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英伟达 CEO 于 11 月 12 日辞职，就在华尔街开盘钟响起之前。
交易者没有等待开盘，而是转向链上。更具体地说，@tradexyz。
就在那天，这个“孩子”的交易量超过了其“母体”的订单簿：HIP-3 部署者的交易量达到 60.3 亿美元，而 Hyperliquid 原生订单簿的交易量为 59.5 亿美元。
这占当日交易量的 50%，其中 35% 来自 NVDA。
截至 11 月 13 日中午，母体重新领先，但我们认为这是未来趋势的信号。
多年来，与 BTC、ETH 和其他主流资产相比，链上股票的交易量微不足道。
这种情况正在改变。
股票、大宗商品以及其他所有现实世界资产都将在链上交易，而原生加密货币交易量所占份额将日益缩小。
所有市场。链上。

有时我会比其他时候更感激@LeftsideEmiri出现在我的收件箱里

循环融资计划和高得离谱的估值有力地表明 AI 泡沫可能存在，但普通投资者该如何判断市场温度？
值得庆幸的是，我们并非无计可施，而且裂痕形成时会出现一些迹象。
请留意以下迹象：
> GPU 租赁价格走弱
> 可用容量变得更容易找到
> 客户协商降低续约价格
> 老款 GPU 系统转售价值下跌
> 数据中心投入运营后需要更长时间才能满负荷运转
> 建设或电力延误导致设备迟迟无法创造收入
目前，其中一项指标已经转红，多家媒体报道称，日益加剧的延误和当地反对正在拖慢美国数据中心的建设。
与此同时，GPU 需求依然强劲，租赁价格不断上涨，备用容量稀缺，老款 GPU 仍然坚挺，现有数据中心已达到满负荷。
接下来值得关注的是合同续约。
CoreWeave 的租户已经在要求延迟交付罚款，据报道，Microsoft 正在减少与部分 GPU 出租方的合作，而 Microsoft 和 OpenAI 都将在 2027 年与 CoreWeave 重新谈判。
我们会持续关注事态发展，所以记得关注我们，好在 pico 顶部精准离场（你做不到）。

黄仁勋已辞去 NVIDIA 首席执行官一职。

第二款配菜已登陆市场

与 @etnshow 严格发展业务

CoreWeave（NASDAQ: CRWV）业绩超出第三季度预期， headline 数字看起来很漂亮。
营收增长 168%，达到 37 亿美元，另有 1330 亿美元已签约业务排队等待交付。这意味着未来好几年的业务都已经提前锁定。全速前进，对吧？
先别急。
CoreWeave 实现了 3.79 亿美元的营业利润，却支付了 8.46 亿美元的利息。
> 每赚 1 美元利润，就有 2.20 美元流向贷款方。
想象一家面包店，队伍一直排到街区另一头。它不断借钱添置更多烤箱，每台烤箱都能带来收入。
但还贷金额超过了利润，所以只有当队伍增长速度快于利息账单时，这门生意才行得通。
那么，排队等待的订单还在增长吗？目前是的。
CEO Mike Intrator 表示，截至 2027 年底，CoreWeave 获得资格认证的需求是其现有可用容量的十倍。
2028 年的需求已经是其可用容量的数倍，而且公司还没有正式将其推向市场。
换句话说：AI 列车并未减速。

Nvidia 董事会这个周日过得相当耐人寻味，启动了对其 CEO 的调查。
到周一早上，NVDA 在开盘钟声响起前已经下跌了 7.3%。
那么，周日怎么交易一只股票？当然是在 @HyperliquidX 上。
不过，你交易的并不是股票本身，而是由 @tradexyz 部署、追踪 Nvidia 价格的永续期货合约（perp）。
但周末没有什么可供追踪，因此价格锚定在周五收盘价，并设有护栏限制价格波动幅度，交易者据此定价。
周日 ET 下午 3 点至晚上 8:05，消息传出后，NVDA perp 的交易量达到 $131M 。
在此期间，价格从 $187.5 跌至 $181.1，并在隔夜和盘前时段继续下跌。
Nvidia 周一开盘价为 $173.07，较周五 $186.64 的收盘价低 7.3%，而 Hyperliquid 交易者则把握了整个行情走势。
链上市场才是王道，宝贝

一份网上流传、据称出自 NVIDIA 首席执行官 Jensen Huang 的声明称，他对妻子不忠，并提及国家安全方面的担忧。
“我对妻子不忠。我的行为伤害了她和我们的孩子。”
“关于新闻报道中提出的国家安全方面的担忧，NVIDIA 董事会已启动独立调查。” 🫪🫪
这份声明尚未经过独立核实。

沃伦·巴菲特：
“我有四分之一是 Coca-Cola。我不确定是哪一个季度。”
每次泡沫出现，人们都会嘲笑巴菲特太老、太无聊、与时代脱节……
然后泡沫破裂。投机资产被彻底摧毁，而他那些无聊、经久耐用的企业则继续复利增长 🐐

