مجتمع KOL للعملات الرقمية واتجاهات السوق

إدراك أصدقاء المجتمع وعقليةهم أصبحت أعلى من 90% من صانعي المحتوى الكبار (KOL) بعدة طوابق.

استعراض سوق 30 يوليو
انتعشت الأسهم الأميركية أخيرًا بقوة، وأنهى مؤشر ناسداك سلسلة من 6 أيام متتالية من الهبوط!
بعد أن خفّت المخاوف إثر بيان سلبي من الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أمس، تَمّ استيعاب المشاعر بالكامل اليوم.
ومع صدور تقارير مالية جاءت أضعف من المتوقع بشكل مريح، فإن طلب الحوسبة المرتكز على الذكاء الاصطناعي قوي فعليًا، ما دفع الأموال إلى العودة مباشرة وبجنون إلى قطاع التكنولوجيا والرقائق.
أبرز نقطة مضيئة: رقائق الذاكرة التي كانت قد هبطت بشدة سابقًا، ارتدت بعنف؛ حيث ارتفعت مايكron وSK hynix وWestern Digital وSeagate جميعها بنسبة 15%–25%.
ارتدّت قطاعات أشباه الموصلات ومعدات الذكاء الاصطناعي بالكامل.
وتُظهر حركة الأموال بوضوح:
تمّ بيع الأصول الملاذية مثل النفط والأسهم الاستهلاكية، والعودة إلى الرقائق والذكاء الاصطناعي.
أنهت شركات التكنولوجيا الكبرى تعاملات باللون الأحمر جميعها: مايكروسوفت، نفيديا، آبل، أمازون، تسلا، في حين واصلت الأسهم الصينية في الداخل (المعروفة أيضًا باسم “المؤشرات الصينية”) الارتفاع المتواصل، وتتحسن المعنويات أكثر فأكثر.
حاليًا، الوضع في السوق:
1. تَراجُع مؤقت لخوف رفع الفائدة
2. ثبَتَت التقارير المالية قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي والحوسبة والذاكرة
3. شهدت الأسهم التكنولوجية التي كانت قد انخفضت أكثر من غيرها في الفترة السابقة موجة إصلاح قوية
لكن في الوقت الحالي، الأمر يُعد ارتدادًا بسبب المبالغة في الهبوط، وليس انعكاسًا كاملًا.
فيما بعد، ستُحدِّد بيانات أسعار الذاكرة الفورية وبيانات التضخم الاتجاه.

حسناً، اللعنة على كل شيء؛ كفاءة السياسة الحزبية بين الطرفين منخفضة للغاية أيضاً.

كان لهذا الحوت عنوان آخر أيضاً. والعنوان الآخر الذي قام للتو بنقل 1.893 مليون وحدة من HYPE التي تم سحبها في ساعة الفجر ($106 مليون) إلى سلسلة HyperEVM. وفي الوقت الحالي لا يزال لم يحوّل إلى بورصة كما فعل العنوان السابق: أي أن ما كان قد جمعه في مطلع العام الماضي بقيمة حوالي $19.79 هو في الواقع 2.886 مليون وحدة من HYPE، وحققت أرباحاً تزيد عن $104 مليون.

دورة سادة التداول، تعلّم منها.

市场正在为“烧钱”重新定价：2200 مليار ليست تكلفة، بل هي حصن منيع

أمس وجّهت Meta إرشادات لم تكن في مستوى التوقعات——فتراجعت.

واليوم أيضاً لم تكن إرشادات Amazon في مستوى التوقعات——قفزت 9% بعد إغلاق التداول.

نفس “الصدمة”، لكن النتائج مختلفة تماماً.

لماذا؟

لأن وول ستريت أخيراً فرّقت بين نوعين من “حرق الأموال”: حرق بلا جدوى وحرق بجدوى.

لنبدأ بالأرقام.

بلغت إيرادات Amazon في الربع الثاني 200.6 مليار دولار، بزيادة 20% على أساس سنوي. بلغ ربح السهم 5.75 دولار، بينما كانت توقعات السوق 1.82 دولار فقط.

