مجتمع KOL للعملات الرقمية واتجاهات السوق

اكتشفت أن هناك نوعاً من المدونين عباقرة حقاً: ما إن يبدأ شيء ما بالارتفاع حتى يبدأوا بالحديث عنه، أما عندما لا يرتفع فلا تراهم يذكرونه أبداً. وإذا سألتهم قالوا: «أرأيت؟ لقد قلت ذلك منذ البداية~». أما أنا فمختلف، فأنا أقول: اشتروا كل ما ينخفض!

HYPE عند 57 دولارًا: فرصة أم فخ؟

لننظر أولًا إلى السطح: هبط من ATH عند 76 إلى 51، ثم ارتد إلى 57، في تصفية قاسية للغاية.

هبط من 76 إلى 57، بتراجع 25%، بعد انهياره من أعلى مستوى في يوليو فوق 70، ولامس أدنى مستوى عند 51. ارتفع خلال 24 ساعة بنسبة 3.5%-4.3%، وبلغ حجم التداول الفوري 370 مليون دولار، فيما قفز حجم العقود الآجلة إلى 1.8 مليار دولار—وهو نطاق تداول نموذجي يشهد «انقسامًا هائلًا بين الثيران والدببة».

صمدت منطقة الدعم عند 51، واستقرت المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل عند 54-55، مع بوادر اختراق للقناة الهابطة على إطار 4H، لكن مستوى 57-58 يضغط من الأعلى مباشرة.

الأمر الأول: انفجار RWA، والبروتوكول يطبع الأموال، فما الذي تخشاه؟

بعد إطلاق سوق HIP-3، قفزت الفائدة المفتوحة (OI) للأسهم والسلع والمؤشرات المرمّزة إلى 4.13 مليار دولار في 4 أغسطس، فيما ارتفع حجم التداول اليومي بنسبة 229%. تجاوزت حصة RWA العقود الدائمة للعملات المشفرة البحتة، وأصبحت أكبر محرك نمو لـ Hyperliquid.

كلما زاد حجم التداول، ارتفعت رسوم البروتوكول، وتعززت عمليات إعادة الشراء

يُحرق أو يُقفل أكثر من 90% من الرسوم عبر آلية إعادة شراء HYPE

الأمر الثاني: ETF يشهد تدفقات خارجة، لكن قد تكون مضللًا.

تدفقات صافية خارجة على مدار 12 جلسة تداول متتالية، بإجمالي نحو 29.8 مليون دولار، يبدو الأمر مخيفًا جدًا، أليس كذلك؟

لكن فكر جيدًا—ما حجم إجمالي ETF الفوري لـ HYPE؟ إن تدفقات خارجة بقيمة 30 مليون دولار مقارنة بحجم تداول العقود الآجلة اليومي البالغ 1.8 مليار دولار لا تُعد حتى قطرة في محيط.

تحتل الفائدة المفتوحة للعقود الدائمة لـ HYPE المرتبة الثالثة في سوق العملات المشفرة بأكمله، بعد BTC وETH.

تتخذ Multicoin موقفًا متفائلًا، وترى Grayscale أن العملة مقومة بأقل من قيمتها نسبيًا، كما أن بيع المؤسسات المبكرة خلال فترة فك القفل أمر طبيعي للغاية

الأمر الثالث: وصل التحليل الفني إلى منطقة القرار الأهم.

تم اختراق القناة الهابطة على إطار 4H، وارتد السعر من 51 إلى 57، مع زيادة معتدلة في أحجام التداول، لكن دون ارتفاع انفجاري في الحجم.

يقع مستوى 57 تحديدًا حيث تتركز تكاليف الشراء والبيع لدى الطرفين. شمعة صعودية واحدة مع ارتفاع في الحجم إلى الأعلى تعني 60+، وشمعة هبوطية واحدة إلى الأسفل تعني 54.

المواجهة بين الثيران والدببة، احكم بنفسك

أوراق الثيران:

ارتفاع حجم تداول RWA بنسبة 229%، وتسجيل إيرادات البروتوكول مستوى قياسيًا

آلية إعادة الشراء تلتهم المعروض المتداول بقوة

اختراق القناة الهابطة على إطار 4H، والتحليل الفني يميل إلى التعافي

اختبار خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل عند 55-58

أوراق الدببة:

تدفقات ETF الخارجة على مدار 12 يومًا متتاليًا، ما يضغط على المعنويات

لا يزال ضغط فك القفل المبكر قائمًا

يتحرك BTC عرضيًا عند 64k، فيما تظل شهية المخاطرة الكلية عادية

الفشل في تجاوز 57-58 ثلاث مرات، والضغط الفني حقيقي

المستويات الرئيسية

الدعم: 54-55 (بداية الارتداد الأخير + خط الاتجاه)، و51-52 (منطقة طلب قوية، ويجب الحذر عند كسرها)

المقاومة: 57-58 (فوق الرأس مباشرة)، و60-61 (الهيكل السابق)، و63+ (بعد الاختراق، راقب 70)

على المدى القصير:

انتظر إعادة اختبار 54.5-55.5 ثم جرّب الشراء، وضع وقف الخسارة أسفل 52، مع استهداف 58-60.

يمكن追 الشراء عند الاستقرار فوق 57-58 مع ارتفاع الحجم، وضع وقف الخسارة أسفل 55، واستهدف 61-63.

على المدى المتوسط:

الأفضل بناء المراكز عند الانخفاض، وتقسيم الشراء ضمن نطاق 54-57، مع إبقاء إجمالي حجم المركز عند 10-20%.

الهدف الأول 60-65، وبعد الاختراق راقب منطقة 70.

إذا كُسر مستوى 50-51، فخفّض المركز أو اخرج.

