هل تعتقد أن ETH بسعر 2500 دولار غالٍ؟ Arthur Hayes يرى أنه سيصل إلى 10,000 دولار
سعر ETH اليوم: 2,390
هدف Arthur Hayes لنهاية العام: 10,000
الارتفاع المحتمل: +318%.
قد تقول: «متداول آخر يروّج لعملة».
لكن Hayes لا يطلق التوقعات جزافاً. فمنطقه الاقتصادي الكلي يتحقق واحداً! تلو! الآخر!
لننظر أولاً إلى ما يحدث في فرنسا.
في 2 سبتمبر، بلغ عائد السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات 4.17%.
وكان أعلى في 1 سبتمبر، إذ وصل لفترة وجيزة إلى 4.21%.
ليقترب من أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية العالمية في 2008.
ومن المتوقع أن تبلغ نسبة الدين الحكومي الفرنسي إلى الناتج المحلي الإجمالي 118.5% في 2026، وتتجاوز 120% في 2027.
وانخفضت أسهم البنوك الفرنسية بنسبة 3% إلى 4% في يوم واحد.
وسوق السندات في أوروبا بأكملها ينهار.
ثم لننظر إلى ما تفعله الولايات المتحدة.
في 19 أغسطس، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستوسع حجم إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل إلى الضعف على الأقل، من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار.
وسيبدأ التنفيذ في 9 سبتمبر، ليشمل السندات لأجل يتراوح بين 10 و30 عاماً.
وقال وزير الخزانة بيسنت أيضاً: «قد يتجاوز 4 مليارات دولار».
الحكومة الأمريكية تشتري ديونها بنفسها.
عند ربط هذه النقاط معاً، يصبح منطق Hayes كالتالي:
انهيار فرنسا → اضطرار البنوك الفرنسية إلى تقليص التمويل من سوق إعادة الشراء → ارتفاع تكلفة تمويل سندات الخزانة الأمريكية → خفض صناديق التحوط للرافعة المالية → اضطرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى توسيع عمليات إعادة الشراء → تسارع وتيرة توسع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي إلى ما يقارب 10 مليارات دولار شهرياً.
إنها سلسلة سيولة «تبدأ بالتشديد ثم تنتهي بضخ الأموال».
وبلغة بسيطة:
كلما ازدادت الفوضى في أوروبا، اضطرت الولايات المتحدة إلى ضخ المزيد من الأموال. وكلما زادت السيولة، ارتفعت الأصول المشفرة.
المؤشر الأساسي الذي يراقبه Hayes هو EURJPY.
ويسميه «بوصلة» تداولاته الاقتصادية الكلية.
يتداول EURJPY الآن عند نحو 185. وتوقعه هو أن ينخفض إلى 140 أو أقل بحلول يونيو 2027.
كلما ازداد الانخفاض، تسارع تحرير السيولة.
وسوق العملات المشفرة أحد أكبر المستفيدين من توسع السيولة وأسرعهم.
لننظر إلى مؤشر آخر: M2.
بلغ المعروض النقدي الأمريكي M2 أعلى مستوى تاريخي له عند 23.16 تريليون دولار.
وارتفع في يوليو بنسبة 5.41% على أساس سنوي، وهي أسرع وتيرة نمو منذ منتصف 2022.
الأموال تُطبع، ولا يتوقف طبعها. لكن ETH لا يزال راقداً تحت 2500 دولار.
هذا غير منطقي.
مركز Hayes نفسه.
قال في أحدث مقالاته بوضوح:
«الرهان الهيكلي طويل الأجل على Bitcoin، باعتباره حجر الأساس في المحفظة الاستثمارية».
«أما الرهانات قصيرة الأجل الأكثر مضاربة حتى نهاية 2026، فهي ETH (بسعر مستهدف يبلغ 10,000 دولار)، وENA (بسعر مستهدف يبلغ 0.5 دولار)، وETHFI (بسعر مستهدف يبلغ 2 دولار)».
ثم أضاف:
«أين ذهبت ZEC الخاصة بي؟ الله وحده يعلم، أظن أن الذكاء الاصطناعي سرقها من مجمع Orchard».
إنه يمزح، لكن الإشارة واضحة جداً: لقد صفّى مركز ZEC بالكامل.
وتتركز مراكزه في: BTC (حجر الأساس) + ETH وENA وETHFI (مراكز هجومية).
يقول البعض: «لقد ارتفع ETH كثيراً هذا العام، فهل يستطيع مواصلة الصعود؟»
ارتفع ETH فعلاً من قاعه في أغسطس، وحقق مكاسب ملحوظة. لكن Hayes ينظر إلى الاقتصاد الكلي، لا إلى الرسم البياني.
فرنسا تنهار، والولايات المتحدة تضخ الأموال، وM2 يسجل أعلى مستوى تاريخي له.
لا علاقة لهذه الأمور الثلاثة بعدد النقاط التي ارتفع بها ETH اليوم.
إنها قوى على مستوى الاتجاه العام.
تعتقد أن ETH بسعر 2500 دولار غالٍ لأنك لا ترى سوى السعر، ولا ترى صنبور السيولة الذي بدأ الاحتياطي الفيدرالي بفتحه.
في مارس 2020، عندما هبط ETH إلى 90 دولاراً، رأى البعض أنه غالٍ.
في نوفمبر 2021، عندما ارتفع ETH إلى 4800 دولار، رأى البعض أنه رخيص.
لم يحدد السعر يوماً ما إذا كان الأصل غالياً أو رخيصاً. بل تحدد ذلك السيولة.
وقال Hayes أيضاً إن هدف ETH هو 20,000 إلى 30,000 دولار.
أما 10,000 دولار فليس سوى هدف متحفظ.
لكن كل التوقعات تنطوي على مخاطر. فهو ليس إلهاً، وقد يخطئ أيضاً.
لكن إطار تحليله الاقتصادي الكلي يستحق أن تلقي عليه نظرة جادة.
عندما تسجل عوائد السندات الحكومية الفرنسية أعلى مستوياتها منذ 2008،
وعندما تتدخل وزارة الخزانة الأمريكية بنفسها لشراء السندات،
وعندما يسجل M2 أعلى مستوى تاريخي له،
فهل تعتقد أن ETH بسعر 2500 دولار غالٍ أم رخيص؟
#Gate用户突破6000万 #加密市场回升 #Kimi秘密交表启动港股IPO $BTC $ETH $SOL