الأشد انفجاراً كان AWS—بلغت الإيرادات 42.2 مليار دولار، بزيادة 37%، أسرع وتيرة نمو منذ عام 2021.

بلغ ربح تشغيل AWS 16.6 مليار دولار، بزيادة 64%.

نمو الأرباح (64%) يعادل 1.7 مرة نمو الإيرادات (37%).

وهذا يعني أن الطلب على قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي ليس فقط كبيراً في الحجم، بل يأتي أيضاً بعلاوة سعرية مرتفعة للغاية. فالشركات على استعداد لدفع أسعار أعلى مقابل قدرات AWS.

بلغت إيرادات AWS على أساس سنوي 169 مليار دولار—وإذا كانت شركة مستقلة بذاتها، فستحتل المركز 24 ضمن قائمة فورتشن 500. تجاوزت إيرادات أعمال الذكاء الاصطناعي على أساس سنوي 25 مليار دولار، محافظاً على نمو ثلاثي الأرقام.

وهذا ليس كل شيء.

رفعت Amazon نفقات رأس المال السنوية من 200 مليار إلى 220 مليار دولار. تحولت التدفقات النقدية الحرة إلى سالب، مع صافي تدفق خارجي قدره 7.6 مليار دولار.

قال الرئيس التنفيذي جاسي صراحةً: “حتى إن أنفقنا 220 مليار دولار، فلن تكون السعة كافية في 2026، ولن تكون كافية في 2027 أيضاً، وقد تم بالفعل حجز طلبات عام 2028 مسبقاً.”

إجمالي الطلبات المتراكمة لدى AWS—بلغ 496 مليار دولار.

قارن ذلك مع Meta.

بعد إعلان نتائج Meta للربع الثاني، قامت الشركة أيضاً برفع نفقات رأس المال، لكن السوق قصف السهم مباشرة.

لماذا؟

لأن قصة ذكاء Meta الاصطناعي هي “إطعام بالوعود”—تم حرق أموال لسنوات في الميتافيرس، بينما لا يزال حرق الأموال في نماذج كبيرة مستمراً، ولا يظهر مصدر واضح للأرباح قادماً من أين.

أما قصة ذكاء Amazon الاصطناعي فهي “حرق مع تحقيق أرباح”—كل دولار يُضخ تُوكل عليه AWS مباشرةً عبر عملاء يدفعون مقابل الخدمة.

السوق لا يخاف حرق الأموال.

السوق تخاف أن تحرق المال دون أن تعرف متى سيأتي وقت استعادته.

ثلاث شركات، ثلاث طرق للتسعير:

Microsoft—نمو أعمال السحابة 43%، الحفاظ على نفقات رأس المال دون تغيير، فارتفع السهم بشكل حاد.

قال السوق: تم التنفيذ، إذن.

Google—نمو السحابة 82%، لكن نفقات رأس المال جاءت أعلى من المتوقع، وتحولت التدفقات النقدية الحرة إلى سالب، فهبط السهم.

قال السوق: إنك تحرق كثيراً جداً، نخاف.

Amazon—نمو السحابة 37%، رفع نفقات رأس المال إلى 220 مليار، فارتفع السهم بنسبة 9%.

قال السوق: أحرق كما شئت، كلما زادت النفقة اتسعت الحصون أكثر.

هل فهمت؟

نفس قصة الذكاء الاصطناعي، لكن القدرة على تحقيق النتائج مختلفة، والتسعير مختلف بالكامل.

فماذا يعني هذا بالنسبة إلى Crypto؟

تظل منطق “البروتوكول البدين” صحيحاً في عصر الذكاء الاصطناعي.

Amazon هي أكبر “L1 للحوسبة” عالمياً—وتكسب المال عبر بيع قدرات الحوسبة مقابل “الرمز الأصلي” (الدولار). backlog لدى AWS البالغ 496 مليار دولار هو “حجم التقييد” الخاص بها.