هبط HYPE من 76 إلى 57، أي بنسبة 25%، والجميع في السوق يصرخون «تصريف».

لكن دعني أسألك سؤالًا:

بروتوكول يحقق إيرادات يومية تبلغ عدة ملايين من الدولارات، وآلية إعادة شراء تحرق الرموز تلقائيًا، وسردية RWA انفجرت للتو، ومشروع تحتل عقود مشتقاته الدائمة المرتبة الثالثة من حيث OI—هل سعر 57 مرتفع أم منخفض؟

عندما هبط SOL من 200 إلى 80 في 2024، كانت الانتقادات أعلى مما هي عليه الآن.

وماذا حدث لاحقًا؟ #Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $SOL $HYPE

لامس CVDD الخاص بـ Bitcoin مستوى 49 ألف دولار.

تاريخياً، كان هذا الخط هو القاع الذي يدافع عنه المضاربون على الصعود ويحلم به المضاربون على الهبوط. كل قاع رئيسي للدورات في 2015، وأواخر 2018/19، و2022 تشكّل تقريباً عند ملامسة CVDD. انظر إلى الرسم البياني: تقارب السعر وCVDD أربع مرات خلال 12 عاماً، وفي كل مرة كان ذلك إيذاناً بالاستسلام، لا بالاستمرار.

لم نصل إلى هناك بعد. فما زال السعر يحوم أعلى بكثير من الخط. لكن الفجوة تضيق، ويقول التاريخ إنها لن تظل مفتوحة إلى الأبد.

لا أعرف ما سيكون المحفز: صدمة كلية، أو تصفية للرافعة المالية، أو أزمة سيولة، لكن CVDD لا يكذب بشأن المستوى الذي تُختبر عنده الأموال الذكية في نهاية المطاف.

$49k ليس تنبؤاً. بل قائمة مراقبة.

أجرِ بحثك الخاص

#GateLaunchesUnitreePreMarketFutures

الذهب والفضة يرتفعان بقوة، بينما تتراجع كل الأصول الأخرى.
أُضيف ما يقارب 1 تريليون دولار خلال 8 ساعات.

يطالب أعضاء مجلس الشيوخ بالتحقيق في رمز ترامب، لكن رئيس SEC عيّنه ترامب، فهل سيحقق مع رئيسه؟

وجّه عضوا مجلس الشيوخ الديمقراطيان وارن وبلومنثال، يوم الاثنين، رسالة رسمية إلى SEC طالبا فيها بالتحقيق في رمز TRUMP.

كانت صياغة الرسالة حادة للغاية: «قد يشكل احتيالاً غير قانوني»، و«انسحاباً ناعماً»، و«أعمال احتيال غير قانونية أو تسهيلاً للحصول على منافع غير مستحقة».

يبدو الأمر خطيراً جداً، أليس كذلك؟ خسر 989 ألف حساب، وبلغت الخسائر الإجمالية 3.81 مليار دولار. وحققت الكيانات المرتبطة بترامب نحو 636 مليون دولار من هذا الرمز. هبط سعر الرمز بنسبة 98% من أعلى مستوى له، وانخفضت قيمته السوقية من 9 مليارات إلى أقل من 400 مليون دولار.

نحو مليون شخص خسروا 3.8 مليار دولار، والرئيس كسب 600 مليون دولار.

وماذا بعد؟ ذهبت وارن وبلومنثال — إلى SEC.

لكن السؤال هو: من رئيس SEC؟

بول أتكينز. عيّنه ترامب بنفسه.

أن تطلب من شخص عيّنه ترامب التحقيق في رمز أصدره ترامب نفسه.

هذا يشبه أن تطلب من أحد المقربين من المدير التحقيق فيما إذا كان المدير اختلس أموالاً. أو أن تطلب من ابن الحكم احتساب مخالفة والده. أو أن تطلب من حماته الفصل في شجار بينه وبين ابنتها وتحديد المخطئ.

هذا ليس تحقيقاً، بل عرض فني عبثي.

وفوق ذلك، فأتكينز ليس مجرد «شخص عيّنه ترامب». إنه معروف بتأييده الشديد للعملات المشفرة. وعندما رشحه ترامب، وصفه بأنه «قائد بارع في التنظيم القائم على الحس السليم». وبعد توليه المنصب، قال أتكينز بوضوح إن SEC ستبتعد عن «نهج تنظيمي يركز على الإنفاذ»، بل قال أيضاً إن «معظم العملات المشفرة المتداولة اليوم ليست أوراقاً مالية في حد ذاتها».

أن تطلب من شخص يرى أن «معظم العملات المشفرة ليست أوراقاً مالية» التحقيق في رمز يرجح جداً أنه يعتبره «غير ورقة مالية».

ما النتيجة التي تتوقعها؟

والأكثر إثارة للسخرية أن SEC نفسها أصدرت، بعد تولي ترامب السلطة، إرشادات أوضحت أن عملات الميم «محدودة الاستخدام أو الوظيفة»، ولا تندرج ضمن تعريف الأوراق المالية بموجب قوانين الأوراق المالية. وفي مارس 2026، أصدرت SEC وCFTC تصنيفاً مشتركاً للأصول المشفرة، جاء فيه صراحة: «المقتنيات الرقمية — بما في ذلك الرموز غير القابلة للاستبدال وعملات الميم — ليست أوراقاً مالية».

أي إن SEC نفسها مهدت الطريق بالفعل —

«عملات الميم ليست أوراقاً مالية، ونحن لا ننظمها».

وعندما تُرسل وارن هذه الرسالة، لا يحتاج أتكينز إلا إلى الرد بجملة واحدة: «بموجب الإرشادات الحالية، لا يندرج هذا الرمز ضمن اختصاص SEC».

انتهت القضية.

لكن هل وارن غبية؟ ليست غبية.

