الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

ذكرت صحيفة Financial Newsأن لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية طبّقت معايير أكثر صرامة للشطب في 1 يوليو، ما عزّز بدرجة كبيرة المعايير الكمية المتعلقة بالأسهم منخفضة السعر والشركات ذات القيمة السوقية المنخفضة، مع تقليص مهلة المعالجة للشركات المدرجة فيKOSDAQ. ووفقاً لتقارير معهد أبحاث سوق رأس المال، خُفّضت مهلة المعالجة في مراجعات الشطب الموضوعية من 24 شهراً كحد أقصى إلى 18 شهراً في فبراير 2025، ثم إلى 12 شهراً. ويختلف هذا النهج عن المتبع في الولايات المتحدة واليابان؛ إذ لا تمنحNasdaqوNYSE عاد

وفقاً لتقرير KB Securities الصادر في 27 أغسطس، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل مع تراجع أسعار النفط الخام إلى نحو 80 دولاراً للبرميل بعد انحسار التوترات في الشرق الأوسط. ووسّعت الخزانة الأمريكية برامج إعادة شراء السندات لأجل 10–30 عاماً من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار، في إشارة إلى التزامها بتحقيق استقرار أسعار الفائدة قبل انتخابات التجديد النصفي. لكن المحللين يحذّرون من أن هذا الانفراج مؤقت. إذ إن عمليات إعادة الشراء الموسّعة بقيمة 30 مليار دولار خلال الربع المقبل لا تكفي

تجاوزت عدة إدراجات في بورصة NXT البديلة في كوريا الجنوبية سقف حجم التداول الحالي البالغ 30%. وأفادت التقارير بأن السلطات المالية في كوريا الجنوبية تعتزم تمديد فترة الإعفاء من قيود حجم التداول عاماً إضافياً، ما يؤجل الموعد النهائي إلى أغسطس المقبل. ومن شأن هذا الإجراء تجنب العبء الفوري المتمثل في خفض أحجام التداول، رغم استمرار حالة عدم اليقين التنظيمي، إذ لم تُستكمل بعد التعديلات ذات الصلة على القوانين.

قدمت لجنة السياسات في الجمعية الوطنية لكوريا الجنوبية، يوم 27، تقرير مراجعة أبدت فيه حذراً بشأن تحويل بورصة كوريا (KRX) إلى هيكل شركة قابضة، مطالبةً كلّاً من لجنة الخدمات المالية وKRX بإجراء مراجعة أولية شاملة قبل المضي قدماً. ومن شأن مشروعي القانون، اللذين اقترحهما النائب عن الحزب الديمقراطي كيم تاي-نيون والنائب عن حزب قوة الشعب لي هون-سيونغ، فصل سوقي KOSPI وKOSDAQ إلى شركتين تابعتين ضمن شركة قابضة، وإنشاء شركة غير ربحية لمراقبة السوق. ويشير أصحاب المصلحة إلى مخاوف بشأن متطلبات نقل المقر الرئيس

وفقاً لوزارة التجارة الأمريكية، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي (PCE) لشهر يوليو بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، وفقاً للبيانات الصادرة في 26 أغسطس، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 0.1% و3.6% على التوالي. كما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي، بما يتماشى مع التوقعات. استقر التقدير الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني عند معدل سنوي قدره 1.5% على أساس ربع سنوي، بما يتوافق مع التوقعات. وارتفعت المبي

ذكرت يونهاب إنفومكس أن لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية وبورصة كوريا أعربتا، في 27 أغسطس، عن تحفظاتهما إزاء مشروع قانون يقضي بتحويل البورصة إلى هيكل شركة قابضة، وذلك بعد انقطاع دام عقداً من الزمن. وينص المقترح على فصل سوقَي KOSPI وKOSDAQ إلى شركتين تابعتين، وإنشاء كيان غير ربحي للإشراف على السوق. وأقرت لجنة الخدمات المالية بأن مشروع القانون يهدف إلى تعزيز استقلالية KOSDAQ، لكنها أثارت مخاوف بشأن آثاره المحتملة على أسواق رأس المال، مشيرةً إلى ضرورة إجراء مزيد من المشاورات مع أصحاب المصلحة.

وفقًا للجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية، صنّفت الجهة التنظيمية، اعتبارًا من 1 يوليو، الأسهم منخفضة السعر والشركات ذات القيمة السوقية غير الكافية ضمن الإدراجات الخاضعة للإدارة، مع تشديد شروط الخروج بموجب خطة إصلاح إلغاء الإدراجات المُعلنة في فبراير. تهدف المبادرة إلى دعم الشركات المبتكرة، مع تسريع خروج الشركات المتعثرة لمعالجة فجوة التقييم الناجمة عن «خصم كوريا».

