في مجال العملات الرقمية للمستشارين اليوم، يستكشف فابيان دوري، كبير موظفي الاستثمار في بنك سيغنوم، لماذا تعتبر العملات الرقمية أكثر من مجرد فئة أصول وينظر في اعتماد المؤسسات للتمويل اللامركزي.
ثم، يجيب أبيشيك بينغلي، أحد مؤسسي ثيو، على أسئلة حول كيفية اقتراب المستثمرين الذين يتجنبون المخاطر من التمويل اللامركزي وما يجب البحث عنه في "اسأل خبير".
– سارة مورتون
نوع الكتلة غير معروف "divider"، حدد مكونًا له في خيار components.types
مجال العملات الرقمية ليست فئة من الأصول — إنها كون من الأصول
حذرت موديز مؤخرا من أن سلاسل الكتل العامة تشكل خطرا على المستثمرين المؤسسيين. في الوقت نفسه ، تجتذب صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية مليارات الدولارات من التدفقات الداخلة. نحن نشهد بداية تحول طال انتظاره في التبني المؤسسي. لكن الإمكانات الحقيقية للعملات المشفرة تكمن في أبعد من التعرض السلبي للبيتكوين. إنها ليست مجرد فئة أصول - إنها عالم أصول ، يمتد عبر استراتيجيات توليد العائد ، والمسرحيات الاتجاهية ، وألفا على غرار صندوق التحوط. معظم المؤسسات تخدش سطح ما هو ممكن فقط.
يمكن أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بتحسين ملف المخاطر والعوائد الخاص بهم من خلال الانتقال إلى ما هو أبعد من النظرة الأحادية لمجال العملات الرقمية والاعتراف بثلاث فئات متميزة: استراتيجيات توليد العائد، والاستثمارات الاتجاهية، والاستراتيجيات البديلة.
مثل الدخل الثابت التقليدي، تقدم استراتيجيات توليد العائد مخاطر سوق محدودة مع تقلبات منخفضة. تتراوح الاستراتيجيات النموذجية من صناديق سوق المال المرمزة التي تحقق عوائد تقليدية إلى أساليب تشارك مع نظام التمويل اللامركزي في مجال العملات الرقمية، والتي تقدم عوائد جذابة دون مخاطر المدة أو الائتمان التقليدية.
مخطط مقارنة BTC / ETH قد تتباهى استراتيجيات عائد العملات المشفرة هذه بنسب شارب جذابة ، تنافس علاوة مخاطر السندات ذات العائد المرتفع ولكن بآليات مختلفة. على سبيل المثال ، يمكن جني العوائد من المشاركة في البروتوكول ، وأنشطة الإقراض والاقتراض ، واستراتيجيات مراجحة أسعار التمويل ، وتوفير السيولة. على عكس السندات التي تواجه تآكلا رئيسيا في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة ، تعمل العديد من استراتيجيات عائد العملات المشفرة بشكل مستقل إلى حد كبير عن سياسة البنك المركزي وتوفر تنويعا حقيقيا للمحفظة على وجه التحديد عندما تكون هناك حاجة ماسة إليه. ومع ذلك ، لا يوجد شيء اسمه غداء مجاني. تنطوي استراتيجيات عائد العملات المشفرة على مخاطر ، تتمحور بشكل أساسي حول نضج وأمن البروتوكولات والمنصات التي تتعامل معها الإستراتيجية.
يمر الطريق نحو اعتماد المؤسسات عادةً عبر ثلاثة نهج متميزة تتماشى مع ملفات تعريف المستثمرين المختلفة:
المؤسسات التي تتجنب المخاطر تبدأ باستراتيجيات توليد العائدات التي تحد من التعرض المباشر للسوق بينما تلتقط عوائد جذابة. تتيح نقاط الدخول هذه للمستثمرين التقليديين الاستفادة من العوائد الفريدة المتاحة في مجال العملات الرقمية دون تحمل التقلبات المرتبطة بالتعرض الاتجاهي.
المؤسسات الرئيسية غالبًا ما تتبنى نهج البيتكوين أولاً قبل أن تتDiversify تدريجيًا إلى أصول أخرى. البدء بالبيتكوين يوفر سردًا مألوفًا ووضوحًا تنظيميًا راسخًا قبل التوسع في استراتيجيات وأصول أكثر تعقيدًا.