هذه الرسالة لم تُكتب أصلاً إلى SEC.

بل كُتبت من أجل مشروع «قانون وضوح أسواق الأصول الرقمية» الجاري التفاوض بشأنه.

ما البند محل الخلاف الأساسي في هذا القانون؟ «حظر مشاركة كبار المسؤولين الحكوميين مباشرةً في مشاريع العملات المشفرة». وبعبارة واضحة — حظر إصدار الرئيس لرمز.

يطالب الديمقراطيون بتعزيز هذا البند، وإلا فسيعارضون القانون. ويريد الجمهوريون إضعافه. وقد وصل الطرفان إلى طريق مسدود.

رسالة وارن تهدف إلى إضافة ورقة ضغط إلى مفاوضات القانون.

إنها تقول: انظروا، الرمز الذي أصدره الرئيس أضر بمليون شخص وحقق 600 مليون دولار، أفلا تكتبون بوضوح عبارة «حظر إصدار الرئيس لرمز»؟

هذا ليس تحركاً تنظيمياً، بل سلاح سياسي.

فما النتيجة؟ هناك ثلاثة احتمالات:

أ. ترفض SEC فتح تحقيق → فتتأكد مقولة «أهل البيت يحققون مع أهل البيت»، ويقول أتكينز: «بموجب الإرشادات الحالية، لا يدخل الأمر ضمن اختصاصي». ثم تضع وارن ذلك مباشرةً في إعلانات انتخابات التجديد النصفي: «رئيس SEC الذي عيّنه ترامب يحمي ترامب».

ب. تفتح SEC تحقيقاً شكلياً → تحقق لمدة عام أو عام ونصف، ثم تنتهي القضية بلا نتيجة. ويمر موعد انتخابات التجديد النصفي، ولا يحدث شيء. فـSEC «تجري تحقيقاً»، ولا يستطيع أحد اتهامها بالتقاعس.

ج. تحقق SEC فعلاً → تحقيق رئاسي غير مسبوق في مجال العملات المشفرة. لكن الوضع السياسي لأتكينز سيصبح محرجاً للغاية — هل يحقق مع من عيّنه؟ وإن لم يحقق، فسيبدو متواطئاً في حمايته. أي خيار سيتخذه سيكون مأزقاً قاتلاً.

أي احتمال تعتقد أنه سيحدث؟

أمام السلطة، لا تكون الجهة التنظيمية سوى ختم مطاطي.

عندما قالت SEC إن عملات الميم ليست أوراقاً مالية، كان أتكينز، الذي عيّنه ترامب، هو من قال ذلك. وعندما قالت SEC «إننا نبتعد عن الإنفاذ»، كان أتكينز، الذي عيّنه ترامب، هو من قال ذلك أيضاً.

هو من يضع القواعد، ورجاله هم من ينفذونها، وأنت تريد منه أن يحقق مع نفسه؟

لا تكن ساذجاً.

خسر مليون شخص 3.8 مليار دولار، والرئيس كسب 600 مليون دولار.

وماذا بعد؟

ثم لا شيء.

هذه هي الحقيقة.#Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $TRUMP $WLFI

بعد تداول الأسهم الأمريكية، هل ربحت أم خسرت؟

GRVT يتحرك!

$GRVT اخترق للتو، مرتفعاً بنسبة +22.67% ليصل إلى $0.32101! وبلغ الزوج أعلى مستوى خلال 24 ساعة عند 0.34000 عقب ارتفاع هائل في نشاط التداول.

أعلى مستوى خلال 24 ساعة: $0.34000
أدنى مستوى خلال 24 ساعة: $0.25833
حجم التداول خلال 24 ساعة: 353.53 مليون GRVT (نحو 94.64 مليون USDT)

بعد التماسك قرب مستوى $0.2600، دفع المشترون الأقوياء حركة السعر إلى الارتفاع بأكثر من +30% قبل أن تستقر في تراجع طفيف قرب $0.320. تتدفق أحجام تداول هائلة—هل تراقبون هذا الاختراق أم تحتفظون بالصفقة لاستهداف مستويات أعلى؟ #GateLaunchesUnitreePreMarketFutures #TetherGoldGrows9.5%

هامش إجمالي 80%، بلا ديون، والإيرادات تقفز 320% — لكن السهم ينهار 44%، هل أصيب هذا السوق بالجنون؟

شركة واحدة.

هامش إجمالي 78%→80%، ونمو الإيرادات على أساس سنوي يتجاوز 320%، بلا ديون، وبرنامج لإعادة شراء أسهم بقيمة 6 مليار دولار.

لكن السهم تراجع 44% من أعلى مستوى له هذا العام، ليقترب من خسارة نصف قيمته.

هل تشتري؟

بعد إغلاق السوق الليلة، أعلنت SanDisk نتائج الربع الرابع من FY2026.

توقعت وول ستريت إيرادات بقيمة 8.39 مليار دولار، بزيادة 41% على أساس فصلي، وربحية للسهم قدرها 33.01 دولار. ورفعت Goldman Sachs السعر المستهدف مباشرة من 1,200 دولار إلى 2,200 دولار. أما توجيهات الشركة نفسها فتتوقع إيرادات بين 7.75 و8.25 مليار دولار، وهامشاً إجمالياً بين 79% و81%، في حين لم تتجاوز ربحية السهم في الفترة نفسها من العام الماضي 0.29 دولار.

خلال عام واحد، ارتفعت ربحية السهم من 0.29 دولار إلى أكثر من 30 دولاراً.

في أي سوق طبيعي، كان ينبغي أن يحلق السهم إلى السماء.

لكن SanDisk لم تحلق. فقد هبطت من أعلى مستوى عند 2,354 دولاراً إلى نحو 1,300 دولار.

