الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

شهد سوق صناديق ETF المتداولة في البورصة في كوريا الجنوبية، الذي نما إلى $500 تريليون وون، تسارعًا في وتيرة شطب المنتجات خلال عام 2024، وفقًا لبيانات بورصة كوريا. وارتفع عدد صناديق ETF التي شُطبت من الإدراج إلى 51 صندوقًا في 2024، مقارنةً بـ14 صندوقًا في 2023، بينما استمر إطلاق صناديق ETF جديدة بوتيرة أسرع، مع دخول 174 منتجًا جديدًا إلى السوق في ذلك العام، مقابل شطب 51 صندوقًا فقط. وحتى أغسطس 2026، بلغ الإجمالي عدد صناديق ETF المدرجة في كوريا الجنوبية 1,163 صندوقًا، ارتفاعًا من 812 صندوقًا في نها

مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، يتصاعد الاحتكاك السياسي بشأن لوائح مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI)، لكن محللي الأوراق المالية يتوقعون أن تزداد جاذبية الاستثمار في الشركات التي أمّنت موارد الطاقة والأراضي بعد الانتخابات. وقالت جو يون-جو، الباحثة في NH Investment & Securities، إن المؤشرات الأمريكية أظهرت اتجاهات صعودية ثابتة خلال 12 شهراً بعد انتخابات التجديد النصفي السابقة، مضيفةً أن التأثير الفعلي للاحتكاك السياسي الأخير، مثل لوائح مراكز البيانات، سيؤدي على الأرجح إلى ت

بحسب محللة NH Investment Securities تشو يون-جو، أصبح تنظيم مراكز بيانات AI نقطة خلاف سياسية قبل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية لعام 2026، لكن من غير المرجح إقرار تنظيم شامل على المستوى الفيدرالي بسبب تضارب الاختصاصات بين الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات. ولا تزال القواعد الحالية مجزأة بين السلطات على مستوى الولايات والسلطات المحلية. وأشارت المحللة إلى أن الشركات التي أمّنت مسبقاً موارد الطاقة والعقارات ستستفيد من استمرار الاحتكاك التنظيمي. وتشمل الجهات المستفيدة الرئيسية موردي توليد الطاقة

بحسب E Daily، سيبدأ سوق الأوراق المالية المرمَّزة (STO) في كوريا الجنوبية العمل في فبراير 2027، على أن تبدأ المرحلة الأولى في 4 فبراير. وتعمل شركات الوساطة الكبرى، بما فيها Mirae Asset Securities وKorea Investment Securities، على إنشاء شبكات بلوكتشين مستقلة لبناء منظوماتها الخاصة، بينما تنضم الشركات متوسطة الحجم إلى منصات مشتركة، مثل KoSTO التابعة لـ Koscom، لخفض التكاليف والتركيز على المنتجات المتخصصة. وستحوّل المرحلة الأولى صناديق سوق النقد الخاصة بالمؤسسات، والسندات الخاصة، والأسهم غير المدرج

يتوقع غولدمان ساكس ارتفاع الأسهم العالمية بنسبة 5-9% خلال الأشهر الـ12 المقبلة، بوتيرة أبطأ من مكاسب العام السابق، وفقاً لبيتر أوبنهايمر، كبير استراتيجيي الأسهم العالمية لدى الشركة، خلال مقابلة مع Opening Bid في 5 مايو بالتوقيت المحلي. وقال أوبنهايمر إن المستثمرين حققوا بالفعل عوائد كبيرة، إذ ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 12% منذ بداية العام، وينبغي أن يتوقعوا عوائد أقل مستقبلاً. وتأتي هذه التوقعات في وقت ترتفع فيه عوائد السندات عالمياً؛ فقد بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستويا

قال كبير استراتيجيي الأسهم العالمية في غولدمان ساكس، بيتر أوبنهايمر، في مقابلة مع Yahoo Finance في 5 سبتمبر، إن من المتوقع أن تحقق أسواق الأسهم العالمية عوائد تتراوح بين 5% و9% خلال الأشهر الـ12 المقبلة، بانخفاض كبير عن المكاسب الاستثنائية التي حققتها خلال العام الماضي ومنذ بداية العام. وقال أوبنهايمر: «لقد حصدنا بالفعل جزءاً كبيراً من العوائد الجيدة»، في إشارة إلى تباطؤ النمو المرتقب رغم استمرار التوسع الاقتصادي. وتأتي هذه التوقعات في ظل ارتفاع عوائد السندات الحكومية في الاقتصادات الكبرى. فقد ت

وفقًا لـ Seeking Alpha، سجّل صندوق Magnificent Seven ETF (MAGS-US) وصندوق iShares MSCI U.S. Momentum Factor ETF (MTUM-US) للمرة الأولى ارتباطًا متحركًا سلبيًا على مدى 21 يومًا في التداولات الأخيرة، ما يشير إلى انفصال في الحركة المتزامنة التي ميّزت الارتفاع المدفوع بـ AI في السوق. ويشير تحوّل الارتباط إلى أن أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة السبع—آبل، ومايكروسوفت، وإنفيديا، وأمازون، وميتا، وألفابت، وتسلا—لم تعد المحركات الرئيسية لتداولات الزخم في السوق. وفي الوقت نفسه، يتحول رأس المال الاستثماري ن

أفادت وكالة أنباء FARS الإيرانية بوقوع انفجارات قرب جزيرة خرج في 5 سبتمبر، فيما ظل السبب غير واضح.

