# JuneCPI

一份通胀报告可能会让市场在一天内出现波动。
美联储的反应可能会影响市场数月。
6 月的 CPI 带来了令人欢迎的消息：通胀较上月放缓，月度价格甚至录得多年来的首次下跌。从表面来看，这似乎是对抗通胀的一场胜利。
但更宏观的局面要复杂得多。
美联储现在还不会庆祝。
为什么？
因为政策制定者知道，单份令人鼓舞的报告并不能确立趋势。他们的关注重点仍是持续的通胀，尤其是核心通胀，目前仍高于长期目标。只要潜在的物价压力仍然偏高，就不能忽视再次加息的可能性。
能源价格则是另一个不确定因素。
近期汽油价格下跌有助于缓和整体通胀，但中东的地缘政治紧张局势仍在威胁全球石油供应。原油价格的突然大涨可能迅速扭转近期取得的进展，并迫使通胀再次走高。
这也正是为什么市场仍然分歧很大。
大多数投资者仍预期美联储在下一次会议上维持利率不变，但对今年晚些时候再次加息的预期依然相当显著。信息很清楚：对抗通胀的战斗还没有结束。
对金融市场而言，这会带来一种微妙的平衡。
通胀如果呈现放缓趋势，将通过改善对未来流动性的预期来支持股票和加密货币。
而强硬立场的美联储则会带来相反的结果。
更高的利率会强化美元、推高美国国债收益率，并且通常会降低对比特币和科技股等高风险资产的需求。
因此，未来几个月将取决于一个关键问题：
通胀能否在不遭受能源市场再次冲击的情况下继续下行？
如果答案是肯定的，美联储将获得更大的政策灵活性。
如果不

#JuneCPIFedHike20%:
6 月 CPI 降温，但美联储加息概率仍为 51.9%
6 月 CPI：同比 +3.5%，低于 5 月的 4.2%。环比 -0.1%，为自 2020 年 5 月以来首次下跌。
核心 CPI：同比 +2.6%，环比不变。
联邦基金利率：3.50% – 3.75%
9 月加息概率：CME FedWatch 显示为 51.9%
汽油价格从 4.61 美元/加仑下跌至 4.18 美元/加仑，缓解了整体通胀压力。但由于伊朗战争引发油价波动，以及核心 PCE 仍为 3.34%（远高于 2% 目标），美联储官员仍偏鹰派。
美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果核心 CPI 仍然偏热，美联储可能需要在“短期”内上调利率。新任主席 Kevin Warsh 将向国会表示，美联储对持续居高不下的通胀“零容忍”。
市场观点：7 月 FOMC 保持不变的概率为 84.5%。但目前 19 位政策制定者中有 9 位认为 2026 年会加息，高于三个月前的零。仅有一个月较冷的数据还不够——美联储希望出现数月持续的去通胀。
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