لماذا؟ يقول البائعون على المكشوف: التخزين قطاع شديد الدورية، والدورة تقترب من القمة.

يبدو هذا المنطق محكماً. فتاريخياً، تتأرجح رقائق التخزين بين ارتفاعات وانهيارات حادة — نقص المعروض→ارتفاع الأسعار→توسيع الإنتاج→فائض المعروض→انهيار. ارتفعت SanDisk بنسبة 858% في 2025، ثم بنسبة 442% أخرى هذا العام. وبعد كل هذا الارتفاع، من الطبيعي أن تكون عمليات جني الأرباح ضخمة وأن ينسحب بعض المستثمرين. وإضافة إلى ذلك، أثارت أخبار بيع Meta لقدرات الحوسبة غير المستغلة مخاوف السوق من بلوغ الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي ذروته.

يقول البائعون على المكشوف: انتهى الحفل.

لكن لدى المشترين سيناريو مختلفاً.

أولاً، الطلب على مراكز البيانات المدفوع بالذكاء الاصطناعي ينمو هيكلياً، وليس مجرد تقلب دوري. بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات لدى SanDisk في الربع الماضي 1.47 مليار دولار، بزيادة 233% على أساس فصلي و645% على أساس سنوي. وهذا ليس نمواً مدفوعاً بارتفاع الأسعار — بل انفجار حقيقي في الطلب.

ثانياً، تحولت الشركة إلى نموذج «الاتفاقيات طويلة الأجل». فقد أبرمت SanDisk 5 اتفاقيات توريد متعددة السنوات، بقيمة إجمالية لا تقل عن 42 مليار دولار. في السابق، كانت مصانع التخزين تعتمد على الحظ: تربح عندما ترتفع الأسعار وتخسر عندما تنخفض. أما الآن، فقد ثبّتت الأسعار عبر عقود طويلة الأجل، ما يخفف تقلبات الدورة.

ثالثاً، قال الرئيس التنفيذي لـ SK hynix بنفسه إن 2027 سيكون العام الذي يشهد أشد شح في المعروض في تاريخ قطاع التخزين، وقد يستمر نقص المعروض حتى ما بعد 2030. ويتسابق العملاء الآن على توقيع اتفاقيات توريد طويلة الأجل خوفاً من عدم تمكنهم من الحصول على المنتجات لاحقاً. وتتوقع TrendForce أن يشهد سوق NAND Flash فجوة في المعروض تتراوح بين 4% و5% في 2026، وأن يستمر نقص المعروض حتى النصف الأول من 2027 على الأقل.

رابعاً، أصدرت SanDisk وSK hynix أمس أول مواصفة معيارية لـ HBF. وهو حل تخزين جديد يقع بين HBM وSSD، وصُمم خصيصاً لسيناريوهات استدلال الذكاء الاصطناعي. وقد جمع تحالف HBF بالفعل عمالقة مثل Google.

من جهة، انفجار في الطلب على الذكاء الاصطناعي، وأسعار مثبتة عبر عقود طويلة الأجل، وشح في المعروض مستمر حتى 2030.

ومن جهة أخرى، «بلغت الدورة ذروتها، فاهربوا».

من برأيك على صواب؟

إذا كانت SanDisk سهماً دورياً، فقد يكون مكرر الربحية البالغ 6.5 مرات معقولاً الآن. فعادةً ما تحصل الأسهم الدورية على تقييم منخفض عند قمة الدورة — لأن المرحلة التالية ستكون مرحلة خسائر.

لكن ماذا لو كانت SanDisk سهماً للنمو؟

شركة تنمو بنسبة 300% سنوياً، بهامش إجمالي 80%، وبلا ديون، ويبلغ مكرر ربحيتها 6.5 مرات — هذا ليس ظلماً في التسعير، بل مذبحة.

هذا السيناريو مألوف جداً لأهل سوق العملات الرقمية.

عندما هبط BTC من 69,000 إلى 15,000 — لم يتغير التنصيف، ولم يتغير دخول المؤسسات، بل تغيرت المشاعر فقط.

وعندما هبط sol من 260 إلى 8 دولارات — لم تنهَر المنظومة، وكان المطورون يواصلون العمل، بل تغير خوف السوق فقط.

في كل مرة، تكون نافذة التمركز تحديداً عندما يبلغ الهلع من «بلوغ الدورة ذروتها» أقصى درجاته.

بالطبع، قد تكون الأمور مختلفة هذه المرة فعلاً. وقد تكون دورة التخزين بلغت ذروتها بالفعل. وقد لا تعود SanDisk إلى سابق عهدها.

هل يسعّر السوق SanDisk باعتبارها سهماً دورياً، أم باعتبارها سهماً للنمو؟

إذا كان الاحتمال الأول، فإن التقييم الحالي معقول.

أما إذا كان الاحتمال الثاني، فهذه أكبر حالة ظلم في التسعير هذا العام.

ستحسم نتائج الليلة الأمر.

أكون جشعاً عندما يخاف الآخرون — لكن بشرط أن تتأكد من أن سبب خوفهم حقيقي، لا مجرد مشاعر. #Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $SNDK $SKHY

يقابل ذلك $MU عند 1000، وقد ذُكر هذا الأمر مرات عديدة. وبأخذ Micron مثالاً على قطاع التخزين ككل، فإن 1000 يمثل مستوى مقاومة بالغ الأهمية للارتداد.