وفقًا لمؤشر مركز تداول الفحم في تاييوان بالصين (الصادر في 6 سبتمبر)، دفعت شحّة العرض في مناطق الإنتاج أسعار الفحم الحراري وفحم الكوك والأنثراسيت إلى الارتفاع بحدة. وتصدّر الفحم الحراري المكاسب، إذ كانت التدفقات الواردة إلى الموانئ أقل من التدفقات الخارجة، مما أدى إلى انخفاض مستويات المخزونات. وبينما استأنفت بعض المناجم التي كانت متوقفة سابقًا عملياتها في أوائل سبتمبر، ظل معظمها يعمل بأقل من طاقته الإنتاجية. وسجّل فحم الكوك مستويات قياسية جديدة، في ظل حفاظ مصانع الصلب على استهلاك مستقر للمواد الخ

قال الاقتصادي الشهير محمد العريان في 4 سبتمبر إن على المستثمرين أن يتوقعوا استمرار موجات بيع السندات الحكومية العالمية، بسبب اختلال أساسي بين العرض والطلب. ويتجاوز الإصدار الضخم من جانب الحكومات وكبار مقدّمي الخدمات السحابية والشركات قدرة المشترين الموثوقين، ما يخلق ضغطاً تصاعدياً مستداماً على عوائد السندات. وأشار العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة أليانز وأستاذاً في كلية وارتون، إلى أن المشترين التقليديين، بمن فيهم الصين واليابان ودول الخليج، يواجهون قيوداً داخلية، في حين يعيد صندوق ا

برز الخلاف في السياسات بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ووزير الخزانة سكوت بيسنت، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، باعتباره عاملاً رئيسياً يدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، وفقاً لتقرير صادر عن iM Securities في 6 سبتمبر. واقتربت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مؤخراً من 4.8%، بينما اقتربت عوائد السندات لأجل 30 عاماً من 5.3%، في حين تجاوزت عوائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات 3.0% للمرة الأولى منذ 1996. وينبع هذا التباين من تدخلات بيسنت الهجومية في

قالت شركة iM Securities إنه في 6 سبتمبر، بلغ العائد على السندات الحكومية العالمية أعلى مستوياته منذ عدة عقود، إذ وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة إلى 4.8% و5.3% على التوالي. وتجاوز عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات 3.0%، مسجلًا أعلى مستوى له منذ عام 1996، في حين شهدت اقتصادات كبرى، منها المملكة المتحدة وألمانيا، ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى مستويات لم تُسجل منذ الأزمة المالية. ويؤدي عدم توافق السياسات بين مسؤولين أمريكيين رئيسيين—وزير الخزانة سكوت بيسنت، ورئيس مج

تحافظ البنوك الاستثمارية الأجنبية على توقعاتها بوصول مؤشر KOSPI إلى 10,000 نقطة، رغم استمرار عمليات البيع واسعة النطاق من جانب المستثمرين الأجانب في الأسهم الكورية. وحدد JP Morgan السعر المستهدف لمؤشر KOSPI خلال 12 شهراً عند 12,500 نقطة، وتوقّع Goldman Sachs وصوله إلى 12,000 نقطة، فيما قدّر Nomura بلوغه 11,000 نقطة، وفقاً لقطاع الاستثمار المالي في السادس من الشهر. وتتباين هذه النظرة المتفائلة بشدة مع توقعات شركات الوساطة المحلية التي خفضت أهدافها، ومع صافي مبيعات المستثمرين الأجانب في أسهم KOSPI

وفقاً لصحيفة Seoul Economic Daily، أبقت بنوك الاستثمار العالمية، في 6 سبتمبر، على توقعاتها ببلوغ مؤشر KOSPI مستوى 10,000، رغم تصاعد ضغوط البيع من المستثمرين الأجانب وخفض شركات الوساطة المحلية توقعاتها. وحدد JPMorgan هدفاً لمؤشر KOSPI عند 12,500 خلال 12 شهراً، بينما استهدفت غولدمان ساكس ونومورا مستويي 12,000 و11,000 على التوالي. في المقابل، خفضت شركات الوساطة الكورية الجنوبية أهدافها لنهاية العام؛ إذ خفضت Daishin Securities توقعاتها من 11,500 إلى 9,300، بينما خفضت Shinhan Investment هدفها من 11,0