اللاعبون المتقدمون مثل مكاتب العائلة ومديري الأصول المتخصصين يستكشفون النظام البيئي للعملات الرقمية بالكامل من البداية ويضعون استراتيجيات شاملة تستفيد من مجموعة الفرص الكاملة عبر طيف المخاطر.
قصة مستمرة على عكس التوقعات المبكرة في الصناعة، تتقدم عملية الترميز من الأصول السائلة مثل العملات المستقرة وصناديق السوق النقدي إلى الأعلى، مدفوعةً بالسيولة والألفة، وليس بالوعود بتحقيق الديمقراطية للأصول غير السائلة. الأصول الأكثر تعقيدًا تتبع نفس الاتجاه، مما يكشف عن منحنى اعتماد عملي.
مخطط العملات المستقرة مقابل الأصول الأخرى يستحق تحذير موديز بشأن مخاطر البروتوكول التي تتجاوز مخاطر الطرف المقابل التقليدي التدقيق. قد يثني هذا السرد المؤسسات عن طبقة العائد في مجال العملات الرقمية، لكنه يبرز جانبًا واحدًا فقط من العملة. بينما تقدم الأصول القائمة على البلوكشين مخاطر تقنية، فإن هذه المخاطر غالبًا ما تكون شفافة وقابلة للتدقيق، على عكس ملفات المخاطر التي قد تكون غير شفافة للأطراف المقابلة في التمويل التقليدي.
توفر العقود الذكية ، على سبيل المثال ، مستويات جديدة من الشفافية. يمكن تدقيق الكود الخاص بهم واختبار الإجهاد والتحقق منه بشكل مستقل. وهذا يعني أنه يمكن إجراء تقييم المخاطر بافتراضات أقل ودقة أكبر من المؤسسات المالية التي تتعرض خارج الميزانية العمومية. تخضع منصات التمويل اللامركزية الرئيسية الآن لعمليات تدقيق مستقلة متعددة وتحتفظ باحتياطيات تأمين كبيرة. لقد قاموا ، جزئيا على الأقل ، بتخفيف المخاطر في بيئة blockchain العامة التي حذرت Moody's منها.
بينما لا تلغي الرمزية المخاطر المتأصلة المرتبطة بالأصول الأساسية، فإن تقنية البلوكشين توفر بنية تحتية أكثر كفاءة ومرونة للوصول إليها.
في نهاية المطاف، يجب على المستثمرين المؤسسيين تطبيق مبادئ الاستثمار التقليدية على هذه الفئات الجديدة من الأصول مع الاعتراف بالتنوع الواسع من الفرص داخل مجال العملات الرقمية . السؤال ليس ما إذا كان يجب تخصيص استثمار في مجال العملات الرقمية، ولكن أي أجزاء محددة من عالم أصول العملات الرقمية تتماشى مع أهداف المحفظة المحددة وتحمل المخاطر. يتمتع المستثمرون المؤسسيون بمكانة جيدة لتطوير استراتيجيات تخصيص مخصصة تستفيد من الخصائص الفريدة لمختلف أجزاء نظام العملات الرقمية.
- فابيان دوري، كبير موظفي الاستثمار، بنك سيغنوم
نوع الكتلة غير معروف "divider"، يرجى تحديد مكون له في خيار components.types
استشر خبيرًا
س: ما هي استراتيجيات توليد العائد التي تستخدمها المؤسسات على السلسلة اليوم؟
** ج: ** الاستراتيجيات الواعدة هي دلتا محايدة ، مما يعني أنها محايدة لتحركات الأسعار. ويشمل ذلك المراجحة بين البورصات المركزية واللامركزية ، والتقاط معدلات التمويل ، والإقراض قصير الأجل عبر مجمعات السيولة المجزأة. هذه تولد عوائد صافية تتراوح بين 7 و 15٪ دون تعرض أوسع للسوق.
