الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

نشر صندوق النقد الدولي (IMF) في الثامن فصلاً عن الترميز ضمن تقريره عن الاستقرار المالي العالمي (GFSR)، مؤكداً أن ترميز الأصول يحقق مكاسب في الكفاءة، لكنه ينطوي أيضاً على مخاطر تهدد الاستقرار المالي وتتطلب تدخلاً من جانب السياسات. وذكر صندوق النقد الدولي أن الترميز — أي تسجيل الأصول المالية في دفاتر أستاذ موزعة قابلة للبرمجة — يمكن أن يعزز الشفافية والأتمتة من خلال دمج الوظائف التي كانت تتولاها عدة جهات وسيطة. ونما سوق الأصول الحقيقية المرمّزة بسرعة ليبلغ نحو 65 مليار دولار حتى يوليو، وفقاً للتقر

قد يسرّع المستثمرون اليابانيون الذين يحتفظون بسندات الحكومة الفرنسية إعادة تخصيص محافظهم بعيدًا عن هذه الأصول، وفقًا لتقرير صادر عن MUFG في 8 أكتوبر. وأشار البنك إلى تزايد مخاطر إقدام بعض شركات إدارة الأصول اليابانية الكبرى على بيع كميات كبيرة من السندات الفرنسية. وهناك عاملان يدفعان هذا التحول: تزايد المخاطر المالية في فرنسا وتحسن ظروف العوائد في السوق المحلية اليابانية، وهو ما يلغي معًا ميزة العائد الكبيرة التي كانت السندات الفرنسية طويلة الأجل توفرها سابقًا مقارنة بالسندات اليابانية، بعد احتس

وفقًا لبحث بنك أوف أمريكا الصادر في 6 أكتوبر، رفع البنك تقديراته لربحية سهم ASML لعام 2028E بنسبة 13% إلى €85.2، وتقديراته للإيرادات بنسبة 8.7% إلى €76.57 مليار. كما رفع السعر المستهدف من €2,452 إلى €2,557، ورفع السعر المستهدف لإيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) من $2,845 إلى $2,915، مع الإبقاء على تصنيف الشراء.

بحسب Jin10، تتخذ شركة Infrastructure Capital Advisors موقفًا صعوديًا تجاه سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في 8 أكتوبر، متوقعةً أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة إضافية فقط. وذكر الرئيس التنفيذي للشركة ومدير محفظتها أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يتداول عادةً عند نحو 100 نقطة أساس فوق سعر الفائدة النهائي على الأموال الفيدرالية. ومع توقع أن تدفع بيانات الإسكان الضعيفة وانخفاض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الاحتياطي الفيدرالي إلى وقف زيادات أسعار الفائدة، تتوقع الشركة أن

أفاد بنك اليابان المركزي بأن مناطق عدة تشير إلى أن الشركات تنقل ضغوط التكاليف إلى المستهلكين. وتنبع هذه الضغوط من الصراع في الشرق الأوسط، وضعف الين، وارتفاع تكاليف التوزيع والعمالة.

نشر مايكل بيري تدوينة على Substack يوم الأربعاء حذّر فيها من أن جزءاً كبيراً من المليارات المستثمرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يتحول إلى «تكلفة غارقة». وقال المستثمر المعروف برهانه في «The Big Short» إن «الانضغاط» سيجعل بعض الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي غير اقتصادية في نهاية المطاف، مضيفاً: «في نهاية المطاف، سيؤدي الانضغاط دوره، وسيكون جزء كبير مما يُنفق مجرد تكلفة غارقة». ويأتي موقفه المتشائم في وقت تواصل فيه شركات الذكاء الاصطناعي ومشغلو مراكز البيانات فائقة النطاق تخصيص مئ

وفقًا لـ Bitcoin Magazine، أضافت Robinhood في 7 أكتوبر 2026 ما قيمته 25 مليون دولار من البيتكوين (نحو 294 BTC) إلى ميزانيتها العمومية، في أول حيازة مملوكة للشركة من البيتكوين. ووصف Johann Kerbrat، نائب الرئيس الأول والمدير العام للعملات الرقمية والأعمال الدولية في Robinhood، هذه الخطوة بأنها إشارة استراتيجية إلى التزام الشركة بمنظومة العملات الرقمية، قائلًا إنها «تُوائم شركتنا ورؤيتنا مع مجتمع العملات الرقمية». وأقرّ Kerbrat بأن هذا التخصيص متواضع مقارنةً بالقيمة السوقية لـ Robinhood، البالغة 10

بحسب استطلاع تشارلز شواب للثروات الحديثة لعام 2026، الصادر في 7 أكتوبر، يعتزم 60% من مستثمري العملات الرقمية الحاليين زيادة حيازاتهم خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهي نسبة تتجاوز نواياهم لشراء أصول أخرى. وتتجاوز هذه النتيجة نوايا الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة (56%)، والأسهم (52%)، والسندات (42%)، وصناديق الاستثمار المشتركة (41%). وشمل الاستطلاع الإلكتروني، الذي أُجري في الفترة من 24 أغسطس إلى 17 سبتمبر 2026، 2,000 أمريكيًا تتراوح أعمارهم بين 21 و75 عامًا.

ارتفع مؤشر الوضع الحالي للمراقبين الاقتصاديين في اليابان إلى 47 في سبتمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 46.7 والقراءة السابقة البالغة 46.4، وفقًا للبيانات الرسمية.

