مجتمع KOL للعملات الرقمية واتجاهات السوق

عاد بيتكوين إلى $64K مع تصاعد الضغوط.
باعت Strategy عدد 1,690 من $BTC الأسبوع الماضي.
سجلت صناديق BTC الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بقيمة $145M يوم الاثنين.
يمثل 63.5 ألف دولار دعماً قريب الأجل؛ بينما يمثل $60K المستوى الأهم.
وماذا عن 15 سبتمبر؟ إنه تصويت إجرائي على CLARITY، وليس إقراراً نهائياً.
راقب التدفقات.

سمعتُ مؤخراً أن بعض الأصدقاء العاملين في Web3 بدأوا يبحثون عن وظائف؟ ما الذي يمكن فعله بعد مغادرة Web3؟

ذهب بقيمة 4,375 دولاراً، أما زلت تنتظر سعراً أقل بسذاجة؟

لننظر إلى السطح أولاً: هبط السعر من 5600 إلى 4000، بانخفاض 28%، فراح مستثمرو التجزئة يهتفون: «الذهب انتهى».

من قاع أوائل أغسطس عند 4000-4100، ارتد السعر بقوة إلى نحو 4375، محققاً مكاسب تقارب 10% خلال أسبوعين. تجاوز متوسطات 21 و50 و100 يوماً، ولا يفصله عن متوسط 200 يوم عند 4490 سوى 100 دولار. القناة الصاعدة مكتملة، وRSI عند 65-70، قريب من منطقة التشبع الشرائي لكنه لم يبلغ مستوى متطرفاً، كما يزداد زخم MACD الصاعد. وعند اختراق 4500، لن يكون للسماء حدود.

الأمر الأول: البنوك المركزية تشتري، بينما لا تزال خائفاً.

زاد بنك الشعب الصيني حيازته من الذهب بمقدار 20 طناً في يوليو، في أكبر زيادة شهرية منذ أكتوبر 2023، مواصلاً صافي الشراء للشهر الحادي والعشرين على التوالي، مع بلوغ الحيازات أعلى مستوى تاريخي. واشترت البنوك المركزية حول العالم صافي 289 طناً من الذهب في الربع الثاني، في انتعاش ملحوظ. بولندا والهند وتركيا جميعها تتسابق للشراء.

على مدى العامين الماضيين، اشترت البنوك المركزية حول العالم أكثر من 1,000 طن سنوياً، وهو أمر لم يسبق له مثيل في التاريخ.

إنها تتحوط من تسليح الدولار، ومخاطر سندات الخزانة الأمريكية، والانقسامات الجيوسياسية.

الأمر الثاني: بيانات CPI قادمة، وهذه المرة الوضع مختلف عن السابق.

غداً (12 أغسطس) تصدر بيانات CPI الأمريكية، ومن المتوقع أن يتباطأ التضخم بوتيرة معتدلة. وإذا جاءت البيانات كما هو متوقع، فستضعف رهانات رفع الفائدة مباشرة، وتضغط على الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، لينطلق الذهب فوراً.

كانت بيانات التوظيف في يوليو ضعيفة بالفعل، والسوق الآن في وضع «كلما ساءت البيانات، تسارعت وتيرة خفض الفائدة». في السابق كانت الأخبار السيئة تعني هبوط الذهب، أما الآن فالأخبار السيئة تعني ارتفاعه.

الأمر الثالث: ظهرت إشارة فنية يجب أخذها بجدية.

منذ الارتداد من قاع أوائل أغسطس عند 4000-4100، أغلقت الأسعار على ارتفاع لعدة أيام متتالية، وتجاوزت متوسطات 21 و50 و100 يوماً، ولم يعد يفصلها عن متوسط 200 يوم (4490) سوى خطوة واحدة.

لكن مستوى 4375 يمثل الحد العلوي لمنطقة التذبذب السابقة والجزء الأوسط العلوي من القناة الصاعدة. ويتراوح RSI اليومي بين 65 و70، مقترباً من التشبع الشرائي. فإما اختراق 4500 بزخم تداول مرتفع لبدء موجة الصعود الرئيسية، وإما التراجع إلى 4360 لاختبار الدعم. وسيُحسم الاتجاه هذا الأسبوع.

انظر بنفسك إلى معركة الصعود والهبوط.

في جانب:

يواصل البنك المركزي الصيني صافي الشراء للشهر الحادي والعشرين على التوالي، مع زيادة 20 طناً في يوليو وحده.

صافي مشتريات البنوك المركزية العالمية بلغ 289 طناً في الربع الثاني، في شراء تاريخي.

التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط مستمرة، والطلب على الملاذات الآمنة قوي.

ضعف التوظيف في يوليو يعزز توقعات خفض الفائدة.

تتسارع التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة ETF، فيما ارتفع صافي مراكز الشراء في COMEX إلى أعلى مستوى له خلال عدة أشهر.

وفي الجانب الآخر:

لا يزال مؤشر الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية يشكلان ضغطاً.

إذا جاءت بيانات CPI أعلى من المتوقع، فقد يتراجع السعر على المدى القصير إلى 4300 أو حتى أدنى.

يمثل متوسط 200 يوم عند 4490-4500 مقاومة قوية.

يقترب RSI على المدى القصير من التشبع الشرائي، وقد تبدأ مراكز جني الأرباح في التسييل.

المستويات الرئيسية

المقاومة العلوية: 4430-4435 (القمة الأخيرة) ← 4490-4500 (متوسط 200 يوم + المستوى النفسي) ← 4550-4600

الدعم السفلي: 4360-4370 (الحد السفلي للقناة) ← 4320-4330 (دعم قوي) ← 4280-4250

استراتيجية التداول

المتداولون قصيرو الأجل:

الشراء بمراكز صغيرة عند التراجع إلى 4360-4370، مع وقف خسارة أسفل 4320، وأهداف عند 4430-4450، ثم مراقبة 4490-4500. ويمكن ملاحقة الصعود نحو 4500 عند اختراق 4435 والثبات فوقه. وعند الارتداد إلى منطقة 4490-4500، يُفضّل البيع عند الارتفاع أو تقليص المراكز.