في المقابل، كثير من مشاريع Crypto في مجال الذكاء الاصطناعي تحرق أموال VC لإجراء الاستدلال، لكنها لا تجني حتى بضعة سنتات كرسوم.

من يكسب ومن يحرق المال، واضح على الفور.

وول ستريت قديماً كان يخاف حرق الأموال، والآن يخاف ألا تحرق.

لأن عدم حرق الأموال يعني أنك خرجت فعلياً من طاولة اللعب في الذكاء الاصطناعي.

2200 مليار ليست تكلفة—بل هي حصن منيع.

هل تشتري “رواية الذكاء الاصطناعي” أم “رواية ذكاء اصطناعي قادرة على تحصيل المال”؟

احسم هذا السؤال قبل أن تقرر حجم مركزك. #美联储维持利率不变 #USD1持币生息最高8% #三星电子涨4.5%领涨韩股 $AMZN $MSFT $AMZN

🔥 1000 قطعة $SpaceX يتم aلإسقاط المباشر على شكل إيرودروب! بدون قفل، وبدون تسجيل حضور، ويمكن المشاركة بمبلغ 0.001BNB فقط، مع مكافآت الإحالة المباشرة التي تصل إلى 20%! تم إطلاقه من خلال اتحاد أربع أكبر مجتمعات ميمات عالمية هي Doge وPepe وShib وWIF، بمشاركة أكثر من 200 من أبرز KOL الذين يدفعون المبادرة بقوة، مع تأييد رسمي من مؤسسة سفينة النجوم—هذه أقوى تحالف في قطاع الميمات لعام 2026، وقوة الإجماع لا يمكن إيقافها!

سلوك مُضلّل في تقارير أرباح أمازون
تزايدٌ كبير في أعمال الحوسبة السحابية مع نتائج تتجاوز التوقعات، لكن قفزة صادمة في صافي الأرباح جاءت من ارتفاع أسعار أسهم الذكاء الاصطناعي، وليست أرباحًا ناتجة عن ممارسة الأعمال. قامت الشركة بإغراق استثماراتها بشكل محموم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ ما يعني أن النقد لديها أصبح أقل. ومع ذلك، ما زالت السيولة/التمويل تحظى بتفاؤل. وارتفع السهم بعد إغلاق السوق بنسبة 9%～

#蓝V互关 冲刺5w 只要你是蓝V，全部逐一回关 不慎漏关评论区留言，马上补上 评论甩账号，同行抱团互助！ # متابعة مشتركة

دخل مؤتمر Bitcoin Asia 2026 بالفعل في المرحلة الأخيرة من العدّ التنازلي! في 27–28 أغسطس، سيتجمع مجتمع البيتكوين الآسيوي في مركز هونغ كونغ للمؤتمرات والمعارض. سواء كنت تعمل في القطاع، أو مستثمراً، أو من المستخدمين الذين يتابعون Bitcoin على المدى الطويل، فإن هذه القمة تستحق الزيارة والحضور شخصياً. ⚠️ 8 أغسطس اقتراب موعد زيادة أسعار التذاكر: GA: 98 دولار → 108 دولار GA+: 197 دولار → 207 دولار Whale: 2,888 دولار → 3,888 دولار

خطت هيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية خطوة أخرى في تنظيم الأصول الرقمية. وقالت الهيئة إن مسودة «مشروع قانون إطار الأصول الرقمية» قد اكتملت تقريباً، وإنها تنظر في إدراج مدفوعات وكلاء الذكاء الاصطناعي ضمن منظومة التنظيم، وذلك لوضع أطر قانونية مثل متطلبات KYC وتقسيم المسؤوليات والإفصاح عبر الحدود، تمهيداً لمهام الدفع التي يقوم بها الذكاء الاصطناعي تلقائياً في المستقبل. ويُطلق هذا إشارة لافتة للانتباه: التنظيم بدأ بالفعل في التخطيط المسبق لدمج الذكاء الاصطناعي مع العملات المشفرة

