا في أسهم كبرى مثل Samsung Electroni

وفقًا للجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية، لم تُجرِ الجهة التنظيمية اختبارات ضغط على منتجات صناديق متداولة لأسهم فردية شديدة الرافعة قبل إطلاقها. واقتصرت اللجنة على تقديم مستندات مراجعة داخلية تتناول مخاطر تآكل التقلبات وإعادة الموازنة، دون إجراء اختبار مباشر للمنتج أو تكليف جهات خارجية لتقييم المخاطر الهيكلية.

تبعًا لـ Siday، ستدرج كل من Samsung Asset Management وHanwha Asset Management اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الجديدة في 4 أغسطس، في خطوة تعكس تحولًا في تركيز الاستثمار في أشباه الموصلات من وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) إلى وحدات المعالجة المركزية (CPUs) والرقائق الخاصة بالذاكرة، مع توسّع استخدامات الذكاء الاصطناعي. سيركّز صندوق KODEX US CPU Semiconductor TOP10 التابع لشركة Samsung على أفضل 10 شركات أمريكية في تصميم رقائق المعالجات المركزية وتصنيعها وتجميعها، مع تخصيص 75% لـ ARM Holdi

خفضت Morgan Stanley سعرها المستهدف لسهم Apple (NAS:AAPL) إلى 360 دولاراً من 364 دولاراً في 2 أغسطس (بالتوقيت المحلي)، مستشهدةً بقيود في العرض وضغط على الهامش وبطء نمو أعمال الخدمات، وذلك عقب تقرير أرباح الشركة. واحتفظت شركة الاستثمار بتصنيفها Overweight للسهم، مع الإشارة إلى أن الأسهم قد تواجه رياحاً عكسية قصيرة الأجل حتى تظهر محفزات جديدة. ويعكس هذا التخفيض تحديات، منها ارتفاع تكاليف الذاكرة بما يضغط على الربحية قبل زيادات متوقعة في أسعار iPhone في النصف الثاني من العام، إلى جانب أن نمو إيرادات

وفقًا لمورغان ستانلي في 2 أغسطس، خفّضت الشركة هدفها السعري لسهم آبل من 364 دولارًا إلى 360 دولارًا، مشيرةً إلى قيود في العرض، وضغوطًا على الهامش نتيجة ارتفاع تكاليف الذاكرة، وتباطؤ نمو الخدمات. أبقى المحلل على تصنيف Overweight، مع ملاحظة أن الطلب على المنتجات لا يزال قويًا، لكن نقص الإمدادات يحدّ من النمو في الأجل القريب. تتوقع مورغان ستانلي استمرار رياح الهامش المعاكسة حتى 2027، مع تعويض جزئي عبر زيادات سعر آيفون المتوقعة وإطلاق آيفون القابل للطي في وقت لاحق من هذا العام. هبطت أسهم آبل 7.35% لت

سجلت جميع صناديق الاستثمار المتداولة على بورصة KOSDAQ وعددها 24 صندوقًا مدرجًا في السوق الكورية عوائد سلبية خلال الفترة من 1 إلى 31 يوليو، إذ هبط مؤشر KOSDAQ بنسبة 21.44% خلال تلك الفترة. وتكبدت صناديق ETF النشطة خسائر أكبر تراوحت بين 29.76% و36.08% مقارنةً بانخفاض متوسط صناديق ETF السلبية البالغ 9%، وفقًا لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 3 أغسطس. وتعود الخسائر المرتفعة بشكل غير معتاد في المنتجات النشطة إلى تركّز المراكز في أسهم مواد أشباه الموصلات وقطعها ومعداتها، ما وسّع نطاق التراجع مع هبوط حاد

بحسب بورصة كوريا، سجّلت جميع الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) المدرجة في KOSDAQ وعددها 24 صندوقاً (مع استثناء المنتجات الرافعة والعكسية) عوائد سلبية في يوليو؛ إذ هبط المؤشر القياسي بنسبة 21.44% خلال الشهر. وتراجعت الصناديق المتداولة ذات الأداء السلبي التي تتعقّب مؤشر KOSDAQ 150 بحوالى 27%، بينما تكبّدت الصناديق المتداولة المُدارة بنشاط خسائر أشد تراوحت بين 30% و36%، لتتراجع عن نظيراتها السلبية بمتوسط 9 نقاط مئوية. وتعود الخسائر الأوسع نطاقاً بين الصناديق المُدارة بنشاط إلى مراكز تركزت في مواد

