jeff2024

上个月有 9,765 万美元流向 DeFi 的代币持有者。
DefiLlama 为此做了一整张榜单。Hyperliquid、Tron、Aerodrome、Jupiter 都在“持有人收入（Holders Revenue）”下并排排名。
但当你看每个协议实际在做什么时，同一个标签却涵盖了完全不同的内容。
Tron 上个月在 TRX 上烧毁了 $26M 。这意味着代币数量更少。仅此而已。没有人收到任何东西。你只能持有并希望稀缺性会在时间中发挥作用。
Hyperliquid 使用 $41M 的费用在公开市场买入 HYPE。收入进来，代币退出流通。在这个规模下，想要反驳并不容易。
但回购并不总是像这样运作。Jupiter 上个月花了 229 万美元买回 JUP，而代币仍较其高点下跌 89%。在协议进行买回的同时，计划中的解锁把更多新代币推向市场，而买回带走的数量却不够。钱是真金白银，只是还不够。
接下来还有像 Aerodrome 这样的协议，直接跳过所有这些机制，把费用按票直接打到你的钱包。你锁定 veAERO，你就能拿到报酬。上个月是 450 万美元。dYdX 和 Convex 的运作方式也一样。
Uniswap 则是从多年来持有人收入为 0，变成上个月的 373 万美元，因为他们终于把费率开关打开了。很长一段时间里，协议确实在产生费用，但没有任何一部分流向持有人。现在它做到了。值得关

我看着 BTC 从 82K 下跌，但几周都什么也没做。
那是最难的部分。每一次反弹都看起来像可能是底部，而每次我几乎要开仓时，我都会因为当时还没有真正的设置而把自己劝退。
我在等价格在同一个区间里待足够久，让卖家看起来都已经被耗尽。这个信号终于在 58K 到 66K 之间出现。低点持续被守住，红色K线上的成交量在衰减，结构也停止再创造新低。于是我从 62.6K 做了 2x 多单。
几个月前，如果是我，我会在 70K 入场，因为我会觉得“价格很便宜”，然后在下跌途中被来回洗掉。学会等待区间形成，而不是去猜底部在哪里，完全改变了我的交易方式。仍然在这笔仓位里，仍然对它很安心。
我在 HyroTrader 账户上也是同样的流程。我不是因为“我觉得我该交易”才交易；而是当图表给了我理由时我才交易。
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BTC 从 82K 跌到 58K，并且在 58K 到 66K 之间的区间里横盘了一个多月。我的判断是这是在积累，而不是在派发。价格持续守住低位，卖出端的成交量正在萎缩，结构看起来更像是要先走高，然后才可能继续下跌。
所以我在 62.2K 做了 3x 多单。我把杠杆控制得很低，因为论点或许是对的，但时机可能不对；我宁愿在一次影线冲击中继续持仓，也不想为了激进而被强平。若 BTC 跌到 54K，我会加仓现货。我的目标是在未来两年刷新新高。
我在 HyroTrader 账户上做的每一笔交易都遵循同样的流程：看图表、搭建论证、把仓位定到就算判断错误也能活下来。
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Robinhood Chain 昨日日交易量达 $570M ，TVL 仅 2168 万美元。比值为 26:1。多数成熟 DEX 接近或低于 1:1。
人们已经在说交易量两周内就会归零。基于过去两年所有其他 L2 的启动方式，关于迷因币这部分他们可能说对了。
Base、Blast、Scroll、Mode。每次都一样。大举启动，迷因币热潮，注意力消退，交易量数周内骤降。
但这些链中没有一个在启动时拥有 95 种可交易股票代币。没有一个拥有由 dYdX 团队构建的零费用股票代币 DEX。没有一个提供约 7% APY、并由 Lloyd’s 承保智能合约风险的借贷产品。而且没有一个拥有近 2800 万已注资的 Robinhood 账户，仅一桥之隔。
迷因币交易量很可能会消退。这就是迷因币交易量在新链上的表现。真正的问题是消退后的底部如何。而这完全取决于股票代币、永续合约和借贷产品能否在下个月找到真实用户。
预判交易量归零的人是在套用其他所有 L2 启动的模式。他们可能忽略的是，Robinhood Chain 并非为迷因币而建。迷因币是自己出现的。如果股票代币、永续合约和借贷产品确实可行，那么该链的存亡就不取决于迷因季。

上周我发帖讨论了机构对RWA的预测，预计2030年规模在$2T 至$16T 之间。这些数字大多假设以太坊是构建一切的基础层。
周五，Vitalik分享了一份“精简版以太坊路线图”，他表示未来三到四年内将重塑协议几乎每一个主要部分：新的证明系统、新的共识设计、新的存储模型、量子安全加密，以及从一开始就内置隐私保护的协议。
这是在人们已经居住的建筑上进行大规模改建。
方向是对的。不再是每个节点重做每笔交易，而是只验证一个证明，这样才能扩展到数百万验证器而不会陷入停滞。量子安全是那种没人担心直到为时已晚的问题。而将隐私视为核心功能而非附加功能，早就该做了。
但问题是，在RWA的讨论中没人问：如果你是计划代币化数十亿美元的银行或资产管理公司，你是要在一个刚刚说“几乎要全部替换”的基础上开始建设，还是等工程完成后再动手？
合并事件证明了以太坊能够在不破坏系统的情况下完成重大升级。这是信任其过程的理由。另一方面，以太坊基金会刚刚裁掉了大约20%的员工，削减了约40%的预算，还有几位研究人员离开成立了Ethlabs。做最艰难工作的团队现在比六个月前更小了。
对于任何在RWA领域建设的人来说，时机很重要。2030年的预测假设产品已经完成。而“精简版以太坊”则表明产品真正接近完工可能要等到2029到2030年。这要么与你的推出计划完美契合，要么就是理由让你在多条链上分散押注。
Robinhood没有

七月里没有坏日子