StacyMuur
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StacyMuur
每个“我们彻底回来了”周期的心理变化：
主流币上涨。
↓
空头被清算。逼空行情推动价格走高。
↓
价格持续攀升。信心慢慢回归。
↓
交易活跃起来。人们又开始晒 PnL。
↓
信息流开始充斥着所有人获利的内容。被 sidelined 开始让人难受。
↓
FOMO 情绪开始蔓延。场外观望者开始买入。
↓
主流币的利润流入风险更高的资产和杠杆多头。
↓
更大的盈利，更多的 PnL 分享，更多的人开始追涨。
↓
赚钱感觉很容易。杠杆水平不断提高。
↓
所有人都提高目标，而不是止盈。
↓
第一次下跌被买入。反弹又带来一波 FOMO。
↓
更多空头被清算。空头彻底完蛋。多头掌控局面。
↓
下一次回调几乎没有反弹。交易变得更加困难。
↓
过度杠杆化的多头被清算。强制卖出引发更多清算。
↓
PnL 截图越来越少。现在变成了清算数据。
↓
FOMO 从害怕错过收益，转变为害怕失去剩下的一切。
↓
所有人再次转为看跌。
查看原文主流币上涨。
↓
空头被清算。逼空行情推动价格走高。
↓
价格持续攀升。信心慢慢回归。
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交易活跃起来。人们又开始晒 PnL。
↓
信息流开始充斥着所有人获利的内容。被 sidelined 开始让人难受。
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FOMO 情绪开始蔓延。场外观望者开始买入。
↓
主流币的利润流入风险更高的资产和杠杆多头。
↓
更大的盈利，更多的 PnL 分享，更多的人开始追涨。
↓
赚钱感觉很容易。杠杆水平不断提高。
↓
所有人都提高目标，而不是止盈。
↓
第一次下跌被买入。反弹又带来一波 FOMO。
↓
更多空头被清算。空头彻底完蛋。多头掌控局面。
↓
下一次回调几乎没有反弹。交易变得更加困难。
↓
过度杠杆化的多头被清算。强制卖出引发更多清算。
↓
PnL 截图越来越少。现在变成了清算数据。
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FOMO 从害怕错过收益，转变为害怕失去剩下的一切。
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比特币终于进入了一个新阶段。
它最初是数字 P2P 货币，后来演变成数字黄金，再进入企业资产负债表和 ETF。
现在，市场正围绕 $BTC 构建更深层的金融层。
让我们分析一下 BTC 多年来的扩展 ↓
1/ $BTC 作为货币
比特币最初的用例很简单：一种可以在没有银行介入的情况下，直接在两个人之间转移的货币。
对于早期的比特币群体来说，这是革命性的。
→ 支付
→ 自托管
→ 跨境转移价值
这些特点共同让比特币成为一种无需依赖传统金融轨道的实用货币。
但随着采用率提升，叙事也超越了支付。
比特币的固定供应量和不断上涨的价值，让更多人将其视为一种长期资产。
“数字黄金”论就是从那时开始真正成形的。
2/ $BTC 作为机构资产
“数字黄金”论逐渐超越了加密原生投资者的范畴。
@Strategy 于 2020 年开始将 BTC 加入其企业金库。
随后，其他上市公司也纷纷跟进：
→ Block
→ Tesla
→ Metaplanet
企业采用只是这一转变的一部分。
2024 年，美国推出了现货比特币 ETF，为传统投资者提供了一种更便捷的投资渠道。
顺便说一句，美国现货 ETF 和上市公司目前合计持有约 250 万 BTC。
到那时，比特币已经成为企业金库和传统投资者都认可的重要资产。
这一规模为围绕 BTC 构建的金融产品创造了更大的市场。
3/ $BTC 作为生产性资本
在我看
查看原文它最初是数字 P2P 货币，后来演变成数字黄金，再进入企业资产负债表和 ETF。
现在，市场正围绕 $BTC 构建更深层的金融层。
让我们分析一下 BTC 多年来的扩展 ↓
1/ $BTC 作为货币
比特币最初的用例很简单：一种可以在没有银行介入的情况下，直接在两个人之间转移的货币。
对于早期的比特币群体来说，这是革命性的。
→ 支付
→ 自托管
→ 跨境转移价值
这些特点共同让比特币成为一种无需依赖传统金融轨道的实用货币。