اطّلع على الاقتباس؛ هذه هي اقتراحاتي بخصوص عمليات طويلة الأجل لتخزين العملات:
1، وجهة نظري ليست بالضرورة صحيحة، لأنني أعدّ أيضاً من بين أولئك الذين لم يجروا أبداً أبحاثاً معمّقة في الأساسيات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، لذلك إنّ حكمِي مبني بالكامل على تجربتي ونظام التداول لدي؛
2، بالنظر إلى الارتفاع الذي حقّقه التخزين خلال العام الماضي، وإلى الانخفاض الذي سجّله خلال الشهر الماضي، أرى أن ما يحدث هذه المرة هو مجرد ارتداد، وأن قلب الاتجاه لا يزال صعباً جداً، والأسباب كالتالي:

قبل القدم إلى الجحيم، وبعدها إلى الجنة.
بعد المرور بعدة مرات من “إيقاف التداول”، شهد السوق الكوري ارتدادًا ملحميًا.
اليوم قفز مؤشر KOSPI بنسبة 17%، وقفزت شركة Samsung Electronics بنسبة 18%، وارتفعت SK hynix بأكثر من 23%، وعادت Micron MU للارتفاع بنسبة 21%، بل إن SNDK قفزت بنسبة 33%.
في الجهة الأخرى، تجاوزت شركة التخزين المحلية العملاقة 长鑫 خلال التداول قيمةً سوقية قدرها 4 تريليونات، وسجلت قمة جديدة، لتقترب خطوة أخرى من تقييم الهدف البالغ 7.76 تريليونات دولار الذي قدمته Nomura Securities.
الطوفان في مدينة “با-دو” هيفei (合肥) — هذه المرة ربحنا ما يكفي من “الوجه والجوهر” معًا!
تتمثل الدوافع الأساسية لهذا الارتداد في جانبين:
من ناحية، خفّت بيانات التضخم لِـ PCE الأساسية للربع الثاني في الولايات المتحدة، وانخفضت مخاوف السوق بوضوح بشأن رفع الفائدة على المدى القصير، وبدأت التوقعات المتعلقة بالسيولة في التعافي.
ومن ناحية أخرى، أشعلت نتائج مايكروسوفت الفصليّة التي جاءت أفضل من المتوقع مجددًا ثقة السوق في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، ومع انتهاء موجة البيع المكثف التي خلفتها عمليات تصفية سابقة لصناديق ذكاء اصطناعي كبيرة، شهدت الأسهم التكنولوجية والأصول عالية الزخم ارتدادًا قويًا.
وبالمناسبة، متى سيتحوّل دوران القطاعات إلى عالم العملات الرقمية؟ لقد ظللنا ساكنين لفترة طويلة جدًا！！！

أدّت شركة آبل امتحاناً كاملاً بالدرجات الكاملة، ثم انهارت السهم بنسبة 8%

إذا كنت تحمل AAPL الليلة الماضية، فربما ما زلت لا تستوعب ما حدث.

في 30 يوليو، نشرت آبل نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2026:

— بلغت الإيرادات 109.4 مليار دولار، بزيادة سنوية 16%، متجاوزة التوقعات — بلغ ربح السهم 2.02 دولار، بزيادة سنوية 29%، متجاوزاً التوقعات — حقق iPhone مبيعات بقيمة 54.25 مليار دولار، بزيادة سنوية 22%، وسجل رقماً قياسياً لربع يونيو — حقق Mac مبيعات بقيمة 10.35 مليار دولار، بزيادة سنوية هائلة 29% — هامش الربح الإجمالي 50.1%، وتخطّي تاريخي لحد 50%

ضربة كاملة.

آبل استعادَت للتو عرش القيمة السوقية الأولى عالمياً من شركة إنفيديا. وقبل صدور التقرير، كان الجميع يردد: «هذه المرة الأمور محسومة».

ثم بعد إغلاق السوق—

**أكبر هبوط: 8.37%**.

تلاشت القيمة السوقية خلال ليلة واحدة بأكثر من 300 مليار دولار.

تقرير «يفوق التوقعات» مقابل شمعة هبوط كبيرة بسقف ثمانية أعشار نقطة مئوية.

