حتى سبتمبر 2025، تظهر العديد من البيانات الاقتصادية أن الولايات المتحدة قد تقترب من حافة الركود. بدءًا من ضعف سوق العمل، وانخفاض الإنفاق على البناء، وصولًا إلى انخفاض ثقة الجمهور في الاقتصاد إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، تضيء ثلاث إشارات تحذيرية في نفس الوقت. يحذر المحللون من أن هذا قد يؤدي إلى موجة بيع قصيرة الأجل في سوق الأصول الرقمية، لكن على المدى الطويل، قد تشهد أصول مثل بيتكوين طلبًا جديدًا بعد تحول السياسة المالية.
تحذير 1: سوق العمل في حالة تباطؤ ملحوظ
في أغسطس ، أضافت الوظائف غير الزراعية 22,000 وظيفة فقط ، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 75,000 وظيفة ، وقد فقدت الاقتصاد الأمريكي 142,200 وظيفة في الأشهر الأربعة الماضية ، وهو أكبر انخفاض منذ أزمة 2020.
المشاكل الهيكلية: من بين 598000 وظيفة تم إنشاؤها خلال ولاية الرئيس ترامب الثانية، جاء 86% من قطاع الرعاية الصحية والمساعدات الاجتماعية، بينما توقفت الصناعات الأخرى تقريبًا.
تدهور البطالة طويلة الأمد: عدد العاطلين عن العمل لأكثر من 27 أسبوعًا بلغ 1.9 مليون، بنسبة 25.7%، ويقترب من مستوى الركود العميق.
التحذير الثاني: إنفاق البناء يسجل أكبر انخفاض منذ عام 2008
انخفضت نفقات البناء في يوليو 2025 بنسبة 2.8% على أساس سنوي، حيث شهدت 10 من الأشهر الـ 11 الماضية تراجعاً، وهو أطول فترة انخفاض منذ 15 عاماً.
تأثير الصناعة: انخفضت وظائف صناعة البناء لمدة ثلاثة أشهر متتالية، وهو الأطول منذ عام 2012
المعنى الاقتصادي: يعني تباطؤ استثمار البناء ضعف الطلب على الإسكان والتجارة والبنية التحتية، مما يشكل تأثيرات متسلسلة على الصناعات ذات الصلة مثل المواد والعمالة والتمويل.
التحذير الثالث: ثقة الجمهور الاقتصادية تصل إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1987
أظهرت دراسة أجرتها صحيفة وول ستريت جورنال و NORC أن 25% فقط من المستطلعين يعتقدون أن هناك "فرصة كبيرة" لتحسين مستوى المعيشة، بينما يعتقد نحو 70% أن "الحلم الأمريكي" لم يعد حقيقياً أو أنه لم يكن موجوداً من الأساس.
التباين السياسي: مستوى التشاؤم بين الجمهوريين أقل من الديمقراطيين، مما يعكس الفرق الطويل الأمد في شعور الأحزاب الحاكمة والمعارضة تجاه الاقتصاد.
الاختلافات الإقليمية: تشير صحيفة فاينانشال تايمز إلى أن ولايات مثل إلينوي وواشنطن ونيو جيرسي وفيرجينيا قد تكون قد دخلت في حالة ركود، بينما تظل الولايات الكبيرة مثل نيويورك وتكساس وفلوريدا وكاليفورنيا مستقرة نسبيًا.
تأثير على الأصول الرقمية السوق
أشار محلل المالية ماثيو ديكسون إلى أن الركود الاقتصادي عادة ما يكون ضارًا بالأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين (BTC):
صدمات قصيرة الأجل: انخفاض توقعات النمو → انخفاض التقييم → تحول المستثمرين نحو السندات، الذهب، الأصول المستقرة وغيرها من الأصول الآمنة → انخفاض سيولة سوق التشفير
ضغط الرافعة المالية: ارتفاع تكاليف الاقتراض، والأنشطة المضاربية محدودة
تأثير العواطف: حتى لو لم تتدهور الأسس بعد، فإن التوقعات السلبية ستؤدي مسبقًا إلى الإغراق
فرصة محتملة طويلة الأمد
على الرغم من أن الأصول الرقمية قد تواجه تدفقات مالية وضغوط أسعار على المدى القصير، إلا أن هناك إمكانات على المدى الطويل:
السياسة المالية تتحول: إذا تعمقت الركود الاقتصادي، قد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة وإعادة تفعيل سياسة التيسير، مما يعزز السيولة في السوق.
انخفاض الثقة في العملة الورقية: عدم استقرار الاقتصاد وتوسع العجز المالي قد يعزز من جاذبية بيتكوين كأداة للتحوط.
تباين السوق: قد تصبح بيتكوين المستفيد الرئيسي، بينما ستظل العملات البديلة عالية المخاطر تتحمل تقلبات أكبر
خاتمة
لقد أضيئت ثلاث إشارات تحذيرية من الركود في الاقتصاد الأمريكي، وقد يواجه سوق الأصول الرقمية في المدى القصير ضغوط البيع الناتجة عن المشاعر السلبية. ومع ذلك، تظهر التجارب التاريخية أنه عندما يتحول السياسة المالية إلى التيسير وينخفض الثقة في العملة الورقية، فإن الأصول الأساسية مثل بيتكوين غالباً ما تعود إلى جذب الأموال. بالنسبة للمستثمرين، قد تكون هذه لحظة لتعديل المراكز والاستعداد للفرصة التالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ثلاث إشارات تحذيرية من الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة! سوق الأصول الرقمية قد يواجه موجة من الإغراق، وقد تكون هناك فرصة على المدى الطويل.
