نظرة عامة على منتج خيارات Gate ｜ Gate

ما هو الخيار؟

عقود الخيارات المقدمة من Gate هي مشتقات مالية مصممة خصيصًا للعملات الرقمية.
الخيار هو عقد يتم الاتفاق عليه بين المشتري والبائع.
بعد أن يدفع المشتري مبلغًا معينًا (علاوة الخيار) للبائع، يحصل على الحق في شراء أو بيع كمية محددة من الأصل الأساسي من/إلى البائع بسعر محدد مسبقًا في تاريخ معين في المستقبل.
يمكن لمشتري الخيار أن يختار ما إذا كان سيمارس الخيار في تاريخ الانتهاء، بينما يكون البائع ملزمًا بالتعاون إذا قرر المشتري ممارسة حقه.

ما هو التداول التجريبي؟

التداول التجريبي هو ميزة على Gate تتيح للمستخدمين تداول عقود الخيارات باستخدام أموال افتراضية في وضع تداول تجريبي. واجهة التداول والعمليات مطابقة تمامًا للتداول الفعلي، مع وجود علامة "تداول تجريبي".
لا ينطوي التداول التجريبي على أي تكاليف حقيقية؛ فالأموال المستخدمة يوفرها نظام المنصة وهي لأغراض التجربة فقط.

ماذا تعني رموز الخيارات؟

لتبسيط التواصل، يتم عادةً تمثيل الخيارات برمز وفقًا للتنسيق التالي: السوق-تاريخ الانتهاء-سعر التنفيذ-النوع

• السوق: سوق العملة الرقمية المقابلة
• تاريخ الانتهاء: yymmdd؛ على سبيل المثال، 250627 تعني 27 يونيو 2025
• سعر التنفيذ: السعر المحدد الذي يمكن عنده تنفيذ الخيار في تاريخ الانتهاء
• النوع: C تشير إلى خيار شراء (Call Option)، وP تشير إلى خيار بيع (Put Option)

على سبيل المثال: الخيار ذو الرمز BTC-250627-18500-C يشير إلى خيار BTC بتاريخ انتهاء 2025/06/27، وسعر تنفيذ 18,500 USDT، وهو خيار شراء.

المصطلحات الشائعة

• الأصل الأساسي: أصل العملة الرقمية المحدد في عقد الخيار
• علاوة الخيار: الرسوم التي يدفعها مشتري الخيار للبائع للحصول على حق تنفيذ الخيار عند الانتهاء

شراء خيارات الشراء/البيع: العلاوة = سعر الطلب × القيمة المطلقة (كمية الطلب) × معامل العقد

• تاريخ الانتهاء: آخر تاريخ يمكن فيه تنفيذ عقد الخيار (بالنسبة للخيارات الأوروبية، هذا هو تاريخ التنفيذ الوحيد)
• سعر التنفيذ: السعر المحدد الذي يمكن عنده شراء أو بيع الأصل الأساسي في تاريخ الانتهاء
• نوع الخيار: يشمل خيارات الشراء (Call) وخيارات البيع (Put)

ما هي ITM وATM وOTM؟

في تداول الخيارات، تُستخدم ITM/ATM/OTM لوصف "موقف الخيار بالنسبة للسعر" أو ما يُعرف بـ"moneyness"، أي العلاقة بين السعر الحالي للأصل الأساسي وسعر التنفيذ.