ما الذي حدث؟

ليس أن الأداء سيئ، بل لأنك كنت تنظر إلى «الماضي»، بينما السوق يتعامل مع «المستقبل».

قدّم المدير المالي لشركة آبل توجيهات الربع المالي الرابع: نمو الإيرادات من 9% إلى 11%.

كم كانت توقعات السوق؟ 12.1%.

حتى الحد الأعلى لم يصل إلى توقعات الآخرين.

والأقسى من ذلك—

توجيه نمو iPhone للربع القادم من 14% إلى 16%، بينما كان محللو السوق يتوقعون 17.6%.

تخلّف على مستوى كامل.

لماذا؟ كلمتان: الذكاء الاصطناعي، الذي «أكل» آبل.

قال كوك في المكالمة شيئاً واحداً، وأقترح عليك أن تتأنّى في فهمه:

«نحن على أعتاب بيئة تسعير تخزينية شبيهة بفيضان يحدث مرة كل قرن، حيث تتصاعد أسعار التخزين بشكل أسي.»

ترجمة الكلام إلى لغة بسيطة:

كل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في العالم تتهافت على الذاكرة والذاكرة الفلاش (فلاش ميموري). إنفيديا ومايكروسوفت وجوجل وأمازون— من يدرّب نماذج لغوية كبيرة دون احتياج ضخم للتخزين؟

آبل لا تبني مراكز بيانات، لكن آبل أيضاً مضطرة لشراء الشرائح.

دفَع الذكاء الاصطناعي أسعار التخزين إلى قمم قياسية شبيهة بفيضان مرة كل قرن، ثم—هذه الفاتورة—تنزل على هامش ربح آبل الإجمالي.

اضطرت آبل إلى رفع أسعار Mac وiPad. وسيستمر رفع الأسعار.

كانت آبل هذا العام، في فترة من الزمن، تُنظر إليها كسيناريو «تحوط من موجة الذكاء الاصطناعي» في نظر السوق—إنفاق منخفض، دون سباق كبير لبناء نماذج عملاقة، وزادت 22% لتتصدر بين «العمالقة السبعة».

الآن انعكس المنطق. لم يساعد الذكاء الاصطناعي آبل على كسب المال؛ بل جعل تكاليف آبل تنفجر أولاً.

ما الأكثر إيلاماً؟

هذه هي آخر مرة يقدّم كوك مكالمة أرباح وهو في منصبه.

ومسرح الوداع لهذه «أستاذ سلاسل التوريد» عنوانه—

«نحن نعمل على معالجة معاناة سلسلة التوريد التي كادت تخنقنا.»

يجلس الرئيس التنفيذي المُعيّن، تينوس، إلى جانبه، ويبدأ تسلّم المسؤولية في الربع القادم.

ما سلّمه كوك للآخرين هو أداء تاريخي على مستوى الإنجازات، بينما ترك للمعين التالي فوضى كاملة في سلسلة التوريد.

أنت اشتريت «آبل ثابتة». لكن السوق يرى «في عصر الذكاء الاصطناعي، حتى آبل لم تعد ثابتة».

ولتكن صراحةً قاسية:

كنت تظن أنك تشتري AAPL باعتباره ملاذاً آمناً.

لكن اتضح أن الذكاء الاصطناعي استحوذ على القدرة الإنتاجية حتى عند رأس آبل، وأنك أدركت—لا يوجد في هذا العالم ملاذ آمن حقيقي، بل توجد فقط زوايا لم تُستَقطَب بعد في دوامة المنافسة.

