monolithvc

HIP-4 正在加速。
1. $21.5M 名义成交量，5K 名独立交易者，$95K OI
2. 每日比特币市场成交量超过任何其他预测市场——包括 Kalshi 和 Polymarket
已集成 HIP-4 的前端包括 @Outcomexyz、@Markets_xyz、@novadotmarkets、@StratiumX，这是一家聚合器，可在同一界面中将结果市场与 HIP-3 永续合约并排展示
@Outcomexyz —— 他们是先行者
HIP-4 的首个市场是由 Outcomexyz 部署的每日比特币价格预测（类似于 @tradexyz 对 HIP-3 所做的）
而这也是他们与其他所有在此建设的人不同之处：
> 要在 HIP-4 上部署，开发者必须抵押 500К $HYPE tokens
如果开发者试图操纵预言机或触发无效状态转换，抵押将被削减
因此 @Outcomexyz 是自己完成了抵押（没有投资者压力）
这大约是 $21M 的承诺，且不涉及任何外部资金
HIP-3 起初也显得很安静，随后 @tradexyz 入场，并拿下了所有 HIP-3 未平仓量的 90%+
@Outcomexyz 正在为 HIP-4 复制同样的布局
最佳席位已经被占了。

HIP-4 仅在4天前推出，已经拥有$19M 的名义交易量
但接下来发生的事情更为重要
路线图如下：
1/ 多结果市场——合约目前是二元的（是/否）。下一步是具有多个可能结果的复杂场景。选举、体育、宏观事件很少只有两个选项
2/ HIP-4的无许可部署——先是策划市场，然后是开放构建者部署。与HIP-3已走过的路径相同
3/ 开发者可以部署周期性事件市场，流动性提供者可以在传统市场旁报价概率工具
4/ 更深入的HyperEVM集成——更多用例、更多流动性、更多可组合性
5/ 构建者（部署者）必须质押100万$HYPE 代币以部署他们的结果市场
Hyperliquid成为加密货币中唯一一个在单一执行层上同时拥有现货、永续合约和预测市场的平台
@Polymarket 和 @Kalshi没有这个。没有中心化交易所拥有
交易者可以持有多头ETH永续合约，同时购买一个结果合约作为对冲——在一个账户中，无需转移资金到任何地方
这完全是另一种游戏
@Polymarket是一个独立的产品
@HyperliquidX是一个金融操作系统
他们已经拥有流动性、用户和基础设施
HIP-4——拼图的最后一块。

俱乐部里的随机家伙：

昨天，MegaETH 举行了其 TGE，代币目前在 15 亿美元–$2B 区间内交易
11 月的 Sonar 销售参与者，以 $1B FDV 进入，目前获得了 50%–100% 的回报
这意味着 80%+ 的年化收益率——是投机资本回流的早期迹象
让我们拭目以待接下来会怎样发展

我们加入了Web3委员会的讨论——关于预测市场的封闭投资者圆桌会议
Gregg Yorkison（早期@Polymarket股东）分享了关于PM的热议观点
以下是关键见解 🧵
1. PMs市场的转变
David Solomon（@GoldmanSachs首席执行官）公开表示，他花了2小时与Polymarket和Kalshi的CEO会面，并称预测市场将成为高盛业务的一部分。ICE紧接着进行了$2B investment
2. 关于低效之处（我们目前的优势）：
60%的Polymarket交易量来自运行微交易和套利的AI代理。市场依然是如此低效，以至于你能在预测市场上找到比传统博彩公司更好的赔率。这是加密货币2017级别的套利，但正在快速收敛
3. 关于基础设施路线图：
@Polymarket计划放弃Polygon链（太慢，存在订单成交/成交填充问题），并在以太坊上推出自己的L2，或迁移到更快的链。他们也在替换UMA预言机——其$50M 市值与Polymarket的TVL之间的对比存在操纵风险。他们自己的代币和预言机系统解决了这个问题
4. 关于5Y前景：
首先会发生一次重大事件（欺诈、规模化操纵）> 监管随后跟进 > 然后才是主流采用。之后——广告牌、企业决策工具、媒体真相层。Futarchy将变得真实
5. 现在最好的变现方式：
-