متداولو التأرجح:

بناء المراكز على دفعات بين 4320-4350، مع وقف خسارة عند 4250، والهدف الأول 4500-4600، والهدف الثاني 4800+.

أصحاب القناعة طويلة الأجل:

استثمروا دورياً في الذهب دون تردد عند تراجعه إلى ما دون 4300، وتجاهلوا التقلبات قصيرة الأجل. والهدف هو بلوغ 5000+ في عام 2027، والرهان على تضافر ثلاث سرديات رئيسية: مشتريات البنوك المركزية من الذهب، ودورة خفض الفائدة، والتخلي عن الدولار.

هذه هي حالة الذهب الآن —

الهبوط من 5600 إلى 4000 كان جني أرباح، وليس نهاية السوق الصاعدة. البنوك المركزية تشتري، وETF يستقبل التدفقات، والتوترات الجيوسياسية تعم الفوضى، وخفض الفائدة يلوح في الأفق.

النقد الذي تحتفظ به في البنك يفقد 3-5% من قيمته كل عام، بينما لا تزال متردداً بشأن ما إذا كان ينبغي للذهب أن يتراجع إلى 4300.

الخطر الحقيقي ليس هبوط الذهب، بل أن تصبح الأموال التي بحوزتك أقل قيمة باستمرار.

هل خصصت جزءاً من محفظتك للذهب؟

عند مستوى 4375، هل تجرؤ على ركوب الموجة؟#Gate上线DOS瓜分Launchpool百万代币 #股票交易分享挑战 #Gate全额补偿异常波动爆仓用户 $BTC $XAU $XAUT

يسجل الذهب والفضة تحركاً كبيراً آخر.

تدفق أكثر من 1 تريليون دولار إلى كلا السوقين خلال 12 ساعة فقط.

ارتفع الذهب بنسبة 2.7%، متجاوزاً مستوى 4,400 دولار، ومضيفاً نحو $840B من القيمة السوقية.

ارتفعت الفضة بنسبة 4.4%، مضيفةً 163 مليار دولار أخرى.

الذهب: أعلى مستوى في شهرين
الفضة: أعلى مستوى في 7 أسابيع

من الواضح أن المعادن النفيسة تجذب أموالاً كبيرة في الوقت الراهن.

#GateDOSLaunchpoolLive
#StockTradingShareChallenge
#GateCompensatesLiquidationUsers

يشهد الذهب والفضة تحركاً كبيراً آخر.
تدفّق أكثر من 1 تريليون دولار إلى السوقين خلال 12 ساعة فقط.
ارتفع الذهب بنسبة 2.7%، متجاوزاً 4,400 دولار، ومضيفاً نحو $840B إلى القيمة السوقية.
ارتفعت الفضة بنسبة 4.4%، مضيفةً 163 مليار دولار أخرى.
الذهب: أعلى مستوى في شهرين
الفضة: أعلى مستوى في 7 أسابيع
من الواضح أن المعادن الثمينة تجتذب أموالاً كبيرة حالياً.

جربت مؤخرًا 无敌星星، وهو VPN من النوع الذي يمكن استخدامه مباشرة بعد التثبيت. لا حاجة إلى إعداد مجموعة من الأمور يدويًا؛ ما عليك سوى فتح التطبيق والضغط على الاتصال، وعند الحاجة إلى تغيير المسار، يمكنك التبديل إلى عقدة في منطقة أخرى، لذا فإن استخدامه سهل نسبيًا. تقدم 无敌星星 حاليًا تجربة مجانية، وهي تدعم Android فقط مؤقتًا، وبعد نفاد البيانات يمكنك الحصول عليها مجددًا. ✅ التجربة المجانية متاحة حاليًا ✅ يمكن الحصول على البيانات مجددًا بعد نفادها ✅

قد تكون هذه آخر جولة من المكاسب التي يمنحنا إياها «البيت الأصلي». قطاع العملات الرقمية هو البيت الأصلي. ومن خرجوا من هذا البيت، سواء اتجهوا لاحقاً إلى الأسهم الأمريكية أو إلى أماكن أخرى، ينبغي أن يحتفظوا بهذه الورقة الرابحة، وهي Bitcoin، دائماً. تُظهر بيانات Santiment أن عدد العناوين التي تحتفظ بما لا يقل عن 10,000 BTC ارتفع للتو إلى 90 عنواناً، وهو أعلى مستوى له في 6 أشهر. وبسعر اليوم، تبلغ قيمة 10,000 BTC ما لا يقل عن 650 مليون دولار لكل عنوان.

عندما تكون حركة السوق هادئة، أشعر بالضجر والقلق وأرغب دائماً في فتح صفقة عشوائية لمجرد الشعور بالمشاركة؛ وبعد خسارة صفقتين للتو، أستعجل تعويض الخسائر فأزيد حجم المركز وأدخل بكامل الثقل وأتمسك به بعناد. تأتي معظم الخسائر غير الضرورية من التداول العشوائي الناجم عن عدم القدرة على تحمّل الملل. لن يمنحك السوق أرباحاً لمجرد أنك مستعجل؛ فالأهم بكثير من التعمق في التقنيات المعقدة هو كبح الرغبة الزائدة في فتح الصفقات، والاكتفاء بالفرص التي تفهمها.