س: ما الميزات الهيكلية لـ مجال العملات الرقمية التي تمكن من نشر رأس المال بشكل أكثر كفاءة مقارنة بالتمويل التقليدي؟
** ج: ** نود أن نفكر في (DeFi) التمويل اللامركزي على أنها "أسواق على السلسلة". تطلق الأسواق على السلسلة كفاءة رأس المال عن طريق إزالة الوسطاء ، وتمكين الاستراتيجيات القابلة للبرمجة ، وتوفير الوصول في الوقت الفعلي إلى البيانات على السلسلة. على عكس التمويل التقليدي ، حيث غالبا ما يظل رأس المال خاملا بسبب معالجة الدفعات أو تأخير الطرف المقابل أو الأنظمة غير الشفافة ، توفر الأسواق على السلسلة عالما يمكن فيه توجيه السيولة ديناميكيا عبر البروتوكولات بناء على مقاييس المخاطر والعائد القابلة للقياس الكمي. تتيح ميزات مثل قابلية التركيب والوصول بدون إذن نشر الأصول أو إعادة توازنها أو سحبها في الوقت الفعلي، غالبا باستخدام ضمانات آلية. تدعم هذه البنية الاستراتيجيات المرنة والشفافة ، وهي مهمة بشكل خاص للمؤسسات التي تعمل على التحسين عبر مجمعات السيولة المجزأة أو إدارة التعرض للتقلبات.
س: كيف يجب أن تتعامل مؤسسة متجنبة المخاطر مع العائد على السلسلة؟
** ج: ** تتخذ العديد من المؤسسات التي تستكشف DeFi خطوة أولى حذرة من خلال تقييم الاستراتيجيات غير الاتجاهية القائمة على العملات المستقرة ، كما هو موضح أعلاه ، والتي تهدف إلى تقديم عوائد ثابتة مع تعرض محدود للسوق. غالبا ما يتم تأطير هذه الأساليب حول الحفاظ على رأس المال والشفافية ، مع بنية تحتية تدعم مراقبة المخاطر على السلسلة ، وحواجز الحماية القابلة للتخصيص ، والوصاية الآمنة. بالنسبة للشركات التي تسعى إلى تنويع العائدات دون مخاطر الدخل الثابت التقليدي ، تكتسب هذه الاستراتيجيات زخما كنقطة دخول متحفظة إلى الأسواق على السلسلة.
أبهيشيك بينغل، المؤسس المشارك، ثيو
نوع الكتلة غير معروف "divider"، حدد مكونًا لذلك في خيار components.types
تابع القراءة
وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد قدره 111,878 دولار الأسبوع الماضي.
تم تمرير مشروع قانون احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في تكساس من قبل الهيئة التشريعية ويتقدم إلى مكتب الحاكم للتوقيع.
قال ديفيد ساكس، زعيم مجال العملات الرقمية في البيت الأبيض الأمريكي، إن التنظيم قادم في مجال العملات الرقمية في أغسطس.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مجال العملات الرقمية للمستشارين: عالم العملات الرقمية
في مجال العملات الرقمية للمستشارين اليوم، يستكشف فابيان دوري، كبير موظفي الاستثمار في بنك سيغنوم، لماذا تعتبر العملات الرقمية أكثر من مجرد فئة أصول وينظر في اعتماد المؤسسات للتمويل اللامركزي.
ثم، يجيب أبيشيك بينغلي، أحد مؤسسي ثيو، على أسئلة حول كيفية اقتراب المستثمرين الذين يتجنبون المخاطر من التمويل اللامركزي وما يجب البحث عنه في "اسأل خبير".
– سارة مورتون
نوع الكتلة غير معروف "divider"، حدد مكونًا له في خيار
components.typesمجال العملات الرقمية ليست فئة من الأصول — إنها كون من الأصول
حذرت موديز مؤخرا من أن سلاسل الكتل العامة تشكل خطرا على المستثمرين المؤسسيين. في الوقت نفسه ، تجتذب صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية مليارات الدولارات من التدفقات الداخلة. نحن نشهد بداية تحول طال انتظاره في التبني المؤسسي. لكن الإمكانات الحقيقية للعملات المشفرة تكمن في أبعد من التعرض السلبي للبيتكوين. إنها ليست مجرد فئة أصول - إنها عالم أصول ، يمتد عبر استراتيجيات توليد العائد ، والمسرحيات الاتجاهية ، وألفا على غرار صندوق التحوط. معظم المؤسسات تخدش سطح ما هو ممكن فقط.
