أبرز النقاط
-
تنشأ رسوم معاملات العملات الرقمية من مصدرين رئيسيين: رسوم التداول لدى المنصة ورسوم شبكة البلوكشين، وقد تُفرض الرسومان عند تداول الأصول ونقلها.
-
تتحدد رسوم صانع السوق وآخذ السوق وفقًا لدور الطلب في إضافة السيولة أو سحبها، وعادةً ما تكون رسوم صانع السوق أقل.
-
تختلف رسوم الشبكة حسب البلوكشين ونوع المعاملة ومستوى الازدحام، لذلك تختلف تكاليف السحب والنقل عن رسوم التداول لدى المنصة.
-
يستطيع المتداولون خفض التكاليف باستخدام الطلبات المحددة، وخصومات مستويات الرسوم، وتقليل عمليات النقل على السلسلة، واختيار الشبكات الأقل تكلفة. لكن لكل أسلوب مفاضلات تتعلق بالتنفيذ أو الحفظ أو المخاطر.
كيف تُحتسب رسوم معاملات العملات الرقمية؟
تأتي رسوم معاملات العملات الرقمية من طبقتين منفصلتين: طبقة المنصة وطبقة شبكة البلوكشين. تفرض منصات التداول رسومًا مقابل تنفيذ الطلبات وتسويتها عبر دفاتر الطلبات أو محركات المطابقة، بينما تُدفع رسوم الشبكة، المعروفة أيضًا باسم الرسوم أو رسوم المُعدّنين/المُدقِّقين، إلى البلوكشين لإدراج المعاملة وتأكيدها.
في طبقة المنصة، تغطي الرسوم تكاليف البنية التحتية، ومطابقة الطلبات، وحفظ الأصول، وغيرها من الخدمات. وفي طبقة الشبكة، تذهب الرسوم إلى المُعدّنين أو المُدقِّقين الذين يعالجون عمليات النقل على السلسلة ويؤمّنونها. وإذا تضمنت الصفقة نقلًا للأصول على السلسلة، مثل السحب أو الإيداع أو التسوية على السلسلة، فقد تُفرض رسوم من كلتا الطبقتين.
ويُعد تحديد الطبقة التي تنطبق على كل إجراء—التداول أو الإيداع أو السحب أو التحويل—الخطوة الأولى للسيطرة على التكاليف.
ما المقصود برسوم صانع السوق وآخذ السوق؟
توضح رسوم صانع السوق وآخذ السوق ما إذا كان الطلب يضيف السيولة إلى دفتر الطلبات أو يزيلها منه. تُفرض رسوم صانع السوق، وغالبًا بمعدل أقل، عندما يضيف الطلب سيولة؛ ويكون ذلك عادةً عبر طلب محدد لا يُنفّذ فورًا. أما رسوم آخذ السوق فتُفرض، غالبًا بمعدل أعلى، عندما يُنفّذ الطلب فورًا مقابل طلبات قائمة، كما في طلب السوق، فيسحب السيولة من الدفتر.
ويحفّز هذا الفصل توفير السيولة؛ إذ تسعى منصات التداول إلى الحفاظ على دفتر طلبات عميق، ولذلك تمنح صانعي السوق رسومًا أقل أو خصومات مستردة في بعض الأسواق. ومن المرجح أن يدفع المتداول الذي يضع طلبًا محددًا ويبقى في الدفتر رسم صانع السوق، بينما يدفع المتداول الذي يستخدم طلب السوق أو طلبًا محددًا هجوميًا يتجاوز الفارق السعري رسم آخذ السوق.
ما نماذج الرسوم التي تعتمدها منصات التداول؟
تستخدم منصات التداول عدة نماذج للرسوم، ويؤثر كل نموذج في كيفية تغير الرسوم تبعًا لحجم التداول وسلوك المتداول.
-
نموذج الرسوم الثابتة: تفرض المنصة النسبة نفسها على جميع التداولات، بغض النظر عن كون المتداول صانع سوق أو آخذ سوق. يتميز هذا النموذج بالبساطة، لكنه لا يشجع على توفير السيولة.
