تراجعت عوائد الخزانة بالقرب من مستويات مرتفعة غير مريحة يوم الجمعة حيث تفاعل الأسواق المالية مع التشريع الضريبي الجديد للرئيس دونالد ترامب وما قد يفعله لعجز أمريكا المتزايد.
سحب المستثمرون استثماراتهم، غير متأكدين مما إذا كانت سندات الحكومة الأمريكية لا تزال تستحق الثقة. انتشرت تلك الشكوك بسرعة بعد أن وافق مجلس النواب على قانون الضرائب الخاص بترامب يوم الخميس، وهو اقتراح قد يضيف ما يقرب من 4 تريليون دولار إلى الدين الوطني. لم يصوت مجلس الشيوخ بعد، لكن المتداولين لم ينتظروا للذعر.
في الساعة 4:56 صباحا بالتوقيت الشرقي ، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما بما يزيد قليلا عن 3 نقاط أساس ، واستقر عند 5.025٪. كما انخفضت لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.518٪ ، بينما انخفضت العملة لأجل عامين بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 3.986٪. يدرك المتداولون أن هذه التغييرات طفيفة.
القلق الأعمق هو سبب بقاء العوائد عالقة عند هذه المستويات—وما إذا كان يمكن الوثوق بأمريكا لإدارة ديونها.
الخفضات، تحذيرات الديون، وتردد السوق تهز عوائد الخزانة
تفاقمت الأمور بعد أن خفضت وكالة موديز تصنيف الائتمان الأمريكي بمستوى واحد يوم الجمعة الماضي. وقد ألقوا باللوم على العجز المتزايد في الميزانية وارتفاع تكاليف الاقتراض. الآن يجلس ذلك التصنيف خطوة واحدة تحت المستوى الأعلى. لم تقل موديز إن التخلف عن السداد قادم - ولكنهم لم يستبعدوا الألم المالي أيضًا.
أوضح تييري ويزمان، الذي يقود أسعار الفائدة العالمية والعملات في ماكواري، الرياضيات. "حتى لو لم تؤدِ عدم القدرة على تقليل العجز في الولايات المتحدة إلى التخلف عن السداد، فإن العجز الكبير لا يزال يعني زيادة في عرض السندات، وربما تضخمًا في النهاية حيث يتم monetizing الدين لتجنب التخلف عن السداد"، قال ويزمان. "بغض النظر عن ذلك، فإنه يجعل أدوات الدخل الثابت الاسمي أقل جاذبية كاستثمارات طويلة الأجل." لذا، نعم، ليس هناك الكثير من الأشخاص الذين يرغبون في الجلوس على سندات الخزينة خلال السنوات العشر القادمة في الوقت الحالي.
في هذه الأثناء، أعطى قرار قانوني يوم الخميس الاحتياطي الفيدرالي بعض الوقت للتنفس. اقترحت المحكمة العليا أن أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي - بما في ذلك الرئيس جيروم باول - لا يمكن إزالتهم بشكل عشوائي بواسطة ترامب. ساعد ذلك في تهدئة المخاوف من أن ترامب قد يقيل باول لعدم خفض أسعار الفائدة بالسرعة الكافية.
كان المستثمرون ينتظرون أيضًا المزيد من البيانات الاقتصادية - تحديدًا، كانت التقارير المتعلقة بمبيعات المنازل الجديدة وتصاريح البناء متوقعة في وقت لاحق يوم الجمعة. قد تؤدي عوائد الخزانة المتزايدة إلى تفاقم تلك الأرقام إذا استمرت معدلات الرهن العقاري في الارتفاع. ولكن حتى وصول تلك التقارير، ظلت الأسواق مجمدة.
في وول ستريت ، لم يكن المزاج أفضل. في وقت مبكر من يوم الجمعة ، تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بمقدار 15 نقطة ، أو 0.04٪ ، مع انخفاض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.09٪. بالكاد تحرك مؤشر S&P 500. جاء العمل البطيء بعد بضعة أيام صعبة. بحلول إغلاق يوم الخميس ، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالفعل بنسبة 2٪ لهذا الأسبوع. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.9٪، وكان مؤشر ناسداك يتتبع خسارة أسبوعية بنسبة 1.5٪.
كل واحدة من تلك التحركات يمكن تتبعها إلى سوق الخزانة. إذا أصبح قانون خطة ترامب الضريبية قانونًا، وأضاف تريليونات إلى الدين الفيدرالي، سيتطلب مستثمرو السندات عوائد أعلى لتغطية المخاطر. وهذا يعني ديونًا أكثر تكلفة للجميع - من أصحاب المنازل إلى الشركات. وهذه هي بالضبط الأشياء التي يشعر المتداولون بالقلق حيالها.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن للتمويل اللامركزي مساعدتك في بناء دخل ثابت من خلال استثمارك. سجل الآن
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تظل عوائد الخزانة مرتفعة حيث يثير مشروع قانون الضرائب الخاص بترامب المخاوف المالية
تراجعت عوائد الخزانة بالقرب من مستويات مرتفعة غير مريحة يوم الجمعة حيث تفاعل الأسواق المالية مع التشريع الضريبي الجديد للرئيس دونالد ترامب وما قد يفعله لعجز أمريكا المتزايد.
