لا يزال الدولار من مورغان ستانلي مبتسمًا، ويظل الموقف الأساسي للشركة في الوقت الحالي حيث تتحدى بنك الاستثمار التوقعات حول زوال الدولار. على الرغم من انخفاض الدولار بنسبة 11% في 2025 وقلق مورغان ستانلي الواسع النطاق بشأن تخلي الدولار، إلا أن المحللين في الواقع يحافظون على أن إطار عمل "ابتسامة الدولار" لا يزال يعمل بفعالية. تظهر توقعات مورغان ستانلي لانخفاض الدولار الأمريكي ضعفًا مؤقتًا، لكن النظرية الأساسية التي تدعم قوة الدولار خلال ضغوط السوق أثبتت أنها مرنة عبر حلقات الأزمات الأخيرة.
اقرأ أيضًا: مورغان ستانلي يبرز الدولار الأضعف كعوامل رئيسية لتعزيز الأسواق الأمريكية
اقرأ أيضًا: مورغان ستانلي يشير إلى ضعف الدولار كدعم رئيسي لأسواق الولايات المتحدة## توقعات الدولار من مورغان ستانلي في ظل إزالة الدولار ومخاطر السوق
المصدر: Freepik### نظرية ابتسامة الدولار تؤكد موقف مورغان ستانلي المستمر في الابتسامة.
إطار ابتسامة الدولار تم تطويره بواسطة مورغان ستانلي في عام 2001، ويشرح كيف يتصرف الدولار تحت سيناريوهات نمو عالمي مختلفة. توضح النظرية ارتفاع الدولار خلال حالات القلق من النمو العالمي على الجانب الأيسر، وضعفه خلال النمو العالمي المتزامن في الوسط، بالإضافة إلى تقويته عندما يتفوق النمو الأمريكي على الجانب الأيمن.
تظهر التحليلات باستخدام مؤشرات المفاجأة الاقتصادية أن نظرية ابتسامة الدولار لمورغان ستانلي تعمل بالفعل. عندما يخيب كل من النمو الأمريكي والدولي التوقعات، يرتفع الدولار بنسبة 0.8% شهريًا في المتوسط على مدى 20 عامًا. عندما يتفوق النمو الأمريكي بينما يتخلف النمو الدولي، تصل مكاسب الدولار إلى 1.1% شهريًا.
تحليل أندرو واتروس، استراتيجي سوق العملات الأجنبية في مجموعة G10 في مورغان ستانلي، صرح:
"نحن نختلف مع تلك التحديات لإطار ابتسامة الدولار."
"نحن نختلف مع تلك التحديات لإطار ابتسامة الدولار."### الحلقات الأخيرة يظهر دعم مزاعم فشل الدولار من مورغان ستانلي
تؤكد الأحداث السوقية الأخيرة أن توقعات مورغان ستانلي الأولية بشأن تخفيض الاعتماد على الدولار لم تتحقق في الوقت الحالي. خلال توترات التجارة بين 2018-2019، قوى الدولار على الرغم من المخاوف العالمية التي قادتها الولايات المتحدة. كما أن الزيادة الجيوسياسية بين إسرائيل وإيران في يونيو 2025 أدت أيضًا إلى قوة الدولار، والتي كانت ملحوظة للغاية.
جادل بعض المستثمرين بأن الجانب الأيسر من الابتسامة قد يكون مكسورًا، لكن واتروس شارك أفكاره حول الأداء الأخير:
"في يونيو 2025، عندما تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين إسرائيل وإيران، وارتفعت المخاوف بشأن النمو - ارتفع الدولار. هرب المستثمرون إلى الأمان، وقدم الدولار."
"في يونيو 2025، عندما تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين إسرائيل وإيران، وارتفعت المخاوف بشأن النمو - ارتفع الدولار. هرب المستثمرون إلى الأمان، وقدم الدولار." يوفر حدث التعريفات في أبريل 2025 دليلاً إضافياً. أظهر توقع انخفاض الدولار الأمريكي من مورغان ستانلي ضعفًا مؤقتًا نتيجة عدم اليقين في السياسة بدلاً من المخاوف بشأن النمو التي تكسر إطار الابتسامة، على الرغم من أن البعض توقع خلاف ذلك.
قال واتروس:
"ما أثقل كاهل الدولار هذا الربيع كان عدم القدرة على التنبؤ بالسياسة في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للأصول الأمريكية، بدلاً من المخاوف بشأن النمو العالمي."