-
نموذج صانع السوق/آخذ السوق: تطبق المنصة معدلات مختلفة على صانعي السوق وآخذي السوق، ويدفع صانعو السوق عادةً رسومًا أقل. ويُستخدم هذا الهيكل على نطاق واسع في المنصات المركزية لتعزيز عمق دفتر الطلبات.
-
هيكل الرسوم المتدرجة: تنخفض الرسوم مع ارتفاع حجم تداول المتداول خلال 30 يومًا أو زيادة حيازته من الرمز الأصلي للمنصة. ويكافئ هذا النموذج المتداولين المتكررين وأصحاب أحجام التداول الكبيرة.
-
رسم ثابت لكل معاملة: تُفرض قيمة ثابتة من العملات الورقية أو الرقمية على كل صفقة بدلًا من نسبة مئوية. ويظهر هذا النهج بصورة أكبر في الخدمات الشبيهة بالوساطة وبعض بوابات العملات الورقية للدخول إلى منظومة العملات الرقمية أو الخروج منها.
يؤثر كل نموذج في حساب التكلفة بطريقة مختلفة. فالرسوم النسبية ترتفع مع حجم التداول، بينما تمثل الرسوم الثابتة نسبة أكبر من قيمة التداولات الصغيرة. كما تؤثر الأنظمة المتدرجة في الحوافز المرتبطة بزيادة النشاط أو الإبقاء على أرصدة من الرموز.
كيف تؤثر رسوم الشبكة (على السلسلة) في السحب والنقل؟
تُدفع رسوم الشبكة—التي يُشار إليها غالبًا بالرسوم—إلى البلوكشين، وبالتحديد إلى المُعدّنين أو المُدقِّقين، لإدراج المعاملة في كتلة. وتختلف قيمة هذه الرسوم وفقًا للبلوكشين ونوع المعاملة وازدحام الشبكة. فعلى سبيل المثال، يتطلب إرسال رموز ERC-20 على Ethereum رسومًا تعتمد على التعقيد الحسابي والطلب الحالي.
عند سحب الأصول من منصة تداول إلى محفظة غير وصائية، يتحمل المستخدم عادةً رسم الشبكة. وقد تدمج بعض المنصات رسوم الشبكة في رسم سحب ثابت، في حين تمرر منصات أخرى التكلفة الحالية على السلسلة مباشرةً إلى المستخدم. كما تتميز شبكات الطبقة الثانية والسلاسل البديلة غالبًا برسوم شبكة أقل بكثير من الشبكة الرئيسية لـ Ethereum.
ولأن رسوم الشبكة تتغير بشكل مستقل عن رسوم التداول لدى المنصة، يجب على المتداولين احتسابها عند نقل الأصول بين المنصات أو المحافظ.
ما الرسوم الأخرى المتوقعة على المتداولين؟
قد تؤثر عدة رسوم إضافية في التكلفة الإجمالية لاستخدام خدمات العملات الرقمية:
-
رسوم الإيداع: لا تُفرض عادةً على إيداعات العملات الرقمية الأصلية، لكنها قد تنطبق على بعض طرق الدفع، مثل البطاقات أو التحويلات المصرفية.
-
رسوم التحويل أو الفوارق السعرية: عندما تحوّل المنصة أصلًا إلى آخر خارج دفتر الطلبات، قد تفرض رسم تحويل أو تطبق فارقًا بين سعري الشراء والبيع.
-
رسوم السحب الثابتة: تحدد بعض المنصات رسم سحب ثابتًا لكل أصل لتغطية تكاليف العمليات على السلسلة.
-
رسوم الحفظ أو التخزين أو الإقراض: قد تفرض خدمات الحفظ رسومًا مقابل حفظ الأصول، أو توزيع مكافآت التخزين، أو تيسير عمليات الإقراض.