يشهد الذهب والفضة تحركات قوية مجدداً.
تدفق أكثر من 1 تريليون دولار إلى السوقين خلال 12 ساعة فقط.
ارتفع الذهب 2.7%، متجاوزاً 4,400 دولار، ومضيفاً 840 مليار دولار.
ارتفعت الفضة 4.4%، مضيفةً 163 مليار دولار أخرى.
الذهب: أعلى مستوى في شهرين
الفضة: أعلى مستوى في 7 أسابيع

قفزت الإيرادات 372%، لكن السهم انخفض 47%—يوم مستثمري SanDisk، والسوق ينتظر إجابة واحدة فقط

بلغت إيرادات SanDisk الفصلية 8.97 مليار دولار، بزيادة هائلة قدرها 372% على أساس سنوي. وبلغت ربحية السهم المعدلة 39.25 دولار، مقابل 0.29 دولار قبل عام. وبلغ هامش الربح الإجمالي 84.6%، متجاوزاً هامش Apple. وبلغ التدفق النقدي الحر 5 مليارات دولار، مع إقرار إعادة شراء أسهم بقيمة 14 مليار دولار. كما ضمنت 8 اتفاقيات طويلة الأجل إيرادات أساسية بقيمة 93.9 مليار دولار—أي إن أكثر من نصف الطاقة الإنتاجية للأعوام الأربعة المقبلة قد بيع بالفعل.

ثم ماذا؟

بعد صدور النتائج المالية، تراجع السهم 12% خلال يومين. ومن أعلى مستوى تاريخي له عند 2,354 دولار في يونيو، هبط إلى 1,238 دولار، أي إنه فقد نحو نصف قيمته.

ارتفعت الإيرادات 372%، لكن السهم تراجع 47%.

تقول وول ستريت: لا يكفي أن تحقق الشركة أرباحاً الآن، بل يجب أن تحقق أرباحاً أكبر مستقبلاً.

13 أغسطس، يوم مستثمري SanDisk.

ولا يريد السوق سوى إجابة واحدة:

هل احتفال تخزين الذكاء الاصطناعي هذا في بدايته، أم أنه يقترب من نهايته؟

لنلقِ أولاً نظرة على الأوراق التي تملكها SanDisk حالياً.

الورقة الأولى: القوة التسعيرية.

قالت إدارة SanDisk بنفسها إن ثلث النمو الفصلي البالغ 51% في الإيرادات فقط جاء من زيادة حجم الشحنات، بينما جاء الثلثان المتبقيان بالكامل من رفع الأسعار.

بعبارة أخرى، فإن انفجار أداء SanDisk في هذه الجولة هو في جوهره هدية من دورة ارتفاع أسعار الرقائق، وليس نتيجة توسع الطلب النهائي بهذا الحجم فعلاً.

ارتفعت أسعار عقود NAND بنسبة 70% إلى 75% في الربع الماضي، واستفادت SanDisk من ذلك.

لكن رفع الأسعار لا يمكن أن يستمر إلى الأبد.

وقد انكمش ارتفاع أسعار NAND في الربع الثالث إلى نحو 20% فقط. وقال محللو Citigroup مباشرة إن التوجيهات الفصلية المقبلة جاءت دون التوقعات لأن «التسعير أصبح أكثر اعتدالاً».

إن الأداء المدعوم برفع الأسعار له سقف واضح.

الورقة الثانية: اتفاقيات NBM طويلة الأجل.

هذه هي الورقة التي تفتخر بها SanDisk أكثر من غيرها.

فقد ضمنت 8 اتفاقيات طويلة الأجل الإمدادات والأسعار للأعوام الأربعة المقبلة. وتم حجز أكثر من نصف الطاقة الإنتاجية للسنة المالية 2027، فيما جرى ترتيب ثلثي الطاقة الإنتاجية للسنة المالية 2028.

وقال الرئيس التنفيذي حرفياً: «في الماضي، لم نكن نستطيع سوى استشراف الطلب خلال ثلاثة أشهر، أما اليوم فنملك كميات شراء مؤكدة لأكثر من أربعة أعوام».

يبدو الأمر مذهلاً، أليس كذلك؟

لكن هل فكرت في مشكلة واحدة؟

الاتفاقيات طويلة الأجل تثبت الكميات، لكنها تقيد الأسعار أيضاً.

إذا واصلت الأسعار الفورية لـNAND ارتفاعها الحاد، فإن SanDisk تكون قد استبدلت مرونة الاستفادة من ارتفاع الأسعار الفورية بوضوح الإيرادات طويلة الأجل.

وما يقلق السوق أكثر من أي شيء الآن هو الآتي: لقد ثبتَّ الأسعار لأربعة أعوام، لكن ربما تكون الأسعار قد بلغت ذروتها بالفعل.

الاتفاقيات طويلة الأجل سيف ذو حدين.

في فترة صعود الدورة، تكون حصناً. أما عند بلوغ الدورة ذروتها، فتتحول إلى قيد.

الورقة الثالثة: سردية تخزين الذكاء الاصطناعي.

نمت أعمال مراكز البيانات بنسبة 1,298% على أساس سنوي، وتضاعفت على أساس فصلي. فالاستدلال بالذكاء الاصطناعي، وتدريب النماذج الكبيرة، وذاكرة KV المؤقتة—كلها تستهلك محركات SSD للمؤسسات بشراهة.

تقول SanDisk إن حجم سوق NAND العالمي سيتجاوز 300 مليار دولار في 2026، وسيقترب من 500 مليار دولار في 2027.

تبدو القصة جذابة، أليس كذلك؟

لكن هناك مشكلة—

تقف SanDisk عند قمة هرم التخزين، من دون حاجز تنافسي مماثل.

تتمتع Samsung وSK hynix بميزة تقنية في HBM، وبقدرة على التكامل عبر سلسلة الصناعة بأكملها. ماذا تملك SanDisk؟

ذاكرة NAND الفلاشية.

وفي سوق NAND، ارتفعت حصة Yangtze Memory Technologies إلى 13%. كما لا يزال المصنعون الصينيون يوسعون طاقتهم الإنتاجية.

الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي يرتفع، لكن المنافسين يرتفعون أيضاً.