وفقاً لوكالة يونهاب للأنباء، تعافت صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط إلى 87% من مستويات ما قبل الحرب في سبتمبر، مع مرور كميات كبيرة عبر مضيق هرمز. ومع ذلك، لا يزال النفط الإيراني غير قادر على المرور عبر المضيق بسبب سياسة العقوبات الأمريكية، مما يفرض ضغوطاً اقتصادية كبيرة على إيران. وتشير التقارير إلى أن إيران تكثف عملياتها العسكرية في محاولة لاستعادة السيطرة على هذا الممر المائي الاستراتيجي.

حذّر المستثمر مايكل بيري، المعروف بفيلم «The Big Short»، في أحدث منشور له على Substack، نُشر يوم الأربعاء، من أن جانباً كبيراً من المليارات التي تُضخ في مراكز بيانات AI والقدرة الحاسوبية قد يتحول في نهاية المطاف إلى «تكلفة غارقة»، إذ يجعل ضغط الرموز الاستثمارات الحالية غير مجدية اقتصادياً. وقال بيري أيضاً إن OpenAI وAnthropic تريدان الانضمام إلى احتكار القلة في مجال AI، الذي تهيمن عليه مايكروسوفت وأمازون وجوجل وميتا، لكنه شكك في إمكانية استدامة هذا الطموح. ومن المتوقع أن يقترب الإنفاق الرأسمالي

انخفض مؤشر التقييم الاستشرافي لمراقبي الاقتصاد في اليابان إلى 47.4 في سبتمبر، متراجعًا عن قراءة الشهر السابق البالغة 48.3، ودون توقعات السوق البالغة 48.5.

وفقاً لـ FactSet، اعتباراً من يوم الأربعاء (7 أكتوبر)، انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة 9% عن أحدث ذروة له، مقترباً بشدة من منطقة التصحيح، التي تُعرَّف بانخفاض قدره 10%. وأغلق المؤشر عند 2,793.20، ما يعني أن هبوطه إلى 2,761.58 أو أقل سيؤدي إلى إعلان دخوله رسمياً في حالة تصحيح. في غضون ذلك، تحوّل اهتمام المستثمرين إلى أسهم شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة، ما ساعد مؤشر S&P 500 على التفوق على أسهم الشركات الأصغر خلال العام. وارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 12.5% منذ بداية العام، مقابل مكاسب

سجلت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بقيمة 484.9 مليون دولار في يوم واحد، في أكبر تدفقات خارجة منذ 25 يونيو. ووفقًا لبيانات Trader T في 7 أكتوبر، حدثت هذه التدفقات الخارجة بالتزامن مع تراجع بيتكوين إلى نحو 83,000 دولار، وهو أدنى إغلاق يومي لها خلال 17 يومًا. وتصدر IBIT التابع لبلاك روك قائمة التدفقات الخارجة بقيمة 207.7 مليون دولار، يليه FBTC التابع لفيديليتي بقيمة 105.1 مليون دولار، ثم ARKB التابع لـ Ark Invest بقيمة 101.7 مليون دولار، بينما سجلت سبعة صناديق

سجّلت صناديق إيثريوم الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة قدرها 160.9 مليون دولار في يوم واحد، وفقًا لبيانات Trader T المنشورة في 7 أكتوبر. وبلغ صافي التدفقات الخارجة التراكمية خلال جلسات التداول الخمس الماضية 506.3 مليون دولار، مسجّلًا أكبر موجة من التدفقات الخارجة منذ 23 يناير. ويعكس هذا الخروج المكثف تصاعد ضغوط البيع عبر العديد من منتجات صناديق إيثريوم المتداولة في السوق الأمريكية. صندوق ETHA من BlackRock يتصدر بصافي تدفقات خارجة قدرها 116.1 مليون دولار في يوم واحد

أفادت Jin10 بأن أسعار الفائدة الضمنية لأجل عام في الهند واصلت ارتفاعها يوم الخميس 8 أكتوبر، بعد رفع البنك المركزي سعر الفائدة، إذ زادت 11 نقطة أساس إلى 3.94%، لترتفع بمقدار 64 نقطة أساس منذ بداية الأسبوع. وقفزت هذه المعدلات 36 نقطة أساس يوم الأربعاء بعد إعلان بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سياسته النقدية، وسط ترقب الأسواق لاحتمال تنفيذ البنك المركزي عمليات مبادلة إضافية.

يفرض Claude Haiku 5.5 من Anthropic، الذي أُطلق في 8 أكتوبر، ضغوطاً تنافسية على نماذج الذكاء الاصطناعي المحلية منخفضة التكلفة. وانخفضت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الصينية بشكل حاد في اليوم نفسه؛ فتراجع سهم MiniMax بأكثر من 9%، وانخفض سهم Zhipu بأكثر من 6%، مقارنةً بتراجع مؤشر Hang Seng Tech بنسبة 1%. يبلغ سعر إدخال واجهة API في Haiku 5.5 نحو 0.1 دولار لكل مليون رمز، بينما يبلغ سعر الإخراج 0.5 دولار لكل مليون رمز. وبالمقارنة، تبلغ تكلفة الإدخال والإخراج في Zhipu GLM-5.3 Flash نحو 0.15 دولار و0.5 د

بحسب Jin10، ارتفعت العقود الآجلة لزيت الوقود بأكثر من 17% لتسجل مستوى قياسيًا في 8 أكتوبر، بينما زادت العقود الآجلة لزيت الوقود منخفض الكبريت بأكثر من 10%. كما ارتفعت العقود الآجلة للنفط الخام بشكل كبير. وعزا محللون هذا الارتفاع إلى المخاطر الجيوسياسية وديناميكيات العرض. ولا يزال مضيق هرمز بؤرة توتر وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وتصاعد الصراع الروسي الأوكراني، والاشتباكات بين السعودية والحوثيين، في حين يخفف تعافي الإمدادات الناجم عن إصلاحات خطوط الأنابيب وعمليات السحب من الاحتياطيات