在 Gate.io 上看到 ETH5L、BTC3L 时，很多新手会害怕。这些被称为 Leveraged Token 或 ETF Token。
那么它们和期货有什么区别？在期货中，你自己选择 125x 杠杆。只要价格反向波动 1%，就会触发清算，把所有资金清空。
但 ETH5L 是 5x 做多代币。在这里，交易所会自行管理杠杆。所以你不会被清算。只需要买入/卖出即可。没有资金费率，也没有追加保证金。
不过还有一个更大的风险。这叫作波动率衰减。如果市场处于横盘状态，价格每天会一点点地下跌。因此 ETH5L 只适合 1-3 天的短期波段交易。不适合长期持有。
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