لذلك، فإن ما يريد السوق رؤيته فعلياً في يوم المستثمرين في 13 أغسطس يتمثل في ثلاثة أمور:

أولاً، إلى متى يمكن أن يستمر ارتفاع أسعار NAND؟

إذا قالت الإدارة إن «مجال رفع الأسعار لا يزال واسعاً»—فستكون الاتفاقيات طويلة الأجل إيجابية، لأنها ضمنت أسعاراً أعلى. أما إذا قالت الإدارة إن «الأسعار تتجه نحو الاستقرار»—فستصبح الاتفاقيات طويلة الأجل سلبية، لأن الشركة ضحت بالمرونة مقابل الوضوح، بينما لا تساوي الرؤية المستقبلية بحد ذاتها شيئاً.

ثانياً، هل تعمل الاتفاقيات طويلة الأجل على تثبيت الأرباح، أم على تثبيت السقف؟

تحتاج SanDisk إلى إثبات ذلك بالأرقام: أن الحد الأدنى للأسعار في الاتفاقيات طويل الأجل مرتفع بما يكفي، بحيث يحافظ على هامش ربح كبير حتى في حال هبوط الدورة.

وإلا فلن يدفع السوق مقابل «الاعتيادية المرئية».

ثالثاً، هل سردية تخزين الذكاء الاصطناعي قوية بما يكفي؟

هل تستطيع أعمال مراكز البيانات مواصلة الارتفاع من حصتها الحالية البالغة 33% من الإيرادات؟ وهل يمكن لمحركات SSD للمؤسسات أن تصبح محرك النمو التالي؟

إذا لم تقدم الإدارة مساراً مقنعاً للنمو طويل الأجل، فلن تكون SanDisk سوى سهم دوري يرتدي قبعة الذكاء الاصطناعي.

يشبه وضع SanDisk الآن إلى حد كبير أسهم الرقائق في 2021.

أداء مذهل، وارتفاعات حادة في الأسعار، ونقص في المعروض. ثم ماذا؟ تبلغ الدورة ذروتها، فينخفض السهم إلى النصف، ثم ينخفض إلى النصف مرة أخرى.

تسعير السوق لـSanDisk الآن هو في جوهره رهان على أمر واحد: هل الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي في هذه الجولة تحول هيكلي، أم فقاعة دورية؟

إذا كان تحولاً هيكلياً، فسعر السهم الحالي يمثل فرصة ذهبية. أما إذا كان فقاعة دورية، فسعر السهم الحالي لا يزال في منتصف الطريق إلى القمة.

في 13 أغسطس، ستقدم إدارة SanDisk الإجابة.

لكن قبل ذلك، يمكنك أن تسأل نفسك سؤالاً واحداً:

هل تؤمن بأن الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي سيستمر لفترة أطول من دورة NAND؟

إذا كانت الإجابة «نعم»، فاليوم يمثل فرصة. أما إذا كانت الإجابة «لا»، فاليوم يمثل فخاً.

هبط سهم SanDisk من 2,354 دولار إلى 1,238 دولار، أي بنسبة 47%. لكنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 430% منذ بداية العام. فهل يمثل هذا التصحيح عودة لالتقاط المستثمرين، أم تراجعاً مؤقتاً في سوق صاعدة؟ سيحمل ما بعد يوم المستثمرين الإجابة.
#股票交易分享挑战 #Gate上线DOS瓜分Launchpool百万代币 #台积电营收连创历史新高 $SNDK $SAMSUNG $SKHY

عزيزي، مع هذا القدر من تقلبات السوق مؤخراً، عندما يتحدث كثير من الأصدقاء بشكل خاص عن منصات التداول، يبقى السؤال الأكثر أهمية للجميع هو نفسه
هل الأصول آمنة فعلاً؟
هل الاحتياطيات كافية؟
اطلعت للتو على أحدث تقرير للاحتياطيات من @Gate @Gate_zh
حتى 27 يوليو، حافظ معدل احتياطيات Gate الإجمالي على 117%، وبقي باستمرار أعلى من خط الأمان البالغ 100%، كما شمل التقرير ما يقرب من 500 أصل
وهذا أمر مهم للغاية
لأنه يعني أن نطاق التحقق العلني للمنصة واسع جداً، فهي لا تختار بيانات عدد قليل من العملات الرئيسية لعرضها فقط
لنلقِ نظرة على بعض الأرقام المهمة
ارتفعت احتياطيات ETH لدى المنصة من 423,900 عملة في التقرير السابق إلى 456,798 عملة
وتبلغ حيازات المستخدمين نحو 374,300 عملة، فيما تبلغ نسبة الاحتياطي الفائض نحو 22%
أما بالنسبة إلى العملات المستقرة، فيبلغ إجمالي أصول المستخدمين من USDT وUSDC وUSD1 وGUSD نحو 1.336 مليار عملة، مقابل احتياطيات للمنصة تبلغ نحو 1.59 مليار عملة، ليصل معدل الاحتياطي الإجمالي إلى 118.97%
وهذا يوفر مساحة عازلة تقارب 19%، ما يمنح المستخدمين قدراً أكبر من الاطمئنان عند حدوث عمليات إيداع وسحب كبيرة أو تقلبات حادة في السوق
كما حافظت معدلات احتياطيات الأصول الأساسية مثل BTC وGT وXRP على مستويات تتجاوز 100%
أما ما يهمني شخصياً أكثر، فهو ما إذا كانت هذه الأرقام تتيح للمستخدمين التحقق منها بأنفسهم
تستخدم Gate حالياً إثباتات المعرفة الصفرية، وشجرة Merkle، ولقطات لأصول المستخدمين، إلى جانب فصل المحافظ الساخنة عن الباردة
ويمكن للمستخدمين التحقق بأنفسهم مما إذا كانت أصولهم قد أُدرجت ضمن إثبات الاحتياطيات، بدلاً من الاكتفاء بالثقة في إعلان واحد صادر عن المنصة
فالثقة، في نهاية المطاف، لا تُبنى أبداً عبر ترديد الشعارات
بل إن نشر البيانات باستمرار وإتاحة التحقق منها للمستخدمين في أي وقت هو النهج الأكثر واقعية
من الصعب علينا التحكم في تقلبات السوق
لكن ما إذا كانت منصة التداول مستعدة لوضع سلامة أصول المستخدمين في المقام الأول، وما إذا كانت مستعدة للحفاظ على الشفافية على المدى الطويل، كل ذلك واضح ويمكن رؤيته
التقرير الكامل والبيانات القابلة للتحقق متاحة هنا، ويمكن للمهتمين التحقق منها بأنفسهم:

صفحة تفاصيل الاحتياطيات:

أسبوع تقارير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: مضاعفة الإيرادات لم تعد كافية، فالسوق يريد الآن «أموالاً حقيقية»

توقعات Lumentum: إيرادات متوقعة بقيمة 988 مليون دولار، أي ضعف ما كانت عليه على أساس سنوي.

بيانات CoreWeave: إيرادات متوقعة بقيمة 2.56 مليار دولار، بزيادة 111% على أساس سنوي.

«قطاع الذكاء الاصطناعي قوي جداً، انطلقوا بكل ثقة!»

«لكن هل تعرف مقدار خسارة CoreWeave لكل سهم؟»

ذهول.

خسارة قدرها 1.21 دولار. اتسعت الخسائر بنسبة 339% على أساس سنوي.

تضاعفت الإيرادات، فيما تضاعفت الخسائر ثلاث مرات.

هذا هو الوصف الحقيقي لأسبوع تقارير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع.

من 11 إلى 13 أغسطس، أعلنت خمس شركات أساسية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نتائجها تباعاً.

بعد إغلاق السوق الثلاثاء: Lumentum + CoreWeave

Lumentum، الشركة الرائدة في الاتصالات الضوئية، والمرتبطة في الوقت نفسه بسلسلة شرائح TPU من Google وسلسلة وحدات GPU من Nvidia. تتوقع وول ستريت إيرادات بقيمة 988 مليون دولار، بزيادة 105% على أساس سنوي. لكن ما يحرم السوق النوم فعلاً هو وضوح الطلبات المستقبلية؛ فقد قالت الإدارة سابقاً إن الطلبات محجوزة حتى عام 2028.

السؤال هو: هل تستطيع الطاقة الإنتاجية مواكبة ذلك؟ يتجاوز نقص إمدادات ليزر EML نسبة 30%. الطلبات موجودة، لكن المنتجات لا تخرج، وهذه هي «مشكلة الرفاهية».

CoreWeave، مزود خدمات سحابية للذكاء الاصطناعي، لديه طلبات متراكمة بقيمة 99.4 مليار دولار. يبدو الرقم مخيفاً، أليس كذلك؟ لكن الشركة سجلت خسارة قدرها 1.12 دولار للسهم في الربع الأول، ويتوقع أن تخسر 1.21 دولار في الربع الثاني. ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية في الربع الثاني 7.9 مليار دولار، أي ثلاثة أضعاف الفترة نفسها من العام الماضي.

حرق الأموال مقابل النمو، والخسارة مقابل الطلبات.

كيف يسعّرها السوق؟ منذ تقريرها المالي في مايو، تراجع سهمها بأكثر من 30% تراكمياً.

بعد إغلاق السوق الأربعاء: Coherent + Cisco

Coherent، عملاق آخر في الاتصالات الضوئية، تضاعف سعر سهمه منذ بداية العام، وارتفع 230% خلال الأشهر الـ12 الماضية. وتبلغ توقعات الإيرادات 1.99 مليار دولار، بزيادة 30% على أساس سنوي.

لكن مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل لديها يبلغ 42 مرة، في حين لا يتجاوز متوسط القطاع 21.7 مرة.

تقييم عند 42 مرة يعني أن السوق لا يراهن على أداء «جيد» فحسب، بل على أداء «مثالي».

في الربع الماضي، تجاوز أداء Coherent التوقعات، لكن سهمها تراجع رغم ذلك، لأن التجاوز لم يكن كبيراً بما يكفي.

Cisco، عملاق الشبكات المخضرم البالغ من العمر 40 عاماً، يمر حالياً «بأعمق إعادة تشكيل لمنطق النمو منذ فقاعة الإنترنت». وقد رُفعت توقعات طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من 5 مليارات إلى 9 مليارات دولار، أي ما يقارب الضعف.

لكن من أصل طلبات بقيمة 9 مليارات دولار، لن يمكن إثبات إيرادات سوى 4 مليارات دولار في السنة المالية 2026.

الطلبات تخص المستقبل، أما الإيرادات فتخص الحاضر. وما يريد السوق رؤيته الآن هو «الحاضر».

بعد إغلاق السوق الخميس: Applied Materials

الشركة الرائدة في معدات أشباه الموصلات، مع إيرادات متوقعة بقيمة 9 مليارات دولار، بزيادة 23% على أساس سنوي. ويبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل 43.8 مرة، في حين لا يتجاوز متوسط السنوات الخمس 21 مرة.

والأشد قسوة هو أن أرباحها التشغيلية نمت 20% في الربع الماضي، لكن التدفق النقدي الحر انهار من 1.06 مليار دولار إلى 210 ملايين دولار.

ارتفعت الأرباح، لكن التدفق النقدي اختفى.

ولنقلها بصراحة مؤلمة—

في موسم التقارير المالية هذا، تمر شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالسيناريو نفسه الذي شهدته Google وTesla في يوليو:

تجاوز الإيرادات التوقعات → تراجع السهم.

لأن السوق لم يعد ينظر إلى «مقدار ما كسبته»، بل إلى «مقدار ما أحرقته، ومقدار ما تبقى لديك».

