الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

تجاوز الدين الوطني الأمريكي 40 تريليون دولار هذا الأسبوع، مع إعلان وزارة الخزانة عن عمليات إعادة شراء لتعزيز السيولة في السوق الثانوية، بينما سجلت عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً أعلى مستوياتها منذ 2007 في وقت سابق من هذا الأسبوع، قبل أن تستأنف صعودها يوم الجمعة. وفي الوقت نفسه، كثفت شركات تقنية كبرى، من بينها Advanced Micro Devices وNvidia وAlphabet، إصدارات الديون هذا الشهر لتمويل البنية التحتية كثيفة رأس المال اللازمة للذكاء الاصطناعي. تصدرت أسواق الدخل الثابت المشهد خلال أغسطس، مع تحول الم

هذا الأسبوع، ومع تجاوز الدين الوطني الأمريكي 40 تريليون دولار للمرة الأولى، ووصول عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007، أغرقت شركات التكنولوجيا الكبرى ومصنّعو أشباه الموصلات سوق السندات المصنّفة بدرجة استثمارية بالإصدارات، لتمويل تسارع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومن بين عمالقة التكنولوجيا الذين كثفوا طرح الديون هذا الشهر: Advanced Micro Devices (AMD) وNvidia (NVDA) وAlphabet (GOOGL). وقال كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في Carson Group، سونو فارغيز،

أعلنت شركة Kakao في 22 أغسطس، وفقًا لبورصة كوريا، عن خطة للانقسام إلى شركة للذكاء الاصطناعي ووحدة استثمارية، بهدف معالجة الخصم الذي يطبقه السوق على تقييم التكتلات. وانخفض سهمها بأكثر من 7% عقب الإعلان، وسط خيبة أمل المستثمرين. وأشار محللو الأوراق المالية إلى أن هذا الفصل قد يساعد الشركة على تحقيق تقييم أعلى من خلال معالجة أوجه القصور الناجمة عن هيكل التكتل، رغم أن الأداء الفعلي وعوائد المساهمين بعد الانقسام سيحتاجان إلى التحقق.

أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في 20 مايو (بالتوقيت المحلي) أن برنامج الخزانة لإعادة شراء السندات طويلة الأجل سيتوسع إلى حد أدنى قدره 4 مليارات دولار لكل عملية، أي ضعف مستوى 2 مليار دولار السابق الذي حُدد قبل يوم واحد فقط، في 19 مايو. وتهدف الخطوة إلى كبح ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل، التي تهدد بزيادة تكاليف الاقتراض الحكومي وتشديد الأوضاع المالية. وحذّر بيسنت المشاركين في سوق السندات من أن الحكومة تمتلك «معلومات غير متكافئة» و«مجموعة أدوات كبيرة»، في إشارة إلى تدخل هجومي لمواجهة الره

ذكرت Barron's وCNBC أن الرئيس التنفيذي لشركة Micron، سانجاي ميهروترا، قال يوم الخميس إن رقائق الذاكرة تمثل بنية تحتية استراتيجية للذكاء الاصطناعي، مجادلًا بأنه لم يعد ينبغي النظر إليها باعتبارها سلعًا. وانخفض سهم Micron يوم الجمعة بنسبة 0.7% إلى 966.78 دولارًا، بعد تراجعه بنحو 3% خلال الأيام الخمسة السابقة. وعلى الرغم من ارتفاعه بنسبة 700% خلال العام الماضي، يبلغ مكرر الربحية الآجل لسهم Micron 6.4 مرة، وهو أقل بكثير من متوسط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات البالغ 20.6 مرة.

وفقاً لبيانات وزارة المالية الصينية الصادرة أمس (21 أغسطس)، بلغت ضريبة الدمغة على معاملات الأوراق المالية 1.864 تريليون يوان خلال الأشهر السبعة الأولى من 2026، بارتفاع حاد قدره 99.2% على أساس سنوي. وأظهرت البيانات الأوسع نطاقاً ارتفاع إيرادات الموازنة العامة للدولة بنسبة 5.8% على أساس سنوي خلال الفترة نفسها.