-
رسوم عدم النشاط أو صيانة الحساب: لا تنتشر هذه الرسوم بين منصات التداول الكبرى، لكنها قد تُفرض على بعض المنصات.
وتختلف هذه الرسوم عن رسوم التداول الخاصة بصانع السوق وآخذ السوق، وقد تكتسب أهمية خاصة للمستخدمين الذين ينقلون الأموال باستمرار أو يعتمدون على قنوات دفع خارج منصات التداول.
مقارنة الرسوم: صانع السوق مقابل آخذ السوق مقابل الشبكة
| نوع الرسم |
الجهة التي تتلقاه |
الأساس المعتاد |
متى يُطبّق |
| رسم صانع السوق |
المنصة |
نسبة من التداول أو خصم مسترد |
عندما يضيف الطلب السيولة، مثل طلب محدد يبقى في دفتر الطلبات |
| رسم آخذ السوق |
المنصة |
نسبة من التداول |
عندما يزيل الطلب السيولة، مثل طلب السوق أو المطابقة الفورية |
| رسم الشبكة |
المُعدّنون/المُدقِّقون |
الرسوم أو تكلفة شبكة ثابتة بعملة البلوكشين الأصلية |
عند نقل الأصول على السلسلة، مثل السحب أو الإيداع أو مبادلات السلاسل |
توضح المقارنة أن رسوم صانع السوق وآخذ السوق هي تكاليف تفرضها المنصة وترتبط بطريقة تنفيذ الطلب، في حين أن رسوم الشبكة هي تكاليف يفرضها البروتوكول وترتبط باستهلاك الموارد على السلسلة.
وعندما تُفرض الرسومان معًا—مثلًا عند بيع أصل على منصة ثم سحب العائدات—تساوي التكلفة الإجمالية مجموع الرسوم المنطبقة.
كيف يمكن للمتداولين خفض تكاليف المعاملات؟
يمكن للمتداولين خفض الرسوم بصورة كبيرة عبر تعديل أنواع الطلبات، ومقارنة المنصات، والاستفادة من خصومات الرسوم المتاحة، والحد من عمليات النقل غير الضرورية على السلسلة.
-
استخدم الطلبات المحددة عند الحاجة
-
الخلاصة: قد تمنح الطلبات المحددة المتداول تسعير صانع السوق، وبالتالي رسوم تداول أقل.
-
الشرح: يوفر وضع طلب محدد غير فوري السيولة، وغالبًا ما يتيح الاستفادة من رسم صانع السوق. لكن هذا النوع من الطلبات يعرّض المتداول لاحتمال عدم التنفيذ وفقدان فرصة الاستفادة من حركة السعر.
-
قارن جداول رسوم المنصات واختر المكان الأنسب للتداول
-
الخلاصة: تختلف نماذج الرسوم من منصة إلى أخرى، لذلك قد يؤدي إجراء المقارنة إلى خفض التكاليف.
-
الشرح: تختلف الجداول بحسب تقسيم رسوم صانع السوق وآخذ السوق، والخصومات المتدرجة، ورسوم السحب الثابتة. وقد يكون مزود يفرض رسمًا ثابتًا منخفضًا أوفر للمتداول قليل النشاط، بينما قد تكون منصة ذات خصومات متدرجة قوية أنسب للمتداول ذي الحجم الكبير.
-
استخدم رموز المنصة الأصلية أو مستويات حجم التداول عند توفرها
-
الخلاصة: قد يؤدي دفع الرسوم بالرمز الأصلي للمنصة أو بلوغ مستوى أعلى إلى خفض الرسوم الفعلية.
-
الشرح: تقدم عدة منصات معدلات مخفضة عند دفع الرسوم باستخدام رمزها أو عند بلوغ حد معين من حجم التداول أو حيازة الرموز. وقد يخفض ذلك التكلفة، لكنه يضيف تعرضًا لتقلب سعر الرمز وقد يزيد تعقيد المعالجة المحاسبية.