$AMD تراجعت بنسبة 9% بعد صدور التقرير المالي، من 520 دولاراً إلى 470 دولاراً.
من المرجح جداً أن تتراجع بنسبة 20% أخرى الأسبوع المقبل، فيما يتوقع محللون هبوطها إلى 360 دولاراً! وهناك 3 أسباب:
1. قفزة تقارب الضعف في الإنفاق الرأسمالي
أنفقت الشركة مبالغ ضخمة لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، لكن المستثمرين يهتمون أكثر بمدى سرعة ظهور العوائد. ولا تزال العوائد غير واضحة، لذا صوّت السوق بأقدامه أولاً.
2. التقييم قصير الأجل مرتفع أكثر من اللازم
ارتفع سعر السهم 5 أضعاف خلال العام الماضي، وبلغ مكرر الربحية 170 مرة، فيما يتراوح مكرر الربحية الآجل بين 50 و70 مرة، ولا يزال مرتفعاً. ورغم أن التقرير المالي والتوجيهات هذه المرة كانا جيدين، فإنهما بعيدان عن أن يكونا استثنائيين، ما يصعّب مواصلة دعم السعر المرتفع الحالي.
3. المؤشرات الفنية تتجه نحو الهبوط
تحول الهيكل من قمم أعلى وقيعان أعلى إلى قمم أدنى وقيعان أدنى، ويقع نطاق القيمة العادلة على الرسم الأسبوعي تقريباً قرب 360 دولاراً. وعادةً ما تنتظر المؤسسات في السوق الصاعدة تراجع السعر إلى هذه المنطقة قبل مواصلة الشراء.

في السابق لم أرسم مستويات فيبوناتشي، وعند النظر إلى الرسم البياني من الهاتف فقط، بدا أن مستوى المقاومة ضمن الهيكل $INTC يقع عند نحو 110، لكن بعد رسم مستويات فيبوناتشي تبيّن أنه عند نحو 0.5 تماماً، وهو مستوى يستحق المتابعة؛ ويشكّل النطاق 110-120 منطقة مقاومة، حيث يمثل 110 الحد السفلي و120 الحد العلوي، وإذا تمكن السعر من تجاوزه، فقد يعود الاتجاه إلى الصعود.

$BTC التحليل الفني إليكم بعض المؤشرات الفنية التي أتابعها عادةً: 1. تقف شموع الرسم البياني اليومي حالياً فوق المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل، بما في ذلك EMA21 وSMA30 وSMA60؛ 2. شكّل مؤشر RSI اليومي تقاطعاً ذهبياً، ويقترب مؤشر MACD من تشكيل تقاطع ذهبي.

التداول بكثافة، وزيادة المراكز باستخدام الأرباح العائمة. أفكر فيما إذا كان من الممكن أن تُدرج عملة المريخ مباشرةً في السوق الفورية، وأن تُوزَّع أرباح الأسهم عبر CEX؛ لأن الهدف النهائي هو الترويج للعملة والأسهم، فهل من الممكن الترويج هنا لعملة ضخمة لا تُقهر لجذب الناس، بحيث يربحوا المال من الاحتفاظ بالعملات ويحصلوا أيضاً على توزيعات أرباح الأسهم؟

يخرج $BTC تدريجياً من القناة الصغيرة ويتجه نحو منطقة المقاومة التالية.

الاختراق موجود، لكن الوتيرة لا تزال بطيئة جداً.

يحتاج المشترون إلى حجم تداول أقوى قبل الوثوق بهذه الحركة.

لا يزال الصبر أفضل استراتيجية.

#GateLaunchesUnitreePreMarketFutures #USChipStocksRally

انخفض خام برنت إلى ما دون 80 دولاراً، لكن الاتفاق لم يُوقَّع أصلاً؟ السوق يسعّر أمراً «قد لا يحدث»

حدث أمر غريب الليلة الماضية.

انهار خام برنت 5.26% في يوم واحد، متراجعاً إلى ما دون حاجز 80 دولاراً. وانخفض خام WTI بنسبة 5.7%، ليغلق عند 75.77 دولاراً.

صوّت السوق بأموال حقيقية، معتقداً أن مضيق هرمز سيُعاد فتحه وأن أسعار النفط ستنهار.

قال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت إن «الاتفاق قد يُبرم في الرابع أو الخامس». وقال وزير الخارجية الأمريكي روبيو إن «المفاوضات أحرزت تقدماً، لكن الاتفاق لم يُحسم نهائياً بعد». وقالت وزارة الخارجية الإيرانية: «لم نستأنف أي مفاوضات مع الولايات المتحدة».

طرف يقول «سيُوقَّع فوراً»، وآخر يقول «لم نتفاوض أصلاً».

لم يبدأ الاتفاق حتى، ومع ذلك هبط سعر النفط 5%.

السوق يسعّر أمراً قد لا يحدث أصلاً.

هذه هي النقطة الأكثر خطورة في تداول فارق التوقعات: أنت تراهن على «إبرام الاتفاق»، لكن ماذا لو لم يُبرم الاتفاق؟

لنرَ أولاً كيف سيبدو الاتفاق فعلياً.

بحسب Axios ووكالة أنباء شينخوا، فإن الاتفاق المؤقت قيد النقاش يسير تقريباً على النحو التالي:

ترتيب مؤقت لمدة 60 يوماً، مع إمكانية تمديده لاحقاً

تسلك السفن الداخلة إلى الخليج العربي الممر الملاحي الشمالي الإيراني، وتخرج عبر الممر الملاحي الجنوبي العُماني

عدم فرض أي رسوم عبور خلال 60 يوماً

إزالة الألغام البحرية في وسط المضيق خلال 30 يوماً

تتولى إيران متابعة تحركات السفن المغادرة، مع احتفاظها بحق التدخل عند الضرورة

يبدو الأمر مقنعاً إلى حد ما، أليس كذلك؟

لكن إيران قالت في الوقت نفسه شيئاً آخر: إذا لم ترفع الولايات المتحدة الحصار عن الموانئ الإيرانية ولم تستأنف تنفيذ مذكرة التفاهم السابقة المؤلفة من 14 نقطة، «فسيظل مضيق هرمز مغلقاً».