وفقاً لـBloomberg، يقلّص صندوق PIMCO المتوازن الرائد انكشافه على أسهم عمالقة التكنولوجيا الأمريكية، ويحوّل مخصصاته نحو مورّدي معدات AI الآسيويين، والأسهم المالية الصينية، وحيازات قطاع الرعاية الصحية. وقال مدير الصندوق، Emmanuel Sharef، إن التقييمات المرتفعة والارتفاع الحاد في النفقات الرأسمالية المرتبطة بـAI يمثلان مصدرَي قلق رئيسيين، مشيراً إلى أن الإنفاق الهائل على البنية التحتية يزيد ديون الشركات، في وقت يحجب فيه آفاق الأرباح. وذكر Sharef أن الصندوق يقلّل مخصصاته لمعظم عمالقة خدمات الحوسبة ال

توسّع Spotify استراتيجيتها لتحقيق الإيرادات التي تركز على المعجبين الأشد ولاءً، بميزات تتوافق بدرجة كبيرة مع K-POP، وفقاً للمحلل إيم دو-يونغ من Daol Investment & Securities. ويمثل هؤلاء المعجبون 2% فقط من المستمعين الشهريين للفنان، لكنهم يساهمون بأكثر من 18% من إجمالي الاستماع و50% من مبيعات التذاكر على المنصة. وذكر إيم في تقرير حديث بعنوان «تزايد استخدام K-POP من جانب المنصات العالمية» أن توسع المنصات العالمية في أعمال قاعدة المعجبين سيؤدي على الأرجح إلى آثار تكاملية مع شركات الترفيه الكورية، ب

وفقًا لمركز البحث لدى KB Securities، سيبدأ صندوق الاستجابة المستقبلية في كوريا الجنوبية عمله في عام 2027 بإجمالي موارد يبلغ 162.3 تريليون وون، وسيضم احتياطيات فائضة تُقدَّر بنحو 96.9 تريليون وون. ويقدّر KB Securities أن ما يصل إلى 50% من هذه الأموال الفائضة قد يتدفق إلى أسواق السندات المحلية، مع تركيز الصندوق مشترياته على السندات الحكومية التي تتراوح آجال استحقاقها بين 2 و3 سنوات. ويشير أفق التخطيط للأعمال، الممتد من 3 إلى 4 سنوات، إلى تحول نحو الأوراق المالية قصيرة الأجل، ما قد يؤدي إلى زيادة ح

وجدت هيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية أن 71.8% من مستثمري صناديق العائد المستهدف خلال الفترة من 2025 وحتى النصف الأول من 2026 اختاروا منتجات من الفئة A ذات الرسوم المقدمة، رغم انخفاض متوسط فترات الاستثمار إلى 57 يوماً. وعقدت هيئة الرقابة المالية اجتماعها الرابع لمجلس الاستجابة لمخاطر المستهلك في 4 سبتمبر، برئاسة المحافظ لي تشان-جين، لفحص مخاطر سوء البيع المحتملة في مبيعات صناديق العائد المستهدف. ويأتي هذا التدقيق مع انخفاض متوسط الوقت اللازم لتحقيق العوائد المستهدفة من 249 يوماً في 2024 إل

وفقاً لهيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية (FSS)، اختار أكثر من 71.8% من مستثمري صناديق التاريخ المستهدف أسهم الفئة A ذات الرسوم المدفوعة مقدماً خلال الفترة من 2025 إلى النصف الأول من 2026. وعقدت FSS، برئاسة لي تشان-جين، الاجتماع الرابع لمجلس الاستجابة لمخاطر المستهلكين في 6 سبتمبر لفحص مخاطر قصور عمليات البيع في توزيع صناديق التاريخ المستهدف. تحوّل صناديق التاريخ المستهدف استثماراتها تلقائياً من الأسهم إلى السندات مع اقتراب الموعد المستهدف للمستثمرين. وتُظهر بيانات FSS أن متوسط مدة الاستثمار

وفقًا للبيانات التي قدمتها هيئة الرقابة المالية إلى عضو الجمعية الوطنية يي جونغ-ووك في أوائل سبتمبر، ارتفع دين بطاقات الائتمان لدى الكوريين الجنوبيين الذين تبلغ أعمارهم 60 عامًا فأكثر بنسبة 6.9% إلى 10.9 تريليون وون حتى نهاية يوليو، مقارنةً بنهاية عام 2025. كما ارتفعت قروض وثائق التأمين لدى الفئة العمرية نفسها بنسبة 10.2% إلى 13.2 تريليون وون. في المقابل، انخفض الاقتراض لدى الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 20 و40 عامًا في كلتا الفئتين؛ إذ تراجعت ديون بطاقات الائتمان لدى من هم في العشرينيات بنسبة