-
تجنب عمليات النقل غير الضرورية على السلسلة
-
الخلاصة: كلما قل عدد عمليات النقل على السلسلة، انخفضت رسوم الشبكة.
-
الشرح: يمكن تجميع التداولات على منصة واحدة، واستخدام عمليات النقل الداخلية في دفتر الأستاذ عند توفرها، وتجميع عمليات السحب، لتقليل عدد المعاملات على السلسلة وخفض تكاليف الشبكة.
-
اختر توقيت السحب أو الشبكة الأقل تكلفة بعناية
-
الخلاصة: يمكن لاختيار الشبكة المناسبة أو التوقيت الملائم أن يخفض تكاليف الرسوم.
-
الشرح: توفر بعض سلاسل البلوكشين وحلول الطبقة الثانية رسوم نقل أقل بكثير. وقد يؤدي انتظار انخفاض ازدحام الشبكة إلى تقليل تكاليف الرسوم، لكن تأخير النقل قد يضيف مخاطر أخرى.
-
راعِ أثر حجم التداول في هيكل الرسوم
-
الخلاصة: تتأثر التداولات الصغيرة جدًا بالرسوم الثابتة والفوارق السعرية بدرجة غير متناسبة.
-
الشرح: قد تجعل رسوم السحب أو المعاملات الثابتة التداولات الصغيرة جدًا غير مجدية. لذلك ينبغي للمتداول احتساب الرسوم كنسبة من إجمالي قيمة المعاملة عند تقييم الجدوى الاقتصادية للتداول.
ما المخاطر والمفاضلات المرتبطة بمحاولة خفض الرسوم؟
ينطوي خفض الرسوم غالبًا على مفاضلات تمس الانزلاق السعري، ويقين التنفيذ، والتعرض للطرف المقابل، والتعقيد التشغيلي.
-
مخاطر التنفيذ مقابل الرسوم الأقل: قد تخفض الطلبات المحددة الرسوم، لكنها قد لا تُنفّذ. وقد تُنفّذ أيضًا بسعر صافٍ أقل ملاءمة إذا تحرك السوق.
-
المفاضلات المتعلقة بالطرف المقابل والحفظ: قد يؤدي إبقاء الأموال على منصة واحدة لتجنب عمليات السحب إلى خفض رسوم الشبكة، لكنه يزيد مخاطر الحفظ والاعتماد على مزود واحد.
-
التعرض للرمز: يعرّض الاحتفاظ بالرمز الأصلي لمنصة التداول من أجل الحصول على خصومات المتداول لمخاطر سعر الرمز، وقد يعقد إعداد التقارير الضريبية.
-
مخاطر التوقيت: قد يؤخر انتظار انخفاض رسوم الشبكة الوصول إلى الأموال، فضلًا عن احتمال إضافة مخاطر سوقية أو تشغيلية.
وتساعد موازنة هذه المفاضلات مقابل الوفورات المحتملة في الرسوم على تحديد استراتيجيات خفض الرسوم الملائمة لأسلوب تداول معين.
كيف تُقارن جداول رسوم المنصات عمليًا؟
تتمثل المقارنة الأكثر فائدة في قياس التكلفة الإجمالية الفعلية لسيناريوهات التداول الشائعة، بدلًا من الاكتفاء بالنظر إلى معدل رسوم معلن واحد.
وتشمل عملية المقارنة البسيطة ما يلي:
-
حدّد جميع مكونات الرسوم: معدلات صانع السوق/آخذ السوق، ورسوم السحب الثابتة أو المتغيرة، ورسوم الإيداع، وفوارق التحويل السعرية.
-
ضع نماذج لسيناريوهات التداول المعتادة: احسب مثلًا تكلفة بيع كمية معينة من أصل ما ثم سحب كمية أخرى عبر الشبكة المفضلة.
-
احسب التكلفة الإجمالية: اجمع رسم التداول، ورسم السحب، وتكلفة رسوم الشبكة المتوقعة، وأي فارق تحويل سعري منطبق.
