比特币网络算力估算值在8月28日回落至1 ZH/s以下，此前两天曾达到1.02 ZH/s。这让“算力熊市”的论点仍然成立——但这并不能确定矿工的盈利能力。⛏️
当前背景：
— 难度：125.81T
— 哈希价格：约40美元/PH/天
— 短周期算力：低于1 ZH/s
从四个层面解读这一局面：
1) 平滑算力 = 参与度
2) 已完成的难度调整 = 竞争
3) 哈希价格 + 手续费占比 = 毛收入
4) 电力成本 + ASIC效率 = 运营利润率
暂时性缓解：价格上涨或难度下降会提升收入，闲置机器重新开机，随后竞争再次压缩利润率。
持久性重置：收入与成本之间的差额能够经受住这次回归以及下一次难度调整。
单个快照是一个信号。完整周期才是检验。
当前背景：
— 难度：125.81T
— 哈希价格：约40美元/PH/天
— 短周期算力：低于1 ZH/s
从四个层面解读这一局面：
1) 平滑算力 = 参与度
2) 已完成的难度调整 = 竞争
3) 哈希价格 + 手续费占比 = 毛收入
4) 电力成本 + ASIC效率 = 运营利润率
暂时性缓解：价格上涨或难度下降会提升收入，闲置机器重新开机，随后竞争再次压缩利润率。
持久性重置：收入与成本之间的差额能够经受住这次回归以及下一次难度调整。
单个快照是一个信号。完整周期才是检验。