أي إن شرط توقيع الاتفاق هو أن تقدم الولايات المتحدة تنازلاً أولاً. فهل قدمت الولايات المتحدة أي تنازل؟

قال ترامب في الثالث من الشهر: «لن تسمح الولايات المتحدة لإيران بفرض رسوم على السفن التي تعبر مضيق هرمز، وإذا كان لا بد من فرض رسوم، فسنحن من سيفرضها».

طرف يريد تحصيل الرسوم، وطرف آخر لا يسمح بتحصيلها.

فهل يمكن توقيع هذا الاتفاق؟

لنحلل سيناريوهين:

السيناريو A: يُنفذ الاتفاق فعلاً

يستمر الضغط على أسعار النفط، وتتراجع ضغوط التضخم

تتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي

يفيد أصول المخاطر، ويواصل BTC والأسهم الأمريكية الارتفاع

السيناريو B: انهيار الاتفاق أو تأخره (وأرى شخصياً أن احتماله ليس منخفضاً)

ارتداد عنيف لأسعار النفط إلى ما فوق 90 دولاراً

عودة سردية التضخم إلى الواجهة

تضرر أصول المخاطر، ويأتي BTC في مقدمتها

السعر الحالي سعّر بالفعل «إبرام الاتفاق»، لكنه لم يسعّر بعد «فشل الاتفاق».

علاوة المخاطر الجيوسياسية المتضمنة في أسعار النفط تتلاشى بسرعة. لقد بدأ السوق يتداول على أساس أن «المضيق سيُعاد فتحه» باعتبار ذلك حقيقة مؤكدة.

لكن ماذا لو لم تحدث هذه الحقيقة؟

فارق التوقعات هو أكبر فرصة تداول خلال الساعات الـ72 المقبلة.

فمن جهة، هناك المكاسب الناتجة عن تراجع التضخم (صعود BTC فوق 64000، وقفز مؤشر ناسداك الأمريكي 2%)، ومن جهة أخرى، هناك خطر انهيار الاتفاق.

في هذا المستوى، كلا طرفي الشراء والبيع منطقي، لكن إصابة الاتجاه الصحيح تعني أرباحاً هائلة.

لا تنتظر حتى يُوقَّع الاتفاق فعلاً لتلحق بالارتفاع. ولا تنتظر حتى يفشل الاتفاق فعلاً لتبيع بخسارة.

التداول على أساس فارق التوقعات يعتمد على من يرى أولاً ما لم يره الآخرون. #Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $BZ $CL

يُعدّ نظام الرموز المميّزة التي تفرض ضريبة هذه المرة ترقية كبيرة، إذ جرى تحديثه بالكامل إلى ما يُسمى إصدار Royalty. والأكثر لفتاً للنظر هو أن جميع الرموز المميّزة التي تفرض ضريبة على المنصة مستقبلاً ستنتهي عقودها بالنمط نفسه ffff، ما يجعل التعرّف إليها على السلسلة فورياً. كما أن المنصة مستعدة لإنفاق الكثير في هذه الجولة؛ فبعد التخرّج، تُعفى تداولات حقوق الملكية مباشرةً من رسوم المنصة، وتبقى الضريبة البالغة 100% كاملةً للمبدعين، بل وحتى رسوم Gas الخاصة بتوزيع الأرباح

رأي: من المرجح جدًا ألا أتعامل مع $TSLA （الذي كان سابقًا من أصول التداول المتأرجح المعتادة）و$SPCX لفترة طويلة، كما أزلت $RKLB مؤقتًا من قائمة المراقبة أيضًا (فقد تضرر هذا الأخير عرضًا).
بعض وجهات النظر:

إيرادات بقيمة 11.5 مليار دولار، ومضاعفة أعمال مراكز البيانات، لكن سهم AMD ينهار 9% بعد الإغلاق — هذا السيناريو مألوف جداً لأهل العملات الرقمية

يا إخوتي، لنبدأ بمجموعة من الأرقام—

إيرادات بلغت 11.536 مليار دولار، بزيادة 50% على أساس سنوي، مسجلة أعلى مستوى تاريخي.

بلغت ربحية السهم 1.66 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 1.62 دولار.

بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات 6.7 مليار دولار، بزيادة 107% على أساس سنوي، لتشكل 58% من إجمالي الإيرادات.

توجيهات الربع الثالث عند 13 مليار دولار، متجاوزة متوسط توقعات وول ستريت البالغ 12.5 مليار دولار.

لو كانت أي شركة أخرى، لكان هذا تقريراً مالياً أسطورياً.

لكن سهم AMD تراجع 9% بعد الإغلاق.

ارتفع 7% خلال جلسة التداول العادية، ثم محا مكاسبه بالكامل بعد الإغلاق، بل تحول إلى الخسارة.

ألا يشبه ذلك إصدار عملة بديلة في محفظتك خبراً إيجابياً يفوق التوقعات، ثم تعرضها للبيع المكثف؟

ألا يشبه تحديقك في مخطط الشموع عند الثالثة فجراً، ثم هبوط السعر بدقة لحظة تحقق الخبر الإيجابي؟

إنه السيناريو ذاته تماماً، مع تغيير البطل فحسب.

ثلاثة رسوم بيانية تشرح تماماً سبب تراجع AMD—

الرسم الأول: الإنفاق الرأسمالي انفجر.

بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الثاني 808 ملايين دولار، بينما لم تتجاوز توقعات السوق 298.6 مليون دولار.

أنفقت الشركة ثلاثة أضعاف الأموال على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. نظر السوق إلى ذلك وقال: حسناً، لقد أُنفقت الأموال كلها، فأين الأرباح؟ وأين هامش الربح الإجمالي؟

الرسم الثاني: هامش الربح الإجمالي ثابت في مكانه.