وفقًا لأداة CME FedWatch، تبلغ احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع سبتمبر 63.5%، مقابل 36.5% لاحتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس، وذلك اعتبارًا من 27 أغسطس. أما في أكتوبر، فتبلغ احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير 47.3%، بينما تصل احتمالية رفعها بمقدار 25 نقطة أساس إلى 43.4%، وتبلغ احتمالية رفعها بمقدار 50 نقطة أساس 9.3%.

وفقًا لشركات الأوراق المالية في كوريا الجنوبية، حصلت شركة Samsung Electronics على عدة توصيات بالشراء في 27 أغسطس، مع وصول أهداف الأسعار إلى 370,000 وون كوري (280 دولارًا أمريكيًا)، مدفوعةً بتوقعات بتحقيق عوائد كبيرة للمساهمين، وتحسّن الطلب على شرائح الذاكرة، وقدرات الشركة في مجال تكنولوجيا الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM). ومع ذلك، لم تتمكن أسهم الشركة من الحفاظ على مكاسبها رغم النظرة الإيجابية للمحللين، في ظل استمرار ضعف ثقة المستثمرين.

أبقت Mirae Asset Securities على تصنيف «شراء» والسعر المستهدف البالغ 370,000 وون لسهم Samsung Electronics في اليوم السابق، بعد تراجع السهم بنحو 9% في 24 من الشهر. وقال المحلل كيم يونغ-غون إن التراجع يمثل رد فعل مفرطاً على حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي، رغم العوائد القياسية للمساهمين. ويبلغ مضاعف القيمة الدفترية الآجل لـ12 شهراً لدى Samsung نحو 1.7 مرة، بينما يبلغ مضاعف الربحية نحو 4.3 مرات، ما يعكس مستويات تقييم تعود إلى ما قبل دورة الذكاء الاصطناعي، في حين أعلنت الشركة عن عوائد للمساهمين بقي

شهدت أسواق الأسهم الكورية تحولاً هيكلياً في أغسطس، إذ ارتفعت أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة رغم استمرار عمليات البيع من جانب المستثمرين الأجانب. وباع المستثمرون الأجانب أسهماً بقيمة 8.8 تريليون وون، فيما باع المستثمرون المؤسسيون أسهماً بقيمة 3.3 تريليون وون خلال الفترة نفسها. ومع ذلك، ارتفع مؤشر KOSPI بنسبة 8.8%، وصعد مؤشر KOSDAQ بنسبة 12.1%. وجاءت هذه المكاسب مدفوعة بتحول الاستثمارات بعيداً عن شركات أشباه الموصلات الكبرى، مثل Samsung Electronics وSK Hynix، إذ ارتفعت أسهم الشركات المتوسطة بنسبة

وفقاً لبيانات صادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، ارتفع مؤشر الدولار (DXY) أمس (26 أغسطس) بنسبة 0.3% إلى 99.16، مدعوماً ببيانات اقتصادية أمريكية متباينة لكنها متينة، ما عزز التوقعات بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير. وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي في يوليو، بما يتوافق في الحالتين مع توقعات السوق. واستقر نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 1.5% في الربع الثا

بحسب بيانات السوق، ارتفع مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنسبة 8.8%، فيما صعد مؤشر KOSDAQ بنسبة 12.1% في أغسطس، رغم تسجيل المستثمرين الأجانب صافي تدفقات خارجة بقيمة 8.8 تريليون وون، وقيام المؤسسات بعمليات بيع بقيمة 3.3 تريليون وون. وقفزت أسهم الشركات المتوسطة بنسبة 12.4%، مقارنة بمكاسب بلغت 2.5% لأسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، في حين ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات المتوسطة والصغيرة بمتوسط 27%، ما يشير إلى انتقال زخم السوق من الشركات العملاقة إلى الأسهم الأصغر.