给在纳斯达克斯坦挨打的兄弟们一点希望感
纳斯达克 100 指数在 2026 年仍上涨了 5.47%，尽管刚经历了自 2020 年 3 月以来最糟糕的一天。
自 1986 年以来，它全年收跌仅 7 次。
问题在于？
这 7 次中有 5 次跌幅达到 30% 或以上，这意味着一旦收跌，通常损失惨重。
先别慌，历史上，要出现年度跌幅达到 30% 或以上的情况，通常需要：
> 极端投机泡沫破裂（2000–2002 年）
> 金融体系出现系统性故障（2008 年）
> 高利率冲击（2022 年）
对 AI 的预期调整，以及民主党夺回众议院，可以说都只是小事。

OpenAI 和 Anthropic 创造了天网，现在他们却在兜售解药。
据 Google Threat Intelligence Group（GTIG）称，今年披露的漏洞数量翻了一番，从 1 月的 5,045 个增至 7 月的 10,477 个。
利用漏洞的攻击次数也几乎翻了一番，从 2025 年平均每月 10.5 次增至今年每月 18 次。
但一个真正的讽刺之处正明晃晃地摆在眼前。
OpenAI 最近运行了一条自主 AI 流水线，在单次运行中生成了 948 个可用的 Linux 内核 root 漏洞利用程序，价值 120 万美元的 API 积分（每个约 1,279 美元），此前还在约 30 小时内复现了 1,724 个漏洞。
与此同时，OpenAI 还有自己的网络安全项目 Daybreak，旨在帮助开发者抵御同一家公司开发的模型带来的威胁。
Anthropic 也有类似项目，其 Glasswing 项目最初于今年夏天与 Claude Mythos 一同推出。
目前，两家公司都提供补贴访问权限和积分，但你不必是天才也能看出事情会怎么发展。
步骤 1：打造几乎能入侵任何东西的模型
步骤 2：推出 Glasswing 和 Daybreak，让企业付费防御步骤 1 带来的威胁
步骤 3：？？？
步骤 4：盈利
就这样，纵火犯如今开始卖烟雾报警器了。

OpenAI 和 Anthropic 造出了天网，现在他们却在出售解药。
根据 Google 威胁情报小组（GTIG）的数据，今年披露的漏洞数量翻了一番，从 1 月的 5,045 个增至 7 月的 10,477 个。
漏洞利用数量也几乎翻了一番，从 2025 年平均每月 10.5 个增至今年每月 18 个。
但显而易见的地方藏着一个真正的讽刺。
OpenAI 最近运行了一条自主 AI 流水线，在单次运行中生成了 948 个可用的 Linux 内核 root 漏洞利用程序，价值 120 万美元的 API 积分（每个约 1,279 美元）；此前，该流水线在约 30 小时内复现了 1,724 个漏洞。
与此同时。OpenAI 自己也推出了网络安全项目 Daybreak，旨在帮助开发者抵御他们所打造的同一批模型带来的威胁。
Anthropic 也有类似项目，其 Glasswing 项目现已更名为 Cyber Verification Program（CVP），最初于今年夏天与 Claude Mythos 一同推出。
目前，两家公司都提供补贴访问权限和积分，但你不必是天才也能看出事情会如何发展。
步骤 1：打造几乎能入侵任何东西的模型
步骤 2：推出 Glasswing 和 Daybreak，让公司付费防范步骤 1
步骤 3：？？？
步骤 4：盈利
就这样，纵火犯如今开始卖烟雾探测器了。

情境感知在过去一个月的表现

Anthropic 的 IPO 路线图：哪些已经完成，接下来是什么？
✅ 第 1 步：提交 S-1
S-1 是向 SEC 提交的文件，介绍公司的业务、风险和交易。6 月 1 日，一份保密草稿已发送给 SEC。在 7 月至 10 月期间，该文件经过五次修订。

公开版 S-1 于 10 月 26 日 13:00 UTC 发布，修订版 S-1/A 于 11 月 2 日跟进发布。
⌛️ 第 2 步：静默期
这是 Anthropic 必须谨慎发言的阶段。事实性的业务新闻照常发布，但他们应对任何可能炒作公司或其股票的内容保持警惕。
这一阶段至少会持续到 SEC 工作人员宣布 S-1 生效，这意味着股票可以出售。
⏭️ 第 3 步：价格区间

即使在 11 月 2 日的 S-1/A 中，价格区间仍未填写。它应该会出现在另一份修订文件中，就在路演开始前。
🛣️ 第 4 步：路演
在这一阶段，管理层会向投资者推介股票。由于 Anthropic 是以非公开方式提交文件，必须遵守 15 天的等待期（从公开版 S-1 发布后开始计算）。
因此，路演预计将于下周某个时候启动。
💰 第 5 步：定价，然后首次交易
他们已申请在 Nasdaq 以 $ANT 为代码上市。Anthropic 及其承销银行将根据投资者的订单确定价格。
股票通常会按 IPO 价格出售给银行的大客户，但这次有些股票将