أجرت اليابان والولايات المتحدة تدخلاً مشتركاً في سوق صرف العملات الأجنبية في اليوم 31 من الشهر الماضي، ما أدى إلى قفزة الين وتراجع الأسهم اليابانية. هبط سعر صرف الين مقابل الدولار مؤقتاً إلى 155 ينّاً لكل دولار، بينما تراجع مؤشر TOPIX في بورصة طوكيو بنسبة 3.1% خلال اليوم مع ضعف معنويات المستثمرين. قيّم محللون في قطاع الأوراق المالية أن سعر الصرف الحالي لا يفرض عبئاً كبيراً على أرباح الشركات، ما يشير إلى احتمال حدوث ارتداد. توقعات أرباح الشركات تُظهر تأثيراً محدوداً لسعر الصرف وفقاً لمسح Tankan ا

استناداً إلى بيانات القطاع، راكمت شركات تصنيع الذاكرة الرئيسية عالمياً ما يقارب 90 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي، مع دفع خوادم الذكاء الاصطناعي طلباً قوياً على الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) وذاكرة DRAM المتقدمة وحلول فلاش NAND. ارتفعت أسعار ذاكرات DRAM وNAND بنسبة 50–60% على أساس سنوي في الربع(ات) الأخيرة، ما يعود بالنفع على القادة بما في ذلك SK Hynix وMicron وSamsung Electronics، التي تسيطر على نحو 90% من سوق DRAM العالمي. شهدت أكبر خمس شركات مصنّعة للذاكرة قفزة في نمو التدفق النقد

استنادًا إلى بيانات Jin10، رست يوم السبت 3 أغسطس خمس ناقلات عملاقة جدًا (VLCCs) في موانئ التحميل النفطية بميناء ينبع، لتسجّل أكثر أيام الأسبوع ازدحامًا لمنشأة البحر الأحمر خلال أسبوعين، وذلك بعد اضطرابات قادها الحوثيون في حركة الشحن الإقليمية. وتم تأكيد هذا النشاط من خلال صور الأقمار الصناعية الصادرة عن القمر Sentinel-2 التابع للاتحاد الأوروبي. وأصبحت ينبع مركزًا حيويًا لتصدير النفط السعودي عبر مسارات خطوط أنابيب تتجاوز مضيق هرمز.

أفادت Meta بنتائج الربع الثاني بربحية سهم بلغت 6.18 دولاراً في 29 يوليو/تموز، لتأتي دون توقعات السوق البالغة 7.20 دولارات، ما أدى إلى هبوط السهم بنحو 9% إلى 542 دولاراً في تداولات ما بعد الإغلاق. وصرّح محلل بنك أوف أميركا، جستن بوست، بأن رد فعل السوق كان مبالغاً فيه، مع الحفاظ على نظرة صعودية، وبسعر مستهدف يبلغ 810 دولارات، ما يعني صعوداً بنسبة 38% من إغلاق 30 يوليو/تموز عند 585.61 دولاراً. وأرجع بوست تفاؤله إلى خصم تقييم Meta باعتباره السبب الرئيسي؛ إذ عند المستويات الحالية، تتداول الشركة عند ن

وبحسب Jin10، توجد أربع صفقات كبيرة لخيارات الفوركس في الأسواق الرئيسية، بما في ذلك EUR/USD وUSD/JPY وGBP/USD وAUD/USD، وتبلغ قيمة كل صفقة أكثر من 1 مليار دولار، ومن المقرر أن تنتهي عند الساعة 22:00 بتوقيت بكين في 3 أغسطس.

تُعلن SpaceX عن أول أرباح ربع سنوية لها كشركة عامة بعد إغلاق السوق في 4 أغسطس، وسط دعم من الرئيس التنفيذي إيلون ماسك لادعاء بأن الشركة يمكن أن تضيف إيرادات بما يعادل إجمالي مبيعات تسلا السنوية خلال 12 إلى 24 شهرًا. وبناءً على إيرادات تسلا البالغة 94.8 مليار دولار في 2025، فهذا يعني نموًا محتملًا في الإيرادات السنوية بما بين 95 مليار دولار و104 مليارات دولار. وتأتي هذه الخطوة بينما تتداول أسهم SPCX قرب 108 دولارات، أي أقل بنحو 20% من سعر طرحها الأولي عند 135 دولارًا، وأقل بنسبة 46% من ذروتها بعد

انخفضت ملكية الأجانب في شركة Samsung Electronics إلى 46.7% اعتبارًا من اليوم الثالث، وهي أدنى مستوياتها منذ 2009، مع قيام المستثمرين الأجانب بتخفيض سريع لحصصهم في شركة صانع الرقائق الكورية. ويأتي هذا التراجع عقب ضغوط بيع مستمرة طوال العام؛ إذ انخفضت ملكية الأجانب من أكثر من 52% في بداية العام إلى نطاق 46% الحالي خلال سبعة أشهر. وقد بلغ وزن Samsung Electronics في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة 6% في يوليو، أي أقل من نصف وزن شركة TSMC التي تبلغ 15%، ما يمثل أوسع فجوة بين عملاقي أشباه الموصلات منذ 2015.