حتى سبتمبر 2025، تظهر العديد من البيانات الاقتصادية أن الولايات المتحدة قد تقترب من حافة الركود. بدءًا من ضعف سوق العمل، وانخفاض الإنفاق على البناء، وصولًا إلى انخفاض ثقة الجمهور في الاقتصاد إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، تضيء ثلاث إشارات تحذيرية في نفس الوقت. يحذر المحللون من أن هذا قد يؤدي إلى موجة بيع قصيرة الأجل في سوق الأصول الرقمية، لكن على المدى الطويل، قد تشهد أصول مثل بيتكوين طلبًا جديدًا بعد تحول السياسة المالية.
تحذير 1: سوق العمل في حالة تباطؤ ملحوظ
في أغسطس ، أضافت الوظائف غير الزراعية 22,000 وظيفة فقط ، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 75,000 وظيفة ، وقد فقدت الاقتصاد الأمريكي 142,200 وظيفة في الأشهر الأربعة الماضية ، وهو أكبر انخفاض منذ أزمة 2020.
المشاكل الهيكلية: من بين 598000 وظيفة تم إنشاؤها خلال ولاية الرئيس ترامب الثانية، جاء 86% من قطاع الرعاية الصحية والمساعدات الاجتماعية، بينما توقفت الصناعات الأخرى تقريبًا.
تدهور البطالة طويلة الأمد: عدد العاطلين عن العمل لأكثر من 27 أسبوعًا بلغ 1.9 مليون، بنسبة 25.7%، ويقترب من مستوى الركود العميق.
التحذير الثاني: إنفاق البناء يسجل أكبر انخفاض منذ عام 2008
انخفضت نفقات البناء في يوليو 2025 بنسبة 2.8% على أساس سنوي، حيث شهدت 10 من الأشهر الـ 11 الماضية تراجعاً، وهو أطول فترة انخفاض منذ 15 عاماً.
تأثير الصناعة: انخفضت وظائف صناعة البناء لمدة ثلاثة أشهر متتالية، وهو الأطول منذ عام 2012
المعنى الاقتصادي: يعني تباطؤ استثمار البناء ضعف الطلب على الإسكان والتجارة والبنية التحتية، مما يشكل تأثيرات متسلسلة على الصناعات ذات الصلة مثل المواد والعمالة والتمويل.
التحذير الثالث: ثقة الجمهور الاقتصادية تصل إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1987
أظهرت دراسة أجرتها صحيفة وول ستريت جورنال و NORC أن 25% فقط من المستطلعين يعتقدون أن هناك "فرصة كبيرة" لتحسين مستوى المعيشة، بينما يعتقد نحو 70% أن "الحلم الأمريكي" لم يعد حقيقياً أو أنه لم يكن موجوداً من الأساس.
التباين السياسي: مستوى التشاؤم بين الجمهوريين أقل من الديمقراطيين، مما يعكس الفرق الطويل الأمد في شعور الأحزاب الحاكمة والمعارضة تجاه الاقتصاد.
الاختلافات الإقليمية: تشير صحيفة فاينانشال تايمز إلى أن ولايات مثل إلينوي وواشنطن ونيو جيرسي وفيرجينيا قد تكون قد دخلت في حالة ركود، بينما تظل الولايات الكبيرة مثل نيويورك وتكساس وفلوريدا وكاليفورنيا مستقرة نسبيًا.
تأثير على الأصول الرقمية السوق
أشار محلل المالية ماثيو ديكسون إلى أن الركود الاقتصادي عادة ما يكون ضارًا بالأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين (BTC):
صدمات قصيرة الأجل: انخفاض توقعات النمو → انخفاض التقييم → تحول المستثمرين نحو السندات، الذهب، الأصول المستقرة وغيرها من الأصول الآمنة → انخفاض سيولة سوق التشفير
ضغط الرافعة المالية: ارتفاع تكاليف الاقتراض، والأنشطة المضاربية محدودة
تأثير العواطف: حتى لو لم تتدهور الأسس بعد، فإن التوقعات السلبية ستؤدي مسبقًا إلى الإغراق
فرصة محتملة طويلة الأمد
على الرغم من أن الأصول الرقمية قد تواجه تدفقات مالية وضغوط أسعار على المدى القصير، إلا أن هناك إمكانات على المدى الطويل:
السياسة المالية تتحول: إذا تعمقت الركود الاقتصادي، قد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة وإعادة تفعيل سياسة التيسير، مما يعزز السيولة في السوق.
انخفاض الثقة في العملة الورقية: عدم استقرار الاقتصاد وتوسع العجز المالي قد يعزز من جاذبية بيتكوين كأداة للتحوط.
تباين السوق: قد تصبح بيتكوين المستفيد الرئيسي، بينما ستظل العملات البديلة عالية المخاطر تتحمل تقلبات أكبر
خاتمة
لقد أضيئت ثلاث إشارات تحذيرية من الركود في الاقتصاد الأمريكي، وقد يواجه سوق الأصول الرقمية في المدى القصير ضغوط البيع الناتجة عن المشاعر السلبية. ومع ذلك، تظهر التجارب التاريخية أنه عندما يتحول السياسة المالية إلى التيسير وينخفض الثقة في العملة الورقية، فإن الأصول الأساسية مثل بيتكوين غالباً ما تعود إلى جذب الأموال. بالنسبة للمستثمرين، قد تكون هذه لحظة لتعديل المراكز والاستعداد للفرصة التالية.