أسعار التخزين ترتفع مرة كل قرن. مركزك/حيازتك تنخفض مرة كل قرن.#美联储维持利率不变 #三星电子涨4.5%领涨韩股 #USD1持币生息最高8% $BTC $AAPL $SNDK

تخزين هذه القفزات هنا وهناك، شيء مثير للغاية 🫡 خلال يومين، هبط أولاً 30% ثم ارتفع 30%. على Hyperliquid، أكبر “Hailis” في سلاح الجو للدخول بيعاً على المكشوف أيضاً كان على متن أفعوانية لا تُصدق: كان مركزه القصير أمس في حالة ربح عائم بقيمة 13.5 مليون دولار، واليوم لم يقتصر الأمر على ردّ كل الأرباح العائمة، بل أصبح في خسارة عائمة صافية قدرها 740 ألف دولار. هذا التفاوت، كيف يتحمّله شخص عادي 😂

$SNDK $INTC $SKHY لِنَصبّ دفعة أولى. لقد استفادوا من دروس المرة الماضية، عندما شهدت الصواريخ الصغيرة دورة صعود وهبوط بعد تحقيق أرباح كبيرة بنسبة 80-100+؛ فصفقات المضاربة هي صفقات مضاربة، والالتزام بمبادئ المضاربة بشأن مراكز المضاربة.
ملاحظة: هذه المؤشرات/السلع المادية (hardware)، يعتقدون أن هناك فرصًا جيدة جدًا لتحقيق موجات صعودية أخرى.

منذ ساعة واحدة، قام حوت بضمّ 1.032 مليون من عملات hyperliquid:native ($57.6 مليون) التي كان يحتفظ بها لمدة سنة ونصف إلى Coinbase Prime وFalconX. حقق ربحًا على HYPE بقيمة $37.45 مليون (+186%).
1⃣ في بداية 2025، سحب الحوت من Gate 1.018 مليون من HYPE بسعر متوسط يقارب $19.79، لتبلغ قيمته آنذاك $20.15 مليون. ثم تم إيداع هذه HYPE لاحقًا في الاستئجار.
2⃣ HYPE

ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير أمس، وارتفعت اليوم صباحاً أيضاً أسهم كوريا الجنوبية، خصوصاً القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وأعتقد أن هذا يشبه موجة «ارتداد انتشال الجثث»؛ إذ إن هذا الارتداد سيستمر لفترة، على الأرجح خلال نحو 15 جلسة تداول، ولن يغيّر الاتجاه العام الهابط في الأساس. بعد ذلك ستكون هناك موجات هبوط كبيرة، ثم تذبذب جانبي مع تراجعات طفيفة، ثم هبوط أكبر قبل أن يتم التأسيس. ولن يكون التأسيس على الأقل إلا في العام المقبل.

ينصح الجميع بإلقاء نظرة على ما كان يُقال قبل أن يشهد التخزين قفزة هائلة أمس: إن تراجع التخزين جيد للغاية، وما دمت أرى أنه سيواصل التراجع فسأشتري من القاع—هؤلاء المدرسون، اليوم لماذا لا ينشرون المشاركات؟ على أي حال، كنت قد رأيت سابقًا عدة أشخاص يقولون هذا، وقد التقطت شاشة بطريق الخطأ، لكنني لن أنشرها؛ فقد يغضب الناس، وإسقاط مصدر رزقهم أشد من الثأر لقتل الأب، ههههههه😂

سجل مؤشر PCE الأمريكي أسوأ علامة منذ 6 سنوات ليظهر لأول مرة قيمة سلبية! انتقل السوق من “الخوف من زيادات إضافية للفائدة” إلى “المراهنة على خفض الفائدة”

في الليلة الماضية، كانت هناك إشارة أغفلها معظم الناس، وقد تكون تعيد كتابة سيناريو النصف الثاني من العام في سوق العملات المشفرة.

انخفض مؤشر أسعار PCE في الولايات المتحدة لشهر يونيو بنسبة 0.1% على أساس شهري.

هذه هي المرة الأولى منذ جائحة 2020—ولأول مرة منذ ست سنوات كاملة، يتحول PCE الشهري إلى المنطقة السلبية.

هذا الوحش الذي اسمه التضخم، بدأ فعلياً “يأكل بنهم” على مستوى البيانات.

أعرف ما ستقوله—“إنها 0.1% فقط، فكيف يمكن أن تحرك شيئاً كبيراً؟”

لكن السوق في تداولاته لا يركز على مقدار التغير، بل على اتجاهه.