وفقاً لبوابة المعلومات التابعة لمؤسسة الإيداع المركزي للأوراق المالية الكورية Savero، استثمر مستثمرو الأسهم الأمريكية الأفراد الكوريون 85.61 مليون دولار (ما يقارب 118.5 مليار وون كوري) في صندوق Roundhill Memory ETF خلال الفترة من 14 إلى 20 أغسطس. ويضم الصندوق حصصاً كبيرة في Samsung Electronics وSK Hynix.

بحسب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، أعلنت وزارة الخزانة في 20 أغسطس توسيع برنامج إعادة شراء الديون طويلة الأجل، من ملياري دولار إلى أكثر من 4 مليارات دولار في كل عملية. ومع ذلك، ورغم الإعلان عن إعادة الشراء، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في البداية بمقدار 7 إلى 10 نقاط أساس، قبل أن يعاود الارتفاع سريعًا إلى 4.74% بحلول 22 أغسطس، متجاوزًا مستوياته قبل الإعلان. وأشار بيسنت إلى أن وزارة الخزانة قد تتبنى سياسة «تويست الخزانة» (Treasury Twist)، من خلال زيادة إصدار الديون قصيرة الأجل وخفض

وفقًا لشركة إيداع الأوراق المالية الكورية، اشترى المستثمرون المحليون ما يقارب 85.61 مليون دولار من صندوق Roundhill Memory ETF خلال الفترة من 14 إلى 20 أغسطس، ما جعله ثاني أكبر صافي مشتريات من الأسهم الأجنبية بعد Alphabet. ويركز صندوق ETF النشط المدرج في الولايات المتحدة على شركات أشباه الموصلات العالمية المتخصصة في رقائق الذاكرة، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix وMicron. وخلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع سهما Samsung Electronics وSK Hynix بنسبة 21.86% و21.66% على التوالي، أي بأكثر من ضعف م

ذكرت صحيفة Hankyung أن شركة SK Hynix أعلنت في 22 أغسطس عن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة 40 تريليون وون وإلغائها. وستشتري الشركة من السوق 24.07 مليون سهم عادي وتلغيها جميعاً، بما يمثل نحو 3.3% من إجمالي الأسهم المصدرة. واستناداً إلى سعر الإغلاق البالغ 1.662 مليون وون في 18 أغسطس، حُددت قيمة عملية إعادة الشراء عند 40.043 تريليون وون. وتمتد فترة إعادة الشراء من 22 أغسطس إلى 19 نوفمبر، مع توقع إلغاء الأسهم بالكامل خلال أسبوع إلى أسبوعين من اكتمال العملية.

وفقاً لـ CryptoBriefing، قدّمت شركة Bitari Inc.، وهي شركة بنية تحتية لتعدين البيتكوين مقرها تكساس، بيان تسجيل S-1 لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 21 أغسطس، لطرح عام أولي في Nasdaq يستهدف جمع 30 مليون دولار. وتعتزم الشركة إصدار 4,285,715 سهماً بسعر 7 دولارات للسهم تحت الرمز BIAI، مع صافي عائدات يبلغ نحو 27 مليون دولار بعد رسوم الاكتتاب. تدير Bitari منشأة تعدين بقدرة 20 ميغاواط في ويلر بولاية تكساس، فيما يجري إنشاء منشأة ثانية بالقدرة نفسها في دوماس بولاية تكساس، ومنشأة ثالثة

وفقاً لـ NH Investment & Securities، من المتوقع أن يتداول مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بين 6,400 و7,500 الأسبوع المقبل (24-28 أغسطس)، مع اعتبار تقرير أرباح Nvidia في 27 أغسطس ومؤتمر جاكسون هول التابع للاحتياطي الفيدرالي محفزين رئيسيين. وأكدت NH Investment أن استدامة هامش إجمالي Nvidia لا تقل أهمية عن تجاوز الأرباح للتوقعات، إذ تنتقل شركة تصنيع الرقائق من Blackwell إلى شريحة Rubin من الجيل التالي. وقد تضغط تكاليف الإنتاج المتزايدة خلال مرحلة رفع الإنتاج على الهوامش رغم نمو الإيرادات. كما ستخضع تع

