#ENA 由于广场上看到的众多解释ENA的谬误太多,我稍稍对其中说的最多的两点(ENA做空市场所以一直涨,ENA资金做空费率亏损让usde脱钩然后暴跌)做一下解释咯。(我对自己的话负责,引用数据皆来自于其官方白皮书)
首先,在生成usde(ethena-labs所规划的稳定币)时确实会在交易所开设做空合约。例如当你通过质押价值1u的ETH来生成1usde时,ethena会将价值1u的ETH委托给衍生品交易所(通过“场外结算”)并以这价值1u的ETH作为保证金开设做空ETH/USD的反向永续合约。以此来铆钉使得1usde等价为1u保持其稳定。(例如ETH下跌50%,此时若没有做空,那么现在你质押的之前价值1u的ETH现在实际只值0.5u,此时你生成的usde其实只价值0.5u。但因为在之前有进行做空,ETH下跌一半时,做空盈利了一倍,实际抵押物还是1u。此时usde仍价值1u。上涨也同样可以推断)所以什么因为ENA是在做空,大盘涨ENA涨,大盘跌ENA也涨这是谬误的。
其次对于收益问题,其收益来源主要有2。其一为质押ETH的收益(这些ETH来源于usde的合成),其二来源于做空资金费率。上文已说usde通过等价质押物的做空来保证其稳定。做空永续合约有资金费率存在,在绝大多数时间内资金费率都为正,即做空可以获得额外的做空资金费(来源于做多给予)。这也有一个统计,近几年的数据算来,资金费