بلغ الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي لدى SpaceX في الربع الثاني 15.8 مليار دولار، أي 21 ضعف الفترة نفسها من العام الماضي. تجاوز التقرير المالي التوقعات، لكن السهم تراجع 8% بعد الإغلاق.

تضاعفت إيرادات AMD من مراكز البيانات، لكن السهم تراجع 9% بعد الإغلاق.

«الانتقام من الأداء الجيد» ليس حالة فردية، بل إعادة تقييم قطاعية تنتشر الآن.

من بين هذه التقارير المالية الخمسة هذا الأسبوع، أي شركة أراقبها أكثر؟

CoreWeave.

لأنها الأكثر تطرفاً: الإيرادات تتضاعف، والخسائر تتضاعف ثلاث مرات، والنفقات الرأسمالية تبلغ 7.9 مليار دولار، والطلبات المتراكمة تقترب من 100 مليار دولار.

إنها «عينة اختبار الضغط» لنموذج حرق الأموال في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأكمله.

إذا انهار سهم CoreWeave بعد تقريرها المالي، فهذا يعني أن السوق فقد صبره تماماً على استراتيجية «حرق الأموال مقابل النمو».

أما إذا صمد، فهذا يعني أن السوق لا يزال مستعداً لمنح البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بعض الوقت.

في السابق، كان شراء أسهم الذكاء الاصطناعي يعتمد على «القصة». أما الآن، فيعتمد على «الرياضيات».

مضاعفة الإيرادات لم تعد كافية، بل يجب النظر إلى هامش الربح. والطلبات البالغة 100 مليار دولار لم تعد كافية، بل يجب النظر إلى التدفق النقدي. والتقييم البالغ 42 مرة لم يعد كافياً، بل يجب النظر إلى القدرة على مواصلة تجاوز التوقعات.

لقد طوى السوق الصفحة.

أي تقرير مالي من هذه الشركات الخمس تراقبونه أكثر؟#股票交易分享挑战 #Gate全额补偿异常波动爆仓用户 #Gate上线DOS瓜分Launchpool百万代币 $SPCX $CRWV $CSCO

هذا النمط الدائري، الذي يتحرك بشكل عرضي متذبذب ضمن نطاق سعري لأكثر من شهر، إما أن يكون استمرارية للهبوط على إطار زمني كبير، أو أن يكون نطاق قاع، وأنا أميل شخصياً إلى الاحتمال الثاني. تحليل ما بعد الارتداد: 1، منذ الهبوط من 140، يقع POC عند 63، وVAL عند 58، وVAH عند 88؛ 2، النطاق الذي تتطابق فيه البنية مع فيبوناتشي هو 77-90، وهو ما يقابل ارتداد فيبوناتشي لهذه الموجة الهابطة عند 0.236-0.382؛

أخيراً وصل الإصدار الثالث من Gate Pre-IPOs، وهذه المرة يأتي Moonshot AI، نعم، إنها الشركة التي تقف وراء Kimi
تستمر فترة الاكتتاب من 11 أغسطس الساعة 15:00 إلى 13 أغسطس الساعة 15:00، أي 48 ساعة إجمالاً. ويبلغ إجمالي المعروض 90,000 KIMI، مع تخصيص 60% لمجمع USDT و40% لمجمع GUSD، فيما يبلغ الحد الأدنى للاكتتاب الفردي 10,000 USDT أو GUSD، وهو حد ليس منخفضاً فعلاً.
كما أن التخصيص لا يعني بالضرورة الحصول على الكمية التي تكتتب بها.
يحسب النظام متوسط قيمة الأصول المقفلة لكل ساعة خلال فترة الـ48 ساعة. فإذا أودعت 100 ألف U في الساعة الأولى أو لم تودعها إلا في الساعة الأخيرة، فسيختلف الوزن المحتسب كثيراً. أما الكمية النهائية المخصصة، فستعتمد أيضاً على حجم الاكتتاب الإجمالي.
لا يمكن سحب الأموال خلال فترة الاكتتاب، وبعد انتهائها سيُخصم فقط الجزء المخصص فعلياً، بينما يُعاد الباقي إلى حساب التداول الفوري.
ولا تغفلوا عدة تكاليف أخرى:
تُفرض رسوم خدمة اكتتاب بنسبة 5% على الجزء المكتتب فيه بنجاح؛ وعند التداول لاحقاً في السوق المخصص، تبلغ رسوم الأوامر المعلّقة 0.5% ورسوم الأوامر المنفذة فوراً 1.5%؛ وإذا تحققت أرباح علاوة سعرية، تُفرض أيضاً رسوم أداء بنسبة 20% على الجزء الرابح.
من المتوقع إتمام توزيع KIMI في 17 أغسطس، لكن قد يتعين الانتظار نحو شهر إضافي قبل بدء التداول في السوق المخصص. وقد حدد الإعلان فترة الاحتفاظ المحتملة من عدة أشهر إلى عدة سنوات، بل إن تاريخ الاستحقاق يمتد حتى عام 2035.
إضافة إلى ذلك، تتضمن هذه الجولة آلية إلغاء مميزة نسبياً. فإذا أُلغيت لاحقاً بسبب عدم الإدراج أو ROFR أو أسباب أخرى، فستُلغى التداولات في السوق الثانوية، ويُعاد رأس المال، كما تُلغى بالكامل الأرباح والخسائر والرسوم المتحققة سابقاً. وقدّرت الجهة الرسمية احتمال تحقق هذه الحالات بنحو 20% تقريباً.
لذلك، لا يمكن النظر في هذه الجولة إلى اسم «Kimi» وحده، ولا يصح بالتأكيد فهمها ببساطة على أنها شراء أسهم Moonshot AI الأصلية باستخدام USDT.
ننصح المهتمين بشدة بقراءة قواعد هذه الجولة بعناية!
الإعلان:
الاكتتاب:
#GatePreIPOs #KIMI #Gate

استراتيجية «لا تبيع أبداً» تبيع العملات للمرة الثالثة على التوالي — لقد حانت نقطة التحول في خزائن الشركات

كانت استراتيجية Strategy في الاحتفاظ ببيتكوين نموذجية بكل المقاييس، فقد قالت إنها لن تبيع أبداً.