يمكن أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بتحسين ملف المخاطر والعوائد الخاص بهم من خلال الانتقال إلى ما هو أبعد من النظرة الأحادية لمجال العملات الرقمية والاعتراف بثلاث فئات متميزة: استراتيجيات توليد العائد، والاستثمارات الاتجاهية، والاستراتيجيات البديلة.
مثل الدخل الثابت التقليدي، تقدم استراتيجيات توليد العائد مخاطر سوق محدودة مع تقلبات منخفضة. تتراوح الاستراتيجيات النموذجية من صناديق سوق المال المرمزة التي تحقق عوائد تقليدية إلى أساليب تشارك مع نظام التمويل اللامركزي في مجال العملات الرقمية، والتي تقدم عوائد جذابة دون مخاطر المدة أو الائتمان التقليدية.
مخطط مقارنة BTC / ETH قد تتباهى استراتيجيات عائد العملات المشفرة هذه بنسب شارب جذابة ، تنافس علاوة مخاطر السندات ذات العائد المرتفع ولكن بآليات مختلفة. على سبيل المثال ، يمكن جني العوائد من المشاركة في البروتوكول ، وأنشطة الإقراض والاقتراض ، واستراتيجيات مراجحة أسعار التمويل ، وتوفير السيولة. على عكس السندات التي تواجه تآكلا رئيسيا في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة ، تعمل العديد من استراتيجيات عائد العملات المشفرة بشكل مستقل إلى حد كبير عن سياسة البنك المركزي وتوفر تنويعا حقيقيا للمحفظة على وجه التحديد عندما تكون هناك حاجة ماسة إليه. ومع ذلك ، لا يوجد شيء اسمه غداء مجاني. تنطوي استراتيجيات عائد العملات المشفرة على مخاطر ، تتمحور بشكل أساسي حول نضج وأمن البروتوكولات والمنصات التي تتعامل معها الإستراتيجية.
يمر الطريق نحو اعتماد المؤسسات عادةً عبر ثلاثة نهج متميزة تتماشى مع ملفات تعريف المستثمرين المختلفة:
قصة مستمرة على عكس التوقعات المبكرة في الصناعة، تتقدم عملية الترميز من الأصول السائلة مثل العملات المستقرة وصناديق السوق النقدي إلى الأعلى، مدفوعةً بالسيولة والألفة، وليس بالوعود بتحقيق الديمقراطية للأصول غير السائلة. الأصول الأكثر تعقيدًا تتبع نفس الاتجاه، مما يكشف عن منحنى اعتماد عملي.
مخطط العملات المستقرة مقابل الأصول الأخرى يستحق تحذير موديز بشأن مخاطر البروتوكول التي تتجاوز مخاطر الطرف المقابل التقليدي التدقيق. قد يثني هذا السرد المؤسسات عن طبقة العائد في مجال العملات الرقمية، لكنه يبرز جانبًا واحدًا فقط من العملة. بينما تقدم الأصول القائمة على البلوكشين مخاطر تقنية، فإن هذه المخاطر غالبًا ما تكون شفافة وقابلة للتدقيق، على عكس ملفات المخاطر التي قد تكون غير شفافة للأطراف المقابلة في التمويل التقليدي.
توفر العقود الذكية ، على سبيل المثال ، مستويات جديدة من الشفافية. يمكن تدقيق الكود الخاص بهم واختبار الإجهاد والتحقق منه بشكل مستقل. وهذا يعني أنه يمكن إجراء تقييم المخاطر بافتراضات أقل ودقة أكبر من المؤسسات المالية التي تتعرض خارج الميزانية العمومية. تخضع منصات التمويل اللامركزية الرئيسية الآن لعمليات تدقيق مستقلة متعددة وتحتفظ باحتياطيات تأمين كبيرة. لقد قاموا ، جزئيا على الأقل ، بتخفيف المخاطر في بيئة blockchain العامة التي حذرت Moody's منها.
