لقد قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات رسميًا بتأجيل حكمها بشأن مقترحات Grayscale ل صناديق المؤشرات المتداولة Avalanche (AVAX) و Cardano (ADA).
ذكرت المفوضية الحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم الطلبات.
تم تمديد المواعيد النهائية للتعليقات العامة والردود، ومن المتوقع أن تصدر القرارات النهائية في وقت لاحق من هذا العام.
تبرز هذه الخطوة التردد التنظيمي المستمر تجاه صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بخلاف البيتكوين.
خطط Grayscale الطموحة للصناديق المتداولة في البورصة
غرايسكيل، واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول المشفرة، كانت نشطة في توسيع مجموعة منتجاتها من خلال اقتراح صناديق استثمار متداولة جديدة مرتبطة بالعملات المشفرة الفردية. بعد الموافقة المنتظرة منذ فترة طويلة على عدة صناديق استثمار متداولة لبتكوين في وقت سابق من هذا العام، حولت غرايسكيل تركيزها إلى أصول بلوكشين رائدة أخرى من الطبقة الأولى: أفالانش (AVAX) وكاردانو (ADA).
تهدف إيداعات الشركة إلى إدراج هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في ناسداك، مما يسمح للمستثمرين التقليديين بالتعرض لـ AVAX و ADA دون الحاجة إلى الاحتفاظ مباشرة أو إدارة الرموز الرقمية الأساسية. بالنسبة للعديد من اللاعبين المؤسسيين، يُفضل هذا الهيكل، حيث يوفر الامتثال التنظيمي والراحة التشغيلية ضمن أطر التمويل التقليدي.
تأخير إعلان SEC الأخير
في 29 مايو 2025، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا أنها ستقوم بتمديد فترة مراجعة طلبات ETF. وذكرت الوكالة أنها تحتاج إلى مزيد من الوقت للنظر بعناية في الاقتراحات، وتقييم ظروف السوق، وجمع آراء الجمهور قبل إصدار قرار نهائي.
!
التواريخ الجديدة تحدد:
فترة التعليق العام تنتهي بعد 21 يومًا من النشر الرسمي في السجل الفدرالي.
فترة دحض مدتها 35 يوما بعد النشر للحصول على ردود إضافية.
هذا يمثل أحدث حالة من تعامل SEC الحذر مع المنتجات المتداولة في البورصة المدعومة بالعملات الرقمية (ETPs)، وهي مساحة تعاملت معها تاريخياً بتدقيق تنظيمي كبير.
لماذا تأخير الأمر مهم
تأتي تردد هيئة الأوراق المالية والبورصات في ظل ضغط متزايد لتوسيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المعتمدة للعملات المشفرة لتشمل ما هو أبعد من البيتكوين. بينما حققت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري زخمًا في الولايات المتحدة، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة - التي تغطي أصولًا مثل الإيثيريوم، سولانا، أفالانش، وكاردانو - في حالة من الغموض التنظيمي.
العوامل الرئيسية المؤثرة في مداولات هيئة الأوراق المالية والبورصات
إن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الحذر متجذر في مخاوف محددة. تشمل هذه المخاوف المخاطر الكامنة في التلاعب بالسوق في الأسواق الفورية للعملات المشفرة الأساسية. علاوة على ذلك، تقوم الوكالة بتقييم التحديات المتعلقة بالسيولة والتقييم الدقيق للأصول البديلة. كما أن عدم اليقين المستمر بشأن تصنيف وتنظيم العملات المشفرة المختلفة بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية يلعب أيضًا دورًا كبيرًا في عملية اتخاذ قراراتهم.
حتى يتم حل هذه القضايا، من المتوقع أن تواصل الهيئات التنظيمية تأخير أو رفض طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية غير البيتكوين.
تأثير على سوق العملات المشفرة
كان لتأخير هيئة الأوراق المالية والبورصات تأثير فوري، وإن كان معتدلاً، على معنويات السوق:
شهدت AVAX و ADA تقلبات طفيفة في الأسعار بعد الإعلان، مما يعكس توقعات المستثمرين الخافتة.