但随着采用率提升，叙事也超越了支付。
比特币的固定供应量和不断上涨的价值，让更多人将其视为一种长期资产。
“数字黄金”论就是从那时开始真正成形的。
2/ $BTC 作为机构资产
“数字黄金”论逐渐超越了加密原生投资者的范畴。
@Strategy 于 2020 年开始将 BTC 加入其企业金库。
随后，其他上市公司也纷纷跟进：
→ Block
→ Tesla
→ Metaplanet
企业采用只是这一转变的一部分。
2024 年，美国推出了现货比特币 ETF，为传统投资者提供了一种更便捷的投资渠道。
顺便说一句，美国现货 ETF 和上市公司目前合计持有约 250 万 BTC。
到那时，比特币已经成为企业金库和传统投资者都认可的重要资产。
这一规模为围绕 BTC 构建的金融产品创造了更大的市场。
3/ $BTC 作为生产性资本
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Bitcoin 在六天内刚刚大涨约 25%，从约 $63K 涨至 8 万美元以上。
说实话，这是一次相当疯狂的拉升，也是 BTC 近期最快的走势之一。
但由于涨得太快，许多交易者现在都持有巨额未实现利润，BTC 在技术面上已经超买，而新晋巨鲸在 8 月 20 日已经实现了约 $614M 的利润。
我仍然看好大局，但如果在真正延续上涨之前出现一轮冷却，我也不会感到意外。
对我而言，8 万美元至 $83K 的区间值得关注。约 $83K 是 Bitcoin 的 365 日移动平均线，而 BTC 需要收复这一水平，才能真正确认这次牛市转变。
这是一个良好的开端，但相比继续追逐一条直线上涨的走势，我更希望看到它进行盘整。注意安全。
说实话，这是一次相当疯狂的拉升，也是 BTC 近期最快的走势之一。
但由于涨得太快，许多交易者现在都持有巨额未实现利润，BTC 在技术面上已经超买，而新晋巨鲸在 8 月 20 日已经实现了约 $614M 的利润。
我仍然看好大局，但如果在真正延续上涨之前出现一轮冷却，我也不会感到意外。
对我而言，8 万美元至 $83K 的区间值得关注。约 $83K 是 Bitcoin 的 365 日移动平均线，而 BTC 需要收复这一水平，才能真正确认这次牛市转变。
这是一个良好的开端，但相比继续追逐一条直线上涨的走势，我更希望看到它进行盘整。注意安全。
BTC1.79%
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好吧，这太疯狂了 ↓
• 2026 年加密货币领域发生了 222 起黑客攻击
• 每 25.5 小时就发生一起黑客攻击
• 其中 83 起造成的损失超过 100 万美元
• 其中 32 起造成的损失超过 500 万美元
人们以为监管和糟糕的 UX 是加密货币领域最大的问题。
与此同时，这个行业几乎每天都在遭受黑客攻击。
查看原文• 2026 年加密货币领域发生了 222 起黑客攻击
• 每 25.5 小时就发生一起黑客攻击
• 其中 83 起造成的损失超过 100 万美元
• 其中 32 起造成的损失超过 500 万美元
人们以为监管和糟糕的 UX 是加密货币领域最大的问题。
与此同时，这个行业几乎每天都在遭受黑客攻击。
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本周涨幅最大的项目是 @Lighter_xyz，7 日交易量较上周增长约 41%，足以从 ApeX 手中夺得第三名。
按 @DefiLlama 统计的 7 日报告交易量最高的永续协议 ↓
• @HyperliquidX — 16510亿美元
链上交易所和 L1
• @Aster_DEX — 19500亿美元
多链永续 DEX
• @Lighter_xyz — 32410亿美元
ZK-rollup 订单簿永续交易所
• @OfficialApeXDEX — 34200亿美元
自托管多链永续和现货 DEX
• @variational_io — 61850亿美元
面向加密货币、股票、商品和指数的链上衍生品
• @edgeX_exchange — 65760亿美元
Layer 2 永续和现货交易所
• @grvt_io — 71940亿美元
采用链下订单簿与链上结算的混合模式
• @GMTrade_xyz — 89040亿美元
面向加密货币、商品和外汇的永续交易所
• @StandX_Official — 91430亿美元