• ATM (At The Money) – خيار عند سعر السوق
• ITM (In The Money) – خيار داخل نطاق الربح
• OTM (Out of The Money) – خيار خارج نطاق الربح

كيف يتم حساب القيمة والأرباح والخسائر (P&L)؟

• الأرباح والخسائر غير المحققة تعكس الربح أو الخسارة العائمة لمركزك الحالي بناءً على أحدث سعر، وتتغير مع تقلبات السوق.
  الصيغة: الأرباح والخسائر غير المحققة = (سعر المؤشر - سعر الدخول) × معامل العقد × الكمية

• الأرباح والخسائر المحققة تشير إلى الجزء الذي تم تسويته، بما في ذلك رسوم التداول والأرباح/الخسائر الناتجة عن الإغلاق اليدوي.
  الصيغة: الأرباح والخسائر المحققة = الرسوم + أرباح/خسائر الإغلاق

• أرباح/خسائر الانتهاء يتم تحديدها عند الانتهاء بناءً على سعر التنفيذ وسعر السوق:
  الخيارات عند أو خارج نطاق الربح: لا تُنفذ، الأرباح والخسائر = 0
  الخيارات داخل نطاق الربح: تُنفذ تلقائيًا

أرباح خيار الشراء = (سعر التسوية - سعر التنفيذ) × معامل العقد × حجم المركز - رسوم التنفيذ - الرسوم
أرباح خيار البيع = (سعر التنفيذ - سعر التسوية) × معامل العقد × حجم المركز - رسوم التنفيذ - الرسوم

ملاحظة: أرباح/خسائر الانتهاء تحسب فقط العائد من المركز نفسه ولا تشمل العلاوة المدفوعة عند شراء الخيار.

خيارات Gate تتم تسويتها نقدًا

الخيارات المسوّاة نقدًا تعني أنه عند الانتهاء أو التنفيذ، لا يقوم المشتري والبائع بتسليم الأصل الأساسي فعليًا، بل تتم تسوية الأرباح أو الخسائر نقدًا بناءً على الفرق بين سعر السوق للأصل الأساسي وسعر التنفيذ.
عند تنفيذ عقد خيار مسوّى نقدًا، يُضاف فقط الفرق بين سعر التنفيذ والسعر الحالي إلى حساب مشتري الخيار. فقط هذا الفرق النقدي يُدفع.

عند الانتهاء:

• خيار الشراء:
  • إذا كان سعر السوق > سعر التنفيذ عند الانتهاء، يحصل المشتري على (سعر السوق - سعر التنفيذ) × معامل العقد نقدًا.
  • إذا كان سعر السوق ≤ سعر التنفيذ، ينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المشتري العلاوة.
• خيار البيع:
  • إذا كان سعر السوق < سعر التنفيذ عند الانتهاء، يحصل المشتري على (سعر التنفيذ - سعر السوق) × معامل العقد نقدًا.
  • إذا كان سعر السوق ≥ سعر التنفيذ، ينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المشتري العلاوة.

ما هو الهامش الأولي؟

الهامش الأولي هو الحد الأدنى للمبلغ المطلوب لفتح مركز.
الهامش الأولي (هامش الفتح) هو الحد الأدنى للهامش الذي يجب على المستخدم دفعه عند فتح مركز بائع الخيارات. يُستخدم لتغطية التعرض المحتمل للمخاطر ويتم تعديله ديناميكيًا بناءً على سعر الأصل الأساسي، ودرجة خروج سعر التنفيذ عن نطاق الربح (OTM)، وإعدادات معدل الهامش في النظام.

يتم حساب الهامش المجمد عند فتح مركز كالتالي:
IM = [max(معدل الهامش₁ × سعر الأصل الأساسي، معدل الهامش₂ × سعر الأصل الأساسي − مقدار OTM) + سعر الخيار] × معامل العقد
مثال:
بيع خيار شراء BTC، سعر الأصل الأساسي 115,000 دولار، سعر التنفيذ 116,000 دولار، سعر الخيار 200 دولار
الهامش الأولي ≈ (max(0.1×115,000، 0.15×115,000−1,000) + 200) × 0.01 = 164.5 دولار

ما هو هامش الصيانة؟

هامش الصيانة هو الحد الأدنى للمبلغ المطلوب للحفاظ على مركزك الحالي.
هامش الصيانة هو الحد الأدنى لمستوى الهامش الذي يجب الحفاظ عليه في حسابك أثناء الاحتفاظ بمركز، لمنع التعرض المفرط للمخاطر الناتجة عن تقلبات السوق. إذا انخفض هامش الحساب عن متطلبات هامش الصيانة، سيقوم النظام بتفعيل التصفية القسرية للحد من المزيد من الخسائر.