كانت الأخبار متوقعة على نطاق واسع من قبل المتداولين المألوفين بسلوك لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الحذر مؤخرًا تجاه صناديق العملات المشفرة.
لا يزال المستثمرون المؤسساتيون في نمط الانتظار، في انتظار وضوح تنظيمي قبل زيادة التعرض لمنتجات الصناديق المتداولة المدعومة بالعملات البديلة.
بينما لم تحدث أي عمليات بيع كبيرة، فإن التأخير يعزز الشعور بعدم اليقين التنظيمي الذي يحيط بمشهد الاستثمار في العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
ماذا بعد لـ Grayscale
تواجه Grayscale الآن فترة انتظار أطول حيث تعمل على معالجة المخاوف المحتملة من SEC من خلال الملفات التكميلية والتعليقات العامة. من المحتمل أن تؤكد الشركة على:
ترتيبات حراسة وأمن قوية للأصول الرقمية.
آليات شاملة لمراقبة السوق للكشف عن التلاعب.
منهجيات تقييم الأصول الشفافة.
سوف تكون النجاح في معالجة هذه النقاط أمرًا بالغ الأهمية إذا كانت Grayscale تأمل في الحصول على الموافقة في وقت لاحق من هذا العام أو أوائل عام 2026.
وضع التأخير في السياق: نظرة تنظيمية أوسع
يتناسب قرار تأجيل صناديق الاستثمار المتداولة Grayscale ADA و AVAX مع السرد الأوسع لتنظيم التشفير في الولايات المتحدة. لقد رأينا هذه الوتيرة المتعمدة من قبل: لم يتم إضاءة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Bitcoin إلا بعد سنوات من الرفض الأولي وتدخلات المحكمة. مستقبل صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم معلق أيضا في الميزان ، رهنا بالمراجعات المستمرة والتعليقات التنظيمية المختلطة. وبالتالي ، من المعقول أن نتوقع أن تطبيقات ETF الأخرى للعملات البديلة ، بما في ذلك تلك الخاصة بأصول مثل Solana و Ripple ، إما معلقة حاليا أو من المحتمل أن تواجه عقبات مماثلة وجداول زمنية ممتدة.
تسلط هذه الحالة الضوء على الفجوة المتزايدة بين الولايات المتحدة والأسواق الأخرى مثل هونغ كونغ وكندا وأجزاء من أوروبا، حيث تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة متعددة الأصول والأصول الفردية بالفعل وجذبت رأس مال كبير.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
SEC تؤجل قرارها بشأن صناديق الاستثمار المتداولة Avalanche و Cardano من Grayscale
النقاط الرئيسية:
خطط Grayscale الطموحة للصناديق المتداولة في البورصة
غرايسكيل، واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول المشفرة، كانت نشطة في توسيع مجموعة منتجاتها من خلال اقتراح صناديق استثمار متداولة جديدة مرتبطة بالعملات المشفرة الفردية. بعد الموافقة المنتظرة منذ فترة طويلة على عدة صناديق استثمار متداولة لبتكوين في وقت سابق من هذا العام، حولت غرايسكيل تركيزها إلى أصول بلوكشين رائدة أخرى من الطبقة الأولى: أفالانش (AVAX) وكاردانو (ADA).
تهدف إيداعات الشركة إلى إدراج هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في ناسداك، مما يسمح للمستثمرين التقليديين بالتعرض لـ AVAX و ADA دون الحاجة إلى الاحتفاظ مباشرة أو إدارة الرموز الرقمية الأساسية. بالنسبة للعديد من اللاعبين المؤسسيين، يُفضل هذا الهيكل، حيث يوفر الامتثال التنظيمي والراحة التشغيلية ضمن أطر التمويل التقليدي.