Gate 刚刚为 @Polymarket 和 @Kalshi 上市了IPO前的永续合约 (，杠杆最高可达10倍 )
两家公司都没有宣布IPO计划
没有公开股权
此外，访问也仅限于二级平台
所以这纯粹是合成敞口
但 @Gate 还是提前上市了，并且比 HL 做得更快
奇怪的是 @HyperliquidX 仍然没有提供这些市场
@ventuals 什么时候才能赶上？

Polymarket 刚刚发生了黑天鹅事件
@Polymarket 宣布推出新的抵押代币 (Polymarket USD)，取代平台上的 USDC.e
这是完全合理的举措，对交易者来说是积极的
但 @predictdotfun 有一个活跃的市场：“Polymarket 的完全估值（FDV）在上线后一天超过___？”
1. Polymarket USD 一上线，立即澄清了反转的订单簿
2. 现在任何由 Polymarket 发行且符合规则的代币都算入 FDV，包括稳定币
3. Polymarket USD 的市值低于 10 亿美元，因此该市场中的每个期权 > 直接归零
这里的逻辑失误难以夸大：
Polymarket USD 是 Polymarket 旗下的产品——不是 Polymarket 本身
想象一下，多少交易者因为套利而被清零
以及已经转向类似市场如 @opinionlabsxyz 的有多少
这个错误只是加速了已经在发生的事情。

今天 @Polymarket 引入了费用
核心指标已接近历史新高
2024 (选举周期)：
• 交易量：$532M
• 未平仓合约：$275M
2026：
• 交易量：$408M
• 未平仓合约：$460M (比2024年大约多2倍)
交易量下降了23%，但每个市场的资金更高
现在的关键变量是变现能力
零费率流动性一直是 @Polymarket@ 的核心优势 (尤其是对做市商和套利者)
费用直接改变了这一点：
> 做市商重新定价他们的优势
> 流动性深度可能变薄 (点差将扩大)
> 普通用户不会注意到 (直到赔率变差)
可持续的收入是明智的长期策略，但在引入费用后，涨势会继续吗？

今天 @Polymarket 引入了费用
核心指标已接近历史新高
2024 (选举周期)：
• 交易量：$532M
• 未平仓合约：$275M
2026：
• 交易量：$408M
• 未平仓合约：$460M ( 比2024年大约多2倍 )
交易量下降了23%，但每个市场的资金更高
现在的关键变量是变现能力
零手续费流动性一直是 @Polymarket 的核心优势，尤其是对做市商和套利者 (
费用直接改变了这一点：
> 做市商重新定价他们的优势
> 流动性深度可能变薄，点差将扩大 )
> 普通用户不会注意到，直到赔率变差 (
可持续的收入是明智的长期策略，但流动性能否在摩擦中存活？

Hyperliquid 最初是一个加密永续合约去中心化交易所（DEX）
但现在，几乎50%的总交易量来自 HIP-3
52.3% — 加密货币
47.7% — HIP-3
而且 HIP-3 正在加速：
> 17亿美元未平仓合约（OI）(+25% 周环比增长)
> 已占总收入的43%
值得注意的是，起初它只是生态系统的一部分
@chameleon_jeff 和团队将 HIP-3 定位为扩展 — 但它现在正迅速接近成为 Hyperliquid 的第一大收入驱动力的地步

预测市场在2026年第一季度爆炸性增长。
一个催化剂——体育赛事的主导地位 (主要归功于超级碗)
对比：
> 2025年第四季度交易量：约430亿美元，同比增长2倍，Kalshi为168亿美元，Polymarket约$14B
> 2026年第一季度：截至目前，1月单月总计$30B Kalshi95亿美元，Polymarket77亿美元$23B ，每周峰值超过(未平仓合约：
> 2025年第四季度：约9亿美元+，全网)Polymarket 3.5亿美元，Kalshi 3.43亿美元$6B
> 2026年第一季度：推升至约12亿美元+ (Polymarket 4.12亿美元，Kalshi 5.34亿美元)
仅一月的交易额几乎与2025年第四季度的数字相当。
增长正在加速。