#CorePCEandGDPFinalReading $XAUT $US500 $BTC $ETH
核心 PCE 为 3.0%,但核心 CPI 接近 2.4%:美联储正在两项通胀指标之间作出选择
这里存在一个无人讨论的差距。8 月核心 PCE 同比为 3.0%,而核心 CPI 为 2.4%,为 2021 年 3 月以来的最低增速。美联储偏好的指标比家庭实际感受到的通胀高出 0.6 个百分点,这与通常的关系正好相反。8 月两项指标的总体数据均为 3.4%,但这种情况即将改变。9 月 CPI 将于 10 月 14 日公布,市场预测显示,在月度上涨 +0.6% 的推动下,总体 CPI 将跃升至约 3.6% 至 3.7%,创四个月新高;核心 CPI 仅上涨 +0.2%,核心 CPI 年率维持在 2.4% 不变。
这构成了一个典型的两难局面:能源推动总体通胀升温,布伦特原油在 9 月上涨约 14%,但核心通胀保持平稳。如果美联储排除能源因素的影响,2.4% 的核心 CPI 就不支持进一步加息。如果美联储跟随 3.0% 的核心 PCE,而 8 月实际支出上涨 0.6%,市场对 12 月加息的定价仍约为 86%,那么它就会继续加息。18 名官员中已有 12 名预计今年还会再次加息,因此委员会必须决定相信哪项指标。
日程安排让 10 月 14 日的重要性超出表面。美联储将于 10 月 28 日作出决定,而 9 月 PCE 报告将于 10 月 29 日公布,也就是决定后的第二天。这意味着 9 月 CPI 是委员会在下一次决策前唯一能够看到的通胀数据。在此之前,今天将公布 ISM 服务业数据,其中“已支付价格”是需要关注的指标;美联储官员将于周二和周三发表讲话,9 月会议纪要则将在周三公布。
我会依据规则而非观点进行交易。如果核心 CPI 达到 0.3% 或更高,而预测值接近 0.19%,那么 12 月加息几乎就确定了,压力将体现在黄金、比特币和股票上。XAUT 跌破 4,157.4 后将指向 4,110 的 9 月低点,BTC 跌破 83,898 后将指向 82,468,US500 跌破 7,675.94。如果核心 CPI 维持在 0.2% 或更低,且官员发出将排除能源因素影响的信号,那么缓解行情将朝相反方向发展:BTC 收复 87,383.6,XAUT 收于 4,221.7 上方并看向 4,280,US500 突破 7,770,ETH 收于 2,807 上方。
在此之前,仓位取决于价位,而不是信念。只要 BTC 交易于 87,383.6 下方,我对 BTC 的偏向就保持看跌;只要收盘价维持在 7,718.45 上方,我对 US500 的偏向就是看涨;而在 XAUT 低于 4,221.7 时,我保持中性。周五 US500 收于 7,722.72,正好处于该线附近。
当两项指标相差 0.6 个百分点时,你认为美联储会跟随哪一项?
不构成金融建议。在作出任何交易或投资决定之前,请始终自行研究。
核心 PCE 为 3.0%,但核心 CPI 接近 2.4%:美联储正在两项通胀指标之间作出选择
这里存在一个无人讨论的差距。8 月核心 PCE 同比为 3.0%,而核心 CPI 为 2.4%,为 2021 年 3 月以来的最低增速。美联储偏好的指标比家庭实际感受到的通胀高出 0.6 个百分点,这与通常的关系正好相反。8 月两项指标的总体数据均为 3.4%,但这种情况即将改变。9 月 CPI 将于 10 月 14 日公布,市场预测显示,在月度上涨 +0.6% 的推动下,总体 CPI 将跃升至约 3.6% 至 3.7%,创四个月新高;核心 CPI 仅上涨 +0.2%,核心 CPI 年率维持在 2.4% 不变。
这构成了一个典型的两难局面:能源推动总体通胀升温,布伦特原油在 9 月上涨约 14%,但核心通胀保持平稳。如果美联储排除能源因素的影响,2.4% 的核心 CPI 就不支持进一步加息。如果美联储跟随 3.0% 的核心 PCE,而 8 月实际支出上涨 0.6%,市场对 12 月加息的定价仍约为 86%,那么它就会继续加息。18 名官员中已有 12 名预计今年还会再次加息,因此委员会必须决定相信哪项指标。
日程安排让 10 月 14 日的重要性超出表面。美联储将于 10 月 28 日作出决定,而 9 月 PCE 报告将于 10 月 29 日公布,也就是决定后的第二天。这意味着 9 月 CPI 是委员会在下一次决策前唯一能够看到的通胀数据。在此之前,今天将公布 ISM 服务业数据,其中“已支付价格”是需要关注的指标;美联储官员将于周二和周三发表讲话,9 月会议纪要则将在周三公布。
我会依据规则而非观点进行交易。如果核心 CPI 达到 0.3% 或更高,而预测值接近 0.19%,那么 12 月加息几乎就确定了,压力将体现在黄金、比特币和股票上。XAUT 跌破 4,157.4 后将指向 4,110 的 9 月低点,BTC 跌破 83,898 后将指向 82,468,US500 跌破 7,675.94。如果核心 CPI 维持在 0.2% 或更低,且官员发出将排除能源因素影响的信号,那么缓解行情将朝相反方向发展:BTC 收复 87,383.6,XAUT 收于 4,221.7 上方并看向 4,280,US500 突破 7,770,ETH 收于 2,807 上方。
在此之前,仓位取决于价位,而不是信念。只要 BTC 交易于 87,383.6 下方,我对 BTC 的偏向就保持看跌;只要收盘价维持在 7,718.45 上方,我对 US500 的偏向就是看涨;而在 XAUT 低于 4,221.7 时,我保持中性。周五 US500 收于 7,722.72,正好处于该线附近。
当两项指标相差 0.6 个百分点时,你认为美联储会跟随哪一项?
不构成金融建议。在作出任何交易或投资决定之前,请始终自行研究。