الحد الأدنى للهامش الذي يجب الحفاظ عليه أثناء الاحتفاظ بمركز:
MM = (معدل هامش الصيانة × سعر الأصل الأساسي + سعر الخيار) × معامل العقد
مثال: هامش الصيانة ≈ (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = 88.25 دولار

ما هو سعر التسوية؟

يتم توليد سعر التسوية من خلال تعديل سعر المؤشر صعودًا أو هبوطًا بنسبة معينة، ما ينتج عنه أعلى وأدنى أسعار تسوية. أعلى سعر تسوية هو سعر المؤشر زائد نسبة معينة؛ وأدنى سعر تسوية هو سعر المؤشر ناقص نفس النسبة. وتختلف النسبة حسب عقد الخيار.

تُستخدم أسعار التسوية في أمرين:

1. لحساب قيمة المركز وتحديد ما إذا كانت حقوقه سالبة؛
2. لتولي جزء من مركز المستخدم بسعر التسوية إذا كانت سيولة السوق غير كافية عند تقليل مركز المستخدم.

ما هي التصفية القسرية؟

في حساب كلاسيكي:

عندما ينخفض معدل هامش الصيانة الإجمالي في حساب الخيارات إلى 100% أو أقل، يقوم النظام بتفعيل التصفية التلقائية. تتبع العملية مبدأ "التحوط أولاً، ثم تحسين السيولة":
سيقوم النظام أولاً باختيار وإغلاق المراكز القصيرة التي يمكن أن تقلل المخاطر بشكل فعال بناءً على اتجاه الدلتا الإجمالي. بعد إغلاق جميع المراكز القصيرة، سيتم التعامل مع المراكز الطويلة حسب الحاجة. أثناء التنفيذ، سيتم إعطاء الأولوية للعقود ذات السيولة الأفضل وتلك عند سعر السوق، وسيتم استخدام أوامر سعر التسوية IOC على دفعات لتقليل الانزلاق في السوق مع تحرير الهامش.

في وضع الحساب الموحد:

عندما ينخفض معدل هامش الصيانة الإجمالي في الحساب الموحد إلى 100% أو أقل، سيقوم النظام تلقائيًا بتفعيل التصفية القسرية الجزئية للحد من المخاطر. وتتم العملية كما يلي:

• إلغاء الأوامر ذات الأولوية وتقليل المراكز

  • سيقوم النظام أولاً بإلغاء الأوامر المفتوحة التي تشغل هامشًا أعلى ويتحقق مما إذا كان معدل الهامش عاد إلى الوضع الطبيعي.
  • إذا ظل غير كافٍ، سيقوم النظام بإغلاق مراكز الخيارات القصيرة حسب الأولوية، ثم سداد الالتزامات المقترضة.
  • أثناء التصفية، يتم تقليل المراكز ذات السيولة والمخاطر الأعلى أولاً وعلى دفعات لتقليل تأثير السوق.

• تنفيذ الأوامر في السوق وسعر التسوية

  • سيحاول النظام أولاً تنفيذ الأوامر في السوق الثانوية؛ وإذا كانت السيولة غير كافية، سيتم تولي المراكز المتبقية بسعر التسوية.
  • بعد كل عملية تصفية، يعيد النظام حساب معدل هامش الصيانة الإجمالي. بمجرد أن يتعافى إلى أكثر من 100%، تتوقف التصفية القسرية ويمكن الاحتفاظ بالمراكز المتبقية.

• التعامل مع الحالات الخاصة

  • في حال حدوث تقلبات شديدة في السوق، قد تتم تصفية جميع المراكز، وقد تحدث حتى حقوق سالبة (إفلاس).
  • سيستخدم النظام صندوق التأمين لتغطية خسائر الإفلاس، وإذا لزم الأمر، يبدأ المراجعة والمعالجة اليدوية.