سحب المستثمرون استثماراتهم، غير متأكدين مما إذا كانت سندات الحكومة الأمريكية لا تزال تستحق الثقة. انتشرت تلك الشكوك بسرعة بعد أن وافق مجلس النواب على قانون الضرائب الخاص بترامب يوم الخميس، وهو اقتراح قد يضيف ما يقرب من 4 تريليون دولار إلى الدين الوطني. لم يصوت مجلس الشيوخ بعد، لكن المتداولين لم ينتظروا للذعر.
في الساعة 4:56 صباحا بالتوقيت الشرقي ، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما بما يزيد قليلا عن 3 نقاط أساس ، واستقر عند 5.025٪. كما انخفضت لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.518٪ ، بينما انخفضت العملة لأجل عامين بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 3.986٪. يدرك المتداولون أن هذه التغييرات طفيفة.
القلق الأعمق هو سبب بقاء العوائد عالقة عند هذه المستويات—وما إذا كان يمكن الوثوق بأمريكا لإدارة ديونها.
الخفضات، تحذيرات الديون، وتردد السوق تهز عوائد الخزانة
تفاقمت الأمور بعد أن خفضت وكالة موديز تصنيف الائتمان الأمريكي بمستوى واحد يوم الجمعة الماضي. وقد ألقوا باللوم على العجز المتزايد في الميزانية وارتفاع تكاليف الاقتراض. الآن يجلس ذلك التصنيف خطوة واحدة تحت المستوى الأعلى. لم تقل موديز إن التخلف عن السداد قادم - ولكنهم لم يستبعدوا الألم المالي أيضًا.
أوضح تييري ويزمان، الذي يقود أسعار الفائدة العالمية والعملات في ماكواري، الرياضيات. "حتى لو لم تؤدِ عدم القدرة على تقليل العجز في الولايات المتحدة إلى التخلف عن السداد، فإن العجز الكبير لا يزال يعني زيادة في عرض السندات، وربما تضخمًا في النهاية حيث يتم monetizing الدين لتجنب التخلف عن السداد"، قال ويزمان. "بغض النظر عن ذلك، فإنه يجعل أدوات الدخل الثابت الاسمي أقل جاذبية كاستثمارات طويلة الأجل." لذا، نعم، ليس هناك الكثير من الأشخاص الذين يرغبون في الجلوس على سندات الخزينة خلال السنوات العشر القادمة في الوقت الحالي.
في هذه الأثناء، أعطى قرار قانوني يوم الخميس الاحتياطي الفيدرالي بعض الوقت للتنفس. اقترحت المحكمة العليا أن أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي - بما في ذلك الرئيس جيروم باول - لا يمكن إزالتهم بشكل عشوائي بواسطة ترامب. ساعد ذلك في تهدئة المخاوف من أن ترامب قد يقيل باول لعدم خفض أسعار الفائدة بالسرعة الكافية.
كان المستثمرون ينتظرون أيضًا المزيد من البيانات الاقتصادية - تحديدًا، كانت التقارير المتعلقة بمبيعات المنازل الجديدة وتصاريح البناء متوقعة في وقت لاحق يوم الجمعة. قد تؤدي عوائد الخزانة المتزايدة إلى تفاقم تلك الأرقام إذا استمرت معدلات الرهن العقاري في الارتفاع. ولكن حتى وصول تلك التقارير، ظلت الأسواق مجمدة.
في وول ستريت ، لم يكن المزاج أفضل. في وقت مبكر من يوم الجمعة ، تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بمقدار 15 نقطة ، أو 0.04٪ ، مع انخفاض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.09٪. بالكاد تحرك مؤشر S&P 500. جاء العمل البطيء بعد بضعة أيام صعبة. بحلول إغلاق يوم الخميس ، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالفعل بنسبة 2٪ لهذا الأسبوع. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.9٪، وكان مؤشر ناسداك يتتبع خسارة أسبوعية بنسبة 1.5٪.
كل واحدة من تلك التحركات يمكن تتبعها إلى سوق الخزانة. إذا أصبح قانون خطة ترامب الضريبية قانونًا، وأضاف تريليونات إلى الدين الفيدرالي، سيتطلب مستثمرو السندات عوائد أعلى لتغطية المخاطر. وهذا يعني ديونًا أكثر تكلفة للجميع - من أصحاب المنازل إلى الشركات. وهذه هي بالضبط الأشياء التي يشعر المتداولون بالقلق حيالها.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن للتمويل اللامركزي مساعدتك في بناء دخل ثابت من خلال استثمارك. سجل الآن