يتحول المستثمرون الأفراد الكوريون من مؤشر KOSPI إلى الأسهم الأمريكية، بعدما انخفض معدل دوران السوق المحلية إلى 0.54% خلال الفترة حتى يوم 26 من هذا الشهر، وهو أدنى مستوى له هذا العام. وتسارع هذا التحول مع تراجع سعر صرف الدولار إلى نحو 1300 وون، ما خفّض تكاليف تحويل العملات لشراء الأسهم الأمريكية. وكان مؤشر KOSPI قد بلغ ذروته عند 9300 نقطة في 19 يونيو، قبل أن يتراجع إلى ما دون 7000 نقطة، ويتحرك حاليا في نطاق جانبي، ما دفع المستثمرين إلى البحث عن فرص في الأسواق الأمريكية، حيث بلغت قيمة حيازاتهم 185

وفقاً لشركة ميراي أسيت سيكيوريتيز، تراجعت أسهم سامسونج للإلكترونيات بنسبة 9% في 24 أغسطس، رغم إعلان الشركة عن برنامج تاريخي لعوائد المساهمين بقيمة تتراوح بين 90 و110 تريليونات وون (نحو 60 إلى 73 مليار دولار)، وهو ما يمثل أكبر مبادرة لإعادة شراء الأسهم في تاريخ الشركة. وأغلق السهم عند 262,150 ووناً في 27 أغسطس. وأبقى المحلل كيم يونغ-غون، من شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز، على تصنيف «شراء» وسعر مستهدف عند 370,000 وون، مشيراً إلى أن السوق يبالغ في رد فعله تجاه حالة عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي.

أعلنت Samsung Electronics وSK Hynix خططاً واسعة النطاق لعوائد المساهمين، فيما يتوقع محللو السوق أن يؤدي الطلب على تحويل العملات الناجم عن هذه الخطط إلى خفض سعر صرف الوون مقابل الدولار. وأعلنت SK Hynix في يوم 19 إعادة شراء أسهم وإلغائها بقيمة 40 تريليون وون، بينما وافقت Samsung Electronics في يوم 21 على خطة لعوائد المساهمين بقيمة تقارب 90-110 تريليونات وون. وقال كوون A-min، المحلل في NH Investment & Securities، إن مستوى الدعم الأساسي لسعر صرف الوون مقابل الدولار سيظل عند نحو 1340-1350 ووناً، حتى

وفقًا لشركة الإيداع المركزي للأوراق المالية الكورية، بلغت حيازات مستثمري التجزئة المحليين من الأسهم الأمريكية 185.6 مليار دولار حتى 26 أغسطس، بزيادة 8.3% عن الشهر السابق، وسط تراجع الإقبال على الأسهم الكورية الجنوبية. وبلغ معدل دوران التداول اليومي في مؤشر KOSPI هذا الشهر 0.54%، مسجلًا أدنى مستوى له هذا العام، فيما تحرك المؤشر الرئيسي جانبيًا دون مستوى 7,000 نقطة بعد بلوغه أكثر من 9,300 نقطة في منتصف يونيو. وعزا محللون تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج إلى قوة الوون الكوري وانخفاض تكاليف تحويل العملا

وفقًا لصحيفة Seoul Economic، تراجعت أسهم إس كيه إنوفيشن بنسبة 11.04% إلى 111,200 وون في 26 أغسطس، بعد إعلان الشركة خططًا لضم شركتها التابعة الخاسرة SK IE Technology (SKIET). كما انخفضت أسهم SK Gas بنسبة 3.60% إلى 227,500 وون عقب إعلانها الاندماج مع SK Advanced التي تتكبد خسائر. وسجلت SKIET، التي تنتج فواصل البطاريات للسيارات الكهربائية، خسائر تشغيلية بلغت 246.4 مليار وون العام الماضي و136.7 مليار وون في النصف الأول من عام 2026. وتعتزم إس كيه إنوفيشن إصدار 4.481 مليون سهم جديد، بما يمثل نحو 2.6%

وفقاً لشركة KOSCOM، التابعة لبورصة كوريا والمتخصصة في تكنولوجيا المعلومات المالية، انخفض معدل دوران ودائع الأسهم بشكل حاد إلى 45.12% حتى 24 أغسطس، مقارنةً بـ87.99% في نهاية يوليو. ويقيس هذا المعدل قيمة تداول الأسهم نسبةً إلى إجمالي الودائع، وقد تراجع إلى نحو النصف خلال أقل من شهر، فيما ظل مؤشر KOSPI عالقاً ضمن نطاق توطيد يتراوح بين 6,000 و7,000 نقطة.

بحسب رويترز، لا تعتزم شركة Trian في الوقت الحالي مناقشة استحواذ محتمل على Wendy’s. ويمثل بيان شركة الاستثمار تحولاً في تركيزها فيما يتعلق بسلسلة مطاعم الخدمة السريعة.