توجيهات هامش الربح الإجمالي للربع الثالث عند 56%، دون تغيير عن الربع الثاني.

شركة رقائق للذكاء الاصطناعي تنمو بسرعة، وما يريده السوق هو استمرار توسع هامش الربح الإجمالي، لا ركوده. وهوامش ربح معالجات الرسوميات للذكاء الاصطناعي منخفضة أصلاً، فإذا لم يرتفع هامش الربح الإجمالي الكلي، فلماذا يمنحك المستثمرون تقييماً أعلى؟

الرسم الثالث: التوجيهات «ليست مبهرة بما يكفي».

توجيهات الربع الثالث عند 13 مليار دولار، أعلى من متوسط توقعات وول ستريت البالغ 12.5 مليار دولار — لكن بعض المستثمرين من جانب الشراء كانوا يراهنون مسبقاً على 13.5 إلى 14 مليار دولار.

«التفوق على المتوسط دون التفوق على الأكثر تفاؤلاً» — هذا هو السبب الكامل للتراجع.

قال أحد المحللين حرفياً: «إنها لحظة نموذجية للبيع عند صدور الخبر، فقد سُعّرت أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي بالفعل على أساس توقعات مثالية».

أهل العملات الرقمية يعرفون هذا السيناريو أكثر من أي أحد.

ترتفع عملة ما 10 أضعاف، ثم تصدر تقريراً فصلياً «يفوق التوقعات بفارق طفيف»—

فيقول السوق جملة واحدة فقط: «أهذا كل شيء؟»

ارتفع سعر سهم AMD إلى أكثر من الضعف منذ بداية العام. وارتفع تقييمها إلى مستويات فلكية، فلم يعد السوق يريد أداءً «جيداً»، بل أداءً «مذهلاً». ولا يريد «تجاوز التوقعات»، بل «سحقها».

أي شيء «غير مثالي بما يكفي» يُعد خبراً سلبياً.

لهذا تحولت إيرادات بقيمة 11.5 مليار دولار ونمو أعمال مراكز البيانات بنسبة 107% إلى وجبة خسائر بنسبة 9%.

تذكروا هذا الدرس—

عند مستويات التقييم المرتفعة، يكون «التوافق مع التوقعات» أكبر خيبة أمل من عدم بلوغها.

عند مستويات التقييم المرتفعة، يعادل «التفوق الطفيف على التوقعات» عدم التفوق عليها بما يكفي.

عند مستويات التقييم المرتفعة، يصل سيناريو انتهاء أثر الأخبار الإيجابية دائماً قبل سيناريو تحققها.

قد تكون العملة التي في حوزتك هي التالية التي تسقط في عملية تصريف على وقع الأخبار الإيجابية.#Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $ETH $AMD

يا إخوتي، نواصل تحديث النموذج الاقتصادي للـميم من الجيل التالي، الجزء 3️⃣👉 كيفية جعل الرموز أكثر ندرة باستمرار، مع تشكيل دورة قيمة تعتمد آليات المكافآت للعديد من الرموز على إصدار المزيد منها باستمرار، ما يبدو مزدهراً في المراحل المبكرة. لكن مع مرور الوقت، سيؤدي العرض الجديد إلى تخفيف قيمة الجميع. لذلك صممت طريقة أخرى: يأتي تحرير القيمة من الحرق، ويمكن لحاملي الرموز اختيار حرق الرموز للحصول على

مضاعفة الإيرادات، وقفزة EBITDA بنسبة 191%، فلماذا انخفضت SpaceX بنسبة 8% بين عشية وضحاها؟

أظهر أول تقرير فصلي لـ SpaceX بعد الإدراج إيرادات بقيمة 7.814 مليار دولار، بزيادة 92% على أساس سنوي، متجاوزةً بكثير توقعات السوق البالغة 6.93 مليار دولار. وبلغت EBITDA المعدلة 3.538 مليار دولار، بزيادة 191% على أساس سنوي. كما تقلصت الخسارة الصافية من مليار دولار إلى 541 مليون دولار، بانخفاض 46%.

لو كانت أي شركة أخرى، لكان هذا كفيلاً بإطلاق سهمها إلى الأعلى.

لكن سهم SpaceX انخفض بعد الإغلاق بنسبة 8.8% في وقت ما، محا أكثر من 100 مليار دولار من قيمتها السوقية.

وقبل صدور التقرير المالي، ارتفع سهم SPCX يوم الثلاثاء بنسبة 9.4%. وبعد صدور التقرير، ارتفع السهم أولاً بأكثر من 1%، ثم هوى فجأة.

كلما تحسن الأداء، ازداد الهبوط حدة.

ألم ترَ هذا السيناريو مرات كثيرة من قبل في سوق العملات المشفرة؟

لماذا انخفض السهم؟ ثلاثة أسباب.

أولاً، وتيرة حرق الأموال خانقة.

بلغ الإنفاق الرأسمالي الفصلي 18.37 مليار دولار، أي أكثر من ضعف الإيرادات. وبلغ الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي 15.83 مليار دولار، ما يمثل 86% من إجمالي الإنفاق الرأسمالي.

في الفترة نفسها من العام الماضي، لم يتجاوز الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي 749 مليون دولار. أي إنه تضاعف 21 مرة خلال عام واحد.

وقال ماسك في مؤتمر عبر الهاتف إن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيظل عند المستوى نفسه في الربعين الثالث والرابع.

حرق 15.8 مليار دولار كل ربع. وأكثر من 60 مليار دولار سنوياً.

هذا ليس حرقاً للأموال، بل إطلاق نار بمدفع لهب على كومة من النقد.