提供生息 DUSD 的永续 DEX
• @pacifica_fi — 414450亿美元
Solana 原生永续交易所
查看原文按 @DefiLlama 统计的 7 日报告交易量最高的永续协议 ↓
• @HyperliquidX — 16510亿美元
链上交易所和 L1
• @Aster_DEX — 19500亿美元
多链永续 DEX
• @Lighter_xyz — 32410亿美元
ZK-rollup 订单簿永续交易所
• @OfficialApeXDEX — 34200亿美元
自托管多链永续和现货 DEX
• @variational_io — 61850亿美元
面向加密货币、股票、商品和指数的链上衍生品
• @edgeX_exchange — 65760亿美元
Layer 2 永续和现货交易所
• @grvt_io — 71940亿美元
采用链下订单簿与链上结算的混合模式
• @GMTrade_xyz — 89040亿美元
面向加密货币、商品和外汇的永续交易所
• @StandX_Official — 91430亿美元
提供生息 DUSD 的永续 DEX
• @pacifica_fi — 414450亿美元
Solana 原生永续交易所
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我原以为 Maple 或 Centrifuge 会引领代币化信贷。
但事实并非如此。
以下是 @RWA_xyz 上按已分发代币化信贷价值排名最大的平台：
1. @stokr_io：14 亿美元
2. @maplefinance：9.548 亿美元
3. @centrifuge：7.474 亿美元
4. @HastraFi：5.759 亿美元
5. Realiz：5 亿美元
6. @Securitize：4.753 亿美元
7. @chainlink CCIP：3.719 亿美元
8. @onrefinance：2.605 亿美元
9. @humafinance：2.210 亿美元
10. @paretocredit：2.190 亿美元
STOKR 的领先地位主要由两款大型比特币挖矿信贷产品推动，它们占其已分发价值的约 97%。
但更广泛的排行榜更有意思，我认为。代币化信贷已经从资产支持贷款和结构化信贷，扩展到再保险和 PayFi 等各个领域。
它正成为一个比仅仅将私人贷款放到链上更广泛的类别。
查看原文但事实并非如此。
以下是 @RWA_xyz 上按已分发代币化信贷价值排名最大的平台：
1. @stokr_io：14 亿美元
2. @maplefinance：9.548 亿美元
3. @centrifuge：7.474 亿美元
4. @HastraFi：5.759 亿美元
5. Realiz：5 亿美元
6. @Securitize：4.753 亿美元
7. @chainlink CCIP：3.719 亿美元
8. @onrefinance：2.605 亿美元
9. @humafinance：2.210 亿美元
10. @paretocredit：2.190 亿美元
STOKR 的领先地位主要由两款大型比特币挖矿信贷产品推动，它们占其已分发价值的约 97%。
但更广泛的排行榜更有意思，我认为。代币化信贷已经从资产支持贷款和结构化信贷，扩展到再保险和 PayFi 等各个领域。
它正成为一个比仅仅将私人贷款放到链上更广泛的类别。
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首先，恭喜你即将达到 8 万美元。
其次，如果你正在打造某种东西（不一定是在 Web3 领域），欢迎加入我 ↓
这比我的加密领域个人主页更偏向个人一些
我主要是想了解，在 AI 稀释了一切的现实中，团队如何实现增长
回头见
查看原文其次，如果你正在打造某种东西（不一定是在 Web3 领域），欢迎加入我 ↓
这比我的加密领域个人主页更偏向个人一些
我主要是想了解，在 AI 稀释了一切的现实中，团队如何实现增长
回头见
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整理了一份今年关闭的协议超长名单。
比我想象的更可怕 ↓
(1/2)
@SlingshotCrypto – 2026 年 1 月 21 日
@__tux – 2026 年 1 月 24 日