تأخير إعلان SEC الأخير
في 29 مايو 2025، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا أنها ستقوم بتمديد فترة مراجعة طلبات ETF. وذكرت الوكالة أنها تحتاج إلى مزيد من الوقت للنظر بعناية في الاقتراحات، وتقييم ظروف السوق، وجمع آراء الجمهور قبل إصدار قرار نهائي.
!
التواريخ الجديدة تحدد:
هذا يمثل أحدث حالة من تعامل SEC الحذر مع المنتجات المتداولة في البورصة المدعومة بالعملات الرقمية (ETPs)، وهي مساحة تعاملت معها تاريخياً بتدقيق تنظيمي كبير.
لماذا تأخير الأمر مهم
تأتي تردد هيئة الأوراق المالية والبورصات في ظل ضغط متزايد لتوسيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المعتمدة للعملات المشفرة لتشمل ما هو أبعد من البيتكوين. بينما حققت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري زخمًا في الولايات المتحدة، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة - التي تغطي أصولًا مثل الإيثيريوم، سولانا، أفالانش، وكاردانو - في حالة من الغموض التنظيمي.
العوامل الرئيسية المؤثرة في مداولات هيئة الأوراق المالية والبورصات
إن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الحذر متجذر في مخاوف محددة. تشمل هذه المخاوف المخاطر الكامنة في التلاعب بالسوق في الأسواق الفورية للعملات المشفرة الأساسية. علاوة على ذلك، تقوم الوكالة بتقييم التحديات المتعلقة بالسيولة والتقييم الدقيق للأصول البديلة. كما أن عدم اليقين المستمر بشأن تصنيف وتنظيم العملات المشفرة المختلفة بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية يلعب أيضًا دورًا كبيرًا في عملية اتخاذ قراراتهم.
حتى يتم حل هذه القضايا، من المتوقع أن تواصل الهيئات التنظيمية تأخير أو رفض طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية غير البيتكوين.
تأثير على سوق العملات المشفرة
كان لتأخير هيئة الأوراق المالية والبورصات تأثير فوري، وإن كان معتدلاً، على معنويات السوق:
بينما لم تحدث أي عمليات بيع كبيرة، فإن التأخير يعزز الشعور بعدم اليقين التنظيمي الذي يحيط بمشهد الاستثمار في العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
ماذا بعد لـ Grayscale
تواجه Grayscale الآن فترة انتظار أطول حيث تعمل على معالجة المخاوف المحتملة من SEC من خلال الملفات التكميلية والتعليقات العامة. من المحتمل أن تؤكد الشركة على:
سوف تكون النجاح في معالجة هذه النقاط أمرًا بالغ الأهمية إذا كانت Grayscale تأمل في الحصول على الموافقة في وقت لاحق من هذا العام أو أوائل عام 2026.
وضع التأخير في السياق: نظرة تنظيمية أوسع
يتناسب قرار تأجيل صناديق الاستثمار المتداولة Grayscale ADA و AVAX مع السرد الأوسع لتنظيم التشفير في الولايات المتحدة. لقد رأينا هذه الوتيرة المتعمدة من قبل: لم يتم إضاءة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Bitcoin إلا بعد سنوات من الرفض الأولي وتدخلات المحكمة. مستقبل صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم معلق أيضا في الميزان ، رهنا بالمراجعات المستمرة والتعليقات التنظيمية المختلطة. وبالتالي ، من المعقول أن نتوقع أن تطبيقات ETF الأخرى للعملات البديلة ، بما في ذلك تلك الخاصة بأصول مثل Solana و Ripple ، إما معلقة حاليا أو من المحتمل أن تواجه عقبات مماثلة وجداول زمنية ممتدة.
تسلط هذه الحالة الضوء على الفجوة المتزايدة بين الولايات المتحدة والأسواق الأخرى مثل هونغ كونغ وكندا وأجزاء من أوروبا، حيث تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة متعددة الأصول والأصول الفردية بالفعل وجذبت رأس مال كبير.