لكن الواقع كذّب ذلك، فمنذ الشهر الماضي، بدأت Strategy بيع العملات بشكل متتالٍ.

في أسبوع 3 أغسطس، باعت 1,638 بيتكوين بمتوسط سعر 63,957 دولاراً.

وفي أسبوع 10 أغسطس، باعت 1,690 بيتكوين أخرى بمتوسط سعر 64,262 دولاراً.

وباعت خلال 6 أسابيع ما مجموعه 6,916 بيتكوين، وحولت إلى نقد 429 مليون دولار.

أين وعد «لا تبيع أبداً»؟

لننظر أولاً إلى أرقام هذا الأسبوع بالتحديد—

باعت Strategy بين 3 و9 أغسطس 1,690 بيتكوين بمتوسط سعر 64,262 دولاراً، واستردت 108.6 مليون دولار.

لكن بيع العملات هذه المرة تم بخسارة.

يبلغ متوسط تكلفة حيازة Strategy ككل 75,385 دولاراً. وعند البيع بسعر 64,262 دولاراً، بلغت خسارة الصفقة الواحدة نحو 18.8 مليون دولار.

إنها تبيع حتى وهي تخسر.

تمتلك Strategy حالياً 840,447 بيتكوين، بتكلفة إجمالية قدرها 63.36 مليار دولار، وخسارة دفترية غير محققة قدرها 8.615 مليار دولار، أي بنسبة 13.6%.

840 ألف بيتكوين — ما يعادل 4% من إجمالي المعروض النهائي لبيتكوين.

حوت يمتلك 4% من إجمالي بيتكوين يبيع العملات بخسارة.

فيمَ ستُستخدم هذه الأموال؟

ستُستخدم بالكامل في إعادة شراء الأسهم الممتازة STRC.

وفي الوقت نفسه، جمعت Strategy 653.1 مليون دولار من خلال إصدار 6.5857 مليون سهم عادي إضافي، دخل منها 650 مليون دولار إلى الاحتياطي النقدي.

وبحلول 9 أغسطس، كانت احتياطيات الشركة بالدولار قد تراكمت لتصل إلى 4.65 مليار دولار.

وبعبارة بسيطة:

تقوم Strategy بثلاثة أمور — تبيع بيتكوين بخسارة، وتصدر أسهماً جديدة، وتخزن النقد.

فمن جهة هناك إيمان بـ«الذهب الرقمي»، ومن جهة أخرى احتياطي نقدي حقيقي بقيمة 4.65 مليار دولار.

أخبرني، أيّهما تهتم به فعلاً الآن؟

يقول البعض إن هذا مجرد إدارة طبيعية لرأس المال. فقد أطلقت Strategy في يونيو «هيكل رأس المال للائتمان الرقمي»، الذي أجاز بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من بيتكوين لإعادة شراء الأسهم، واسترداد الديون، ودفع توزيعات الأسهم الممتازة.

لكن جوهر المشكلة لا يتعلق بكونها «تستطيع البيع أم لا»، بل بـ«سبب البيع الآن».

تتداول الأسهم الممتازة STRC منذ مايو دون قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، وتبلغ حالياً نحو 97 دولاراً. وانخفاضها عن القيمة الاسمية يعني أن إصدار هذا النوع من الأوراق المالية غير مربح.

تحتاج Strategy إلى الأموال لإعادة شراء الأسهم الممتازة، واستقرار سعر السهم، والحفاظ على قدرتها على التمويل.

أما بيتكوين — تلك الجوهرة التي كان يُنظر إليها يوماً على أنها «لا تُباع أبداً» — فأصبحت الآن مصدراً للسيولة يمكن تحويله إلى نقد في أي وقت.

عندما يواجه الإيمان البيانات المالية، يتراجع الإيمان أولاً.

لكن الأمر الأكثر إثارة حدث في الجانب الآخر.

في الوقت الذي كانت فيه Strategy تبيع العملات بشكل متتالٍ—

زادت Strive حيازتها بمقدار 6,236 بيتكوين في الربع الثاني، وبلغت الزيادة التراكمية خلال النصف الأول من العام 12,237 بيتكوين، فيما بلغ عائدها من بيتكوين في الربع الثاني 23.9%. وبحلول 7 أغسطس، كانت Strive تمتلك 20,167 بيتكوين.

أما BitMine فكانت أكثر شراسة. فقد اشترت الأسبوع الماضي 10,399 ETH إضافية، واقتربت حيازتها من 5.8 مليون ETH، أي نحو 4.8% من المعروض المتداول من إيثريوم. ورهنت الشركة 4.9 مليون ETH، مع توقعات بإيرادات سنوية من الرهن تبلغ نحو 247 مليون دولار.

شركة تبيع، وشركتان تشتريان.

تتحول خزائن الشركات من سردية «الشراء فقط دون بيع» إلى مشهد متعدد الأوجه يجمع بين زيادة الحيازات، والبيع، وإعادة الشراء، وتخزين النقد.

ولنقل أمراً مؤلماً—

كنت تعتقد سابقاً أن شراء الشركات لبيتكوين يعني أنها صعودية، لكن هذه المعادلة لم تعد صحيحة.

هل ما زالت Strategy تشتري؟ نعم، لكنها تبيع أيضاً.

هل تشتري Strive؟ نعم، لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 257.6 مليون دولار في الربع الثاني، جاء 94.1% منها من انخفاض القيمة العادلة لحيازتها من بيتكوين والأسهم الممتازة STRC.