ومن جهة البيانات الأخرى التي صدرت في اليوم نفسه، ما هو أكثر إثارة للاهتمام:

تباطأ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني إلى 1.5% على أساس سنوي، أقل من التوقعات البالغة 2.1%.

أليس تباطؤ النمو واضحاً؟ ظاهرياً نعم.

لكن عند التدقيق—بعد استبعاد صافي الصادرات والمخزون والإنفاق الحكومي—بلغ نمو المبيعات النهائية المحلية 3.9%، وهو أعلى مستوى منذ مطلع 2023.

الترجمة: استهلاك الناس قوي جداً، واستثمارات الشركات صلبة جداً.

لم يتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات بسبب اتساع عجز التجارة—حيث تم استيراد كميات كبيرة من خوادم الذكاء الاصطناعي ومعدات أشباه الموصلات. هذه ليست علامة على أن الاقتصاد يتعثر، بل يعني أن الولايات المتحدة تبني بنشاط البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

استهلاك قوي + تضخم ينخفض = سيناريو “الهبوط الناعم” الذي تسعى إليه الاحتياطي الفيدرالي.

ما الذي يعنيه ذلك لسوق العملات المشفرة؟

تم تأكيد “القمة” في أسعار الفائدة الاسمية إلى حد كبير.

قررت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو الإبقاء على الفائدة دون تغيير بتصويت 9 مقابل 3، مع تأييد ثلاثة مسؤولين لرفع الفائدة. وصلت تسعيرات السوق لاحتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى 57% في مرحلة ما.

لكن بعد تحول PCE إلى السالب، تواجه هذه التسعيرة إعادة معايرة.

لماذا؟ الفائدة الحقيقية = الفائدة الاسمية - التضخم.

عندما يتحول PCE إلى السالب، وحتى لو لم تتغير الفائدة الاسمية، فإن الفائدة الحقيقية ترتفع قسراً—وهذا هو منطق جوهري كان يقتل تقييمات الأصول خلال العامين الماضيين.

لكن الآن، تبدل اتجاه التضخم على الهامش.

لم يعد السوق يخشى “كم مرة أخرى سترتفع الفائدة”، وبدأ يراهن على “متى سيحدث خفض الفائدة”.

ومع أن التضخم الأساسي على أساس سنوي عند 3.3% لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولم تُحل المشكلة البنيوية للتضخم بالكامل—فإن التغير على الهامش هو ما يحدد تسعير السوق.

بعد صدور بيانات PCE، اخترق البيتكوين مستوى 65,000 دولار لفترة وجيزة، ليرتفع قرابة 2% خلال اليوم. انخفض مؤشر الدولار بنسبة تجاوزت 0.9%، مسجلاً أكبر هبوط يومي منذ يناير. وعادت أسعار الذهب لتتجاوز 4100 دولار.

السوق صار “يصوّت”.

أعرف أن بعض الناس سيقولون: “أليس هذا مجرد اضطراب بسبب أسعار النفط؟ وكم سيستمر اتفاق وقف إطلاق النار المؤقت بين إيران وأميركا؟”

حتى إن كان اضطراباً، فهو اضطراب ذو اتجاه.

لأول مرة منذ ست سنوات تحول إلى السالب—فإن “الأول مرة” بحد ذاتها رسالة.

يعمل سوق العملات المشفرة على أساس التوقعات. عندما يتحول PCE إلى السالب، لم يعد انعطاف السيولة أمراً بعيد المنال.

حتى لو بقيت هناك زيادة أخرى في سبتمبر (احتمالها الآن تراجع)، فستكون الأخيرة.

لا تُعلّق كثيراً على ما إذا كان بيانات شهر واحد متأثرة بأسعار النفط. تذكّر أن السوق يتداول ما يحدث على الهامش.

القيمة السالبة تعني موقفاً.

إذا بالغت في التشاؤم عند هذا المستوى، فقد تفوّت على الأهم: نافذة التحول الأكثر حسماً على مستوى الاقتصاد الكلي. #美联储维持利率不变 #USD1持币生息最高8% #三星电子涨4.5%领涨韩股 $BTC $BZ $CL