“ما أثر على الدولار هذا الربيع هو عدم استقرار السياسة في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للأصول الأمريكية، بدلاً من المخاوف بشأن النمو العالمي.”### ضعف الدولار لا يكسر إطار عمل مورغان ستانلي للدولار المبتسم
تقرير توقعات انخفاض الدولار الأمريكي من مورغان ستانلي يعترف بالضعف الأخير بينما يبقي الإطار الأساسي سليمًا في الوقت الحالي. لقد سجل الانخفاض بنسبة 11% في النصف الأول من عام 2025 أكبر انخفاض خلال أكثر من 50 عامًا، منهيا دورة صعود استمرت 15 عامًا اعتقد الكثيرون أنها ستستمر.
لقد أدت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين السياسي حتى عام 2026 إلى هذا الانخفاض. ومع ذلك، لم تتحقق نظريات مورغان ستانلي حول إزالة الدولار كعملة رئيسية كتغييرات هيكلية، وهو أمر مهم. تُظهر التوقعات النهائية لمورغان ستانلي حول الدولار الأمريكي ضعفًا مؤقتًا بدلاً من انهيار الإطار الأساسي، حتى مع كل تقلبات السوق الحالية.
اقرأ أيضًا: 3 قطاعات معرضة بشدة لإزالة الدولار: هل تمتلكها؟
**اقرأ أيضًا: 3 قطاعات الأكثر تعرضًا لإعادة الدولار: هل تملكها؟**في وقت كتابة هذا التقرير، يواصل استراتيجيون في مورغان ستانلي التأكيد على أن إطار الابتسامة الخاص بهم يأخذ في الاعتبار أنواع الضغط المختلفة في السوق. كانت الأداء الأخير في الواقع يعكس عدم اليقين في السياسة بدلاً من تدفقات الملاذ الآمن المدفوعة بالنمو.
خلص ووتروس:
“عندما تتأرجح الأسواق، تذكر هذا: من المحتمل أن يقابل الدولار التقلبات بابتسامة.”
"عندما تتقلب الأسواق، تذكر هذا: من المحتمل أن يرحب الدولار بالتقلب بابتسامة." هذا يعزز نظرية مورجان ستانلي حول استمرار ابتسامة الدولار، حيث تأخذ في الاعتبار أنواع الإجهاد المختلفة في السوق، مع أداء حديث يعكس عدم اليقين في السياسات بدلاً من تدفقات الملاذ الآمن المدفوعة بالنمو التي تحدد الإطار التقليدي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مورغان ستانلي يقول إن تخلي الدول عن الدولار فشل، "الدولار لا يزال مبتسمًا"
لا يزال الدولار من مورغان ستانلي مبتسمًا، ويظل الموقف الأساسي للشركة في الوقت الحالي حيث تتحدى بنك الاستثمار التوقعات حول زوال الدولار. على الرغم من انخفاض الدولار بنسبة 11% في 2025 وقلق مورغان ستانلي الواسع النطاق بشأن تخلي الدولار، إلا أن المحللين في الواقع يحافظون على أن إطار عمل "ابتسامة الدولار" لا يزال يعمل بفعالية. تظهر توقعات مورغان ستانلي لانخفاض الدولار الأمريكي ضعفًا مؤقتًا، لكن النظرية الأساسية التي تدعم قوة الدولار خلال ضغوط السوق أثبتت أنها مرنة عبر حلقات الأزمات الأخيرة.
اقرأ أيضًا: مورغان ستانلي يبرز الدولار الأضعف كعوامل رئيسية لتعزيز الأسواق الأمريكية
اقرأ أيضًا: مورغان ستانلي يشير إلى ضعف الدولار كدعم رئيسي لأسواق الولايات المتحدة## توقعات الدولار من مورغان ستانلي في ظل إزالة الدولار ومخاطر السوق
إطار ابتسامة الدولار تم تطويره بواسطة مورغان ستانلي في عام 2001، ويشرح كيف يتصرف الدولار تحت سيناريوهات نمو عالمي مختلفة. توضح النظرية ارتفاع الدولار خلال حالات القلق من النمو العالمي على الجانب الأيسر، وضعفه خلال النمو العالمي المتزامن في الوسط، بالإضافة إلى تقويته عندما يتفوق النمو الأمريكي على الجانب الأيمن.
تظهر التحليلات باستخدام مؤشرات المفاجأة الاقتصادية أن نظرية ابتسامة الدولار لمورغان ستانلي تعمل بالفعل. عندما يخيب كل من النمو الأمريكي والدولي التوقعات، يرتفع الدولار بنسبة 0.8% شهريًا في المتوسط على مدى 20 عامًا. عندما يتفوق النمو الأمريكي بينما يتخلف النمو الدولي، تصل مكاسب الدولار إلى 1.1% شهريًا.