هل تشتري BitMine؟ نعم، لكن متوسط تكلفة حيازتها من ETH يبلغ 3,369 دولاراً، وتسجل حالياً خسارة دفترية غير محققة قدرها 8.406 مليار دولار، أي بنسبة 43%.

الجميع يخسر. والفرق هو أن بعضهم ما زال صامداً، بينما بدأ آخرون بالفعل في البيع بخسارة.

والسؤال التالي هو: إلى أي مدى تستطيع خزائن الشركات مواصلة توفير طلب هيكلي على بيتكوين وإيثريوم؟

الإجابة: أقل فأقل.

عندما تبدأ «البنك المركزي لبيتكوين» مثل Strategy في استخدام بيتكوين كآلة صراف آلي، وعندما تبدأ المزيد من الشركات المدرجة في تعديل استراتيجيات خزائنها بسبب ضغوط التدفقات النقدية—

فإن شراء الشركات، الذي كان محرك الطلب الأهم خلال العامين الماضيين، بدأ يخمد.

والأخطر من ذلك: إذا حذت شركات أخرى حذو Strategy وبدأت في تسييل احتياطياتها من العملات المشفرة عند ارتفاع احتياجات التمويل أو النقد، فإن هذه الحيتان التي كانت سابقاً «تشتري فقط ولا تبيع» ستتحول إلى أكبر ضغط بيع محتمل في السوق.

أنا لا أقول إن بيتكوين على وشك الانهيار.

لا تزال 840 ألف بيتكوين مسجلة في دفاتر Strategy، أي 4% من الإجمالي. ومع هذا الحجم، فإن بيع عشرات الملايين من الدولارات لا يمثل مشكلة تذكر.

لكن الإشارة أهم من الحجم.

الشخص الذي «لا يبيع أبداً» بدأ يبيع.

ويبيع حتى وهو يخسر.

ويبيع للمرة الثالثة على التوالي.

عندما يبدأ أكبر المضاربين على الصعود في التحوط، فعليك على الأقل أن تسأل: هل تغيّر السيناريو؟

هل تعتقد أن Strategy ستواصل البيع؟ وهل انتهى حقاً عصر «الشراء فقط دون بيع» في خزائن الشركات؟#Gate上线DOS瓜分Launchpool百万代币 #股票交易分享挑战 #Gate全额补偿异常波动爆仓用户 $BTC $SOL $ETH

TRON يتصدر المشهد بالكامل! منظومة USDT تستقر في المركز الأول على مستوى السوق
رصدت للتو أحدث التطورات على السلسلة، إذ أصدرت Tether مجدداً 10 مليارات من USDT على TRON.
وبعد هذه الإصدار، ارتفع إجمالي المعروض من USDT على TRON مباشرة إلى 91.2 مليار وحدة، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي جديد.
بصراحة، أصبحت TRON الآن بلا شك أكبر منظومة USDT على مستوى السوق. وسواء من حيث إجمالي المعروض المتداول أو عدد المستخدمين الحائزين، لا توجد حالياً أي سلسلة عامة يمكنها منافستها.

$ENA تحديث السوق
$ENA يُظهر زخمًا صعوديًا ثابتًا على مخطط 15 دقيقة، ويتداول حاليًا عند نحو $0.09029 (+2.61%).

بعد تشكيل قاعدة قرب أدنى مستوى خلال 24 ساعة عند $0.08713، تدخل المشترون بقوة، ما دفع إلى اختراق حاد بلغ السعر خلاله أعلى مستوى عند $0.09142.

يتماسك السعر الآن حول مستوى الدعم $0.0900، بينما يحاول المشترون امتصاص ضغوط البيع المحلية.

أعلى مستوى خلال 24 ساعة: $0.09150
أدنى مستوى خلال 24 ساعة: $0.08713
حجم التداول خلال 24 ساعة: 31.36 مليون ENA

قد يمهد التماسك فوق $0.0900 الطريق لإعادة اختبار أخرى عند $0.0915. هل تحتفظون بمراكزكم أم تجنون الأرباح هنا؟
#KIMIPreIPOsNowOpen #StockTradingShareChallenge

#BitMine has received another $24.4M worth of $ETH from #BitGo في وقت سابق اليوم.
تمت إضافة 13,000 من #Ethereum اليوم.
ما زالوا يشترون.

$RIVER S6 لم يتبقَّ سوى 50 يوماً. يبدو أن 40 يوماً قد مضت، ولا أملك سوى 10 آلاف من $RIVER pts. إذا استمررنا بهذا المعدل، فمن المتوقع أن أملك أكثر من 20 ألفاً من pts عند نهاية هذا الموسم. وبسعر اليوم، تبلغ قيمتها نحو 30U. لذا، بهذا السعر، لا تزال تسحب السعر إلى الأسفل، بينما سأواصل العمل بجد؛ الجميع بخير، لكنه ليس مثالياً. يبدو أن هذه المحفظة الباردة على شكل بطاقة من Tangem قد أضافت satUSD، وأصبح بإمكانك الآن التداول وإجراء المبادلات مباشرةً من داخل المحفظة.

تحركت BTC ببطء شديد، فلنلقِ نظرة على $ETH Ethereum. 1، يُنظر إلى هذا المتوسط المتحرك الأسود، 4HMA200، باعتباره دعم الأجل القصير؛ وإذا كُسر هذا المستوى هبوطاً، فهناك احتمال كبير لإعادة اختبار الحد العلوي لمنطقة التماسك السابقة، أي عند نحو 1783؛ (الرسم البياني)
يبعد هذا المستوى نحو 5% هبوطاً عن السعر الحالي، وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة ذي التقلب المنخفض للغاية، فإن 5% ليست نسبة قليلة، لذا إذا كُسر هذا المستوى، فأغلقوا مراكز الشراء أولاً.