@niftygateway – 2026 年 1 月 28 日
@PolynomialFi – 2026 年 2 月 13 日
@zerolandxyz – 2026 年 2 月 16 日
@parsec_finance – 2026 年 2 月 19 日
@StepFinance_ – 2026 年 2 月 24 日
@remoramarkets – 2026 年 2 月 24 日
@BITCryptoXchg – 2026 年 3 月
@DataHaven_xyz – 2026 年 3 月 4 日
@angleprotocol – 2026 年 3 月 4 日
@genome_protocol – 2026 年 3 月 11 日
@blockfills – 2026 年 3 月 16 日
@tallyxyz – 2026 年 3 月 17 日
@milky_way_zone – 2026 年 3 月 26 日
@yupp_ai – 2026 年 3 月 31 日
@pixilandsocial – 2026 年 4 月
@feyprotocol – 2026 年 4 月 1 日
@Magic
比我想象的更可怕 ↓
(1/2)
@SlingshotCrypto – 2026 年 1 月 21 日
@__tux – 2026 年 1 月 24 日
@niftygateway – 2026 年 1 月 28 日
@PolynomialFi – 2026 年 2 月 13 日
@zerolandxyz – 2026 年 2 月 16 日
@parsec_finance – 2026 年 2 月 19 日
@StepFinance_ – 2026 年 2 月 24 日
@remoramarkets – 2026 年 2 月 24 日
@BITCryptoXchg – 2026 年 3 月
@DataHaven_xyz – 2026 年 3 月 4 日
@angleprotocol – 2026 年 3 月 4 日
@genome_protocol – 2026 年 3 月 11 日
@blockfills – 2026 年 3 月 16 日
@tallyxyz – 2026 年 3 月 17 日
@milky_way_zone – 2026 年 3 月 26 日
@yupp_ai – 2026 年 3 月 31 日
@pixilandsocial – 2026 年 4 月
@feyprotocol – 2026 年 4 月 1 日
@Magic
METAG-1.54%
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好吧，这太疯狂了 ↓
• 加密领域有 374 条“运行中的”链
• DeFi TVL 总额为 840 亿美元
• 排名前 10 的链占据其中 90%
• 只有 44 条链每天产生超过 1,000 美元的费用
• 只有 27 条链每天产生超过 10,000 美元的应用费用
请做好准备，未来 5 年内，现有的所有链中有 95% 将会关闭。
查看原文• 加密领域有 374 条“运行中的”链
• DeFi TVL 总额为 840 亿美元
• 排名前 10 的链占据其中 90%
• 只有 44 条链每天产生超过 1,000 美元的费用
• 只有 27 条链每天产生超过 10,000 美元的应用费用
请做好准备，未来 5 年内，现有的所有链中有 95% 将会关闭。
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本周增长最快的协议中，没有一个的 TVL 甚至突破 $100M 。
以下是 7 天 TVL 增长排名靠前且存款至少达到 $1M 的协议，据 @DefiLlama ↓
• @VelarBTC | $5.46M | +2,164%
比特币 DeFi 流动性协议。提供兑换、流动性挖矿、永续合约和代币发行。
• @aktionariat | $6.79M | +1,837%
为私人公司发行和交易代币化股票提供基础设施。
• @voltfinance | $1M | +215%
Fuse 上的一站式 DeFi 中心。交易、收益和治理。
• @Lighter_xyz | $24.93M | +122%
基于定制 ZK Rollup 构建、由以太坊保障安全的可验证永续合约 DEX。