-
قارن السيناريو نفسه عبر المنصات: يجعل استخدام افتراضات متطابقة المقارنة أكثر دقة وفائدة.
ملاحظة عملية: اقرأ جدول الرسوم دائمًا بعناية للتحقق من الخصومات الترويجية، والخصومات القائمة على الرموز، والحدود الدنيا أو القصوى للرسوم. وينبغي للمتداولين المتكررين أيضًا دراسة مستويات مختلفة من حجم التداول لفهم تغير التكاليف مع زيادة نشاط التداول.
الخلاصة
تنشأ رسوم معاملات العملات الرقمية من رسوم المنصة وتكاليف الشبكة على السلسلة. وتعكس رسوم صانع السوق وآخذ السوق ما إذا كان الطلب يضيف السيولة أو يسحبها، بينما تعوّض رسوم الشبكة المُعدّنين أو المُدقِّقين عن معالجة المعاملات على البلوكشين.
يمكن للمتداولين خفض التكاليف باختيار أنواع الطلبات المناسبة، ومقارنة المنصات، والاستفادة من خصومات الرسوم المتاحة، وتقليل عمليات النقل غير الضرورية على السلسلة. غير أن لكل استراتيجية مفاضلات محتملة تتعلق بالتنفيذ أو الحفظ أو التوقيت أو التعرض للأصول.
ويساعد بناء نموذج واضح لتكاليف سيناريوهات التداول الشائعة المتداولين على مقارنة المنصات بدقة أكبر، وتحديد هيكل الرسوم الأكثر توافقًا مع أولوياتهم في التداول.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين رسوم صانع السوق ورسوم آخذ السوق؟
تُفرض رسوم صانع السوق عندما يوفر الطلب السيولة من خلال بقائه في دفتر الطلبات، بينما تُفرض رسوم آخذ السوق عندما يُنفّذ الطلب فورًا ويسحب السيولة. ويدفع صانعو السوق عادةً رسومًا أقل من آخذي السوق.
هل تتطلب عمليات السحب دائمًا رسوم شبكة؟
نعم. يتطلب كل نقل على السلسلة رسم شبكة لتعويض المُعدّنين أو المُدقِّقين. وقد تعرض المنصة هذه التكلفة كرسم سحب ثابت، أو تمرر التكلفة الحالية على السلسلة إلى المستخدم.
هل يوفر استخدام طلب محدد رسومًا أقل دائمًا؟
ليس بالضرورة. قد تؤهل الطلبات المحددة المتداول لتسعير صانع السوق ورسوم أقل، لكنها قد لا تُنفّذ، أو قد تُنفّذ بسعر أقل ملاءمة إذا تحرك السوق، ما قد يلغي الوفورات المحققة من خفض الرسوم.
كيف يمكنني حساب التكلفة الإجمالية للتداول؟
اجمع جميع العناصر ذات الصلة: رسم التداول لدى المنصة، سواء كان رسم صانع السوق أو آخذ السوق، وأي فارق تحويل سعري، ثم أضف رسم السحب اللاحق وتكلفة رسوم الشبكة. ويمنح نمذجة هذه التكاليف وفق أحجام التداول المتوقعة تقديرًا أدق للتكلفة الفعلية لكل تداول.
هل تستحق خصومات رموز المنصة الاستفادة منها؟
قد تخفض هذه الخصومات الرسوم، لكنها تضيف تعرضًا للرمز واحتمال تعقيد مرتبطًا بالسيولة أو المحاسبة. وتعتمد جدواها على الوفورات المتوقعة في الرسوم مقارنةً بالمخاطر وتكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالرمز.
كم مرة تتغير جداول الرسوم؟
قد تتغير جداول الرسوم عندما تحدّث المنصات سياساتها أو تطلق عروضًا ترويجية. وتساعد مراجعة الجداول دوريًا وإعادة حساب التكاليف المتوقعة على ضمان بقاء منصة التداول المختارة فعالة من حيث التكلفة.
