وداعًا أسطورة الذهب الرقمي، متى ستتوقف بيتكوين عن الانخفاض وتبدأ في الارتفاع مع أسهم البرمجيات؟

وكالة بلومبرج لتحليل صناديق الاستثمار المتداولة أشارت إلى أن مفهوم البيتكوين كـ "ذهب رقمي" يتلاشى تدريجيًا، حيث يعكس سعره بشكل متزايد تقلبات الأسهم البرمجية بدلاً من أن يكون أصلًا مستقرًا مثل الذهب. ومع ذلك، عند مراقبة تدفقات الأموال الأخيرة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم البرمجية عمليات شراء كبيرة عند الانخفاض، في حين شهدت صناديق البيتكوين تدفقات خارجة صافية في نفس الفترة. فهل ستعود البيتكوين إلى الارتفاع مع استقرار الأسهم البرمجية في المستقبل؟

تحركات البيتكوين لم تتزامن مع الذهب، وتشابهت مع الأسهم البرمجية

من خلال تحليل أداء صندوق البيتكوين ETF IBIT (الخط البرتقالي في الرسم أدناه)، وصندوق الأسهم البرمجية ETF (الخط الأزرق)، وذهب ETF (الخط الأصفر)، منذ أغسطس 2025، ارتفع الذهب بنسبة 49%، بينما انخفضت الأسهم البرمجية بنسبة 23%، وتراجعت البيتكوين بنسبة 49%. يتضح أن أداء البيتكوين لم يتزامن مع الذهب، بل كان أقرب إلى أداء الأسهم البرمجية.

البيتكوين ليس ذهبًا رقميًا، بل هو أصل مخاطرة

قام Seyffart بتحليل خصائص وسمات البيتكوين والذهب. من مزايا البيتكوين مقارنة بالذهب سهولة التقسيم، وإمكانية الحمل عبر الإنترنت، والبرمجة، لكن تقلباته على مدى خمس سنوات بلغت 62%، وهو أعلى بكثير من الذهب الذي يبلغ 15%، مما يدعم استخدامه حالياً كبديل عالي المخاطر للتكنولوجيا خلال فترات هبوط السوق.

تدفقات الأموال تبدأ في العودة إلى الأسهم البرمجية، وماذا عن البيتكوين؟

لكن، عند مراقبة التدفقات الأخيرة، شهدت صناديق الأسهم البرمجية عمليات شراء عند الانخفاض، في حين شهدت صناديق البيتكوين تدفقات خارجة صافية. فهل ستعود البيتكوين إلى الارتفاع مع استقرار الأسهم البرمجية في المستقبل؟ لم يقدم Seyffart إجابة واضحة على هذا السؤال.

بعد انضمام القطاع المالي التقليدي، أصبح ارتباط البيتكوين بالاقتصاد الكلي وفئات الأصول أكثر ترابطًا، لكن السيولة لا تزال تمثل اختبارًا كبيرًا. هل ستتمكن البيتكوين من أن تعوض الانخفاضات بحركات سعرية صاعدة، بعد أن يعاود السوق الشعور بالإيجابية وتتحسن السيولة؟ قد يتطلب الأمر وقتًا أطول للتحقق من ذلك.

(تراجع البيتكوين يثير أزمة سيولة، وتوقف سحب الأموال من BlockFills المدعوم من CME يثير الذعر)

هذه المقالة تودع أسطورة الذهب الرقمي، متى ستعود البيتكوين للارتفاع مع الأسهم البرمجية بعد توقفها عن الهبوط؟ نُشرت لأول مرة على منصة Chain News ABMedia.