• @aguavaults | $14.83M | +88.86%
将 RWA 和 DeFi 策略结合为无需许可收益产品的金库基础设施。
• @uponrh | $4.41M | +65.71%
Robinhood Chain 上原生的 (3,3) DEX 和流动性市场。
• @wintermute_t 的 Armitage | $87.25M | +56.71%
金库管理者，将 Wintermute 的交易和风险基础设施引入链上借贷。
• @TurboLoop_io | $1.52M | +51.92%
BNB
查看原文以下是 7 天 TVL 增长排名靠前且存款至少达到 $1M 的协议，据 @DefiLlama ↓
• @VelarBTC | $5.46M | +2,164%
比特币 DeFi 流动性协议。提供兑换、流动性挖矿、永续合约和代币发行。
• @aktionariat | $6.79M | +1,837%
为私人公司发行和交易代币化股票提供基础设施。
• @voltfinance | $1M | +215%
Fuse 上的一站式 DeFi 中心。交易、收益和治理。
• @Lighter_xyz | $24.93M | +122%
基于定制 ZK Rollup 构建、由以太坊保障安全的可验证永续合约 DEX。
• @aguavaults | $14.83M | +88.86%
将 RWA 和 DeFi 策略结合为无需许可收益产品的金库基础设施。
• @uponrh | $4.41M | +65.71%
Robinhood Chain 上原生的 (3,3) DEX 和流动性市场。
• @wintermute_t 的 Armitage | $87.25M | +56.71%
金库管理者，将 Wintermute 的交易和风险基础设施引入链上借贷。
• @TurboLoop_io | $1.52M | +51.92%
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这完美总结了当前的加密货币市场。
昨天是历史上规模第 8 大的清算事件：$3B 被清零。
但只有 17.5 万名交易者被清算。
2021 年的类似事件影响了 40 万+名交易者。
加密货币的参与度已经彻底崩塌。
查看原文昨天是历史上规模第 8 大的清算事件：$3B 被清零。
但只有 17.5 万名交易者被清算。
2021 年的类似事件影响了 40 万+名交易者。
加密货币的参与度已经彻底崩塌。
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通胀可能具有误导性。
预计年度通胀率（第 1、2 和 3 年）：
→ HYPE：2.66% → 31.73% → 21.12%
→ ASTER：15.78% → 15.66% → 13.57%
→ LIT：4.71% → 63.67% → 39.01%
让我们逐一分析，以便更清晰地了解情况：
1. $HYPE
拥有由手续费支持的回购/销毁机制，而实际贡献者领取量也远低于预计解锁量。
2. $ASTER
同样拥有回购/销毁机制。
3. $LIT
将交易手续费用于回购，但未来仍将面临最严重的供应扩张。
所以我的看法是：
→ @Aster_DEX：最干净的通胀路径
→ @HyperliquidX：通胀率更高，但回购/销毁机制带来了强力抵消
→ @Lighter_xyz：稀释最严重
只需记住：通胀 ≠ 必然的抛售压力。
查看原文预计年度通胀率（第 1、2 和 3 年）：
→ HYPE：2.66% → 31.73% → 21.12%
→ ASTER：15.78% → 15.66% → 13.57%
→ LIT：4.71% → 63.67% → 39.01%
让我们逐一分析，以便更清晰地了解情况：
1. $HYPE
拥有由手续费支持的回购/销毁机制，而实际贡献者领取量也远低于预计解锁量。
2. $ASTER
同样拥有回购/销毁机制。
3. $LIT
将交易手续费用于回购，但未来仍将面临最严重的供应扩张。
所以我的看法是：
→ @Aster_DEX：最干净的通胀路径
→ @HyperliquidX：通胀率更高，但回购/销毁机制带来了强力抵消
→ @Lighter_xyz：稀释最严重
只需记住：通胀 ≠ 必然的抛售压力。
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