تحليل أندرو واتروس، استراتيجي سوق العملات الأجنبية في مجموعة G10 في مورغان ستانلي، صرح:
"نحن نختلف مع تلك التحديات لإطار ابتسامة الدولار."
"نحن نختلف مع تلك التحديات لإطار ابتسامة الدولار."### الحلقات الأخيرة يظهر دعم مزاعم فشل الدولار من مورغان ستانلي
تؤكد الأحداث السوقية الأخيرة أن توقعات مورغان ستانلي الأولية بشأن تخفيض الاعتماد على الدولار لم تتحقق في الوقت الحالي. خلال توترات التجارة بين 2018-2019، قوى الدولار على الرغم من المخاوف العالمية التي قادتها الولايات المتحدة. كما أن الزيادة الجيوسياسية بين إسرائيل وإيران في يونيو 2025 أدت أيضًا إلى قوة الدولار، والتي كانت ملحوظة للغاية.
جادل بعض المستثمرين بأن الجانب الأيسر من الابتسامة قد يكون مكسورًا، لكن واتروس شارك أفكاره حول الأداء الأخير:
"في يونيو 2025، عندما تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين إسرائيل وإيران، وارتفعت المخاوف بشأن النمو - ارتفع الدولار. هرب المستثمرون إلى الأمان، وقدم الدولار."
"في يونيو 2025، عندما تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين إسرائيل وإيران، وارتفعت المخاوف بشأن النمو - ارتفع الدولار. هرب المستثمرون إلى الأمان، وقدم الدولار." يوفر حدث التعريفات في أبريل 2025 دليلاً إضافياً. أظهر توقع انخفاض الدولار الأمريكي من مورغان ستانلي ضعفًا مؤقتًا نتيجة عدم اليقين في السياسة بدلاً من المخاوف بشأن النمو التي تكسر إطار الابتسامة، على الرغم من أن البعض توقع خلاف ذلك.
قال واتروس:
"ما أثقل كاهل الدولار هذا الربيع كان عدم القدرة على التنبؤ بالسياسة في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للأصول الأمريكية، بدلاً من المخاوف بشأن النمو العالمي."
“ما أثر على الدولار هذا الربيع هو عدم استقرار السياسة في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للأصول الأمريكية، بدلاً من المخاوف بشأن النمو العالمي.”### ضعف الدولار لا يكسر إطار عمل مورغان ستانلي للدولار المبتسم
تقرير توقعات انخفاض الدولار الأمريكي من مورغان ستانلي يعترف بالضعف الأخير بينما يبقي الإطار الأساسي سليمًا في الوقت الحالي. لقد سجل الانخفاض بنسبة 11% في النصف الأول من عام 2025 أكبر انخفاض خلال أكثر من 50 عامًا، منهيا دورة صعود استمرت 15 عامًا اعتقد الكثيرون أنها ستستمر.
لقد أدت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين السياسي حتى عام 2026 إلى هذا الانخفاض. ومع ذلك، لم تتحقق نظريات مورغان ستانلي حول إزالة الدولار كعملة رئيسية كتغييرات هيكلية، وهو أمر مهم. تُظهر التوقعات النهائية لمورغان ستانلي حول الدولار الأمريكي ضعفًا مؤقتًا بدلاً من انهيار الإطار الأساسي، حتى مع كل تقلبات السوق الحالية.
اقرأ أيضًا: 3 قطاعات معرضة بشدة لإزالة الدولار: هل تمتلكها؟
**اقرأ أيضًا: 3 قطاعات الأكثر تعرضًا لإعادة الدولار: هل تملكها؟**في وقت كتابة هذا التقرير، يواصل استراتيجيون في مورغان ستانلي التأكيد على أن إطار الابتسامة الخاص بهم يأخذ في الاعتبار أنواع الضغط المختلفة في السوق. كانت الأداء الأخير في الواقع يعكس عدم اليقين في السياسة بدلاً من تدفقات الملاذ الآمن المدفوعة بالنمو.
خلص ووتروس:
“عندما تتأرجح الأسواق، تذكر هذا: من المحتمل أن يقابل الدولار التقلبات بابتسامة.”
"عندما تتقلب الأسواق، تذكر هذا: من المحتمل أن يرحب الدولار بالتقلب بابتسامة." هذا يعزز نظرية مورجان ستانلي حول استمرار ابتسامة الدولار، حيث تأخذ في الاعتبار أنواع الإجهاد المختلفة في السوق، مع أداء حديث يعكس عدم اليقين في السياسات بدلاً من تدفقات الملاذ الآمن المدفوعة بالنمو التي تحدد الإطار التقليدي.