ما هو أمر السوق؟

أمر السوق هو نوع من الأوامر يتم تنفيذه فورًا بأفضل سعر متاح في السوق: يتم تنفيذ أوامر الشراء عند أفضل سعر عرض حالي، وأوامر البيع عند أفضل سعر طلب. إذا لم يتمكن مستوى سعري واحد من تنفيذ الأمر بالكامل، سيواصل النظام مطابقة مستويات أعمق في دفتر الأوامر، ويكون سعر التنفيذ النهائي متوسطًا مرجحًا. إذا كانت السيولة غير كافية، أو لم يتوفر سعر مناسب، أو كان السعر منحرفًا كثيرًا عن سعر المؤشر، فقد يتم تقييد أمر السوق أو إلغاؤه جزئيًا بعد تنفيذ جزئي.

ما هو إدخال الأوامر عبر التقلب الضمني (IV)؟

إدخال الأوامر عبر التقلب الضمني (IV) هو طريقة لوضع أوامر الخيارات باستخدام "التقلب الضمني بدلاً من السعر". كل ما عليك فعله هو إدخال قيمة IV التي ترغب في التداول عندها، وسيقوم النظام تلقائيًا بتحويل تلك القيمة إلى السعر المقابل ووضعها في دفتر الأوامر. مع تغير السوق، سيظل أمرك معروضًا دائمًا بناءً على قيمة IV التي حددتها. يعتبر إدخال أوامر IV مناسبًا بشكل خاص للمتداولين المحترفين، حيث يتيح لك التسعير بناءً على التقلبات بدلاً من تعديل الأوامر باستمرار حسب السعر.

ما هي وظيفة الأوامر المتقدمة؟

توفر ميزة الأوامر المتقدمة للمتداولين المحترفين تحكمًا أكثر دقة في أوامر الحد. تدعم هذه الميزة قواعد تنفيذ متنوعة مثل Post Only وIOC وFOK، مما يتيح للمستخدمين اختيار استراتيجيات مثل "إضافة سيولة فقط، دون الأخذ"، "تنفيذ فوري أو إلغاء (يسمح بالتنفيذ الجزئي)"، أو "يجب تنفيذ الأمر بالكامل دفعة واحدة". يتيح ذلك منطق أوامر أكثر مرونة، وتنفيذًا أكثر قابلية للتحكم، وأداء رسوم أفضل في التداول.

التفسير النهائي لهذا المنتج يعود إلى Gate.

إخلاء مسؤولية

المحتوى الوارد هنا مُقدَّم لأغراض مرجعية وتعليمية فقط، ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تداولية أو قانونية، كما لا يُعد عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع أي أصول رقمية. لا تقدّم Gate أي تعهدات أو ضمانات صريحة أو ضمنية بشأن دقة المعلومات الواردة هنا أو اكتمالها أو توقيتها. قد يتم تحديث أو تعديل ميزات المنتجات والواجهات والقواعد وهياكل الرسوم في أي وقت. يرجى الرجوع إلى أحدث الإعلانات والمعلومات الفعلية المعروضة على منصة Gate للحصول على أدق التفاصيل.

تنطوي الاستثمارات في الأصول الرقمية على مخاطر كبيرة، وقد تتقلب الأسعار بشكل ملحوظ. وقد تفقد كامل مبلغ استثمارك. يرجى اتخاذ قراراتك بحذر بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر بعد الفهم الكامل للمخاطر المرتبطة بذلك. وإذا لزم الأمر، يُنصح باستشارة مستشار مالي أو قانوني مستقل.

لمزيد من المعلومات حول المخاطر المحتملة، يرجى الرجوع إلى إفصاح المخاطر واتفاقية المستخدم الخاصة بـGate.