Jamesvanst

日元引领，其他一切将跟随其后。

$STRC 和$SATA 之间的名义差价刚刚创下新高，达到13美元。
$SATA 上涨5%，$STRC 下跌2%。
与此同时，MSTR/IBIT比率目前为2.45，今日下跌超过4%。该比率从2.14开始。
这是一个特定的@saylor问题。

Strategy的六只可转换债券（名义价值32亿美元）中仍有四只交易价格高于面值。
即使MSTR交易在约85美元（较历史最高点下跌85%），债券持有人仍在为本金偿付的高概率定价。
随着股价下跌，这些可转换债券的交易方式更像信用工具，而不再像股权看涨期权。
市场似乎在定价：比特币和MSTR最终会回升，或者Strategy能在到期前完成债务再融资。
换句话说，即使股权投资者已经变得更加惊慌，信用投资者仍将这些高级可转换债券视为“确定能收回”的钱。
资本结构正在发出信号：公司将继续保持偿付能力，而普通股的上行空间已经恶化。

Strategy的六只可转换债券（名义价值32亿美元）中有四只仍在面值以上交易。
即使MSTR股价在85美元附近（较历史最高价下跌85%），债券持有人仍在为高概率的本金偿还定价。
随着股票下跌，这些可转换债券的交易风格更接近信用工具，而非股票看涨期权。
市场似乎定价比特币和MSTR最终会复苏，或者Strategy能在到期前为其债务进行再融资。
换言之，债权投资者仍将高级可转换债券视为安全资产，即便股权投资者已变得更为悲观。
资本结构表明公司很可能保持偿付能力，而普通股的上行空间已经恶化。

原油又下跌了2%，似乎准备填补伊朗冲突开始时形成的67美元缺口。
如果出现新的通胀冲击，不太可能来自石油，而可能来自记忆体价格的飙升。

如果你回到之前的周期，比特币和白银一直在名义上相互追随。
类似的底部和顶部，现在两者都是62.1

我们现在又回到了一个实际的负收益率环境中，历史上这一直是稀缺资产的好时期。
美联储将保持高温，人工智能的建设至关重要。