بلغت إيرادات أعمال الذكاء الاصطناعي 2.6 مليار دولار، بزيادة 247% على أساس سنوي. ولا شك أن النمو هائل. لكن مقارنةً باستثمار قدره 15.83 مليار دولار، يتعين حرق 6 دولارات أولاً مقابل كل دولار واحد يتم كسبه.

ثانياً، منطق التقييم يخضع للاستجواب.

وجّه تحليل SOTP من مورغان ستانلي ضربة قوية إلى السوق: من السعر المستهدف لـ SpaceX البالغ 300 دولار، لا تساوي أعمال الفضاء سوى 8 دولارات، بينما تبلغ قيمة Starlink 128 دولاراً، وتبلغ قيمة أعمال الذكاء الاصطناعي للمؤسسات 152 دولاراً.

هل فهمت الآن؟

أكثر من نصف قيمة هذه الشركة يأتي من أعمال لا تزال تتكبد خسائر فادحة في الوقت الحالي.

أما دويتشه بنك فكان أكثر تشدداً، إذ قال إن تسعير السوق لأعمال الذكاء الاصطناعي يقترب من الصفر عند احتساب القيمة السوقية الحالية.

يقول بنك استثماري إن الذكاء الاصطناعي يساوي 152 دولاراً، بينما يقول آخر إنه يساوي 0 دولار.

مع هذا القدر من التباين، من سينخفض سهمه إن لم ينخفض سهم SpaceX؟

المغزى الضمني للسوق الآن هو: قيمة Starlink تزيد قليلاً على 100 دولار، والصواريخ هدية مجانية، أما الذكاء الاصطناعي؟ فإما أنه لا يساوي شيئاً، أو أنه أصل سلبي.

لم تعد SpaceX شركة صواريخ، كما أنها ليست شركة أقمار صناعية.

السوق يسأل: هل هي في جوهرها شركة ذكاء اصطناعي ترتدي غطاء شركة صواريخ، أم شركة صواريخ تستخدم الذكاء الاصطناعي كوسيلة للدعاية؟

الأولى تساوي 300 دولار، والثانية تساوي 100 دولار.

ثالثاً، موجة فك الحظر عن الأسهم ستصل بعد 48 ساعة.

في 6 أغسطس، سيُرفع الحظر عن 911.5 مليون سهم. وباحتساب سعر السهم الحالي، تتجاوز قيمتها 100 مليار دولار.

وكم يبلغ عدد أسهم SpaceX المتاحة للتداول العام حالياً؟ نحو 640 مليون سهم فقط.

في ليلة واحدة، سيتضاعف عدد الأسهم المتاحة للتداول.

وهذه ليست سوى الدفعة الأولى. فقبل نهاية العام، سترتفع الأسهم المتاحة للتداول من 639 مليون سهم إلى 5.33 مليار سهم.

هذا ليس فكاً للحظر، بل فتح لسدّ التصريف.

راكم البائعون على المكشوف مراكز بقيمة 24.6 مليار دولار، بما يعادل نحو 34% من الأسهم المتاحة للتداول، وهو حجم أكبر من حجم المراكز القصيرة على Tesla.

وحقق البائعون على المكشوف أرباحاً دفترية قدرها 7.3 مليار دولار منذ إدراج السهم في يونيو، ولا يزالون يزيدون مراكزهم رغم اتجاه السوق المعاكس.

تدعو 27 مؤسسة إلى "الشراء" بالإجماع، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 236 دولاراً. ويقول البائعون على المكشوف: قولوا ما شئتم، وسأواصل البيع.

تفاؤل جماعي من جانب المؤسسات البائعة، وزيادة جماعية للمراكز القصيرة. ويشير هذا المزيج إلى أن آلية تسعير SpaceX في السوق قد تعطلت بالفعل.

بعض الاستنتاجات المؤلمة:

أولاً، انخفضت قيمة شركة من 225 دولاراً إلى 110 دولارات، وتبخرت 1.2 تريليون دولار من قيمتها السوقية، ثم أصدرت تقريراً مالياً تضاعفت فيه الإيرادات وقفزت EBITDA بنسبة 191%، ومع ذلك واصل السهم الهبوط.

لقد جنّ هذا السوق.

ثانياً، عندما يأتي نصف قيمة شركة من أعمال تحرق 15.8 مليار دولار كل ربع ولم تثبت بعد قدرتها على تحقيق الأرباح، فإن التقرير المالي لا يعود تقريراً مالياً، بل يصبح اختباراً للملاءة.

أنت لا تستثمر في الأرقام، بل في الإيمان.

ثالثاً، بعد 48 ساعة ستتدفق أسهم بقيمة 100 مليار دولار إلى السوق، فمن أين ستأتي الأموال لامتصاصها؟

لا تملك المؤسسات سوى خيارين لامتصاص هذه الأسهم البالغة قيمتها 100 مليار دولار: بيع أسهم تكنولوجية أخرى، أو خفض مراكزها في BTC/ETH.

وبغض النظر عن جودة التقرير المالي، سيظل سوق العملات المشفرة هو الطرف الذي تُستنزف أمواله.

وأخيراً، سؤال واحد:

هل تقف مع المشترين، معتقداً أن الذكاء الاصطناعي يساوي 152 دولاراً وأن قيمة SpaceX تبلغ 300 دولار؟

أم تقف مع البائعين على المكشوف، معتقداً أن الذكاء الاصطناعي أصل سلبي وأن قيمة SpaceX لا تتجاوز 100 دولار؟

ملاحظة: في يوم 6 أغسطس، موعد بدء التداول بالأسهم المحررة من الحظر، يُنصح بإعداد الفشار. وسواء كنت من المشترين أو البائعين، فإن حركة السوق في ذلك اليوم ستظل عالقة في ذاكرتك مدى الحياة.#Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $ETH $SPCX