وفقًا لـ SoSoValue، سجلت صناديق ETF الفورية المرتبطة بـ SOL تدفقات صافية داخلة بقيمة 10.07 مليون دولار في 21 أغسطس. وتصدر صندوق Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) هذه التدفقات بتدفقات يومية بلغت 8.73 مليون دولار، ليرتفع إجمالي تدفقاته الصافية الداخلة التراكمية إلى 923 مليون دولار. وتلاه صندوق Fidelity Solana Fund (FSOL) بتدفقات يومية قدرها 1.35 مليون دولار، ليصل إجمالي تدفقاته الصافية الداخلة التراكمية إلى 196 مليون دولار. ووفقًا لآخر تحديث، بلغت الأصول المُدارة مجتمعة لدى صناديق ETF الفورية المر

أفادت Gate News بأن صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة سجلت صافي تدفقات داخلة على مدار خمسة أيام تداول متتالية، بإجمالي يقارب 1.61 مليار دولار. وفي 20 أغسطس وحده، بلغت التدفقات الداخلة 606.3 مليون دولار، تصدّرها صندوق IBIT التابع لـBlackRock بتدفقات بلغت 503 ملايين دولار. ولا تزال بيانات 21 أغسطس غير مكتملة، إذ أُبلغ حتى الآن عن بيانات منتج واحد فقط من أصل 13 منتجاً.

تحول المشاركون في سوق خيارات العملات إلى المراهنة على ارتفاع قيمة الوون الكوري، مع تراجع انعكاس مخاطر USD-KRW لأجل شهر واحد عند دلتا 25 إلى ما دون 0% للمرة الأولى منذ اندلاع الحرب مع إيران في أواخر فبراير. وكان المؤشر قد ارتفع إلى 2.46% في مارس، وظل موجباً حتى يوليو، إذ تراوح بين 0.1% و0.3%، قبل أن يشهد انخفاضاً حاداً مؤخراً. وعزا ليم هوان-يول، الاقتصادي في Woori Bank، هذا التحول إلى زيادة الطلب على التحوّط من ارتفاع قيمة الوون، مع ارتفاع التقلب الضمني لخيارات البيع بشكل ملحوظ مقارنة بخيارات الش

بحسب Yonhap Infomax، انخفض سعر صرف الوون الكوري مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون 1,300 وون في 22 أغسطس، مسجلاً أدنى مستوى له في عشرة أشهر. وبالتزامن مع ذلك، تراجع انعكاس المخاطر عند دلتا 25 في خيارات العملات إلى ما دون 0% للمرة الأولى منذ فبراير، ما يشير إلى تحول معنويات السوق نحو قوة الوون. وعزا ليم هوان-يول، الاقتصادي في بنك ووري، انعكاس المخاطر السلبي إلى زيادة الطلب على التحوّط من ارتفاع قيمة الوون، مشيراً إلى أن علاوة المخاطر المرتبطة بالصراع مع إيران آخذة في التراجع في أسواق الخيارات. ويش

ذكرت PANews في 22 أغسطس أن راي داليو، مؤسس Bridgewater Associates، حذّر من أن ارتفاع الدين الفيدرالي الأمريكي يفرض مخاطر كبيرة. وأشار إلى أن الولايات المتحدة تواجه حالياً نحو 32 تريليون دولار من الدين الفيدرالي، وتدفع تريليون دولار سنوياً كفوائد، مع توقعات بارتفاع الدين إلى 55–60 تريليون دولار خلال العقد المقبل. ونصح داليو المستثمرين بخفض حيازاتهم من أصول الدين وتنويع استثماراتهم بين دول وفئات أصول تتمتع بوضع مالي قوي. وأوصى تحديداً بزيادة المخصصات للذهب والاحتفاظ بحصة محدودة من البيتكوين، مشيرا