بينما لا تلغي الرمزية المخاطر المتأصلة المرتبطة بالأصول الأساسية، فإن تقنية البلوكشين توفر بنية تحتية أكثر كفاءة ومرونة للوصول إليها.
في نهاية المطاف، يجب على المستثمرين المؤسسيين تطبيق مبادئ الاستثمار التقليدية على هذه الفئات الجديدة من الأصول مع الاعتراف بالتنوع الواسع من الفرص داخل مجال العملات الرقمية . السؤال ليس ما إذا كان يجب تخصيص استثمار في مجال العملات الرقمية، ولكن أي أجزاء محددة من عالم أصول العملات الرقمية تتماشى مع أهداف المحفظة المحددة وتحمل المخاطر. يتمتع المستثمرون المؤسسيون بمكانة جيدة لتطوير استراتيجيات تخصيص مخصصة تستفيد من الخصائص الفريدة لمختلف أجزاء نظام العملات الرقمية.
- فابيان دوري، كبير موظفي الاستثمار، بنك سيغنوم
نوع الكتلة غير معروف "divider"، يرجى تحديد مكون له في خيار
components.typesاستشر خبيرًا
س: ما هي استراتيجيات توليد العائد التي تستخدمها المؤسسات على السلسلة اليوم؟
** ج: ** الاستراتيجيات الواعدة هي دلتا محايدة ، مما يعني أنها محايدة لتحركات الأسعار. ويشمل ذلك المراجحة بين البورصات المركزية واللامركزية ، والتقاط معدلات التمويل ، والإقراض قصير الأجل عبر مجمعات السيولة المجزأة. هذه تولد عوائد صافية تتراوح بين 7 و 15٪ دون تعرض أوسع للسوق.
س: ما الميزات الهيكلية لـ مجال العملات الرقمية التي تمكن من نشر رأس المال بشكل أكثر كفاءة مقارنة بالتمويل التقليدي؟
** ج: ** نود أن نفكر في (DeFi) التمويل اللامركزي على أنها "أسواق على السلسلة". تطلق الأسواق على السلسلة كفاءة رأس المال عن طريق إزالة الوسطاء ، وتمكين الاستراتيجيات القابلة للبرمجة ، وتوفير الوصول في الوقت الفعلي إلى البيانات على السلسلة. على عكس التمويل التقليدي ، حيث غالبا ما يظل رأس المال خاملا بسبب معالجة الدفعات أو تأخير الطرف المقابل أو الأنظمة غير الشفافة ، توفر الأسواق على السلسلة عالما يمكن فيه توجيه السيولة ديناميكيا عبر البروتوكولات بناء على مقاييس المخاطر والعائد القابلة للقياس الكمي. تتيح ميزات مثل قابلية التركيب والوصول بدون إذن نشر الأصول أو إعادة توازنها أو سحبها في الوقت الفعلي، غالبا باستخدام ضمانات آلية. تدعم هذه البنية الاستراتيجيات المرنة والشفافة ، وهي مهمة بشكل خاص للمؤسسات التي تعمل على التحسين عبر مجمعات السيولة المجزأة أو إدارة التعرض للتقلبات.
س: كيف يجب أن تتعامل مؤسسة متجنبة المخاطر مع العائد على السلسلة؟
** ج: ** تتخذ العديد من المؤسسات التي تستكشف DeFi خطوة أولى حذرة من خلال تقييم الاستراتيجيات غير الاتجاهية القائمة على العملات المستقرة ، كما هو موضح أعلاه ، والتي تهدف إلى تقديم عوائد ثابتة مع تعرض محدود للسوق. غالبا ما يتم تأطير هذه الأساليب حول الحفاظ على رأس المال والشفافية ، مع بنية تحتية تدعم مراقبة المخاطر على السلسلة ، وحواجز الحماية القابلة للتخصيص ، والوصاية الآمنة. بالنسبة للشركات التي تسعى إلى تنويع العائدات دون مخاطر الدخل الثابت التقليدي ، تكتسب هذه الاستراتيجيات زخما كنقطة دخول متحفظة إلى الأسواق على السلسلة.
نوع الكتلة غير معروف "divider"، حدد مكونًا لذلك في خيار
components.typesتابع القراءة
عرض التعليقات